L’essor des stablecoins : comment ils surpasseront les réseaux de paiement traditionnels

La croissance rapide des stablecoins dans la finance numérique continue d’attirer l’attention des investisseurs et des innovateurs. Ces actifs numériques conçus spécifiquement tentent de résoudre l’un des plus grands problèmes des cryptomonnaies – la volatilité. En conséquence, ils sont plus populaires que jamais. Voici comment les stablecoins continuent d’attirer de nouveaux utilisateurs et de remodeler le marché.

L’un des segments à la croissance la plus rapide

Selon le rapport le plus récent d’ARK Invest, Big Ideas 2025, le secteur des stablecoins fait partie des plus rapides à croître sur le marché des actifs numériques. De façon impressionnante, les stablecoins sont passés d’une capitalisation boursière de 5 milliards de dollars en janvier 2020 à plus de 190 milliards de dollars cette année seulement. Grâce à une combinaison de facteurs, dont l’intérêt croissant des investisseurs et des détaillants, les stablecoins ont connu une adoption massive.
Il est à noter que 2024 a été l’une des plus grandes années pour les stablecoins. L’année dernière, le secteur a enregistré un volume quotidien de 270 milliards de dollars et un volume mensuel de 2,7 billiards de dollars. Aujourd’hui, le marché des stablecoins représente un espace de 200 milliards de dollars qui possède un potentiel de croissance presque illimité si certaines conditions sont réunies.

Qu’est‑ce qu’un stablecoin ?

Les stablecoins sont des actifs numériques dont la valeur provient d’un actif tiers plutôt que d’une valeur intrinsèque ou de la capitalisation boursière. Ces actifs existent depuis les premiers jours du commerce de cryptomonnaies et ont connu de nombreuses itérations. Le facteur principal est qu’il existe un actif qui conserve une certaine valeur, généralement indexé sur une monnaie fiduciaire comme le dollar américain, et dont la valeur provient d’une réserve.

Le concept de stablecoin a du sens, rappelant les dollars adossés à l’or. Aujourd’hui, ces actifs remplissent plusieurs rôles sur le marché et dans l’économie. Ils offrent aux détaillants et aux utilisateurs une méthode de paiement P2P facilement traçable qui exploite les meilleurs aspects de la technologie blockchain pour rester sécurisée et améliorer l’efficacité.

Dans des pays comme le Brésil, le Nigeria, la Turquie, l’Indonésie et l’Inde, les stablecoins offrent un moyen sécurisé aux citoyens de stocker de la valeur, d’effectuer des paiements et de transférer rapidement de la valeur à travers les frontières de manière permissionless. Pour les citoyens vivant dans des pays où l’inflation de la monnaie locale est élevée, les stablecoins peuvent constituer une solution intelligente pour échapper aux difficultés économiques locales et stocker de la valeur de façon plus efficace.

Types de stablecoins

Il existe trois principaux types de stablecoins : algorithmiques, adossés à des monnaies fiduciaires et adossés à l’or. Toutes ces approches ont des objectifs similaires, comme fournir une réserve stable pour l’actif. Cependant, elles accomplissent cette tâche de manières différentes. Il est donc essentiel de connaître les différences ainsi que les risques et les avantages de chaque approche.

Algorithmique

Les stablecoins algorithmiques utilisent des formules mathématiques et d’autres cryptomonnaies comme réserve. Ces systèmes ajoutent et soustraient automatiquement de la valeur aux réserves numériques afin de garantir que la garantie maintient l’actif principal indexé à 1 $.

Les stablecoins algorithmiques ont été l’un des premiers types de stablecoins à pénétrer le marché. Les premières tentatives ont essayé d’utiliser de nouvelles cryptomonnaies, qui se sont révélées trop volatiles. Par la suite, le Bitcoin est devenu une réserve solide, mais sa volatilité était également trop élevée à l’époque pour être efficace.

Les stablecoins algorithmiques d’aujourd’hui utilisent de meilleurs actifs numériques comme réserves ainsi que des algorithmes plus précis et réactifs. Ces systèmes exploitent également des comptes portant intérêt et d’autres stratégies de génération d’actifs afin de garantir que les réserves puissent couvrir d’éventuels changements majeurs du marché.

Adossé à l’or

L’une des premières méthodes envisagées par les développeurs pour apporter de la stabilité aux cryptomonnaies était de les adosser à l’or. Cette approche avait du sens, car le dollar américain était adossé à l’or pendant un siècle et a conservé sa stabilité dans l’ensemble.

Les premiers stablecoins adossés à l’or permettaient aux utilisateurs d’envoyer leur or et de recevoir des reçus numériques pouvant être échangés ou transférés. Cette approche a soulevé certaines préoccupations réglementaires, car le commerce de l’or à l’international nécessite le respect de lois strictes dans certains pays.

Les stablecoins adossés à l’or ont connu quelques innovations. Certains projets utilisent des mines d’or pour soutenir leur initiative. Ces jetons s’appuient sur un panier d’actifs liés à l’exploitation minière d’or, incluant des lingots, des machines, des biens immobiliers et d’autres actifs de valeur de l’opération.

