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John Deere (DE): Conduire la transformation high‑tech de l’agriculture
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Robots et IA prenant le contrôle de l’agriculture
Discutant de technologies comme la géolocalisation par satellite, les réseaux 5G, les véhicules autonomes et la robotique, les investisseurs ont tendance à penser à des entreprises comme Tesla (TSLA ) ou Palantir. Cependant, ces technologies ont des applications au‑delà des secteurs automobile et de la défense, et l’une d’elles est l’agriculture.
Depuis le début de la mécanisation agricole, le secteur a toujours été à la pointe de l’innovation, avec des outils ultra‑spécialisés qui font tout leur possible pour économiser la main‑d’œuvre et augmenter la productivité.
Aujourd’hui, l’agriculture devient véritablement un secteur high‑tech, avec l’apprentissage automatique, l’IA, la vision par ordinateur, l’autonomie et des capteurs avancés qui travaillent ensemble pour créer les méthodes dites d’agriculture de précision.
Aucune entreprise n’a été aussi importante dans l’histoire de l’innovation agricole que John Deere. L’entreprise poursuit cette tendance avec la création du John Deere Technology Innovation Center (JDTIC).
À mesure que les fermes deviennent de plus en plus dépendantes de données à haute précision et adoptent les systèmes autonomes, l’entreprise est bien placée pour rester leader du domaine, avec des activités non seulement dans l’agriculture mais aussi dans la foresterie et la construction.
DE Graphique du prix
Histoire de John Deere
L’entreprise presque bicentenaire, fondée en 1837, a commencé avec l’innovation agricole lorsque John Deere, qui était apprenti forgeron, a inventé un nouveau type de lame de charrue capable de se débarrasser plus facilement du sol collant des prairies du Midwest que les conceptions existantes.
Source: John Deere
Deux charrues ont été vendues en 1838, puis dix en 1839, et quarante en 1840. L’entreprise sera pleinement lancée en 1843 grâce à un accord avec l’homme d’affaires local Leonard Andrus, et vendra 1 000 charrues par an d’ici 1846.
Le sol collait aux fonds des charrues, et les agriculteurs devaient s’arrêter pour gratter la terre tous les quelques pieds.
Convaincu qu’une charrue à surface hautement polie rejetterait le sol collant en avançant dans le champ, Deere fabriqua une charrue à partir d’acier provenant d’une lame de scie cassée.
Le besoin d’une charrue auto‑nettoyante était si grand que l’on raconte que des centaines de personnes se sont rassemblées à la ferme de Lewis Crandall près de Grand Detour pour voir le jeune forgeron tester son nouveau produit.
Ils ont ensuite commencé à importer de l’acier anglais et ont atteint une production de 10 000 charrues d’ici 1857.
L’entreprise s’est progressivement orientée vers une fabrication plus complexe, entrant dans les équipements de récolte, les tracteurs et les moteurs juste avant la Première Guerre mondiale. En 1928, l’entreprise avait déjà pris une forme plus familière, avec 50 % de ses ventes provenant des tracteurs, moteurs et équipements de récolte.
Après la Seconde Guerre mondiale, l’entreprise a entrepris une expansion internationale, avec des usines au Mexique, en Allemagne et en Espagne.
Les années 1960 ont également été une période de modernisation de la gamme, avec des tracteurs à quatre et six cylindres plus gros, et le lancement de la division d’équipements grand public produisant des tracteurs de pelouse et de jardin ainsi que des accessoires comme des tondeuses et des souffleuses à neige. John Deere a même ajouté des gammes de produits récréatifs, comme des bicyclettes et des motoneiges.
John Deere a adopté tôt les technologies numériques, avec le package de cartographie des rendements pour les moissonneuses-batteuses en 1993 et les caméras embarquées. Depuis, il a ajouté à son offre des technologies toujours plus avancées, comme les cartes satellites, les applications, le contrôle IA des tracteurs, etc.
Source: John Deere
Segments de John Deere
Agriculture de production
Le plus grand segment de l’activité de John Deere est le segment dit « agriculture de production », avec de très gros tracteurs et des machines spécialisées comme les moissonneuses-batteuses, les cueilleurs de coton, les éplucheurs de coton, les récolteuses de canne à sucre, etc.
Source: John Deere
Ce segment vend également de nombreux outils modulaires spécialisés comme les racloirs tractés, les équipements de travail du sol, de semis et d’application, y compris les pulvérisateurs.
Il s’agit d’une activité très exigeante, l’entretien et le service de la machine constituant un autre important moteur de revenu pour John Deere.
Petite agriculture et turf
Ce segment couvre les petits tracteurs utilisés dans les petites exploitations pour déplacer des matériaux, comme le foin, enlever la neige, soulever des charges, amener de l’alimentation au bétail, etc.
