Règles des indices MSCI : le risque auquel la stratégie est confrontée en 2026

Depuis la fin des années 1980, les indices MSCI offrent aux investisseurs une exposition aux actifs internationaux les plus performants. Ces fonds servent de référence importante pour évaluer la santé du marché des ETF. Aujourd’hui, ces indices sont plus essentiels que jamais, notamment parce qu’ils incluent des entreprises comme Strategy, qui ont été pionnières de l’adoption des actifs numériques.

Qu’est-ce que MSCI ? Un aperçu rapide

MSCI a été lancé à l’origine sous le nom de Morgan Stanley (MS ) Capital International en 1969. Cette société d’investissement mondiale a joué un rôle clé dans la croissance des marchés mondiaux. Elle a lancé son premier indice MSCI le 31 mars 1986, et dès 1988, l’entreprise proposait plusieurs indices.

En 2007, MSCI est devenue une entité indépendante. Depuis, la société est devenue l’une des principales firmes de recherche en investissement. De plus, elle bénéficie d’un fort soutien d’investisseurs institutionnels, dont BlackRock, Inc. (BLK ), qui a récemment déclaré à la Securities and Exchange Commission (SEC) détenir 5 942 793 actions de MSCI Inc. (MSCI )

Indices MSCI

MSCI propose plusieurs indices pondérés par la capitalisation boursière, ainsi que divers autres services, notamment l’analyse des risques, le suivi de performance et les options de gouvernance. Les indices pondérés par la capitalisation multiplient le cours de l’action par le nombre d’actions en circulation pour obtenir un total. Ce total est ensuite utilisé pour attribuer un poids à chaque action.

Ces fonds utilisent des algorithmes pour rééquilibrer les positions du portefeuille en fonction de leurs poids. Ces algorithmes sont souvent ajustés en fonction du flottant et peuvent s’exécuter à des intervalles prédéfinis. Dans le cas des indices MSCI, le système se rééquilibre chaque trimestre après une revue interne.

Pourquoi les indices MSCI sont importants

Les indices MSCI jouent aujourd’hui plusieurs rôles essentiels dans le secteur du trading. D’une part, ils établissent des références et des normes sectorielles pour les ETF, ce qui aide à protéger les investisseurs et à générer des revenus.

Ces normes couvrent tout, de la transparence à l’assurance que les investisseurs accèdent aux marchés qu’ils souhaitent. Actuellement, plus de 1 400 indices actions suivent les indices MSCI. Cela signifie que plus de 2 000 milliards de dollars d’actifs sont liés à ces fonds. Voici quelques-unes des options les plus populaires de la société.

Indice MSCI World

L’indice MSCI World est l’option la plus populaire de la société. Il se concentre sur les marchés développés à l’échelle mondiale. On peut le considérer comme un S&P 500, mais pour les investisseurs recherchant une exposition internationale avec beaucoup plus d’actions incluses.

Source – MSCI

Plus précisément, il suit les entreprises de 23 pays, dont l’Australie, l’Autriche, la Belgique, le Canada, le Danemark, la Finlande, la France, l’Allemagne, Hong Kong, l’Irlande, Israël, l’Italie, le Japon, les Pays‑Bas, la Nouvelle-Zélande, la Norvège, le Portugal, Singapour, l’Espagne, la Suède, la Suisse, le Royaume-Uni et les États-Unis.

MSCI Global comprend 1 321 grandes et moyennes capitalisations et est considéré par les analystes comme un indicateur économique mondial. Actuellement, 26 % de l’indice est axé sur la technologie. De plus, 72 % des actions de l’indice sont des entreprises américaines. Cependant, ce pourcentage varie souvent car l’indice se rééquilibre chaque trimestre.

MSCI ACWI

L’indice MSCI ACWI développe le concept de l’indice World. Il comprend 47 pays et 2 900 actions. Plus précisément, il introduit 24 économies émergentes dans l’indice contrairement à l’indice World. Cela représente une exposition de 10 à 30 % à ces marchés émergents.

L’indice ACWI comprend 20 à 30 % d’actions technologiques, ce qui correspond à la stratégie d’investissement de MSCI. Les investisseurs recherchant davantage de diversité se tournent souvent vers l’indice ACWI comme option viable. Sa diversification plus élevée fait de l’ACWI un meilleur indicateur économique, tandis que l’indice World reste une option plus judicieuse pour ceux qui recherchent une exposition au risque moindre.

Comment MSCI décide quelles actions sont éligibles

L’une des raisons pour lesquelles MSCI continue de connaître du succès avec ses indices est son protocole de sélection rigoureux. Chaque actif doit répondre à certaines exigences pour être éligible à l’inscription sur les indices MSCI. Ces exigences visent à garantir que des revenus globaux stables priment sur les évaluations spéculatives.

Il est intéressant de noter que MSCI a établi des directives strictes concernant les sociétés de trésorerie d’actifs numériques (DAT). Ces exigences sont conçues pour limiter le risque et établir des lignes directrices claires pour les entreprises cherchant à être incluses.

Cependant, l’une de ces directives pourrait amener les principaux soutiens du Bitcoin à être retirés de leur indice. L’exigence selon laquelle les actifs numériques ne peuvent pas dépasser 50 % de la valeur totale des actifs est la règle en question. Cette exigence a été mise en place pour tenir compte du fait que les entreprises fonctionnent comme des véhicules d’investissement plutôt que comme des entreprises traditionnelles.

