Biotechnologie
Cinq entreprises de bioplastiques : panorama de 2023
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L’ère du plastique
Les plastiques classiques servent aux emballages alimentaires, aux tuyaux, aux vêtements, aux voitures et aux avions. Cet article présente cinq entreprises selon le panorama de 2023 ; il ne constitue pas un classement actuel de titres disponibles à l’achat.
Les plastiques classiques proviennent surtout de matières premières fossiles. Le recyclage peut prolonger leur utilisation, mais la qualité, la contamination et la conception des produits limitent les cycles possibles.
Les déchets plastiques et les microplastiques dispersés dans l’environnement posent un problème sérieux. En revanche, l’affirmation initiale selon laquelle cela concernerait 80 % de tous les plastiques utilisés n’est pas étayée. Mise en décharge, incinération et dispersion dans l’environnement sont des catégories différentes. La combustion de plastique fossile émet du CO₂.
Source: Danimer
La biomasse peut fournir des composants pour fabriquer des polymères. Les propriétés et les effets environnementaux du matériau dépendent toutefois de sa composition chimique et de l’ensemble de son cycle de vie.
Bioplastiques
Les bioplastiques comprennent des matériaux biosourcés, biodégradables ou réunissant les deux propriétés. L’origine de la matière première et la biodégradabilité sont distinctes. Les sucres végétaux et les résidus d’autres industries peuvent servir de matières premières. L’étude citée dans l’article initial prévoyait un marché de 25 milliards de dollars en 2027 et une croissance annuelle composée de 14,9 % (d’autres études prévoyaient une croissance d’environ 17 %). Ces projections reposent sur des hypothèses différentes et ne sont pas des résultats garantis.
L’article attribuait aux bioplastiques environ 1 % du marché d’après les données disponibles à l’époque. Cette part dépend de la définition et de l’année considérées. Un vaste marché potentiel ne garantit pas le succès commercial.
Source: Avantium
Certains bioplastiques sont des plastiques biodégradables, mais pas tous. Un plastique biosourcé peut ne pas être biodégradable, tandis qu’un plastique biodégradable peut être d’origine fossile. La compostabilité exige des conditions et des certifications particulières ; elle ne signifie pas une dégradation automatique en mer ou dans n’importe quel jardin. Les chercheurs étudient aussi des microorganismes capables de dégrader les plastiques classiques , une piste qui n’apporte pas encore de solution générale à la pollution par les microplastiques.
Certaines enquêtes indiquent une disposition à payer davantage pour des produits ayant un impact environnemental moindre. Cela ne vaut pas pour tous les consommateurs et ne garantit pas la rentabilité des fabricants.
Source : Good Natured
Des informations sur les matières premières responsables figurent sur le site de la Bioplastic Feedstock Alliance.
Sélection d’actions et évaluation
Fabriquer des bioplastiques exige du génie chimique, un contrôle qualité et des procédés efficaces. De grands groupes chimiques et des entreprises issues de leurs scissions interviennent dans ce domaine.
Dans un groupe diversifié comme BASF, les bioplastiques ne représentent qu’une partie de l’activité. Les prix de l’énergie et des matières premières, dont le gaz naturel, peuvent influencer les résultats globaux. Les petites entreprises offrent une exposition différente sans être nécessairement moins risquées.
La sélection historique de 2023 portait sur des sociétés alors cotées travaillant sur les bioplastiques et les matériaux biosourcés. L’activité et le statut boursier de certaines ont changé depuis.
Cinq entreprises de bioplastiques : panorama de 2023
L’ordre suit les capitalisations retenues dans l’article de 2023 ; il ne représente ni les valeurs actuelles ni la disponibilité actuelle des actions en Bourse.
1. Corbion
Corbion est un fabricant d’ingrédients établi de longue date, avec une histoire d’acquisitions, de fusions et de scissions.
Après 2013, Corbion s’est davantage concentré sur les ingrédients biosourcés. L’article citait TerraVia en 2017 pour les ingrédients issus de microalgues, Granotec do Brazil en 2019 et Granolife au Mexique en 2021 pour la boulangerie.
Total et Corbion ont annoncé en 2016 une coentreprise détenue à parts égales . Les activités de production et de commercialisation d’acide polylactique (PLA) ont commencé en mars 2017. Le PLA sert notamment aux emballages, aux textiles et à l’impression 3D. Annonce et démarrage opérationnel sont deux dates distinctes.
Corbion ne se consacre pas uniquement aux bioplastiques. Les ingrédients alimentaires, la nutrition et les biomatériaux contribuent également à ses résultats.
L’article décrivait Corbion comme rentable et indiquait un rendement du dividende inférieur à 2 % d’après les données de 2023. Il ne s’agit ni du rendement actuel ni d’une garantie de faible risque. Le rapport annuel 2025 évoquait un projet de cession de la participation dans la coentreprise ; un projet ne prouve pas que la vente est achevée.
2. Danimer Scientific, Inc.
Danimer travaille sur les bioplastiques et les polymères biodégradables ou compostables et a été introduit en Bourse en 2020. Le 18 mars 2025, l’entreprise et certaines filiales ont demandé la protection du Chapter 11. Elles décrivaient une cessation ordonnée des activités tout en préservant la possibilité de vendre les usines. Le profil de 2023 n’est donc pas une recommandation actuelle d’une société cotée en croissance.
L’article citait l’acquisition en 2007 de droits de propriété intellectuelle sur le PHA auprès de Procter & Gamble (PG ), puis des accords avec Nestlé, Bacardi et Mars.