Source: John Deere
Il comprend également le segment « turf », qui désigne principalement les tracteurs tondeuses pour les terrains de golf et les espaces publics.
Construction & foresterie
C’est un secteur où Deere est beaucoup moins dominant, comparé à des concurrents comme Caterpillar (CAT ). Il reste toutefois utile pour John Deere, car les usines de machines lourdes destinées aux tracteurs peuvent également produire des pelles, des chargeuses, etc.
Source: John Deere
Le dense réseau de points de vente et d’ateliers de maintenance dans les zones rurales constitue un autre avantage pour John Deere dans son activité forestière.
John Deere en chiffres
Pour l’exercice fiscal 2024, Deere a déclaré $51,716 milliards de ventes nettes et de revenus et $7,100 milliards de revenu net. Le chiffre d’affaires et le revenu net mesurent des choses différentes et ne doivent pas être utilisés de façon interchangeable. Les chiffres de cette section décrivent l’exercice fiscal 2024, et non la période de reporting actuelle.
Bien que multinationale, Deere reste une entreprise essentiellement nord‑américaine, avec « seulement » 34 % des ventes nettes et des revenus hors des États‑Unis et du Canada.
Source: John Deere
L’équipement agricole reste le cœur de l’entreprise, mais la foresterie et les petits équipements sont également importants, représentant la moitié des revenus de la société.
Source: John Deere
Innovation chez John Deere
L’entreprise investit massivement dans la R&D pour une société manufacturière, avec un pourcentage croissant du chiffre d’affaires total dédié à l’innovation, atteignant jusqu’à 6 % lorsqu’on compte à la fois la R&D logicielle et l’équipement.
Source: John Deere
Une raison centrale du succès de John Deere en matière d’innovation est le John Deere Technology Innovation Center, construit en collaboration avec l’Université de l’Illinois et apportant une expertise technique au développement des produits de John Deere.
Les efforts de John Deere se concentrent autour de quelques axes technologiques : capteurs, connectivité, autonomie et énergie alternative.
Caméras et capteurs
Un ajout important aux tracteurs modernes et aux machines lourdes a été une forte augmentation des capacités de détection.
Par exemple, le système See & Spray Ultimate, lancé en 2021, utilise 36 caméras pour identifier la différence entre une plante cultivée et une mauvaise herbe et optimiser la consommation d’herbicide, grâce à la vision par ordinateur et à l’apprentissage automatique.
Cette distinction se produit en 200 millisecondes grâce à des unités de traitement d’image capables de scanner plus de 2 100 pieds carrés par seconde. Elle a déjà été utilisée sur 1 million d’acres en 2023, réduisant l’usage d’herbicides de 8 millions de gallons.
Source: John Deere
En agriculture, cela permet le développement de l’agriculture de précision, où les données provenant des caméras, des satellites et de la cartographie aérienne, ainsi que l’analyse du sol (pH, nutriments, teneur en eau, etc.), sont utilisées pour optimiser l’utilisation des ressources de la ferme.
Ce niveau d’IA est rendu possible grâce à l’informatique en périphérie, où les calculs sont effectués localement sur le matériel du tracteur, et non dans le cloud.
Fort de nos 186 ans d’histoire en tant que fabricant de classe mondiale, nous sommes désormais prêts à devenir une entreprise leader mondial en robotique et intelligence artificielle.
Jorge Heraud – Vice‑président de l’automatisation & de l’autonomie
Connectivité
Lorsque les fermes ont commencé à se numériser il y a une décennie, des dizaines d’applications sont apparues pour chaque tâche. Cela a souvent été révolutionnaire, mais aussi accablant.
En conséquence, les applications centralisées tendent à mieux performer, car elles peuvent intégrer ces données et communiquent nativement avec les principaux équipements comme les tracteurs, les moissonneuses‑batteuses, etc.
Pensez au John Deere Operations Center comme au jumeau numérique d’une ferme (ou, en fin de compte, d’un chantier de construction ou de route). C’est notre solution phare qui aide les utilisateurs à gérer les opérations critiques, à surveiller la qualité et la productivité du travail, et à analyser les résultats de la saison pour améliorer les cultures de la saison suivante.
Ce niveau de connectivité permet également aux concessionnaires d’effectuer des diagnostics à distance, de programmer et de déployer des mises à jour OTA.
La connectivité est aussi importante au niveau de l’usine, avec un réseau 5G privé désormais déployé. Cela est crucial comparé aux réseaux Wi‑Fi classiques, car la 5G peut prendre en charge un nombre bien plus grand d’appareils par radio : Deere signale jusqu’à 800 appareils par radio dans son réseau cellulaire 5G privé.
