Investir dans Raydium (RAY) – Tout ce que vous devez savoir

Raydium (RAY ) est une bourse décentralisée et un protocole de liquidité construit sur Solana (SOL ). Il combine les échanges de jetons, les pools de liquidité sans permission, le farming, les lancements de jetons et une interface de contrats à terme perpétuels dans un même écosystème. Le jeton RAY du protocole est utilisé pour le staking et les incitations à la liquidité, tandis qu’une part des frais de trading spot finance des rachats de RAY en chaîne.

Raydium a beaucoup évolué depuis son lancement en 2021. Son AMM v4 original reste opérationnel, mais le nouveau teneur de marché à produit constant est le paramètre par défaut recommandé pour les nouvelles pools standards, la liquidité concentrée permet des marchés plus efficaces en capital, LaunchLab propose des lancements de jetons via courbe de liaison, et Raydium Perps est alimenté par Orderly Network plutôt que par les programmes de pools spot de Raydium.

Qu’est‑ce que Raydium (RAY) ?

Raydium est un ensemble de smart contracts sans permission et non dépositaire pour le trading et la fourniture de liquidité sur Solana. Les utilisateurs connectent un portefeuille compatible, approuvent les transactions et conservent le contrôle de leurs actifs jusqu’à ce qu’un contrat exécute l’action demandée.

Contrairement à une bourse centralisée, Raydium ne gère pas un carnet d’ordres interne ni ne garde les soldes des utilisateurs. Les prix spot proviennent principalement des pools de teneur de marché automatisé, tandis que le système de routage peut diviser un échange entre les pools disponibles afin d’obtenir une meilleure exécution. Cela fait de Raydium une couche de liquidité importante pour les applications décentralisées et les interfaces de portefeuille sur Solana.

Comment fonctionne Raydium

Échanges et routage

Un échange Raydium échange un jeton Solana contre un autre via la liquidité en chaîne. Le résultat indiqué dépend des soldes des pools, des fourchettes de prix, des frais, du choix de la route et de la taille de la transaction. Les utilisateurs doivent examiner l’impact sur le prix, le minimum reçu, les adresses de création du jeton et les frais de priorité avant de signer.

Raydium est sans permission, ainsi n’importe qui peut créer une pool ou un jeton avec un nom et un ticker copiés. La présence dans une pool ne signifie pas que Raydium a approuvé l’actif. L’adresse de création, les autorités du jeton, la profondeur de liquidité, la concentration des détenteurs et les paramètres du contrat sont des identifiants plus fiables qu’un logo.

AMM v4

AMM v4 est le design original de pool à produit constant de Raydium. Il partageait autrefois la liquidité avec le carnet d’ordres central OpenBook, mais cette intégration a été désactivée. Les pools AMM v4 existantes restent actives, bien que cette version ne prenne pas en charge nativement Token‑2022 et ne soit plus le choix privilégié pour la plupart des nouvelles paires.

CPMM

Le teneur de marché à produit constant moderne, ou CPMM, utilise la courbe de prix familière x × y = k. Il est plus simple et moins coûteux à créer que l’AMM v4, prend en charge les actifs Token‑2022 et constitue le paramètre par défaut recommandé pour les nouvelles pools à plage complète. Les fournisseurs de liquidité déposent les deux actifs et reçoivent des jetons LP fongibles représentant leur part.

Les positions CPMM perçoivent une partie des frais de trading mais restent exposées à la perte impermanente, à la volatilité du jeton et au risque du contrat de pool. Un volume élevé ne garantit pas un rendement positif si les prix relatifs des deux actifs évoluent fortement.

Liquidité concentrée

Le teneur de marché à liquidité concentrée de Raydium, ou CLMM, permet aux fournisseurs de choisir la fourchette de prix dans laquelle leur capital sera actif. Concentrer la liquidité peut générer des cotations plus profondes et davantage de revenus de frais par dollar tant que le marché reste dans cette fourchette.

Le compromis est une gestion active. Une position cesse de gagner des frais d’échange lorsque le prix sort de sa fourchette, et une fourchette étroite peut laisser le fournisseur détenir principalement l’actif sous‑performant. Les positions CLMM sont non fongibles et nécessitent davantage de suivi que la liquidité CPMM à plage complète.

LaunchLab et création de jetons

LaunchLab est l’infrastructure de lancement de jetons sans permission de Raydium. Les nouveaux jetons s’échangent initialement contre une courbe de liaison. Une fois qu’un lancement atteint le seuil de graduation configuré, la liquidité accumulée migre vers une pool CPMM de Raydium afin que le trading de marché normal puisse se poursuivre.

