FINMA et InCore Bank: une étape importante pour la banque tokenisée

La Suisse s’est longtemps positionnée comme l’une des juridictions les plus progressistes en matière d’actifs numériques, mais la seule clarté réglementaire ne crée pas d’infrastructure de marché. Un jalon crucial a été atteint lorsque l’Autorité fédérale de surveillance des marchés financiers (FINMA) a autorisé InCore Bank à proposer des services basés sur la blockchain aux clients institutionnels, notamment la garde d’actifs numériques, le trading, les transferts et la tokenisation.

Cette approbation a constitué l’un des premiers exemples d’une banque suisse entièrement agréée, en mode business‑to‑business, intégrant directement les capacités d’actifs numériques dans ses opérations bancaires régulées. Plutôt que de fonctionner comme une solution de contournement fintech ou une expérience en sandbox, InCore est entrée sur le marché en tant que banque traditionnelle élargissant son offre de services sous la supervision des autorités.

Rôle de la FINMA dans les actifs numériques institutionnels

FINMA a adopté une approche fondée sur les principes pour les actifs numériques, en appliquant les lois financières existantes plutôt qu’en créant des cadres parallèles réservés aux cryptomonnaies. Ce modèle oblige les banques à respecter les mêmes normes en matière de gestion des risques, de garde, de conformité et de protection des clients, que les actifs soient des titres traditionnels ou des instruments tokenisés.
L’autorisation d’InCore a démontré que l’infrastructure blockchain pouvait être déployée dans le cadre des réglementations bancaires suisses existantes, à condition que la gouvernance, les rapports et les contrôles de garde soient équivalents à ceux des systèmes financiers traditionnels. Cette approche a contribué à faire de la Suisse une juridiction où la tokenisation peut se développer sans ambiguïté réglementaire.

Ce que les services blockchain d’InCore ont permis

En intégrant directement la fonctionnalité blockchain à sa plateforme bancaire, InCore a permis aux clients institutionnels d’accéder aux actifs numériques sans devoir créer d’infrastructure propriétaire. Cela comprenait:

• Garde réglementée d’actifs numériques
• Services de trading et de transfert pour les instruments basés sur la blockchain
• Support de tokenisation pour les actifs émis sous forme de titres numériques
• Rapports conformes aux exigences de conformité, adaptés à l’usage institutionnel

Ce modèle a permis aux institutions financières, aux gestionnaires d’actifs et aux fournisseurs de services d’offrir une exposition aux actifs numériques à leurs propres clients tout en s’appuyant sur un partenaire bancaire agréé pour la complexité opérationnelle et réglementaire.

Faire le lien entre la finance traditionnelle et la tokenisation

Un objectif clé de l’expansion blockchain d’InCore était de réduire les frictions entre les produits financiers traditionnels et les actifs tokenisés. La tokenisation échoue souvent non pas à cause de limites technologiques, mais parce que les émetteurs rencontrent des difficultés de garde, de conformité et d’intégration aux systèmes financiers hérités.
En intégrant les services blockchain au sein d’une banque régulée, InCore a créé un pont entre les flux de travail bancaires conventionnels et l’émission d’actifs numériques. Cette approche a abaissé les barrières pour les institutions souhaitant tokeniser des actifs tels que des titres, des fonds ou des produits structurés sans quitter le système financier régulé.

Les jetons de sécurité comme cas d’usage principal

Dès le départ, InCore a mis l’accent sur le support des titres tokenisés plutôt que sur les actifs cryptographiques non régulés. Cette orientation correspond à la réalité du marché: la plupart des initiatives de tokenisation d’actifs réels relèvent du droit des valeurs mobilières, nécessitant des mécanismes d’émission, de garde et de transfert conformes.
En positionnant sa plateforme autour des titres numériques régulés, InCore a renforcé l’idée que la tokenisation représente une évolution de l’infrastructure des marchés de capitaux plutôt qu’un système parallèle non régulé.

Adoption institutionnelle précoce

La traction institutionnelle initiale d’InCore a souligné la viabilité des services blockchain dirigés par une banque. Les premières relations clients ont permis de valider la demande d’accès régulé aux actifs numériques, notamment parmi les institutions qui ne souhaitent pas ou ne peuvent pas recourir à des fournisseurs offshore ou peu régulés.
Ce positionnement précoce a également mis en évidence une tendance importante: l’adoption de la tokenisation débute souvent au sein de groupes financiers existants, où l’alignement réglementaire et la confiance opérationnelle sont déjà présents.

Pourquoi cette autorisation reste importante

Bien que l’autorisation ait eu lieu il y a plusieurs années, son importance n’a fait que croître. Les initiatives de tokenisation d’aujourd’hui—des fonds et obligations aux actifs réels—dépendent des mêmes fondations réglementaires démontrées par l’approbation d’InCore.
Plutôt que de considérer la banque d’actifs numériques comme une industrie distincte, l’approche de la FINMA a renforcé l’idée que la technologie blockchain peut être intégrée à la finance traditionnelle sans raccourcis réglementaires. Ce modèle a depuis influencé les discussions européennes plus larges concernant l’infrastructure des titres numériques et l’adoption institutionnelle.

Avantage stratégique de la Suisse

En permettant aux banques agréées de proposer des services blockchain dès le départ, la Suisse s’est positionnée comme un centre crédible pour la tokenisation institutionnelle. Cette stratégie a privilégié la certitude juridique, la protection des investisseurs et l’intégrité du système plutôt que la croissance spéculative.

L’approbation d’InCore demeure une référence quant à la manière dont les institutions financières régulées peuvent participer aux marchés d’actifs numériques tout en maintenant la confiance et les garanties requises par les marchés de capitaux mondiaux.