L’achat institutionnel empêchera un hiver crypto – Leaders d’opinion

Par : Anton Chashchin, associé directeur de Bitfrost :

L’humeur parmi les enthousiastes de la crypto a pris un coup récemment.

Les marchés de la crypto ont été durement touchés en janvier et de nombreux investisseurs peuvent ressentir un sentiment de déjà vu de l’hiver crypto de 2018 qui a suivi l’explosion de 2017.

Mais nous n’avons pas entré dans un hiver crypto. Le marché est complètement différent de ce qu’il était en 2018. Alors que 2017 était largement dominé par des investisseurs particuliers plus volatils, la dernière explosion a été causée par une affluence d’institutions, et elles sont là pour la longue durée.

Des recherches menées par Fidelity ont montré que 52 % des institutions financières investissent déjà dans les crypto-monnaies et que 71 % prévoient d’acheter ou d’investir dans des actifs numériques à l’avenir. De nombreuses grandes entreprises – et même certains gouvernements – entrent sur le marché, avec des fonds de crypto-monnaies qui voient des milliards d’entrées en jeu lorsque les institutions entrent en scène.

Chacune de ces décisions a été soigneusement prise, avec des évaluations des risques et des réunions du conseil d’administration précédant chaque achat. En achetant et en créant plus de rareté, ces institutions catalysent un cycle positif qui contribuera à une trajectoire de croissance saine malgré la volatilité.

Cette ère institutionnelle marque une ère plus mature pour Bitcoin.

Facteurs d’attraction

Alors, pourquoi les institutions entrent-elles sur le marché ? En termes simples, il y a trois raisons clés.

Premièrement, les institutions ont remarqué le potentiel de la crypto et la considèrent comme une stratégie à long terme. De nombreuses institutions ont des politiques de verrouillage ou utiliseront Bitcoin comme un hedge contre l’inflation mondiale croissante. Par conséquent, elles chercheront à acheter le niveau de crypto qui convient à leur appétit pour le risque.

Deuxièmement, c’est abordable. Que ce soit une petite entreprise ou un fonds de plusieurs milliards de dollars, si l’objectif d’une institution est d’avoir 5, 10 ou 20 pour cent de son portefeuille converti en crypto, elle a la liquidité pour le faire.

Troisièmement, l’adoption est auto-entretenue. Le trading institutionnel crée des volumes plus importants, et les volumes plus importants attirent de nouvelles institutions. En même temps, tout comportement de détention ajoute à la rareté.

Alors que Bitcoin a atteint des sommets historiques, l’intérêt parmi les entités traditionnellement conservatrices continue de croître.

Les motivations principales des institutions varient en fonction de ce que l’acheteur cherche à accomplir. Mais alors que l’investissement particulier est généralement spéculatif, les institutions ont plus de responsabilité et le mouvement dans l’espace a été soigneusement considéré.

Premiers acheteurs

Beaucoup explorent les crypto-monnaies pour la première fois et préfèrent donc Bitcoin en raison de sa popularité, de son statut et de sa liquidité, qui les aident à avoir confiance dans l’actif.

Leur entrée dans les crypto-monnaies n’est pas nécessairement due au fait qu’ils sont tombés amoureux de Bitcoin, mais plutôt qu’ils sont tombés hors d’amour avec les frais excessifs et les services obsolètes des banques traditionnelles. Certains abordent cela avec une mentalité aversée au risque – ne travaillant qu’avec des pays ayant des licences. D’autres optent pour une approche à plus haut risque et à plus haut rendement.

Dans de nombreux cas, cependant, l’objectif principal de l’institution est d’apprendre. Même s’ils ne font pas entièrement confiance à la crypto, il s’agit souvent d’un projet pilote plutôt que d’être au cœur de leur stratégie ou d’un plan pour devenir riche rapidement. Ils veulent savoir quels avantages ils pourraient tirer de l’utilisation de crypto-monnaies. Pour ce faire, leurs CFO, comptables, avocats et managers doivent apprendre à facturer, envoyer, recevoir, échanger et taxer les crypto-monnaies.

Gestionnaires de fonds

Ce sont parmi les acheteurs les plus célèbres de crypto-monnaies, avec de nombreux équipes spécialisées pour intégrer les actifs crypto dans leur portefeuille. La rareté de Bitcoin et la trajectoire de croissance s’alignent bien sur leurs propres plans de croissance.

Au lieu d’être découragés par l’hype, les fonds de gestion adoptent celui-ci pour attirer plus d’investisseurs, adoptant généralement les actifs les plus modernes et les mieux performants dans leur portefeuille. Par conséquent, leur stratégie est assez lourde en termes de relations publiques.

