Intelligence artificielle
CoreWeave: le hyperscaler IA du cloud
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Informatique IA en tant que service
L’IA devient de plus en plus importante dans presque toutes les entreprises, avec des modèles de plus en plus puissants, y compris des modèles très efficaces, bon marché et open source comme DeepSeek.
Cependant, ce besoin de calcul lié à l’IA peut être très variable, ce qui rend logique pour la plupart des utilisateurs de dépendre des services cloud pour le fournir plutôt que de posséder directement les puces et les centres de données nécessaires. Il en va de même pour d’autres tâches gourmandes en calcul, comme la génération d’effets spéciaux.
Une solution pour accéder à ces services cloud consiste à s’appuyer sur les grands fournisseurs de cloud, comme AWS d’Amazon (AMZN ), Google Cloud (GOOGL ), ou Azure de Microsoft(MSFT ).
Une autre option consiste à se tourner directement vers un fournisseur cloud spécialisé dans l’IA, avec une infrastructure entièrement dédiée au type de matériel de calcul requis par les calculs d’IA.
L’un des plus grands fournisseurs de ce type est CoreWeave (CRWV ), qui accumule des GPU depuis 2017. CoreWeave envisage désormais de déposer une demande d’IPO levant 4 milliards de dollars, ce qui porterait sa valorisation à 35 milliards de dollars.
Ainsi, les investisseurs pourraient vouloir en savoir plus sur l’entreprise et sur la façon dont elle est positionnée pour profiter du boom de l’IA, même si l’incertitude s’accumule quant à l’avenir de l’industrie concernant la puissance de calcul réellement nécessaire.
Historique de CoreWeave
CoreWeave est un nouveau venu dans l’industrie du cloud computing, fondé en 2017. Il s’est initialement spécialisé dans le calcul pour l’industrie des cryptomonnaies avec des GPU (Graphics Processing Unit).
Les GPU sont à l’origine des puces conçues pour le calcul graphique, souvent pour les jeux vidéo 3D. Elles sont dédiées à l’exécution de milliers de calculs simples en parallèle, plutôt qu’à quelques calculs complexes à la fois, comme les processeurs (CPU).
Il s’est avéré que les GPU étaient parfaitement adaptés au type de calcul requis pour le minage de cryptomonnaies, et également pour l’IA utilisant des réseaux neuronaux, entraînant une croissance explosive et un leadership dans le matériel d’IA pour le spécialiste GPU Nvidia (NVDA ).
(Vous pouvez en savoir plus sur le cas d’investissement pour Nvidia dans notre rapport dédié)
Puis, en 2019, il est passé à une offre cloud plus généralisée, toujours spécialisée dans le calcul basé sur les GPU.
L’acquisition précoce d’une quantité massive de GPU par CoreWeave en a fait un partenaire clé pour les startups IA à la recherche de puissance de calcul supplémentaire.
“Les gens pouvaient encore accéder aux GPU l’année dernière, mais quand cela est devenu extrêmement limité, tout à coup, c’était comme : où obtenir ces choses ?”
Les entreprises d’IA qui utilisaient CoreWeave ont fait passer le mot aux VC, a-t-il ajouté, qui ont soudainement vu une mine d’or : « Ils ont dit : « Pourquoi ne parlons‑nous pas à ces gars ? »
Brannin McBee – CoreWeave co‑founder & chief strategy officer
Être au bon endroit au bon moment a donné à CoreWeave un accès à de nombreux capitaux pour sa croissance, avec plusieurs tours de financement, jusqu’à 1,1 milliard de dollars en 2024.
“Nous pensons que CoreWeave est devenu un leader clé dans la construction de l’infrastructure fondamentale mission‑critical nécessaire pour satisfaire la demande actuelle et future de la société en matière de calcul haute performance à grande échelle afin d’alimenter la révolution de l’IA générative.”
Aperçu de CoreWeave
Jusqu’à présent, l’entreprise a principalement construit son infrastructure aux États‑Unis, l’Amérique du Nord hébergeant la plupart de ses serveurs, et 3 installés en Europe.
Source: CoreWeave
Source: CoreWeave
CoreWeave surveille constamment la « santé » de son équipement, identifiant de manière proactive les problèmes potentiels et réduisant le risque de temps d’arrêt ou de sous‑performance de ses serveurs.
