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eToro (ETOR): Le principal courtier en ligne en Europe qui va bientôt entrer en bourse
L’essor du courtage numérique
Online brokerage has revolutionized the financial industry, by providing easy digital access to financial instruments that were before reserved for more established financial firms. This changed how people perceive investing, especially the younger generation, making it more accessible.
Le courtage en ligne a révolutionné l’industrie financière en offrant un accès numérique facile aux instruments financiers qui étaient auparavant réservés aux institutions financières plus établies. Cela a changé la perception de l’investissement, notamment chez la jeune génération, le rendant plus accessible.
La numérisation du trading a contribué à réduire les frais, a facilité le commerce d’actions et d’autres instruments financiers depuis le domicile, et a introduit une concurrence nécessaire aux courtiers traditionnels tels que les banques et les maisons de courtage de Wall Street.
Bien sûr, cela a également encouragé la spéculation imprudente, notamment lors des pics d’enthousiasme des investisseurs, comme le montre l’activité spéculative intense autour d’actions telles que GameStop.
Parmi les pionniers importants de ce domaine figure eToro, une société israélienne lancée en 2007 et opérant aujourd’hui à l’échelle mondiale.
As eToro has just filed for IPO in mars 2025, investors and users of eToro will now be able to trade the company’s stock itself. The ticker should be the symbol “ETOR”, and will be listed on the NASDAQ.
Historique d’eToro
Très rapidement après son lancement, eToro a compris que la nature numérique et connectée d’un système de courtage en ligne modifiait la façon dont les utilisateurs pouvaient interagir avec lui.
Par exemple, elle a lancé son application Android en 2010 (élargissant sa portée à davantage d’utilisateurs de smartphones, avec l’application iPhone en 2012) et la fonctionnalité « CopyTrader », permettant aux utilisateurs de reproduire les stratégies de trading des investisseurs les plus performants.
Cet aspect d’une « plateforme d’investissement social », développé alors que les réseaux sociaux connaissaient également un essor, peut être considéré comme un précurseur des tendances d’investissement de masse et des médias sociaux qui allaient dominer le paysage de l’investissement pendant la pandémie de Covid-19.
Il s’est également bien combiné avec la nature très visuelle de l’investissement sur eToro, utilisant des représentations graphiques pour divers instruments financiers afin de rendre le trading plus facile à comprendre.
Source: eToro
Au cours de ses sept premières années, la société a levé 58,5 M$ auprès d’investisseurs divers pour financer sa croissance. Cela lui a permis d’élargir son offre, passant de quelques actions à des CFD (Contrats sur la différence), des matières premières et des devises.
Source: eToro
Après avoir ajouté le Bitcoin en 2013, eToro a également commencé à proposer des cryptomonnaies en 2014, ainsi que des contrats à terme sur devises. La présence dans le crypto a été progressivement renforcée par plusieurs mouvements stratégiques:
- Un partenariat en 2017 avec CoinDash pour développer le trading social basé sur la blockchain.
- Acquisition en 2019 de la société de blockchain et de contrats intelligents Firmo.
- Cela est intervené juste après le lancement de la version uniquement crypto de la plateforme d’eToro aux États‑Unis et d’un portefeuille crypto à signatures multiples.
- 2019 a également vu l’acquisition de Delta, une application de suivi de portefeuille crypto.
Expansion
L’entreprise a rejoint la tendance du zéro commission en 2019, lui permettant de concurrencer des acteurs comme Robinhood (HOOD ).
Progressivement, eToro a également exploré d’autres domaines de la finance, en commençant par l’acquisition en 2020 de Marq Millions, rebaptisée eToro Money, et utilisée pour émettre des cartes de débit.
L’offre de carte de débit est encore disponible uniquement au Royaume‑Uni pour le moment, mais le portefeuille numérique a été étendu à l’UE depuis 2022.
eToro a presque réalisé son introduction en bourse en 2021, via une fusion SPAC. Cependant, en raison de problèmes liés à cette méthode d’introduction et de l’instabilité du marché, l’opération a été annulée en 2022.
En 2023, la société a annoncé un partenariat avec X afin d’exploiter le symbole commun « $+ticker » utilisé par les comptes X axés sur l’investissement et la finance pour parler d’actions spécifiques (par exemple, « $FB » pour Meta).
En 2024, X s’associe également à eToro pour former les investisseurs via les réseaux sociaux, et la société a lancé son eToro Academy afin de proposer des cours gratuits sur l’investissement, le trading et les cryptomonnaies.
Source: eToro
2024 a également été une période pendant laquelle eToro a élargi son offre d’actions, grâce à des partenariats avec la Bourse de Londres, le Dubai Financial Market (DFM), la Bourse italienne et Deutsche Börse.
Source: eToro
eToro en chiffres
Après des années de croissance spectaculaire, eToro est désormais une grande société financière, avec 11,6 M$ d’actifs sous administration. Elle est active dans 75 pays et emploie plus de 1 400 personnes.
Les actifs sous administration ont récemment augmenté, grâce à l’acquisition de la société australienne Spaceship en novembre 2024, ainsi que ses 1,5 M$ AUD d’actifs sous gestion.