Le système prend en charge les plateformes de lancement tierces et les frais de créateur optionnels. Le design Burn and Earn de Raydium peut verrouiller de façon permanente une partie de la position LP post‑graduation tout en conservant un droit sur les frais associés via un NFT Fee Key. Les répartitions exactes et les paramètres varient selon la plateforme et le lancement.

LaunchLab abaisse la barrière à la création d’un jeton liquide mais augmente également l’exposition aux actifs spéculatifs et malveillants. La progression de la courbe de liaison, la liquidité graduée ou une position LP verrouillée ne vérifient pas le code, l’équipe, la distribution ou la valeur à long terme d’un projet.

Raydium Perps

Raydium Perps propose le trading de contrats à terme perpétuels via une interface distincte alimentée par Orderly Network. Elle utilise un carnet d’ordres central sans frais de gaz avec des fonctionnalités de marge croisée et de multi‑collatéral. Les ordres ne s’exécutent pas contre les pools spot CPMM ou CLMM de Raydium.

Cette distinction est importante pour les investisseurs. Le volume des Perps peut renforcer la suite de produits Raydium, mais son exécution, son appariement, son collatéral, ses liquidations et les risques d’infrastructure dépendent en partie d’Orderly Network. Le trading à effet de levier peut entraîner des pertes plus importantes et plus rapides qu’une position spot équivalente.

Le jeton RAY

RAY est un jeton SPL de Solana. Il est utilisé dans les incitations à la liquidité, peut être mis en jeu via Raydium pour gagner des récompenses RAY, et apparaît couramment comme actif dans les pools Raydium. Les utilisateurs n’ont pas besoin de RAY pour échanger, créer une pool, fournir de la liquidité, lancer un jeton ou utiliser l’interface Perps.

Le staking de RAY ne doit pas être confondu avec la sécurisation du consensus proof‑of‑stake de Solana. Il s’agit d’un programme de récompense au niveau de l’application financé par la réserve minière du jeton. Notre guide sur le staking de cryptomonnaies explique la différence entre la validation du protocole et les autres programmes de verrouillage de jetons.

Offre et distribution de RAY

RAY possède une offre maximale documentée de 555 millions de jetons, et son autorité de création est désactivée. L’allocation originale attribuait 34 % à la réserve minière, 30 % aux partenariats et au développement de l’écosystème, 20 % à l’équipe, 8 % à la liquidité, 6 % à la communauté et aux participants seed, et 2 % aux conseillers.

La période d’acquisition pour l’équipe et les seed s’est terminée en février 2024. Les émissions actuelles sont d’environ 1,9 million de RAY par an provenant de la réserve minière et sont distribuées via les programmes de staking ou de farm. Les investisseurs doivent vérifier le solde de la réserve, les taux réels des programmes et l’offre en circulation plutôt que de supposer que l’ensemble de l’offre maximale est liquide.

Frais et rachats de RAY

Chaque échange spot sur Raydium applique des frais de trading spécifiques à la pool. Dans les pools CPMM et CLMM, 84 % de ces frais vont aux fournisseurs de liquidité, 12 % financent les rachats de RAY, et 4 % vont à la trésorerie. L’AMM v4 affecte 88 % aux fournisseurs de liquidité et 12 % aux rachats.

L’allocation de 12 % pour les rachats représente une part des frais de trading, et non 12 % du volume total des échanges. Par exemple, si une pool prélève 0,25 %, le rachat effectif représente 0,03 % du montant de la transaction. Les RAY achetés s’accumulent à une adresse publique en chaîne, rendant le flux auditable.

Les rachats créent une demande récurrente mais ne brûlent pas automatiquement les jetons acquis ni ne les distribuent à chaque détenteur. Leur effet dépend du volume de trading, des paliers de frais, de l’exécution, des émissions et de l’utilisation future par le protocole de ses avoirs en RAY.

Avantages potentiels de Raydium

• Plateforme centrale de liquidité Solana: Les pools Raydium sont intégrées aux portefeuilles, agrégateurs, applications et flux de lancement de jetons.
• Plusieurs conceptions de pools: CPMM fournit une liquidité standard à plage complète, tandis que CLMM prend en charge des fourchettes efficaces en capital.
• Accès sans permission: les utilisateurs peuvent créer des pools, lancer des jetons, trader ou fournir de la liquidité sans comité de cotation centralisé.
• Suite de produits étendue: les échanges, farms, LaunchLab, Burn and Earn et Perps couvrent plusieurs étapes du cycle de trading.
• Lien de revenus en chaîne: une partie définie des frais de trading spot finance des achats transparents de RAY.
• Plafond de jeton fixe: l’autorité de création désactivée limite l’offre au maximum documenté.

