L’impact du cycle de réduction de moitié largement fiable du Bitcoin s’affaiblit-il ?

L’événement de réduction de moitié du Bitcoin est la plus célèbre oasis de prévisibilité dans un paysage de cryptomonnaies notoirement volatile. Mais les rallyes qui en résultent s’affaiblissent-ils avec le temps ?

Les attentes envers le Bitcoin, la plus ancienne et la plus connue des cryptomonnaies, sont élevées en 2024. Après l’approbation tant attendue par la SEC des ETF Bitcoin au comptant, l’actif a déjà dépassé son précédent record historique et a atteint un pic fulgurant de 73 737,94 $ en mars, de nombreux investisseurs croyant que le meilleur reste à venir.

C’est parce que le prochain événement de réduction de moitié du Bitcoin approche rapidement. De nombreuses plateformes cryptographiques affichent leurs compte à rebours jusqu’au 21 avril, et ce qui sera la quatrième itération d’une réduction de moitié dans les 15 ans d’histoire de la monnaie, tous les regards sont tournés vers le séisme haussier qu’il annoncera pour le BTC et le paysage crypto dans son ensemble.

Il y a également de bonnes raisons d’être optimiste. Le Bitcoin n’a jamais manqué d’entamer un important rallye de marché après un événement de réduction de moitié et se trouve dans une position rare, ayant déjà ouvert de nouvelles voies avant sa réduction de moitié. Mais les investisseurs qui s’attendent à ce que l’histoire se répète pourraient-ils être déçus ?

L’importance de l’événement de réduction de moitié

Commençons par expliquer ce qu’est l’événement de réduction de moitié du Bitcoin et comment il fonctionne. Lorsque le Bitcoin a été créé par le pseudonyme et toujours mystérieux Satoshi Nakamoto, la monnaie fonctionnait sur un cadre de preuve de travail.

Cela signifiait que la cryptomonnaie serait « exploité » grâce à la puissance de calcul. Ici, les mineurs utilisent leurs ordinateurs pour générer de nouveaux blocs sur la blockchain du Bitcoin et sont récompensés pour leurs efforts en BTC.

Le Bitcoin a été conçu comme un actif déflationniste, et à ce titre, le volume de BTC distribué aux mineurs était programmé pour être réduit de 50 % tous les quatre ans.

Cela signifiait que les 50 BTC initiaux distribués aux mineurs pour chaque bloc créé ont été réduits de moitié à 25 lors du premier événement de réduction de moitié, avant de descendre à 12,5, puis 6,25 en 2020. Le 21 avril, cette récompense minière tombera à 3,125, ce qui signifie que les mineurs gagneront désormais moins d’un dixième du BTC qu’ils auraient reçu dans les années suivant son lancement.

Pourquoi cela est-il important pour le prix du Bitcoin ? À chaque événement de réduction de moitié, l’offre de Bitcoin est considérablement limitée. Cela rend la cryptomonnaie de plus en plus rare au fil du temps.

C’est pour cette raison que la rareté du Bitcoin est directement liée à ses extraordinaires rallyes de prix. Avec une circulation maximale de 21 millions de BTC qui peut jamais être créée, les mineurs ont déjà frappé plus de 19 665 000, ce qui signifie qu’il reste moins d’un million et demi de BTC avant d’atteindre sa circulation totale.

En conséquence, les investisseurs achètent une offre extrêmement rare et finie d’un actif numérique, d’où la hausse de sa valeur chaque fois que sa distribution est réduite de moitié.

Le modèle Stock-to-Flow montre un schéma rare au milieu de la volatilité

Le Bitcoin et le paysage plus large des cryptomonnaies sont tellement volatils comparés aux options d’investissement plus traditionnelles qu’il peut être extrêmement difficile d’identifier des tendances ou des schémas à long terme.

Cependant, le modèle Stock‑to‑Flow (S2F) du Bitcoin constitue un schéma récurrent rare en raison de la nature cyclique de son événement de réduction de moitié.

Comme nous pouvons le voir à partir du modèle S2F du Bitcoin, il a également été relativement constant en termes de performance historique. Chaque événement de réduction de moitié génère un rallye de 12 à 18 mois vers un nouveau sommet historique avant qu’une correction brutale ne fasse baisser la monnaie pendant les années suivantes.

Selon les données S2F, ces sommets historiques sont généralement atteints entre 1 000 et 700 jours avant le prochain événement de réduction de moitié.

En s’appuyant sur les performances passées pour anticiper ce qui attend le Bitcoin, ce modèle S2F particulier prévoit que le prix du BTC culminera autour de 443 000 $ d’ici le 2 mai 2025 – un peu plus d’un an après sa réduction de moitié.