Ces actifs sont détenus par pas moins de 3,2 millions de comptes, la plupart créés depuis 2019, alors que la plateforme ne comptait que 500 000 comptes.
De loin, la majeure partie de l’activité de la société se situe dans l’UE + le Royaume‑Uni. La présence dans les Amériques est, en comparaison, très faible (11 %), une région encore plus petite que l’Asie‑Pacifique pour eToro (12 %).
Source: eToro
Cette focalisation sur l’Europe, ainsi que sur la région MENA (Moyen‑Orient et Afrique du Nord), se reflète dans le classement de la société dans de nombreux pays, avec une notoriété n° 1 d’eToro dans le trading, et un classement parmi les trois premiers dans certains des plus grands pays de la région.
Source: eToro
Social
D’ici 2025, la société offrira à ses clients l’accès à l’investissement et au trading sur la plupart des plus grandes bourses, plus de 100 actifs cryptographiques, ainsi que la possibilité de reproduire la stratégie d’investissement ou de trading de milliers d’investisseurs populaires.
Source: eToro
L’utilisateur moyen d’e‑Toro a 35 ans, et plus de 86 % d’entre eux négocient plus d’un type de produit d’investissement.
Cet aspect d’investissement social reste au cœur de l’avantage d’eToro, une catégorie qu’elle a créée et qu’elle domine toujours. Parmi les 0,1 % de comptes approuvés comme investisseurs populaires, 35 % ont surperformé le S&P 500 en 2024.
Ces comptes doivent répondre à une série stricte de critères to get qualified as popular investors, with a minimum of assets under management and Cisi Level 3 or 4 (International Certificate in Wealth & Investment Management) for Elite and Elite pro categories, respectively.
100 des meilleurs investisseurs populaires ont également été invités au 3e « Sommet des investisseurs populaires » d’eToro en Angleterre.
Club eToro
Afin d’offrir une expérience encore plus supérieure aux traders actifs, investisseurs ou simplement aux utilisateurs plus aisés, la société propose un « club » à plusieurs niveaux, calculé en fonction du solde du niveau.
Source: eToro
Ce solde de niveau est calculé comme la somme de tous les liquidités et investissements dans les comptes eToro (y compris le compte eToro Money), moins les produits exclus. Les produits exclus comprennent les positions CFD à effet de levier et les positions crypto pour les résidents du Royaume‑Uni.
La société observe une progression constante de ses membres au fil du temps, avec davantage d’actifs et de richesse conduisant à des rangs élevés.
Source: eToro
Des niveaux d’adhésion supérieurs entraînent des frais réduits et d’autres remises, des récompenses de staking crypto, l’accès à du contenu premium provenant des principales publications financières numériques, des événements VIP, etc.
Éducation
eToro Academy comptait 3 millions d’utilisateurs uniques en 2024, écoutant ou lisant l’un des 2 700 articles, vidéos, podcasts ou webinaires disponibles sur la plateforme éducative, traduits en 11 langues.
Il n’est toutefois pas clair dans quelle mesure ces 3 millions se recoupent avec les 3,2 millions de comptes, et donc si eToro Academy est davantage utile comme outil de fidélisation pour les utilisateurs existants ou comme outil d’acquisition de clients.
Potentiel de croissance d’eToro
Selon la société, il existe un potentiel de croissance massif découlant de quelques méga‑tendances.
La première est un changement générationnel, avec pas moins de 72,6 billions de dollars d’actifs à transférer à la prochaine génération d’ici 2045.
Ce transfert profitera aux générations de natifs numériques, les solutions de courtage en ligne comme eToro étant idéalement placées pour en tirer parti et capter une part de marché de plus en plus importante.
Un deuxième élément est la participation croissante des investisseurs particuliers à l’investissement en actions et autres actifs financiers. Cela se traduit, bien sûr, en partie par l’investissement passif, mais aussi par l’investissement actif et le trading. Cette tendance devrait également bénéficier d’applications d’investissement plus ergonomiques et réactives, comparées aux solutions héritées proposées par les banques et de nombreuses sociétés de courtage historiques.
Enfin, un troisième facteur du potentiel à long terme d’eToro est le faible niveau d’exposition des ménages européens aux marchés boursiers. Alors que cela concerne la majorité des ménages américains (58 %), 1 ménage sur 5 au Royaume‑Uni possède des actions, et à peine 1 ménage sur 10 dans l’UE en possède.
Source: eToro
Cela laisse un vaste espace de croissance et l’effet d’une meilleure éducation financière pour développer le marché du courtage dans l’UE + le Royaume‑Uni.
IA
Un autre moteur de croissance pour eToro est sa volonté d’adopter les nouvelles technologies. En particulier, l’IA transforme rapidement non seulement l’industrie du logiciel et de la technologie, mais aussi la finance.
Par exemple, les utilisateurs d’eToro peuvent déjà poser des questions à l’assistant IA de la société concernant les actions qu’ils possèdent ou qui les intéressent.
Associé à la base de données des ressources éducatives d’eToro Academy, cela peut être utilisé pour répondre dynamiquement à presque toutes les questions que les investisseurs peuvent avoir sur la finance en général, les actions individuelles, les cryptomonnaies, etc., en particulier.