PepsiCo (PEP ) a également investi dans Danimer en 2018. Les collaborations historiques ne garantissent pas la solidité financière.
Parmi les projets présentés à l’époque figurait le développement de biopolymères compostables pour dosettes de café en partenariat avec Corbion.
Pour 2022, Danimer a déclaré une perte nette d’environ 180 millions de dollars américains, comprenant des dépréciations ; la totalité n’était donc pas une sortie de trésorerie. En mars 2023, l’entreprise a emprunté 130 millions de dollars. Ce financement n’a pas supprimé le risque de dilution pour les actionnaires existants: le prêteur a également reçu des warrants permettant d’acheter des actions.
La capacité annuelle visée au Kentucky était d’environ 32,5 millions de livres de PHA pur, soit environ 65 millions de livres de résine formulée après mélange et extrusion. C’était une capacité prévue, pas des ventes effectives ni 65 millions de livres de PHA pur provenant d’une nouvelle usine en Géorgie.
La perspective de 2023 reposait sur davantage de production et des coûts réduits. La procédure d’insolvabilité ultérieure montre que les objectifs et les partenariats ne garantissent pas de bénéfices. Il faut distinguer ces chiffres historiques de la situation actuelle.
3. Avantium
Avantium a été fondé en 2000 à la suite d’une scission de Shell.
La technologie YXY® convertit catalytiquement les sucres végétaux en FDCA , un composant du polyester PEF. La technologie Ray plantMEG™produit du monoéthylène glycol à partir de biomasse, notamment pour les polyesters des textiles et des emballages. Ce sont des procédés différents.
Un autre axe de recherche est la technologie Volta, reposant en partie sur l’acquisition de Liquid Light, pour convertir électrochimiquement le CO₂ en substances chimiques utiles. Selon Avantium, Volta a été séparé en juillet 2026 pour former l’entreprise indépendante Carbeau.
Source: Avantium
L’article mentionnait des partenariats avec de grandes entreprises, dont LVMH, Carlsberg, AB InBev, Henkel, LEGO et Salomon. Une collaboration ou un essai ne signifie pas automatiquement une commande commerciale importante.
En avril 2022, Avantium a levé 45 millions d’euros bruts, et non des dollars. La décision finale d’investissement dans l’usine FDCA date de 2021 et la construction a commencé en 2022. La première licence YXY a été signée avec Origin Materials en 2023. Ces étapes ne prouvent pas un démarrage de la production commerciale en 2021 ou 2022.
Source: Avantium
L’usine FDCA a été inaugurée en octobre 2024, mais la cérémonie n’a pas marqué le début des ventes commerciales. Le 28 septembre 2026, Avantium a annoncé le premier lot de FDCA et prévoyait des ventes commerciales d’ici la fin de 2026. Financement, démarrage opérationnel et exigences de qualité des clients doivent être évalués ; augmenter la production ne garantit pas les bénéfices.
4. Good Natured Products Inc.
Good Natured développe des produits d’origine végétale, notamment des contenants alimentaires et des sacs. L’article citait environ 400 produits. L’origine végétale ne rend pas automatiquement chaque produit biodégradable ou compostable.
La stratégie décrite associait croissance interne et acquisitions dans un secteur fragmenté. L’affirmation selon laquelle même la plus grande entreprise américaine ne détiendrait que 3 % du marché mondial ne définissait pas le marché étudié ; ce n’est pas une part actuelle vérifiée.
Good Natured a déclaré un chiffre d’affaires de 101 millions de dollars canadiens en 2022, contre 61,1 millions en 2021, et une perte nette de 11,6 millions de dollars canadiens. Un EBITDA ajusté positif n’équivaut pas à un bénéfice net.
En novembre 2024, Good Natured a annoncé l’acquisition achevée par HUK 149 Limited, lié à Hilco Capital, dans le cadre de la procédure CCAA. La continuité de l’activité et la situation des anciens actionnaires sont deux questions différentes ; le profil de 2023 ne décrit pas une cotation demeurée inchangée.
5. Biome Technologies plc
Le groupe britannique Biome Technologies réunit Biome Bioplastics et Stanelco RF, qui développe des équipements de chauffage par radiofréquence, notamment pour la production de fibre optique. En 2022, les bioplastiques ont généré environ 4,4 millions de livres sterling sur un total de 6,2 millions : environ 71 %, et non 40 %.
Source: Biome Technologies
Les applications comprennent des matériaux compostables pour les capsules et les filtres à café. La recyclabilité dépend du matériau et du système de collecte ; le café ne rend pas automatiquement toute capsule impossible à recycler. Le compostage doit respecter les certifications du produit. Une autre application est la protection compostable des jeunes arbres.
Biome comprend deux activités différentes. En 2022, le chiffre d’affaires RF a augmenté d’environ 91,6 %, à 1,8 million de livres sterling, tandis que celui des bioplastiques a diminué. Il était donc incorrect de dire que RF ne s’était toujours pas remis du recul de 2020.
La faible capitalisation mentionnée correspondait à 2023. Le bénéfice RF n’a pas compensé les pertes du groupe en 2022 : la perte nette était d’environ 0,7 million de livres sterling. Les actions Biome ont été retirées de l’AIM le 21 mars 2025.
Vous trouverez d’autres informations dans ce rapport d’Allenby Capital.
Les projections des analystes, y compris les 25 % de croissance annuelle cités, étaient des estimations et non des rendements garantis. La capitalisation historique et les chiffres de 2022 ne suffisent pas à évaluer un investissement actuel, surtout après le retrait de l’AIM.