En plus des capacités de calcul, CoreWeave offre un niveau élevé de sécurité à ses serveurs, une question cruciale compte tenu des préoccupations de confidentialité et de sécurité des données qui entourent l’IA, ainsi que de la concurrence intense des entreprises américaines et étrangères.
Bien qu’il soit techniquement un concurrent des géants du Big Tech, CoreWeave peut également être perçu par eux comme un partenaire précieux, Microsoft étant notamment le plus grand client de l’entreprise.
En 2024, CoreWeave a réalisé environ 2 milliards de dollars de chiffre d’affaires et vise une croissance très agressive de 8 milliards de dollars pour 2025.
Source: CoreWeave
Un centre clé des services cloud IA fournis par CoreWeave est la flexibilité. Il peut augmenter rapidement la puissance de calcul disponible pour une entreprise en forte croissance ou, au contraire, la réduire si un projet est terminé. En ayant des centaines de clients différents, CoreWeave peut optimiser l’utilisation maximale de ses précieux GPU.
“Il y a deux mois, une entreprise n’existait peut‑être pas, et maintenant elle peut disposer de 500 millions de dollars de financement de capital‑risque. Et la chose la plus importante pour elle est de sécuriser l’accès au calcul ; elle ne peut pas lancer son produit ou son activité tant qu’elle ne l’a pas.”
Avantages de CoreWeave
Avantages de coût
Dans la plupart des industries, il est généralement rentable d’être quelque peu spécialisé. Cela confère à l’entreprise un niveau supplémentaire d’expertise et l’aide à proposer ses produits ou services au prix le plus bas.
Il semble que ce soit le cas pour CoreWeave, qui affirme fournir son service jusqu’à 35 fois plus rapide et 80 % moins cher que les fournisseurs traditionnels.
Bien que ces chiffres puissent refléter une sélection ciblée des concurrents avec lesquels ils sont comparés, il semble globalement vrai que CoreWeave est moins cher que la plupart de l’industrie.
Par exemple, la base de données exhaustive du fournisseur cloud Digital Ocean indique que le fournisseur de GPU le moins cher est CoreWeave, avec un prix de 0,35 $/h pour l’accès aux GPU Quadro RTX 4000.
Source: CoreWeave
Il semble également que CoreWeave puisse rivaliser sur le prix avec le géant Oracle (ORCL ), qui a tenté agressivement de réduire les prix des GPU cloud pour gagner des parts de marché auprès des startups.
(Lisez‑en plus dans notre rapport dédié « Oracle (ORCL) : géant de la base de données, Stargate, et DeepSeek »)
Cette spécialisation à fournir uniquement des GPU donne à CoreWeave une forte expertise pour maximiser l’utilisation des puces, réduisant ainsi le coût par utilisation.
When the Big Three are building a cloud region, they’re building to serve the hundreds of thousands or millions of what I would call generic use cases for their user base, and in those regions they may only have a small portion of capacity peeled off for GPU compute
L’avantage de coût est également obtenu en étant l’un des premiers fournisseurs de services GPU cloud, ce qui a donné à l’entreprise l’échelle nécessaire pour réduire le coût unitaire du calcul, de la R&D, etc.
Expertise technique
En tant que spécialiste, CoreWeave est également capable de fournir des centres de données personnalisés pour les entreprises d’IA. Ainsi, lorsqu’une entreprise d’IA cherche à construire un type de modèle très spécifique, CoreWeave peut également créer une infrastructure sur mesure correspondant exactement à ce besoin.
Cette expertise se reflète également dans la manière de construire des centres de données généralistes axés sur les GPU, menant à une optimisation de la main‑d’œuvre requise, de l’énergie consommée, des systèmes de refroidissement, etc.
Cela libère également les clients de la nécessité d’optimiser l’interface matérielle, la santé des GPU, etc., leur permettant de se concentrer sur leur cœur de métier.
C’est pourquoi les meilleures entreprises d’IA s’associent à CoreWeave, comme Inflection AI avec un cluster GPU de 1,3 milliard de dollars financé par une nouvelle levée de fonds.
« Ils nous ont appelés et ont dit : « Les gars, nous avons besoin que vous construisiez l’un des supercalculateurs les plus performants de la planète pour soutenir notre entreprise d’IA.
Ils nous appellent et disent : « Voici ce que nous recherchons, pouvez‑vous le faire ? » — et je pense que nous avons deux des cinq meilleurs supercalculateurs que nous construisons actuellement en termes de FLOPS.
