Le premier ETF à terme Bitcoin atteint le NYSE — le prochain sera-t-il un ETF Bitcoin ?

Bitcoin ETF est probablement l’un des véhicules d’investissement les plus attendus et désirés que l’industrie crypto ait jamais vus, étant en demande depuis près d’une décennie maintenant. Malheureusement, les régulateurs n’ont jamais été vraiment satisfaits des propositions d’ETF qu’ils ont reçues de diverses sociétés candidates au fil des ans, et ils ne les ont donc jamais approuvées.

Demande d’un Bitcoin ETF

Les demandes d’ETF Bitcoin arrivent à la SEC américaine depuis 2013, lorsque Cameron et Tyler Winklevoss en ont déposé une, qui a été rejetée. Depuis, de nombreuses entreprises ont soumis leurs propres propositions d’ETF Bitcoin, dont certaines le font presque régulièrement, essayant sans cesse de satisfaire la SEC et de se conformer aux règles du régulateur tout en corrigeant simultanément tous les problèmes que le régulateur trouve dans chaque nouvelle demande.

Un exemple est VanEck, qui a déposé sa propre proposition d’ETF à maintes reprises, mais malheureusement, elle n’a jamais été suffisante pour les régulateurs.

La SEC a commencé à voir une vague importante de propositions d’ETF Bitcoin en 2017, 2018, et chaque année depuis. À un moment donné, elle en avait plus d’une douzaine en attente d’examen. Malheureusement, comme toutes les autres, celles-ci n’ont pas satisfait les critères élevés du régulateur sous l’ancien président de la SEC, Jay Clayton.

Pendant un certain temps, beaucoup ont cru que le fait que Gary Gensler prenne la position de président de la SEC changerait les choses pour l’industrie crypto. Après tout, Gensler a travaillé comme professeur au MIT et enseignait un cours sur la crypto, il était donc certainement plus familier avec l’industrie crypto que son prédécesseur au sein de la Securities and Exchange Commission.

Cependant, la SEC a continué de rejeter les propositions d’ETF Bitcoin même sous sa direction, confirmant qu’il peut être plus familier avec la crypto, mais qu’il ne laissera rien passer sous l’œil vigilant de la SEC.

Il a déclaré à une occasion qu’il ne voyait pas d’ETF Bitcoin arriver dans un avenir proche. Mais, en août, il a indiqué que les décideurs pourraient être plus ouverts à un ETF s’il était basé sur les contrats à terme, plutôt que sur les cryptos elles-mêmes.

C’était tout ce que les demandeurs d’ETF Bitcoin devaient entendre, et peu de temps après, une proposition d’ETF à terme Bitcoin a émergé pour que la SEC l’examine, et à la surprise de tous — elle a effectivement été approuvée.

ETF à terme Bitcoin : Que devez‑vous savoir ?

Après avoir obtenu son approbation inattendue, le premier ETF à terme Bitcoin doit être lancé aujourd’hui, mardi 19 octobre, à la Bourse de New York (NYSE). Il va sans dire que c’est une étape majeure pour l’industrie crypto, et ce n’est qu’une question de temps avant que d’autres ETF de ce type n’arrivent également.

Beaucoup ont qualifié cet ETF de rupture majeure, notant que les investisseurs sont extrêmement enthousiastes à son sujet. Et cela est vrai. Le prix du Bitcoin a augmenté de près de 10 % après l’approbation de l’ETF, permettant au Bitcoin de repasser enfin au-dessus de 60 000 $ par pièce. En fait, le Bitcoin a presque atteint 63 000 $ il y a quelques heures, mais il s’est légèrement corrigé depuis, se situant actuellement à 62 103 $.

Et, bien que cela ne soit toujours pas exactement ce que l’industrie crypto voulait — un ETF avec une exposition directe au Bitcoin — cela offre un nouveau choix à toute entreprise qui pourrait être intéressée par la crypto mais ne veut pas prendre le risque de s’impliquer dans des actifs non régulés. Cela représente un risque pour l’entreprise, ses actionnaires, et pourrait potentiellement agacer la SEC, ce qui n’est pas souhaitable pour aucune société.

Cependant, avec l’ETF à terme Bitcoin désormais disponible, il y a quelques points que les investisseurs doivent connaître avant de s’y engager. Par exemple, il convient de noter que le fonds peut avoir une très forte corrélation avec le Bitcoin, mais il ne reflètera pas sa valeur. La raison en est que cet ETF se concentre sur les contrats à terme Bitcoin et non sur les pièces Bitcoin.

Un autre point à noter est qu’il coûte plus cher de posséder des fonds que des actifs individuels, bien que certains soient prêts à payer ce prix supplémentaire pour la liquidité de niveau institutionnel dont bénéficient les ETF, ainsi que la garde et l’exécution. Surtout lorsque la détention d’actifs oblige les investisseurs à gérer eux‑mêmes ces actifs.

Il y a aussi ceux qui considèrent les cryptos comme de simples actifs spéculatifs et affirment que les prix de leurs contrats à terme sont trop imprévisibles, le Bitcoin restant extrêmement instable et volatile.

La SEC approuvera‑t‑elle un jour un ETF Bitcoin ?

Ainsi, avec l’ETF à terme Bitcoin enfin lancé aujourd’hui, que signifie cela pour l’avenir ? Un ETF Bitcoin verra‑t‑il un jour le jour ?

La réponse simple et courte est que personne ne le sait. La SEC utilisera probablement l’ETF à terme Bitcoin comme test pour voir s’il existe une demande d’exposition aux contrats à terme Bitcoin et s’en servira comme référence pour l’avenir. Cependant, tant que le Bitcoin ne sera pas correctement régulé, il est probable que l’ETF Bitcoin ne soit pas approuvé.

Entre‑temps, réguler le Bitcoin n’est pas facile, étant donné que de nombreux décideurs ne sont pas familiers avec les cryptomonnaies, ainsi que le fait qu’il est extrêmement volatile. Le fait que le Bitcoin passe d’une monnaie numérique à une réserve de valeur numérique n’aide pas non plus, car beaucoup le voient désormais comme la version future de l’or.

En fin de compte, l’ETF Bitcoin arrivera très probablement un jour. Cependant, la date de son arrivée est hautement spéculative, il pourrait se produire l’année prochaine, ou à un moment dans les dix prochaines années, voire même pas du tout. Une chose est certaine — la demande pour celui‑ci, et pour le Bitcoin lui‑même, est bien présente et croît rapidement.

Ainsi, que l’ETF arrive ou non dans un avenir proche, le Bitcoin reste bien plus qu’une opportunité d’investissement rentable. Très instable, bien sûr, mais toujours très bénéfique pour ceux qui comprennent son marché et savent comment éviter les pertes causées par la volatilité.