Adossé à une monnaie fiduciaire

Le type le plus courant de stablecoins est celui adossé à une monnaie fiduciaire. Plus précisément, ces pièces représentent plus de 98 % de l’offre de stablecoins. Elles utilisent le dollar américain ou d’autres monnaies mondiales comme réserves.

Ce type de stablecoin a été le premier à décoller avec succès et à recevoir un soutien grand public. Aujourd’hui, il reste le style de stablecoin le plus populaire en raison de sa fiabilité, de la facilité de son audit et de la confiance des utilisateurs.

Histoire des stablecoins

L’histoire des stablecoins reflète le caractère innovant et inattendu de la technologie. Le premier stablecoin était un projet adossé à l’or lancé en 2009, appelé E-gold. La plateforme a été fondée par Douglas Jackson et Barry Downey afin de faciliter la vente et le transfert d’or de manière plus simple.

Les utilisateurs envoyaient leur or à l’entreprise, qui leur délivrait ensuite un reçu numérique. Ce reçu numérique pouvait être échangé aussi facilement que les cryptomonnaies à l’international. Bien sûr, tout le monde n’adhérait pas à l’idée de pouvoir envoyer des millions à l’échelle mondiale sans supervision.

Le projet se déroulait bien, selon ses fondateurs, jusqu’à ce qu’ils commencent à recevoir des plaintes concernant l’utilisation de leurs services pour le blanchiment d’argent et des activités illicites. L’équipe a apporté de nombreux changements à son approche afin de prévenir ces risques. Cependant, il a finalement été fermé par les régulateurs, marquant la fin du premier stablecoin adossé à l’or.

2014 BitUSD

En 2014, BitUSD est entré sur le marché. Ce stablecoin algorithmique utilisait une monnaie de réserve appelée Bitshares pour maintenir son ancrage au dollar. Le problème de cette approche était que la monnaie de réserve était trop obscure et manquait de légitimité. Ainsi, il est rapidement devenu impossible de maintenir la valeur de la réserve.
NuBits était un autre projet populaire collatéralisé en cryptomonnaies lancé la même année. Contrairement à son prédécesseur, les développeurs ont choisi d’utiliser le Bitcoin comme actif de réserve. Cette manœuvre n’a finalement pas résolu le problème car le Bitcoin était encore à ses débuts. Par conséquent, il était trop volatile pour offrir une véritable garantie de manière à rassurer les traders.

Lancement de Realcoin (Tether USDT)

Realcoin est entré sur le marché en 2014 avec des objectifs ambitieux. Contrairement aux autres de cette liste, Tether a atteint ses aspirations et est reconnu aujourd’hui comme le leader du marché. Le projet a été fondé par Brock Pierce, Craig Sellars et Reeve Collins. L’objectif était de créer un stablecoin adossé à une monnaie fiduciaire avec des réserves de liquidités.

Realcoin a été rebaptisé sous le nom que tout le monde connaît aujourd’hui, Tether USDT. Ce rebranding est intervenu alors que le projet défendait le modèle de monnaie fiduciaire. Il est à noter qu’il était à l’origine 100 % adossé à des réserves fiat. Cependant, le projet a depuis modifié ses politiques pour indiquer que les réserves sont désormais une combinaison de monnaie fiat et d’autres actifs.

Tether est le stablecoin le plus performant à ce jour. Il compte des millions d’utilisateurs actifs et a contribué à attirer les intérêts d’investissement des détaillants et des entreprises. Malgré le fait que le projet ait fait l’objet de contrôles à plusieurs reprises en raison de questions sur ses réserves, sa propriété et d’autres facteurs, l’USDT reste le stablecoin dominant sur la plupart des blockchains.

2017 MakerDAO

MakerDAO est entré sur le marché en 2017. Ce stablecoin algorithmique fonctionne selon un modèle hybride. Plus précisément, l’algorithme protège contre la volatilité en exigeant 1,70 $ d’Ethereum pour retirer 1 $ du stablecoin DAI. MakerDAO exploite des pools DeFi générant du rendement pour approfondir la liquidité et les réserves.

Crash de TerraUSD en 2022

En mai 2022, l’un des crashs de stablecoin les plus médiatisés de l’histoire a eu lieu. TerraUSD a décimé ses détenteurs après avoir perdu 96 % de sa valeur en moins de deux jours. Le crash est survenu parce que la réserve stable du jeton a temporairement perdu de la valeur. Cette situation a obligé le projet à reconstituer ses réserves à un rythme qu’il n’a pas pu maintenir, créant un ancrage de valeur perdu, qui n’a jamais été récupéré.

Stablecoins générant du rendement

Un nouveau type de stablecoin a émergé comme l’une des options à la croissance la plus rapide. Les stablecoins générant du rendement partagent les récompenses que les projets obtiennent grâce aux stratégies de revenu passif DeFi avec les utilisateurs. Il est à noter que ces stablecoins sont principalement présents en dehors des États‑Unis.