Risques à considérer

• Risque de smart‑contract: Raydium exploite plusieurs générations de programmes, chacune avec son propre code, ses comptes et ses vulnérabilités potentielles.
• Risque de jeton sans permission: des actifs faux, malveillants, concentrés ou à faible liquidité peuvent être créés et échangés sans approbation.
• Risque du fournisseur de liquidité: la perte impermanente, les fourchettes CLMM inactives, les frais de transfert de jeton et les incitations volatiles peuvent dépasser les frais perçus.
• Dépendance à Solana: la congestion, les échecs de transaction, les problèmes de validateurs, la sécurité des portefeuilles et les pannes de l’écosystème peuvent affecter Raydium.
• Dépendance aux partenaires: Raydium Perps dépend de l’infrastructure Orderly Network plutôt que des AMM spot natifs de Raydium.
• Concurrence: Jupiter, Orca, Meteora, Phoenix, les plateformes de lancement et d’autres lieux Solana rivalisent pour le flux et la liquidité.
• Centralisation et contrôle: un multisig du protocole contrôle des fonctions importantes de trésorerie et de routage des frais, et certains paramètres de configuration sont modifiables.
• Incertainité de la valeur du jeton: les traders n’ont pas besoin de RAY pour les échanges de base, ainsi la croissance du protocole ne se traduit pas forcément proportionnellement en demande de jeton.

Ce que les investisseurs devraient surveiller

Les indicateurs opérationnels utiles comprennent le volume spot organique, les revenus de frais, la liquidité par type de pool, les positions CLMM actives, le volume routé via agrégateurs, les graduations LaunchLab, l’activité des frais de créateur, le volume des Perps et les soldes de la trésorerie du protocole. Les activités de wash trading et les lancements de jetons très spéculatifs doivent être séparés de la demande récurrente pour les paires établies.

Pour le RAY, les investisseurs doivent suivre les émissions annuelles, la participation au staking, la taille des rachats, le RAY accumulé par le protocole, les transferts de trésorerie et toute décision concernant les jetons acquis. La part de marché au sein de Solana compte, tout comme la rétention des utilisateurs, la sécurité des programmes et le ratio des rachats par rapport aux nouvelles émissions d’incitations.

Comment acheter Raydium (RAY)

Raydium (RAY) est actuellement disponible sur les échanges suivants :

Uphold – Il s’agit de l’une des meilleures plateformes pour les résidents des États‑Unis et du Royaume‑Uni qui propose une large gamme de cryptomonnaies. L’Allemagne et les Pays‑Bas sont interdits.

Avertissement Uphold : Des conditions s’appliquent. Les cryptoactifs sont très volatils et votre capital est exposé à un risque. N’investissez que si vous êtes prêt à perdre la totalité de la somme investie. Il s’agit d’un investissement à haut risque et vous ne devez pas vous attendre à être protégé si quelque chose se passe mal.

Binance – Accepte l’Australie, Singapour et de nombreuses autres juridictions. Les résidents du Canada et des États‑Unis sont interdits. Utilisez le code de réduction: EE59L0QP pour 10 % de cashback sur les frais de trading.

Raydium (RAY) est‑il un bon investissement ?

Raydium est un protocole de trading et de liquidité fondamental au sein de Solana. Ses programmes plus récents CPMM et CLMM, son canal de distribution LaunchLab, ses nombreuses intégrations et ses rachats financés par les frais lui offrent plusieurs moyens de profiter d’une activité soutenue de l’écosystème.

Le cas du jeton est plus restreint que celui du protocole. RAY n’est pas requis pour les échanges ordinaires ou la fourniture de liquidité, et les rachats ne représentent qu’une fraction des frais de pool. Les investisseurs doivent comparer la demande de rachat transparente avec les émissions, le comportement de la trésorerie et la valeur de marché attribuée au jeton.

RAY peut intéresser les investisseurs qui s’attendent à ce que le trading et l’émission de jetons sur Solana restent actifs et qui peuvent tolérer les risques de smart‑contract, de concurrence et de jetons spéculatifs. Une thèse à long terme plus solide serait soutenue par un volume organique diversifié, des programmes sécurisés, des incitations disciplinées et des rachats qui dépassent constamment la dilution provenant des récompenses.