Brannin McBee- CoreWeave co‑founder & chief strategy officer
Symbiose avec Nvidia
Bien qu’il fournisse également d’autres puces, la majeure partie de la puissance de calcul de CoreWeave repose sur les puces Nvidia. Les GPU sont en pénurie depuis le boom crypto puis le boom IA, les fonderies de semi‑conducteurs peinant à suivre la demande.
Cela a conduit à une situation où des entreprises comme Nvidia peuvent en quelque sorte choisir le gagnant de l’IA en livrant plus rapidement ou plus lentement à certains de leurs clients.
Nvidia a été plutôt généreux avec CoreWeave, lui accordant souvent une place de premier plan dans la livraison de GPU par rapport aux leaders du cloud comme AWS. Cela s’explique par le fait que AWS, ainsi que la plupart des autres grands fournisseurs de cloud, cherchent à réduire leur dépendance à Nvidia en développant leurs propres puces IA.
À long terme, cela pourrait poser problème à Nvidia, car de nombreux clients actuels examinent les marges élevées de l’entreprise et envisagent de garder l’argent en intégrant verticalement. Cependant, cela se transforme en avantage pour CoreWeave, car cela signifie que l’entreprise se concentre uniquement sur la construction de centres de données, ce qui en fait un partenaire idéal pour Nvidia.
“Ce n’est certainement pas un désavantage de ne pas fabriquer nos propres puces. J’imagine que cela nous aide réellement dans notre effort constant d’obtenir davantage de GPU de Nvidia aux dépens de nos pairs.”
Brannin McBee- CoreWeave co‑founder & chief strategy officer
En conséquence, cela crée l’image d’une entreprise capable de tenir ses promesses et de fournir le calcul nécessaire lorsque les grands fournisseurs de cloud peinent à suivre, tandis que CoreWeave a accès à de nombreux GPU Nvidia de dernière génération, dont les H100 et H200.
Source: CoreWeave
L’ère du Super GPU
Plus récemment, CoreWeave est devenu le premier fournisseur cloud avec des instances Nvidia GB200 NVL72 généralement disponibles. Nvidia GB200 NVL72 est conçue pour agir comme un GPU massif unique, la rendant bien plus puissante que même le modèle record précédent H100. Elle devrait également être beaucoup plus efficace sur le plan énergétique, point crucial alors que l’industrie de l’IA pourrait manquer d’énergie avant de manquer de puces à la vitesse à laquelle les centres de données IA sont construits.
Source: Nvidia
Ceci est important, car la conception consistant simplement à empiler davantage de GPU les uns sur les autres pour construire un centre de données IA devient obsolète.
“Dans les centres de données aujourd’hui, vous ne pouvez pas placer le même nombre de serveurs NVIDIA H100 ou de plateaux de calcul GB200 Superchip dans une armoire comme vous le pouviez avec les générations de GPU précédentes en raison des exigences accrues en puissance et en refroidissement.
“The improved thermal efficiency and power savings allow us to be more generous with how many GPUs we can fit into a rack—which means more GPUs for our customers.”
Avenir de CoreWeave
Quelle quantité de calcul ?
La question ouverte, valant plusieurs billions de dollars dans l’industrie technologique, est l’avenir de l’IA.
D’une part, il est clair que la technologie progresse plus rapidement que prévu. En théorie, cela devrait être idéal pour des entreprises comme CoreWeave, qui croîtront naturellement au moins aussi vite que l’ensemble de l’industrie de l’IA. Et probablement plus rapidement, les hyperscalers et fournisseurs cloud étant parmi les plus grands bénéficiaires de l’IA, qui deviendra omniprésente au point que chaque entreprise l’utilisera sous une forme ou une autre.
D’autre part, il n’est pas clair quelle sera réellement la puissance de calcul requise pour les applications IA à long terme. L’industrie tente encore d’intégrer la révélation selon laquelle DeepSeek de Chine peut offrir des résultats similaires pour 1/25th du prix d’OpenAI américain.
Jusqu’à présent, on supposait que les modèles meilleurs seraient toujours plus gourmands en puissance de calcul, au point que la disponibilité de l’électricité brute est devenue une préoccupation et que les grandes entreprises technologiques se sont précipitées pour se disputer l’approvisionnement futur des centrales nucléaires.
DeepSeek a fortement ébranlé cette idée. Et si l’avenir de l’IA était constitué de nombreuses petites IA open source ultra‑efficaces plutôt que d’applications centralisées dans des centres de données de plusieurs gigawatts ?
