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GE Aerospace accepte d’acquérir le fabricant de pièces moulées CPP pour 11,75 milliards de dollars
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GE Aerospace (GE ) a annoncé le 8 septembre 2026 qu’elle a signé un accord pour acquérir Consolidated Precision Products (CPP), un fabricant de pièces moulées hautement ingénierées, auprès des sociétés d’investissement privées Warburg Pincus et Berkshire Partners dans une transaction évaluée à 11,75 milliards de dollars.
Conformément aux termes décrits dans l’annonce de la société, le prix d’achat sera financé par 7 milliards de dollars en espèces, le reste étant couvert par de nouvelles dettes. GE Aerospace a indiqué que l’opération valorise CPP à environ 18 fois le BPA 2027, synergies nettes incluses, et à environ 26 fois sans ces synergies. L’entreprise s’attend à ce que l’acquisition soit accréditive pour le bénéfice net par action ajusté et la trésorerie disponible dès la première année, hors coûts ponctuels et amortissements liés à l’opération, et a précisé que la transaction ne modifie pas ses plans d’allocation de capital.
La transaction devrait être finalisée au second semestre 2027, sous réserve des approbations réglementaires et des autres conditions habituelles de clôture.
Activités de CPP et répartition des revenus
CPP a son siège à Cleveland, Ohio, et fabrique des pièces moulées hautement ingénierées ainsi que des sous‑assemblages principalement pour les marchés aérospatiaux commerciaux et de défense. Fondée en 1991, l’entreprise est l’un des plus grands producteurs mondiaux de pièces moulées par injection de sable de précision, produisant des pièces complexes en super‑alliage, titane, aluminium, magnésium et acier pour les avions commerciaux et militaires, les systèmes d’armes, les jets commerciaux, régionaux et d’affaires, les hélicoptères et les turbines à gaz industrielles. CPP emploie environ 6 600 personnes réparties dans plus de 20 sites à l’échelle mondiale, et GE Aerospace est client de CPP depuis plus de quinze ans.
Selon la présentation aux investisseurs publiée parallèlement à l’annonce, CPP devrait générer environ 2,0 milliards de dollars de revenus en 2027. La présentation ventile ces revenus à environ 60 % pour l’aérospatiale commerciale, 20 % pour la défense et 20 % pour l’énergie et d’autres marchés. Environ 70 % du chiffre d’affaires de CPP provient des moteurs commerciaux et de défense, le reste provenant principalement des missiles et des applications énergétiques. La présentation décrit CPP comme un fabricant mondial de pièces aéronautiques et de structures moulées en titane, super‑alliage et métaux mous, produisant des pièces pour presque tous les programmes d’avions commerciaux de génération actuelle ainsi que pour des moteurs de défense clés et des programmes de missiles.
Raisons déclarées et objectifs de synergies
Le président et CEO de GE Aerospace, H. Lawrence Culp, Jr., a lié l’acquisition à la demande sur les marchés finaux de l’entreprise. « Investir dans une capacité de moulage critique est indispensable pour soutenir la forte demande simultanée sur les moteurs commerciaux, le marché secondaire et la défense », a déclaré Culp dans l’annonce. Il a ajouté que la combinaison des capacités technologiques de GE Aerospace et du modèle opérationnel FLIGHT DECK avec l’expérience manufacturière de CPP devrait accroître la capacité, améliorer les performances et accélérer les nouvelles technologies de moteurs pour la flotte actuelle et les plateformes de prochaine génération.
La présentation aux investisseurs indique que la demande d’éléments aérodynamiques de GE Aerospace, mesurée en nombre de pièces, devrait croître de plus de 30 % entre les estimations de 2026 et les prévisions de 2030. Elle décrit la transaction CPP comme un investissement réalisé parallèlement aux investissements en capital prévus, avec des emplois supplémentaires créés à mesure que le modèle FLIGHT DECK est déployé pour augmenter la production grâce à un meilleur rendement et une utilisation accrue des machines, tout en réduisant les rebuts et les retouches. La présentation cite Avio Aero, Unison et Dowty comme un modèle éprouvé d’acquisitions de GE Aerospace qui continuent de servir des clients externes.
Sur le plan technologique, la présentation indique que la technologie propriétaire d’éléments aérodynamiques améliorée de GE Aerospace permet des températures de moteur plus basses, favorisant la durabilité et l’efficacité, et est applicable aux moteurs actuels, y compris le LEAP, ainsi qu’aux programmes de prochaine génération. L’intégration du design et de la fabrication de CPP devrait raccourcir le cycle de développement en exploitant l’IA et les données connectées, et garantir la disponibilité de la production pour déployer la nouvelle technologie avec une montée en puissance plus fiable.
La présentation vise des synergies nettes d’environ 200 millions de dollars, provenant de la productivité, de la chaîne d’approvisionnement, des achats et d’autres catégories, nettes des investissements prévus en capital et en dépenses d’exploitation, le total des synergies doublant voire plus entre la troisième et la sixième année après la clôture. GE Aerospace prévoit également un rendement du capital investi à deux chiffres d’ici la cinquième année.
Le CEO de CPP, James Stewart, a déclaré que GE Aerospace était un partenaire de CPP depuis de nombreuses années et que CPP se réjouit de faire progresser le succès des deux organisations. Le directeur général de Warburg Pincus, Dan Zamlong, a indiqué que la société était fière de la plateforme construite en partenariat avec Berkshire Partners et la direction de CPP, soulignant les investissements dans les opérations, la technologie, les systèmes de qualité et les talents de CPP. Le directeur général de Berkshire Partners, Blake Gottesman, a déclaré que la société était reconnaissante d’avoir collaboré avec la direction de CPP et Warburg Pincus pendant ce qu’il a qualifié de chapitre crucial de la croissance de l’entreprise.
Conseillers
Paul, Weiss, Rifkind, Wharton & Garrison LLP agit en tant que conseiller juridique principal de GE Aerospace, avec Evercore et PJT Partners comme conseillers financiers principaux. Morgan Stanley (MS ) & Co. LLC et Guggenheim Securities, LLC sont conseillers financiers de CPP, et Cleary Gottlieb agit en tant que conseiller juridique de CPP.
GE Aerospace se décrit comme une société mondiale de propulsion, de services et de systèmes aérospatiaux disposant d’une base installée d’environ 50 000 moteurs d’avions commerciaux et 30 000 moteurs militaires, ainsi que d’une main‑d’œuvre mondiale d’environ 57 000 employés. La société a indiqué que le calendrier, la structure, les conditions de clôture et les avantages de la transaction constituent des déclarations prospectives soumises à incertitude, invitant les lecteurs à consulter ses dépôts auprès de la SEC.