Avec plus d’investisseurs à bord, ils peuvent alors acheter plus de Bitcoin et ainsi gagner plus de commissions. L’exemple le plus célèbre d’un fonds qui vend des titres sous forme de parts de fonds qui ont des actifs crypto sur leur bilan est le Grayscale Bitcoin Trust aux États-Unis, mais il existe des dizaines de fonds similaires opérant en Europe.

Trusts et successions

Alors que la crypto est de plus en plus mainstream, la démographie plus âgée devient progressivement intéressée à en tirer les bénéfices, attirant ainsi des véhicules d’investissement établis.

Certains parmi la démographie plus âgée ne savent pas comment investir dans la crypto et demandent donc à leurs planificateurs de succession d’apporter des actifs crypto dans leurs trusts en leur nom. Aujourd’hui, de plus en plus de trusts convertissent des parties de leurs avoirs en Bitcoin. Cette demande signifie que l’expertise en crypto est de plus en plus une partie compétitive des services de nombreux planificateurs de succession.

Les trusts sont également utilisés pour les investisseurs crypto plus expérimentés. Par exemple, un trust peut être utilisé pour l’efficacité fiscale. Le transfert de Bitcoin à un trust n’est pas imposable. Cela permet aux bénéficiaires de réduire les impôts sur leurs gains en capital tout en attirant plus d’investisseurs traditionnels.

De plus, les trusts offrent l’anonymat. De nombreux investisseurs sont préoccupés par le manque d’anonymat que Bitcoin fournit suite aux nouvelles réglementations KYC/AML. Cela signifie que n’importe qui pourrait facilement découvrir où un particulier dépense sa crypto. Les trusts vivants offrent un niveau supplémentaire de confidentialité en attribuant la propriété de l’actif au fiduciaire au lieu du propriétaire.

Bureaux de famille

Avec les millennials sensibles à la crypto qui montent les échelons, les bureaux de famille de style institutionnel explorent de plus en plus Bitcoin.

Alors que les trusts ont d’autres motivations, les bureaux de famille veulent simplement maximiser les rendements. Pour eux, l’attrait de Bitcoin est qu’il s’agit d’un actif de protection, comme l’or, en raison de sa rareté. En allouant seulement 1 % à Bitcoin, un bureau peut s’attendre à un rendement de 1 à 5 % sans aucun risque significatif, ce qui est similaire aux rendements de certains actifs qui représentent 30 % du portefeuille.

Et plus les investissements Bitcoin performants par rapport au reste du portefeuille, plus les bureaux de famille investiront. En fait, Bitcoin est de plus en plus considéré comme ayant un avantage sur l’or. Alors que l’or a des limites réelles, Bitcoin est sans contrainte et sa marge de croissance est théoriquement exponentielle.

Ces arguments, associés au paysage d’investissement post-Covid, ont conduit à une augmentation des bureaux de famille détenant Bitcoin.

Fournisseurs de liquidité

Ce segment d’acheteurs s’applique à quiconque fournit des services d’actifs numériques. Que ce soit une fintech, un fonds ou une bourse, vous devez acheter des actifs numériques pour les vendre.

Lorsqu’il s’agit de la négociation BTC/USD, les actifs de base et de devises sont nécessaires sur la bourse. Et à mesure que les opérations sont amplifiées, davantage est requis.

Les entreprises comme celle-ci sont très sensibles aux opportunités de marché. Alors que de nombreuses entreprises ont fermé leurs bureaux de négociation de crypto en 2019 en raison d’un manque de volumes de négociation faibles, 2022 a vu de nombreuses entreprises rouvrir pour les affaires.

À mesure que davantage de start-ups de liquidité émergent, la liquidité initiale deviendra de plus en plus essentielle, et donc les partenaires de liquidité. Et à mesure que la liquidité s’améliore sur le marché, elle attirera plus d’institutions à entrer sur le marché.

Un cycle de croissance

Le nombre croissant d’adoption institutionnelle agit comme un cycle de positivité pour l’industrie. Plus d’institutions sur le marché encouragent la concurrence et les produits sophistiqués, ainsi que les initiatives réglementaires, qui sont la preuve d’un marché stable et mature.

En fin de compte, une implication institutionnelle plus importante crée de la stabilité, ce qui conduit à plus d’investissements institutionnels : un cycle continu d’acceptation, d’adoption et d’innovation qui voit les crypto-monnaies décoller.