Si tel est l’avenir de l’IA, cela représenterait une menace sérieuse pour des entreprises comme OpenAI, qui ont construit leur modèle économique sur l’hypothèse que leur avantage de calcul serait suffisant pour créer un fossé commercial.
Cependant, cela ne pourrait guère nuire aux perspectives à long terme de CoreWeave. Si l’IA devient aussi bon marché à entraîner et à utiliser, cela signifie que pratiquement chaque entreprise voudra ses propres modèles IA pour le service client, la gestion de la maintenance, les RH, les ventes, le marketing, etc. La plupart de ces entreprises ne voudront pas gérer leur propre matériel pour faire fonctionner ces IA. Un fournisseur agnostique aux modèles, à bas coût comme CoreWeave, est susceptible de l’emporter sur les fournisseurs cloud du Big Tech, plus susceptibles d’être soupçonnés de pousser leurs propres solutions et IA.
Quels GPU ?
Jusqu’à présent, CoreWeave s’est principalement appuyé sur les puces du leader du secteur, Nvidia. Avec l’adoption du GB200, cela ne changera pas de sitôt.
À long terme, il se pourrait toutefois que certaines entreprises parviennent à reproduire la maîtrise de Nvidia en calcul parallèle et en technologie similaire aux GPU. Si tel est le cas, CoreWeave pourra progressivement migrer vers un nouveau fournisseur si nécessaire.
Il en va de même si une nouvelle méthode radicale de calcul IA apparaît. L’échelle et le réseau de clients axés sur l’IA de CoreWeave en feraient un partenaire privilégié pour le déploiement de cette nouvelle technologie.
Cela est d’autant plus vrai pour la même raison qui en a fait un partenaire clé de Nvidia: CoreWeave n’essaiera jamais de reproduire en interne un tel puce IA (contrairement à Google, Microsoft, Meta, AWS, etc.), et peut plutôt aider à son déploiement le plus rapidement possible.
(Vous pouvez en savoir plus sur les GPU futurs potentiels pour les applications IA dans cet article de DigitalOcean (DOCN )) cet article de DigitalOcean)
Crypto
Un autre potentiel futur pour CoreWeave concerne les cryptomonnaies. Bien que l’entreprise se soit largement tournée vers le marché encore plus vaste de l’IA, cette activité nécessite toujours beaucoup de puissance de calcul.
Comme Donald Trump prévoit une réserve nationale de cryptomonnaies, détenant Bitcoin, ether, XRP, Solana et Cardano, il est clair que les cryptos pourraient devenir une partie importante de l’écosystème financier et de paiement des États‑Unis.
Et plus les cryptomonnaies deviennent officielles, plus il est probable qu’elles s’appuient sur des fournisseurs d’infrastructure sûrs et reconnus comme CoreWeave.
Nous pouvons donc nous attendre à ce que cela représente également une part non négligeable du chiffre d’affaires futur de l’entreprise.
Conclusion
CoreWeave n’est pas vraiment tant une IA qu’un fournisseur de services pour une industrie en pleine explosion. Cela signifie qu’il est beaucoup moins exposé aux aléas du choix du type de technologie de réseau neuronal, de la méthode d’entraînement, etc., que la plupart des entreprises d’IA.
En revanche, tant qu’il sécurise l’accès aux GPU les plus récents et les plus puissants, il est susceptible de rester le partenaire de choix pour chaque startup travaillant sur l’IA.
L’arrivée de modèles open source puissants comme DeepSeek constitue potentiellement un fort coup de pouce pour l’activité de CoreWeave, même si elle réduit l’intensité de calcul de l’industrie dans son ensemble. En effet, cela ouvre la voie à de nombreux concurrents d’OpenAI en diminuant les fonds de capital‑risque nécessaires au démarrage.
Ces startups plus petites et plus agiles ne construiront pas leur propre centre de données et infrastructure IA, mais compteront sur les fournisseurs cloud. Il en sera de même pour les grandes entreprises cherchant à développer leurs propres IA propriétaires et ne souhaitant pas les héberger sur les serveurs d’entreprises susceptibles d’être intéressées par leurs données secrètes.
Ainsi, avec une IPO en perspective, CoreWeave pourrait constituer un moyen pour les investisseurs de parier sur l’ensemble de l’industrie de l’IA sans avoir à comprendre les subtilités des différents modèles et technologies d’IA.