Comment les stablecoins continuent de remodeler le marché

Les stablecoins sont une innovation qui continue d’impacter le marché. Ces actifs numériques s’inscrivent dans la tendance mondiale de déglobalisation et de dédollarisation. Ils sont également perçus par beaucoup comme l’un des meilleurs moyens d’introduire ou de retirer des dollars américains de leurs pays et de stocker de la valeur.

Intérêt du commerce de détail

Les détaillants continuent de se tourner vers les stablecoins comme moyen de mener le commerce mondial de façon plus efficace et avec des frais généraux réduits. Le coût d’envoi de valeur via un stablecoin comparé aux méthodes traditionnelles est difficile à comparer, les actifs numériques étant beaucoup moins coûteux à utiliser.
Curieusement, l’étude d’ARK a révélé que les principaux facteurs poussant l’adoption par le commerce de détail sont le coût et la commodité. Le même rapport indique que l’Ethereum était la blockchain préférée pour les transactions supérieures à 100 $. C’est également le réseau de stablecoins préféré des traders institutionnels et des baleines.

Nouvelles opportunités

Les stablecoins ont eu un effet bouleversant sur le marché. Ils continuent de créer de nouvelles opportunités pour les réseaux plus petits afin de s’imposer sur le marché. Les blockchains comme Arbitrum, Base et Optimism ont toutes vu leur capitalisation boursière augmenter grâce à la demande de stablecoins. Il est à noter que ces réseaux sont plus couramment utilisés pour des transactions inférieures à 100 $.

Volume des transactions vs. Visa & Mastercard

ARK éclaire également la façon dont les stablecoins se comparent aux méthodes de paiement traditionnelles comme les principaux fournisseurs de cartes de crédit. De façon impressionnante, le volume des transactions de stablecoins a atteint 0,41 % et 0,72 % de celles traitées par Visa (V ) et Mastercard (MA ), soit environ 110 millions de transactions mensuelles.
En 2024, la valeur annualisée des transactions de stablecoins a atteint un record de 15,6 billiards de dollars. Cette étape représente une croissance massive et signifie que les stablecoins ont été utilisés pour des transactions de valeur plus élevée que les cartes de crédit. Plus précisément, ils ont dépassé VISA et MASTERCARD de 119 % et 200 %.

Considérations réglementaires et de sécurité

Des considérations réglementaires et de sécurité sérieuses doivent être prises en compte lorsqu’on traite des stablecoins. Ces actifs sont encore relativement nouveaux dans l’économie. En conséquence, ils ne disposent pas du cadre réglementaire des autres actifs. Il en résulte un patchwork de politiques en évolution rapide qui varient selon les régions, entraînant des implications réglementaires futures si les lois changent.
Aux États‑Unis, il semble que cela soit sur le point de changer, car l’administration actuelle a déclaré explicitement qu’elle développe activement une approche du problème et dévoilera bientôt un cadre pour les stablecoins.

Transparence

La transparence figure parmi les principales préoccupations des détenteurs de stablecoins. Vous avez besoin d’un projet qui fournit un audit approfondi par un tiers. Ces données doivent être collectées et partagées fréquemment afin de garantir que l’actif reste ancré. Par le passé, des problèmes de transparence ont conduit à l’échec de stablecoins et à la perte de leurs avoirs par les traders.
Dans le cas du crash de TerraUSD, les développeurs auraient dû informer les détenteurs de jetons des risques plus tôt. Cette manœuvre aurait pu aider à sauver les avoirs de milliers d’utilisateurs. Depuis, la transparence est une préoccupation majeure pour les développeurs, les traders et les régulateurs.

Considérations d’investissement

Il existe plusieurs conditions que les investisseurs doivent prendre en compte lorsqu’ils s’aventurent dans le domaine des stablecoins. Tout d’abord, ils devraient examiner les blockchains sous-jacentes comme moyen d’entrer sur le marché. Des projets comme Solana, Tron, Ethereum et Base sont à la pointe.

Une autre considération d’investissement intéressante est la façon dont les stablecoins continuent de stimuler la demande pour les titres du Trésor américain. Des projets comme Tether et Circle utilisent ces actifs comme réserves. Il est à noter qu’ils sont déjà le 20e plus grand détenteur de ces actifs.

À mesure que la demande pour leurs jetons augmente, il y aura davantage de pression d’achat ciblée sur les obligations du Trésor comme moyen de fournir une garantie stable. Cette pression pourrait générer des milliards de revenus.

L’avenir des stablecoins en tant qu’outil financier grand public

D’après les données fournies par ARK, il est évident que l’intégration des stablecoins est en plein essor. Ces actifs ont trouvé leur place sur le marché de détail et continueront d’être utilisés pour économiser sur les frais de transfert et le temps. Tous ces facteurs démontrent pourquoi vous devriez vous attendre à voir encore plus de stablecoins à l’avenir.

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