Top 10 des entreprises d’agriculture intérieure

Un nouveau type d’agriculture – Agriculture intérieure

Damage to topsoil, drought, and the overuse of fertilizers, herbicides, and pesticides, combined with a growing global population, are putting pressure on our agricultural systems.

Les dommages à la couche arable, la sécheresse et la surutilisation des engrais, herbicides et pesticides, combinés à une population mondiale croissante, exercent une pression sur nos systèmes agricoles.

L’agriculture intérieure, qu’elle utilise l’hydroponie (eau en flux), l’aquaponie (eau + poissons) ou l’aéroponie (eau pulvérisée), peut aider à augmenter la production tout en réduisant la consommation de ressources, y compris jusqu’à -90 % de la consommation d’eau par l’agriculture.

Ces systèmes sont également beaucoup plus efficaces en termes d’espace et offrent un contrôle des conditions de culture, permettant une production plus proche des centres urbains, réduisant les émissions de carbone globales et améliorant la qualité des produits. Jusqu’à récemment, l’accent des opérations d’agriculture intérieure était mis sur les légumes à feuilles, les salades et les herbes, ainsi que sur les baies et les tomates.

Source: Grand View Research

Le secteur a connu une croissance extrêmement rapide de 2018 à 2020, puis a quelque peu chuté en 2022, de nombreuses entreprises ayant crû trop vite sans accorder suffisamment d’attention à la rentabilité. Maintenant que la tempête commence à se calmer, l’industrie est beaucoup plus solide et prête à continuer de croître pour rendre l’agriculture plus durable.

Top 10 des entreprises d’agriculture intérieure

1. GrowGeneration Corp.

GrowGeneration (GRWG ) est le plus grand détaillant de produits hydroponiques aux États‑Unis. Il vend des produits tant pour la culture à domicile que pour les installations à l’échelle commerciale. Il possède également un centre de ressources éducatives important et reconnu pour la culture hydroponique.

Source: Grow Generation

L’entreprise vend pratiquement tout ce qui est nécessaire à l’hydroponie, y compris les éclairages artificiels, les capteurs, le matériel de rempotage, les engrais, les outils, les machines de récolte, etc.

Source: Grow Generation

Le cycle descendant de l’agriculture verticale et du cannabis a réduit les ventes de 34 % en 2022, une baisse qui s’est poursuivie en 2023.

Le secteur a connu une forte cyclicité, et les ventes de Grow Generation en ont souffert. Cependant, elle reste un leader de son industrie, détenant une grande part du marché.

Compte tenu du fait que le cannabis semble se rapprocher de la légalisation et enregistre un volume de ventes record, il est probable que la demande d’équipements hydroponiques rebondisse à un moment donné en 2024.

Par conséquent, le bénéfice de GrowGeneration devrait revenir dès que les problèmes opérationnels et de rentabilité du marché du cannabis et des entreprises d’agriculture verticale seront résolus. En attendant, une trésorerie encore importante et un bilan solide devraient l’aider à traverser la tempête.

2. Village Farms International, Inc.

Un secteur au‑delà des baies et des salades qui dépend fortement de l’agriculture intérieure est la culture du cannabis. L’industrie a été sujette à un cycle d’essor et de chute rapide et brutal, le dernier pic ayant eu lieu en 2021.

Village Farms est une entreprise vétéran dans l’Agriculture en Environnement Contrôlé (CEA), qui comprend l’agriculture verticale et les serres commerciales. L’entreprise exploite 545 acres d’installations CEA.

Source: Village Farms

Elle est entrée sur le marché canadien du cannabis début 2017 et sur le marché américain en 2018. Ses installations pourraient fournir environ un tiers du marché canadien prévu, avec une capacité toujours plus grande en surface au Texas et sur le marché américain.

Elle possède également 12 % de Altum, une plateforme d’importation à grande échelle de produits de cannabidiol vers la région Asie‑Pacifique. Elle a lancé ses produits à base de cannabis en Allemagne et a commencé à construire une installation de cannabis aux Pays‑Bass.