À ce jour, l’entreprise a déployé plus de 100 véhicules guidés automatisés contrôlés via la 5G pour déplacer moteurs, transmissions, cabines, roues et autres pièces au sein du processus d’assemblage. La vision par ordinateur, tirant parti de la latence ultra‑faible et du débit rapide de la 5G, est utilisée pour inspecter les soudures pour le contrôle qualité ainsi que pour surveiller la sécurité des travailleurs.
Autonomie
Alors que de nombreuses tâches agricoles ont été automatisées grâce à la mécanisation, les propriétaires de fermes continuent de travailler de très longues heures, notamment en conduisant des tracteurs sur des milliers d’acres chaque année.
Cela pourrait changer, les tracteurs étant susceptibles d’atteindre une autonomie complète bien avant les voitures. John Deere a lancé en 2022 son premier tracteur entièrement autonome, une version sans conducteur de son tracteur à rangées 8R. Il s’oriente grâce au GPS et à six paires de caméras stéréo pour la détection d’obstacles à 360 ° et la navigation.
Source: John Deere
Ce lancement a suivi l’acquisition par John Deere de la start‑up Bear Flag Robotics pour 250 M$.
En 2023, John Deere a également lancé un système d’engrais robotisé afin d’optimiser l’application des produits chimiques.
ExactShot utilise un capteur pour enregistrer le moment où chaque graine pénètre le sol, explique Deere. Au même moment, un robot pulvérise uniquement la quantité d’engrais nécessaire, environ 0,2 ml, directement sur la graine au moment même où elle entre dans le sol.
Énergie alternative
John Deere a également lancé en 2023 une excavatrice électrique, destinée aux projets de construction urbains cherchant à réduire la pollution sonore. Elle utilise une batterie Kreisel, entreprise autrichienne dans laquelle Deere a acquis une participation majoritaire en 2022, qui fabrique des modules de batterie électrique à haute densité et haute durabilité.
La technologie de batterie Kreisel se concentre sur la maximisation de la durée de vie et de la robustesse, même en conditions extérieures, en réduisant le vieillissement des cellules au minimum, ce qui en fait un excellent choix pour les équipements comme ceux de John Deere.
La machine fonctionne extrêmement silencieusement tout en conservant une forte force de compactage – je n’ai remarqué aucune différence. Il est également appréciable que la machine soit opérée exactement de la même façon que la machine diesel, ce qui m’a permis de démarrer comme d’habitude, dès le départ.
Pour l’instant, les solutions électriques sont principalement destinées aux segments non agricoles, avec plus de 20 modèles électriques et hybrides de construction et de foresterie prévus d’ici 2026, offrant essentiellement une option électrique pour chaque modèle.
La raison en est que les tracteurs sont des machines très énergivores et fonctionnent souvent loin des infrastructures de soutien, notamment pour la culture de grandes céréales comme le maïs et le soja.
« Un de nos plus gros tracteurs, le 8R… si nous utilisions une batterie pour l’alimenter, la batterie serait deux fois plus grande que la machine.
La capacité de carburant du 9R est de 400 gallons avec un poids additionnel d’environ 2 800 livres. Passer à une électrification totale signifierait près de 60 batteries pour un poids d’environ 67 000 livres – soit plus de 20 000 livres de plus que le tracteur lui‑même. »
Deanna Kovar – Présidente, Division Agriculture & Turf mondiale
Jusqu’à ce que les batteries soient suffisamment améliorées pour ce cas d’usage, John Deere se concentre davantage sur l’amélioration de l’efficacité des moteurs et l’augmentation de l’utilisation des biocarburants, notamment en développant un moteur de 9 litres fonctionnant à l’éthanol.
Cela ne signifie pas qu’il n’y aura pas de tracteur électrique, par exemple le prototype de tracteur E‑Power, plus petit que certains de nos plus gros moissonneuses‑batteuses.
Les données sont le roi
L’effort à long terme visant à fournir à tous les tracteurs John Deere une connectivité porte également ses fruits en offrant à l’entreprise une avancée massive dans la collecte de données. Actuellement, 775 000 machines John Deere connectées sont exploitées, cultivant jusqu’à 455 millions d’acres, dont 125 millions sont classés « fortement engagés » et 197 millions d’acres « durablement engagés ».
Source: John Deere
À mesure que la numérisation de l’entreprise progresse, elle se transforme de plus en plus en une société de logiciels et de données, intégrée aux équipements vendus.
C’est pourquoi elle progresse rapidement dans la digitalisation non seulement de l’agriculture mais aussi de la création de « foresterie de précision ».
Source: John Deere
Tarifs
En tant qu’entreprise manufacturière fortement exposée au marché nord‑américain, la sensibilité aux tarifs de Trump est une question importante pour les investisseurs potentiels.
Deere a principalement conservé sa production aux États‑Unis, avec 75 % de tous les produits vendus aux États‑Unis assemblés sur place.