Pourquoi Strategy (MSTR) pourrait être exclu

Strategy fait partie des plus grands détenteurs de Bitcoin au monde. L’entreprise a accumulé ces avoirs au fil des années. De manière avisée, la société utilise une stratégie d’achat moyenne pondérée, ce qui lui a permis de payer en moyenne 66 000 $ par pièce. Aujourd’hui, elle détient environ 650 000 Bitcoin, d’une valeur d’environ 60 milliards de dollars, ce qui en fait le deuxième plus grand détenteur de Bitcoin, derrière uniquement Satoshi Nakamoto, le créateur de la monnaie.

MSTR a connu une forte hausse de capital après avoir été inscrit sur l’indice MSCI en mai 2024. Son inclusion dans le fonds a été célébrée comme une étape majeure pour les actifs numériques. Cela a également aidé le fonds à gagner la confiance des investisseurs et du capital.

Aujourd’hui, comme l’activité principale de Strategy concerne la gestion de trésorerie d’actifs numériques, son action est menacée. MSCI a déjà informé l’entreprise et a entamé une période de consultation pour décider de la suite. Cette période se terminera le 31 décembre 2025.

MSCI prendra sa décision finale le 15 janvier 2026. Cependant, aucun changement ne sera mis en œuvre avant février 2026. Une partie de la raison pour laquelle MSCI a adopté cette position prolongée pour discuter de la décision est que cette exigence a été instaurée à une époque où les actifs numériques étaient perçus comme plus risqués. Ainsi, d’autres actifs comme l’or ne sont pas soumis à une limite de 50 % en trésorerie.

Que pourrait-il se passer si MSTR était exclu ?

Des changements significatifs pourraient survenir si MSCI décide de retirer MSTR de l’indice World. Rappelez‑vous que cet indice sert de guide aux investisseurs mondiaux. Ainsi, être inscrit sur l’indice peut augmenter les flux entrants jusqu’à 300 % et les cours de 2 à 3 % en moyenne.

Pire scénario

Être retiré de l’indice nuirait à la fois à l’entreprise et au fonds. Certains analystes estiment que le fonds pourrait voir jusqu’à 2,8 milliards de dollars sortir, MSTR étant une option très populaire. Si d’autres indices adoptaient la même approche, cela pourrait entraîner une perte d’environ 8,8 milliards de dollars pour ces fonds, selon certains rapports.

La décision inonderait également le marché d’actions MSTR, les indices devant céder ces actions pour se rééquilibrer selon les nouvelles normes. Cette action pourrait entraîner une chute soudaine du cours de l’action MSTR alors que les investisseurs tenteraient de se débarrasser de milliards d’actions.

Meilleur scénario

Tous les analystes ne pensent pas que le retrait de MSTR de l’indice MSCI World aurait un effet sévère sur l’action. Ils soutiennent que la discussion sur l’exclusion de l’indice MSCI est en cours, et que les investisseurs sont conscients du risque de retrait, ce qui signifie que le risque est déjà intégré dans la valorisation des actions.

Chronologie de l’examen MSCI–MSTR et dates clés

Selon la documentation de MSCI, les investisseurs connaîtront bientôt la réponse à ces questions. La période de consultation de MSCI se termine officiellement en 2025, avec la décision finale annoncée à la mi‑janvier. L’objectif est de prendre les décisions officielles à temps pour les aligner avec leur rééquilibrage trimestriel.

Si l’action est retirée de l’indice, il existe des protocoles que MSTR devra suivre pour protéger les investisseurs. Premièrement, ils doivent permettre des ventes passives de fonds sans forcer les ventes. Selon les directives de MSCI, cette période pourrait s’étendre jusqu’à 90 jours. Cependant, le délai peut être ajusté après approbation.

Processus d’appel

Même si MSTR est retiré de l’indice MSCI World, il pourra faire appel de la décision. Le processus d’appel permet à l’entreprise de défendre son cas ou d’apporter des ajustements pour se conformer aux exigences. Ensuite, MSCI effectuera une nouvelle révision et accordera du temps pour que les préoccupations de ses parties prenantes soient traitées.

Strategy

Strategy est entrée sur le marché en 1989 sous le nom de MicroStrategy. Elle a commencé comme une société de data mining et a été fondée par le bitcoinier de longue date Michael J. Saylor, Sanju Bansal et Thomas Spahr. L’un des premiers clients de la société était McDonald’s (MCD ), qui a signé un accord de 10 M$ qui a aidé l’entreprise à développer ses activités.

Strategy a été cotée pour la première fois au NASDAQ en 1998 sous le ticker MSTR. En avançant jusqu’en 2020, Strategy a commencé à se tourner vers une stratégie de trésorerie en Bitcoin. Cette décision a largement profité à l’entreprise, qui est désormais considérée comme une puissance mondiale en matière d’investissements d’actifs numériques.

Reconnaissant la volatilité de leur stratégie de réserve en Bitcoin, Strategy a commencé à apporter des ajustements pour se protéger contre toute volatilité future. L’une de ces manœuvres a consisté à créer une réserve de $1,44 Mrd conçue spécifiquement pour amortir les marchés instables.

Dernières actualités et performances de l’action Strategy (MSTR)

Pourquoi MSCI pourrait exclure MSTR | Conclusion

L’exclusion de Strategy de l’indice MSCI serait un développement majeur dans le secteur. Cependant, il est impossible de dire exactement comment cela affecterait le marché ou l’action MSTR. D’une part, MSCI est strict sur ses directives. Cependant, compte tenu du changement soudain du climat réglementaire et de l’opinion publique autour du Bitcoin, il est également plausible qu’ils fassent une exception ou mettent à jour leurs exigences.

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