Qu’est‑ce qu’un tableau de capitalisation et pourquoi est‑il important ?

Un tableau de capitalisation (abrégé capitalization table) est un document (feuille de calcul ou tableau) qui fournit une analyse du pourcentage de propriété d’une entreprise et de la valeur de son capital dans chaque tour d’investissement par les investisseurs ; il sert à comprendre qui possède quoi dans une entreprise et comment la propriété est répartie.

Pourquoi un tableau de capitalisation est‑il important ?

Un tableau de capitalisation est un outil essentiel pour gérer le capital d’une entreprise et peut être utilisé pour aider à déterminer des éléments tels que la dilution, les valorisations et les tours de financement. Voici quelques façons spécifiques dont un tableau de capitalisation est indispensable:

• Un tableau de capitalisation aide à comprendre la structure de propriété et de capital: Un tableau de capitalisation montre qui possède quoi dans une entreprise et comment la propriété est répartie. Cela est important pour comprendre la structure du capital de l’entreprise et le pourcentage de propriété entièrement dilué. Les données structurées de propriété qu’un tableau de capitalisation fournit aident l’entreprise dans son processus de prise de décision en montrant comment les décisions clés de l’entreprise impactent sa structure de capital.
• Un tableau de capitalisation aide à comprendre la dilution: Un tableau de capitalisation peut être utilisé pour comprendre la dilution, qui est la réduction du pourcentage de propriété d’un actionnaire suite à l’émission de nouvelles actions ou à l’ajout d’actions au pool d’incitation. Cela est important pour les investisseurs et les fondateurs, car cela peut affecter la valeur de leur participation dans l’entreprise.
• Un tableau de capitalisation aide à déterminer la valorisation: Un tableau de capitalisation peut être utilisé pour aider à déterminer la valeur d’une entreprise, notamment lorsque l’entreprise envisage une acquisition ou une fusion. Cela est important pour comprendre la santé financière de l’entreprise et prendre des décisions éclairées concernant son avenir.
• Un tableau de capitalisation aide à suivre l’émission de jetons ou d’actions: Un tableau de capitalisation est utilisé pour suivre l’émission de nouvelles actions lors des tours de financement. Cela est important pour comprendre combien de capital a été vendu et à qui, ainsi que l’impact sur la structure de propriété de l’entreprise.
• Un tableau de capitalisation aide à planifier et à déterminer les impôts: Les tableaux de capitalisation sont des registres formels du capital ; ainsi, les autorités fiscales telles que l’IRS peuvent utiliser le tableau de capitalisation d’une entreprise comme référence pour déterminer si l’entreprise, ses employés et ses investisseurs paient le montant d’impôt correct.

Un tableau de capitalisation est un outil important pour gérer et comprendre le capital d’une entreprise. Un tableau de capitalisation est une exigence cruciale pour la plupart des startups. Les actionnaires, les investisseurs potentiels, ainsi que les fondateurs et les investisseurs bénéficient tous des données fournies par un tableau de capitalisation.

Source: corporatefinanceinstitute.com

Un tableau de capitalisation se compose généralement de lignes et de colonnes contenant des informations sur les types de titres, d’options, d’actions diluées et le pourcentage de propriété dilué, entre autres.

Tableaux de capitalisation à l’ère de la blockchain

Alors que l’Internet évolue vers le web3 et que l’adoption de la technologie blockchain continue de croître, les entreprises choisissent de plus en plus de tokeniser leurs actions. Tokenisation et offres de jetons de sécurité (STO) deviennent le choix privilégié du financement participatif par rapport aux introductions en bourse (IPO) et au financement participatif en actions. Tout comme les IPO, les STO sont conformes aux réglementations.

Pour rationaliser le processus de tokenisation d’actifs et les STO, les tableaux de capitalisation qui utilisent la technologie blockchain pour enregistrer et suivre la propriété des titres d’une entreprise commencent à voir le jour. Dans un tableau de capitalisation traditionnel (généralement créé et stocké dans une feuille de calcul), la propriété des titres d’une entreprise est enregistrée dans une base de données centralisée, qui peut être sujette aux erreurs et à la falsification. En utilisant une blockchain pour enregistrer et suivre la propriété, un tableau de capitalisation alimenté par la blockchain peut fournir un registre de propriété plus sûr et transparent. De plus, l’utilisation de contrats intelligents sur la blockchain peut automatiser le processus d’émission et de transfert des titres, simplifiant le processus et réduisant le besoin d’intermédiaires.

Il existe plusieurs solutions de gestion de tableaux de capitalisation riches en fonctionnalités pour les entreprises et les fonds, basées sur la technologie blockchain. Vertalo, un fournisseur de services de gestion du cycle de vie des actifs numériques et des titres numériques, propose des outils qui permettent la gestion des tableaux de capitalisation sur la blockchain. En utilisant ces outils alimentés par la blockchain, les actions tokenisées peuvent être émises, suivies et vendues via des plateformes basées sur la blockchain ; un système d’identité numérique auto-souverain basé sur la blockchain pourrait être intégré au processus de levée de fonds d’une entreprise pour un KYC entièrement automatisé. Un tableau de capitalisation alimenté par la blockchain facilite le lancement de ventes privées et publiques, la levée de fonds et le suivi de la structure de capital en chaîne, permettant une plus grande automatisation. Les investisseurs peuvent également visualiser facilement leur position. Un tableau de capitalisation alimenté par la blockchain renforce la confiance des investisseurs, la blockchain étant transparente, sécurisée et immuable.

Les tableaux de capitalisation nécessitent des mises à jour. Lorsque de nouvelles actions sont émises, par exemple, un tableau de capitalisation est mis à jour pour refléter les changements. En utilisant des feuilles de calcul et d’autres solutions traditionnelles de tableaux de capitalisation, les mises à jour sont effectuées manuellement dans la plupart des cas. Cependant, grâce à la capacité de la blockchain à automatiser les transactions à l’aide de contrats intelligents, le processus fastidieux de saisie manuelle des données est éliminé.

À mesure que de plus en plus d’actifs traditionnels sont tokenisés et que les STO deviennent la méthode de levée de capitaux privilégiée des startups et des entreprises en phase de démarrage, les tableaux de capitalisation sont voués à suivre l’évolution induite par la blockchain des actifs traditionnels et des méthodes de financement.