L’entreprise semble avoir correctement anticipé la direction des relations politiques et des guerres commerciales potentielles, avec 2,5 Mds $ investis dans les usines américaines depuis 2019.
« En termes d’approvisionnement en composants, environ 10 % du coût de nos biens manufacturés aux États‑Unis provient du Mexique, moins de 2 % de la Chine et environ 1 % du Canada. »
Au total, l’entreprise emploie 30 000 personnes dans plus de 60 installations aux États‑Unis réparties sur 16 États.
Nous sommes un exportateur net d’équipements Ag & Turf assemblés aux États‑Unis. John Deere est une marque mondiale qui opère dans plus de 30 pays.
Cependant, les tarifs peuvent être réciproques, et les tarifs de rétorsion contre les États‑Unis nuisent aux exportations de machines fabriquées aux États‑Unis. Cela perturbe également la chaîne d’approvisionnement de l’entreprise, car certains composants sont fabriqués à l’étranger, et de la même façon, il est probable que l’entreprise s’approvisionne en certaines matières premières comme l’électronique, l’acier, les produits chimiques et les plastiques auprès d’autres pays.
En septembre 2024, Trump a annoncé qu’il imposerait un tarif de 200 % sur les produits John Deere s’ils déplaçaient davantage de capacité de production au Mexique.
Des ventes médiocres de cultures de base, la Chine cherchant à remplacer les fournisseurs américains en représailles aux tarifs, pourraient également affecter les principaux clients de Deere : les agriculteurs américains.
Ainsi, les guerres commerciales et les tarifs pourraient affecter l’entreprise à court terme, mais elle ne devrait pas devoir relocaliser massivement toute sa chaîne d’approvisionnement, contrairement à certains constructeurs automobiles par exemple.
Réputation et marges
John Deere est reconnu parmi les agriculteurs comme un fabricant très puissant et avancé. Il est également connu pour ses prix très élevés, de nombreuses petites exploitations renonçant à leur fidélité historique à la marque simplement parce qu’elles ne peuvent pas se permettre le prix premium des tracteurs Deere.
Un autre point de friction entre Deere et les agriculteurs a été la gestion de toute l’innovation numérique et des logiciels embarqués dans les tracteurs. En effet, presque toute mise à jour ou modification logicielle nécessite l’approbation de l’entreprise. Cela conduit à des frais de maintenance, de réparation et de débogage souvent onéreux.
En conséquence, certains agriculteurs piratent illégalement leurs propres tracteurs, utilisant des outils logiciels non officiels et illégaux.
Comme l’entreprise estime que les frais logiciels représenteront 10 % de son chiffre d’affaires d’ici la fin de la décennie, cela pourrait devenir un problème sérieux si une nouvelle loi garantissant le « droit à la réparation » était adoptée, ou si les agriculteurs commencent à abandonner Deere à cause de la restriction des mises à jour logicielles.
Ainsi, bien que ce ne soit pas encore dramatique, c’est un sujet que les investisseurs voudront suivre s’ils détiennent des actions de John Deere.
Finances
John Deere est considéré comme une entreprise très favorable aux actionnaires, avec environ 63 % de la trésorerie opérationnelle rendue aux actionnaires entre 2015 et 2024.
L’entreprise a restitué cet argent sous forme de rachats d’actions, à raison de 3 à 4 Mds $ par an au cours de la dernière décennie.
Source: John Deere
Elle a également augmenté régulièrement ses dividendes depuis 2004.
Source: John Deere
Dans l’ensemble, l’entreprise est rentable, avec une croissance régulière du flux de trésorerie opérationnel ces dernières années, bien que 2024 ait été inférieur aux chiffres records de 2023.
Source: John Deere
Conclusion
John Deere est un leader mondial de l’agriculture, mais aussi de la foresterie et des équipements de construction, du plus grand au commercial et aux petites exploitations et à l’entretien des terrains.
C’est également une entreprise qui, depuis sa création il y a presque deux siècles, a compris que l’innovation et la haute qualité sont les seules voies d’avenir. Aujourd’hui, cela englobe des technologies aussi variées que la vision machine, l’IA, les tracteurs autonomes, les batteries ultra‑durables, les usines intelligentes connectées en 5G et les logiciels et applications avancés.
Deere reste également une entreprise manufacturière américaine emblématique, malgré les polémiques occasionnelles concernant ses usines à l’étranger. Et elle semble mieux placée pour affronter une ère de protectionnisme et de tarifs élevés que de nombreuses autres entreprises de l’industrie lourde.
Cette transition vers une société de logiciels et de données n’est toutefois pas exempte de difficultés, et un équilibre entre le contrôle des données & la rentabilité, d’une part, et l’autonomie des agriculteurs et le droit à la réparation, d’autre part, devra probablement être trouvé.
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