Mais un tel chiffre astronomique pourrait‑il réellement être atteignable ? Le scepticisme grandit quant à l’impact des célèbres événements de réduction de moitié du Bitcoin.

Tendances affaiblissantes

Les tendances de réduction de moitié du Bitcoin qui s’affaiblissent peuvent provenir d’un excès de bonnes choses. Bien que de nombreux investisseurs attendent depuis longtemps l’arrivée de l’adoption institutionnelle, ils ont involontairement maintenu le BTC et le paysage crypto plus ancrés, réduisant la volatilité à travers le paysage.

Si cela a aidé le Bitcoin à mieux conserver sa valeur pendant les marchés baissiers et ces « hivers crypto » à long terme qui surviennent régulièrement après les rallyes post‑réduction de moitié, cela pourrait également atténuer l’impact des hausses du BTC.

En examinant les preuves historiques, nous constatons que l’événement de réduction de moitié de 2012 du Bitcoin a engendré un rallye de prix de 8 691 % sur les 12 mois suivants et un prix maximal de 1 137 $ presque exactement un an plus tard. La réduction de moitié de juillet 2016 a ouvert la voie à un rallye de 295 % sur l’année suivante, avec un pic ultérieur de 19 041 $ en décembre 2017. Enfin, la réduction de moitié de mai 2020 a vu un rallye de 559 % un an plus tard, menant à un pic de novembre de 67 734 $.

Étant donné que les rallyes post‑réduction de moitié semblent s’allonger, nous pouvons prendre du recul pour voir que le rallye de 2016, de la réduction de moitié à son pic de 2017, était d’environ 2 800 %, tandis que le rallye de 2020 est resté proche de son taux de croissance annuel de 559 %.

Cet effet d’affaiblissement a été rendu encore plus agressif en raison de la résilience relative du Bitcoin face à la volatilité qui prévalait dans le paysage crypto des années 2010. Les investisseurs devraient-ils donc réduire leurs attentes pour l’année à venir ?

Épuisement de la réduction de moitié ?

Un autre facteur atténuant à considérer est le fait que le Bitcoin a déjà atteint un nouveau record historique avant son événement de réduction de moitié, alors qu’historiquement la monnaie se négociait entre 40 % et 50 % de sa valeur maximale.

Le départ prospère de 2024 pour le Bitcoin est dû au lancement des premiers ETF Bitcoin au comptant au monde, qui ont commencé à être négociés en janvier.

Cependant, l’impact des ETF Bitcoin pourrait apporter de nouveaux défis au paysage après la réduction de moitié, et un ralentissement des flux entrants vers les fonds négociés en bourse, combiné à un volume élevé de gains non réalisés des traders, pourrait même pousser le BTC en territoire baissier après son événement de réduction de moitié d’avril.

Jusqu’où le Bitcoin pourrait‑il monter ?

Pour les investisseurs misant sur le Bitcoin en suivant des schémas familiers, il peut être prudent d’être vigilant dans les mois à venir, étant donné que la cryptomonnaie se négocie déjà à des sommets historiques en 2024.

Cependant, il peut être utile de prendre en compte davantage d’indices contextuels provenant des marchés financiers plus larges. La réduction de moitié du Bitcoin et le rallye du marché de 2020 et 2021 ont eu lieu à un moment exceptionnel pour les économies mondiales, où les programmes de relance gouvernementaux pendant la pandémie ont fourni aux investisseurs davantage de liquidités.

Parallèlement, la plus grande correction du Bitcoin est survenue à un moment où les marchés prenaient conscience de la perspective de taux d’inflation historiquement élevés et de la probabilité d’une politique monétaire plus restrictive de la part des banques centrales.

La performance du Bitcoin en 2024 est exceptionnelle à la fois grâce au lancement des ETF Bitcoin et à l’attente de baisses des taux directeurs de la Réserve fédérale, apportant davantage d’optimisme sur les marchés.

Si les tendances historiques se confirment, la performance affaiblie de l’événement de réduction de moitié du Bitcoin pourrait connaître une croissance de 200 % vers un nouveau record potentiel d’environ 140 000‑150 000 $, mais les conditions macroéconomiques plus larges doivent être prises en compte.

En conséquence, il vaut certainement la peine aux investisseurs d’éviter la complaisance. Le Bitcoin est célèbre pour dérouter les critiques et les attentes baissières. Dans le monde des cryptomonnaies, le ciel est la limite – mais atteindre la lune est une toute autre affaire.