Cet assistant IA gère actuellement 57 % des demandes clients entrantes, accélérant la vitesse de réponse et réduisant les coûts du service client.
Source: eToro
D’autres outils d’IA sont adoptés par les employés d’eToro pour augmenter la productivité, avec 10 outils d’IA déjà développés en interne et approuvés.
Enfin, la société utilise l’IA à des fins marketing, notamment avec une publicité entièrement générée par IA à l’occasion des Jeux Olympiques de Paris 2024.
Portefeuilles intelligents
Une autre application de l’IA consiste à créer des « portefeuilles intelligents », ce qui nécessiterait autrement un spécialiste de la finance pour correspondre à un thème ou une stratégie d’investissement prédéfinis.
Actuellement, la société propose plus de 110 portefeuilles intelligents couvrant des sujets « tendances », tels que l’IA, la mobilité du futur, le commerce électronique, les énergies renouvelables, etc.
Ce portefeuille est partiellement guidé par des recommandations et des partenariats avec des sociétés d’investissement de premier plan, comme BlackRock, et plus récemment, la société axée sur l’innovation Ark Invest fondée par Cathy Wood, très populaire auprès des investisseurs particuliers grâce au Portefeuille intelligent ARK‑Future First, qui investit dans une gamme d’ETF axés sur les technologies innovantes et disruptives.
Source: eToro
Introduction en bourse d’eToro
Annonce en mars 2025, les données préliminaires de l’IPO d’eToro ont révélé des revenus de 824 M$ et un bénéfice net de 192 M$ en 2024.
Cela représente une hausse du chiffre d’affaires d’une année sur l’autre de 45,6 %. La hausse du bénéfice net est encore plus spectaculaire, puisqu’il n’était que de 15,3 M$ en 2023, et une perte nette de 21 M$ en 2022.
Il semble que la valorisation visée sera d’environ 5 M$ de dollars, bien que le chiffre exact ne soit pas encore clair.
Controverses
La finance mondiale, les révolutions numériques et la croissance explosive ne sont pas susceptibles de se faire sans aucune critique. À certains moments, eToro a été critiqué pour la qualité de son service client. Cela semble toutefois être soit une période occasionnelle où la croissance a dépassé le nombre d’employés de la société, soit des problèmes et erreurs individuels plutôt qu’une défaillance systémique.
Une critique plus équitable est que, comme toutes les plateformes de trading sans frais, eToro doit gagner de l’argent d’une autre manière. Cela se fait généralement en gérant le spread (la différence entre le prix d’achat et le prix de vente) de façon plus agressive que sur les plateformes traditionnelles.
Les frais de retrait, ou les taux de conversion entre devises, constituent une autre façon pour la plateforme de gagner de l’argent (certains utilisateurs ont signalé des difficultés à effectuer des retraits, et le processus peut prendre, dans le pire des cas, jusqu’à 10 jours).
En conséquence, eToro pourrait ne pas être la meilleure plateforme pour les traders très actifs qui comprennent en profondeur les rouages du trading d’actions, de devises ou d’options. Cela est particulièrement vrai pour les traders utilisant un effet de levier important, car les « frais cachés » du spread se multiplieront en conséquence, contrairement aux frais ordinaires par transaction.
Cependant, c’est une plateforme très adaptée aux débutants, grâce à son interface visuelle et à son matériel éducatif complet. La grande diversité des actifs disponibles est également bénéfique pour les investisseurs qui s’étendent progressivement à de nouveaux domaines. Enfin, la possibilité de copier des investisseurs expérimentés et vérifiés constitue un bonus supplémentaire.
Conclusion
eToro a construit son activité sur le principe d’une interface visuelle facile à comprendre pour le trading et l’investissement, et a créé à lui seul la catégorie de l’investissement social.
Ces deux éléments restent le cœur du business et son avantage dans un marché très concurrentiel de sociétés de courtage. Une présence précoce dans le courtage en ligne a également aidé.
À partir de cette base, eToro est devenu un leader du courtage en ligne européen, ajoutant constamment plus de fonctionnalités et d’options d’investissement pour ses utilisateurs : davantage d’actions couvertes, des CFD, des cryptomonnaies, de l’effet de levier, etc.
En conséquence, il a connu une croissance explosive depuis 2019, multipliant par 6 son nombre d’utilisateurs, profitant de la fin de la pandémie, des marchés boursiers atteignant des sommets historiques, et de l’investissement en actions et cryptomonnaies devenant grand public pour une génération plus jeune.
Alors que les revenus augmentent de près de 50 % d’une année sur l’autre, avant son IPO tant attendu, il semble que la croissance commence maintenant à ralentir de manière significative.
Ainsi, il est probable que l’entreprise continue de bien se porter auprès des natifs numériques recherchant une interface simple et conviviale, et peut-être autrement un peu intimidés par le monde de la finance.
Il est également probable qu’elle continue de recevoir occasionnellement des avis négatifs de la part de day traders plus exigeants, pour qui le système sans frais n’est pas adapté.