Il s’agit d’une action intéressante pour les investisseurs s’intéressant à l’agriculture intérieure et au secteur du cannabis. Les décennies d’expérience de Village Farm avec d’autres plantes en font également un pari relativement sûr du point de vue technologique ; ils sont loin d’être des nouveaux venus dans l’industrie.

Cependant, en raison du recentrage de l’entreprise sur le cannabis, sa fortune et le cours de son action pourraient dépendre davantage du cycle du marché du cannabis que de la tendance générale de l’agriculture verticale.

Source: Village Farms

3. Hydrofarm Holdings Group, Inc.

Hydrofarm est le principal fabricant de systèmes de culture hydroponique. L’entreprise possède directement 70 marques et distribue également pour 80 autres. Elle vend via de nombreux détaillants et canaux de distribution, y compris en ligne et hors ligne, B2B et B2C (y compris GrowGeneration mentionnée ci‑dessus).

Source: HydroFarm

Deux tiers des ventes sont des produits consommables, et un tiers sont des équipements durables. L’entreprise a élargi ses ventes grâce à une croissance organique et à une importante acquisition en 2021. Son chiffre d’affaires a globalement augmenté au fil du temps, mais avec une forte cyclicité, 2022 étant le premier cycle descendant depuis 2018.

Source: HydroFarm

Cela s’est poursuivi avec une baisse des ventes à 226 M$ en 2023 contre 344 M$ en 2022.

L’entreprise compte sur la croissance continue du cannabis à long terme et sur le fait que Hydrofarm devienne un fournisseur performant pour l’industrie, en surmontant les spéculateurs et la volatilité:

“Comme lors de la ruée vers l’or, le chemin vers la stabilisation consiste à éliminer certains spéculateurs. Mais les fournisseurs de pioches et de pelles survivants devraient prospérer”.

Cette attitude a du sens dans une certaine mesure, car l’entreprise affichait encore un flux de trésorerie disponible positif en 2023 malgré la pire récession du secteur depuis une décennie.

Hydrofarm est une action pour les investisseurs recherchant une valeur « pioche et pelle » sur le marché CEA, avec une exposition plus importante aux achats consommables qu’aux constructeurs axés sur le CAPEX. Et prête à prendre le risque d’un achat à un prix très bas, en comptant sur un rebond en 2024 ou 2025.

4. Urban-gro, Inc.

L’entreprise propose des installations clés en main pour la culture intérieure et l’agriculture verticale.

Source: Urban-gro

Elle est également active dans la construction (hôpitaux, écoles, piscines, etc.) et dans la construction d’installations industrielles (brasserie, transformation alimentaire, pétrole & gaz, etc.).

L’intégration verticale de toutes les différentes tâches et licences requises pour la construction peut améliorer l’efficacité et la rapidité du processus.

Source: Urban-gro

Grâce à son activité diversifiée, l’entreprise peut passer de l’agriculture intérieure (ou « Agriculture en Environnement Contrôlé » – CEA) à d’autres secteurs si nécessaire lors d’une récession, comme en 2022‑2023.

Cependant, elle est extrêmement exposée au cycle économique, car elle tire ses revenus des nouvelles installations construites plutôt que des ventes récurrentes de consommables.

Source: Urban-gro

L’entreprise prospérera si les dépenses d’investissement (CAPEX) dans l’agriculture verticale et le cannabis augmentent. Son activité de construction industrielle a bien fonctionné comme tampon. La tendance à rapatrier les activités industrielles aux États‑Unis pourrait lui être bénéfique, tout comme le déplacement des usines européennes vers les États‑Unis à la recherche d’une énergie moins chère.

Compte tenu du carnet de commandes et de la réserve de liquidités, seule une récession économique prolongée devrait menacer l’entreprise, ce qui en fait une bonne option pour les investisseurs prudents.

5. Pentair

L’hydroponie n’est pas la seule option pour l’agriculture intérieure, et la combiner avec l’aquaculture, ou la dite « aquaponie », est une tendance croissante sur le marché pour maximiser l’efficacité et la rentabilité de la culture intérieure. Nous abordons en détail l’aspect technique de l’aquaponie dans notre article “Aquaponics – Everything You Need to Know”.

