Private Equity vs. Banque d'investissement : quelle est la différence ?

Capital-investissement (PE) et la banque d'investissement (IB) sont deux des secteurs les plus influents du secteur financier. Ils jouent un rôle central dans l’élaboration du paysage commercial, en offrant des opportunités et des fonds aux entreprises et en générant des rendements pour les investisseurs. Pourtant, ils fonctionnent différemment et servent des objectifs différents. Comme l’a dit un jour le célèbre économiste John Maynard Keynes :

"Les marchés peuvent rester irrationnels plus longtemps que vous ne pouvez rester solvable."

Comprendre les mécanismes qui sous-tendent ces secteurs peut aider les investisseurs à prendre de meilleures décisions et à éviter l’irrationalité qui s’empare parfois des marchés.

Pourquoi est-il important de connaître la différence pour les investisseurs ?

En apparence, PE et IB tournent autour de l’argent, de l’investissement et des entreprises. Cependant, leurs modèles opérationnels, profils de risque et objectifs sont différents. En comprenant ces différences, les investisseurs peuvent :

1. Allouer efficacement les actifs: Savoir où et comment leur argent est utilisé peut aider les investisseurs à décider quel secteur correspond le mieux à leurs objectifs d'investissement.
2. Évaluer la tolérance au risque: Chaque secteur comporte ses risques uniques. Même si IB peut offrir une liquidité plus rapide, les investissements PE peuvent être bloqués pendant plusieurs années.
3. Comprendre la dynamique du marché: Les deux secteurs offrent un aperçu des tendances du marché. Par exemple, une augmentation des opérations de fusions et acquisitions pourrait indiquer un sentiment haussier du marché, tandis qu’une augmentation des investissements en capital-investissement pourrait suggérer que les entreprises recherchent des opportunités de croissance à plus long terme.

Caractéristiques distinctives

• Actifs non cotés:
  • Se concentre sur l’achat de participations dans des entreprises privées ou sur la privatisation d’entreprises publiques.
  • Les sociétés de capital-investissement visent des investissements à long terme, conservant souvent un investissement pendant plusieurs années.
  • Ils s’impliquent activement dans la gestion et les opérations des entreprises dans lesquelles ils investissent, cherchant des moyens de s’améliorer et éventuellement de sortir avec profit.
• Banque d'investissement:
  • Principalement soucieux d'aider les entreprises à lever des capitaux en souscrivant ou en agissant en tant qu'intermédiaires dans des fusions et acquisitions (M&A).
  • Les banquiers d'investissement conseillent les entreprises sur la valorisation, la négociation et la structuration des opérations.
  • Ils perçoivent des commissions en fonction des transactions réussies et ne prennent généralement pas de participations à long terme dans les entreprises qu’ils assistent.

Une brève étude de cas : la croissance et la vente d'une entreprise technologique

Imaginez une start-up technologique, TechCo. À ses débuts, TechCo pourrait contacter une banque d'investissement pour lever des fonds via une introduction en bourse (IPO). Après avoir évalué le potentiel et la santé financière de TechCo, la banque d'investissement accepte de garantir l'IPO, facilitant ainsi le processus d'introduction en bourse et de levée de capitaux. La banque d'investissement perçoit une commission pour ce service.

Quelques années plus tard, la croissance de TechCo stagne. Une société de capital-investissement perçoit le potentiel de TechCo et estime qu'avec une stratégie et une gestion adaptées, TechCo peut être rajeunie. La société acquiert une participation majoritaire dans TechCo et la retire de la cote. Au cours des prochaines années, la société procédera à des changements stratégiques, rationalisant ses opérations et se développant sur de nouveaux marchés.

Une fois que TechCo devient leader du marché, la société de PE décide de vendre sa participation, soit à une autre société, soit via une autre introduction en bourse, obtenant ainsi un retour substantiel sur son investissement initial.

Conclusion

Le capital-investissement et la banque d’investissement remplissent différentes fonctions dans le paysage financier. L’une est orientée vers l’investissement à long terme et la gestion active des entreprises, tandis que l’autre facilite la levée de capitaux et fournit des services de conseil. Pour les investisseurs, comprendre les nuances de ces secteurs est essentiel pour prendre des décisions éclairées, évaluer les risques et optimiser les rendements.