Pentair est un leader de la gestion de l’eau, y compris l’aquaculture et l’aquaponie, via son département Pentair AES. Elle vend tout le nécessaire pour élever des animaux marins, y compris pompes, tuyaux, filtres, stérilisation, équipements électriques, tests, contrôles, chauffage, alimentation, etc. Elle propose même une ferme piscicole clé en main capable de produire 300 livres de poisson à la fois.

Bien qu’étant un leader de l’industrie de l’aquaculture, Pentair est avant tout une entreprise d’eau, avec des activités plus importantes dans l’irrigation et la purification de l’eau.

Source: Pentair

D’une part, cela offre aux investisseurs de l’entreprise une expertise approfondie en gestion de l’eau, nettoyage, etc., ainsi que des flux de revenus stables. D’autre part, cela fait de l’aquaculture une petite partie de l’ensemble de la société.

Ce n’est pas nécessairement négatif, car les ressources en eau sont de plus en plus sous pression, ce qui place Pentair sur un marché en croissance. Cependant, pour les investisseurs recherchant une exposition directe aux tendances de l’aquaculture, cela pourrait représenter une part trop faible de l’activité globale de l’entreprise.

6. Agrify

Agrify propose des solutions de culture intégrées à l’industrie du cannabis. Cela lui permet d’optimiser les coûts opérationnels grâce à la production de masse et à la standardisation, avec seulement 350 $ / lb au lieu de la moyenne du secteur de 436‑516 $ / lb.

Source: Agrify

L’entreprise fournit également des solutions logicielles dédiées, du conseil en conception et des équipements pour le traitement des plantes et fleurs de cannabis ainsi que la purification des composés cannabinoïdes (extraction et post‑traitement).

Source: Agrify

Cela fait d’Agrify un concurrent solide pour profiter de la croissance de l’industrie du cannabis. En général, les conteneurs de croissance semi‑automatisés et standardisés de l’agriculture intérieure pourraient également être utilisés pour d’autres plantes que le cannabis.

Comme la plupart des industries, Agrify a connu une année 2023 assez mauvaise, avec des revenus en baisse de plus de la moitié. Cependant, elle a réussi à dégager un bénéfice brut positif et à réduire les pertes d’exploitation, ce qui indique la capacité de l’entreprise à survivre à la récession.

7. Edible Garden

En 2023, plusieurs entreprises d’agriculture verticale, notamment AeroFarms et AppHarvest , ont déposé le bilan en raison de la difficulté à lever davantage de capitaux et des coûts d’exploitation élevés.

Pendant ce temps, Edible Garden (EDBL ) a connu une croissance cette année, en grande partie grâce à des relations étroites avec d’importants détaillants tels que Walmart, Meijer et Wakefern (WMT ).

Source: Edible Garden

Ils ont été essentiels pour obtenir un volume important de ventes des productions d’herbes d’Edible Garden (coriandre, basilic, feuilles de laurier, origan, thym, etc.) et de salades. En été 2023, l’entreprise a également lancé « Pulp », une gamme de sauces fermentées et d’huiles pimentées placées dans le rayon réfrigéré des supermarchés.

Source: Edible Garden

Outre son réseau de distribution, un facteur clé du succès de l’entreprise a été l’attention aux détails et l’innovation dans le segment des herbes fraîches, incluant un présentoir qui maintient le produit frais automatiquement et un meilleur emballage qui garde les herbes ultra‑fraîches.

Source: Edible Garden

Le succès d’Edible Garden démontre que l’agriculture verticale/intérieure peut bien fonctionner à grande échelle si elle est combinée à une attention aux détails, des produits de haute qualité et une compréhension solide de la logistique et des canaux de distribution.

Avec de nombreux concurrents hors d’activité ou en restructuration, cela pourrait être une opportunité pour l’entreprise de s’étendre, car elle est actuellement active uniquement dans la région des Grands Lacs et a récemment commencé à se développer en Californie et en Floride.

8. Local Bounti

Local Bounti (LOCL ) est une entreprise d’agriculture intérieure axée sur les légumes à feuilles, notamment les salades. Sa production utilise 90 % moins d’eau et 90 % moins de terres que l’agriculture traditionnelle.

Source: Local Bounti

Comme de nombreuses autres entreprises d’agriculture verticale, Local Bounti a connu des difficultés en 2023, avec un changement de PDG en décembre 2023, et l’entreprise de nouveau sous le contrôle de son fondateur.

L’entreprise a également progressé, avec un brevet pour sa technologie « Stack and Flow » accordé en février 2024. Cette technologie permet de réduire la surface, les coûts et d’augmenter la productivité dans les installations de culture. Stack and Flow est désormais déployé dans 4/6 des installations de culture de l’entreprise.

L’amélioration des opérations de l’entreprise sera cruciale pour la rendre rentable. En attendant, elle aura besoin de fonds supplémentaires pour couvrir les dépenses d’exploitation et les intérêts, dont une partie sera fournie par un accord de crédit de 15 M$ avec Cargill en janvier 2024.

9. Cubic Farm

Cubic Farm se concentre sur le développement de la culture hydroponique et intérieure.

Auparavant, elle construisait des systèmes conteneurisés axés sur les produits frais. Début 2023, cette ligne d’activité s’est avérée trop coûteuse et a été redessinée pour se concentrer exclusivement sur la culture de laitues à grande échelle.

Le système de culture fraîche a été réduit et loué à Langley Indoor Produce Ltd., qui a levé 1 M$ à cet effet.

En conséquence, le nouveau Cubic Farm est une entreprise beaucoup plus allégée, avec un focus recentré sur son autre ligne de culture, la production d’aliments pour animaux. La culture d’aliments, Hydrogeen, fonctionne en faisant germer et cultiver à partir d’aliments pour animaux à base de grains germés.

Source: Cubic Farm

Cela consomme 90 % moins d’eau que les méthodes normales, tout en fournissant un aliment de meilleure qualité, plus digestible et pouvant être produit à la demande. Cela améliore également de façon significative les indicateurs de production tant pour le bœuf que pour le lait.

Source: Cubic Farm

Il s’agit d’un modèle commercial original, la plupart des autres entreprises hydroponiques et d’agriculture intérieure étant davantage axées sur le cannabis, les légumes à feuilles et les herbes.

Il pourrait également être très réussi, surtout alors que les éleveurs peinent à trouver suffisamment d’aliments certaines années en raison de sécheresses de plus en plus fréquentes et sévères. S’ils ne trouvent pas d’aliments, ils devront abattre leur troupeau et perdre beaucoup d’argent. Dans ce cas, acheter le « Feed as a Service » (FaaS) de Cubic Farm peut avoir beaucoup de sens économique.

10. iPower

iPower (IPW ) est un détaillant en ligne de produits de jardinage et de maison avec un fort accent sur la culture intérieure. Il vend principalement sa propre marque interne (90 % du mix de revenus).

Bien qu’il vende sur plusieurs places de marché, dont Amazon (AMZN ), Walmart, Wayfair, Home Depot (HD ), MercadoLibre (MELI ) et eBay, il vend également directement via ses sites zenhydro.com et simpledeluxe.com pour le commerce de détail et les petits marchés de cultivateurs commerciaux.

Source: iPower – Zenhydro

Contre la tendance générale du secteur, l’entreprise a continué de croître de 2022 à 2023, avec des revenus en hausse de 12 % d’une année sur l’autre.

iPower est bien positionnée pour capter la part du marché qui construit des cultures maison ou locales de petite taille plutôt que des installations ultra‑optimisées et à grande échelle destinées aux plus grandes chaînes de supermarchés.

Compte tenu de l’intérêt croissant pour l’hydroponie, la cuisine et l’alimentation saine après la pandémie et la montée du télétravail, c’est un bon segment à occuper. Ils souhaitent élargir leur gamme de produits, notamment avec l’iFarm et le iPower Supersuit, un mini système hydroponique électronique domestique.

Source: iPower

iPower a commencé avec l’hydroponie mais s’est depuis diversifiée dans d’autres catégories de produits, notamment les jouets pour animaux, les lits et accessoires, ainsi que la vaisselle et le mobilier. Cela donne à iPower un bon potentiel pour évoluer davantage vers une marque « lifestyle » que comme une simple entreprise de « culture intérieure ».