Le cycle de 4 ans du Bitcoin est-il enfin rompu ?

Tous les quatre ans, un événement majeur se produit et se répercute sur les marchés crypto. Ce cycle de 4 ans s’est produit trois fois par le passé et est actuellement au cœur du quatrième. Cependant, certains considèrent cette stratégie de trading comme obsolète, invoquant plusieurs facteurs qui rendent cette approche dépassée. Voici tout ce que vous devez savoir sur le cycle de 4 ans du Bitcoin (BTC ), comment il a guidé les traders par le passé, et s’il demeure une stratégie viable à suivre.

Quel est le cycle de 4 ans dans la crypto ?

Le cycle de 4 ans du Bitcoin désigne les schémas de marché passés du Bitcoin après son halving. En tant que première monnaie entièrement numérique, le Bitcoin bénéficie du suivi de chaque indicateur depuis son lancement. Ainsi, les traders ont pu extrapoler les données chaque année pour créer des tendances qui précèdent et conduisent aux événements.

Le Halving

Le halving survient en raison du fonctionnement de l’algorithme de consensus SHA‑256. L’algorithme cryptographique du Bitcoin prévoit une réduction des récompenses de minage tous les 210 000 blocs. Comme le temps moyen d’un bloc est d’environ 10 minutes, cela correspond à un changement de récompense de minage tous les 4 ans, appelé le halving.

L’objectif de cette structure était de tenir compte de la valeur croissante de la monnaie et du réseau. À cet égard, la manœuvre a été couronnée de succès, le prix du Bitcoin ayant fortement augmenté depuis son lancement il y a près de 16 ans. Notamment, le halving représente également la diminution annuelle de l’offre de Bitcoin à mesure que le réseau se rapproche de son émission totale de 21 M de pièces.

Bien que les récompenses de minage diminuent de 50 % tous les 4 ans, passant de 50 Bitcoins à l’origine jusqu’à leurs 3,125 Bitcoins actuels, la valeur monétaire des récompenses reste bien plus élevée en raison du prix actuel de la monnaie.

Quelles sont les phases du cycle de 4 ans ?

Grâce à l’énorme quantité de données sur l’ascension historique du Bitcoin vers la renommée mondiale, les analystes ont réussi à diviser le cycle du halving en 4 phases distinctes. Chaque phase a été reconnaissable lors des précédents événements de halving. Elles comprennent une accumulation de prix avant, pendant et peu après l’événement, suivie d’une correction du marché.

1. Phase de rupture

La première étape du cycle de 4 ans est la phase de rupture. Cette étape voit les traders renforcer leurs positions en prévision de mouvements futurs. Elle débute généralement 2 à 4 mois avant l’événement de halving et se poursuit jusqu’à plusieurs mois après la division des récompenses.

2. Phase de battage médiatique

Immédiatement après le halving, la phase de battage médiatique envahit le marché. Traditionnellement, cette période voit d’importantes hausses de prix sur le marché du Bitcoin. Les Bitcoiners et les nouveaux venus qui découvrent l’actif se rassemblent, célébrant quatre nouvelles années de succès. Notamment, la phase de battage peut conduire à des sommets historiques.

3. Phase de correction

Lorsque le battage ralentit et que ceux qui espéraient profiter d’un mouvement rapide du marché commencent à quitter le marché, les prix chutent. Cette période peut durer un mois voire plusieurs années. Cette correction brutale met à l’épreuve les « diamond hands » des Bitcoiners, le cours ayant subi d’importantes pertes de valeur et étant resté en marché baissier pendant des années.

4. Phase d’accumulation

La phase finale du cycle de 4 ans est la phase d’accumulation. Cette période marque la fin du marché baissier, les investisseurs qui étaient autrefois méfiants quant à la longévité du Bitcoin regagnant confiance dans le marché. Durant cette phase, le marché se stabilise et commence à voir croître l’intérêt des investisseurs, ce qui finit par relancer le cycle.

Cycles de 4 ans passés

À ce jour, le cycle de 4 ans s’est avéré être une méthode fiable pour mesurer l’imprévisibilité du marché du Bitcoin. Voici un aperçu des cycles de 4 ans passés et de la façon dont leurs phases se sont déroulées :
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Quelles sont les causes du cycle de 4 ans ?

Plusieurs théories ont été avancées pour expliquer ce qui cause le cycle de 4 ans. Par le passé, on croyait que la demande croissante des traders et les activités de minage étaient les principaux moteurs de ces mouvements de marché. Cependant, une nouvelle théorie a récemment émergé après qu’Arthur Hayes a publié l’essai « Long Live the King ! ». Dans cet article, Hayes avance un argument convaincant sur les causes profondes du cycle de 4 ans et pourquoi il pourrait ne plus être applicable.

Autres facteurs qui auraient pu alimenter les cycles ?

Hayes soutient que la véritable raison des contractions et expansions du marché est le flux monétaire. Il expose son argument de façon concise, montrant comment les cycles de 2014, 2018 et 2022 ont coïncidé avec le resserrement de l’offre monétaire des grandes économies, entraînant des corrections de valeur d’environ 80 %.

Hayes explique comment le dollar américain et le yuan chinois sont les véritables maîtres de l’économie du Bitcoin et comment le flambeau a maintenant été passé aux investisseurs institutionnels. Il cite des détails essentiels, notamment le fait que le tout premier rallye haussier du Bitcoin s’est produit précisément pendant une expansion du crédit chinois et s’est terminé lorsque les autorités chinoises ont resserré l’offre. Il attribue également la stratégie d’assouplissement quantitatif de la Réserve fédérale comme un autre facteur moteur du premier cycle.

Le deuxième cycle a été alimenté par une autre expansion du crédit chinois, qui a permis aux investisseurs d’entrer dans les investissements ICO, stimulant davantage l’économie. Dans son argument, il montre comment le marché s’est refroidi lorsque les restrictions de crédit chinoises sont devenues plus strictes.

Hayes indique que l’économie américaine et la pandémie de COVID ont alimenté le troisième cycle de halving. Il cite un afflux soudain de dollars américains fourni par le gouvernement aux citoyens sous forme de chèques de relance et de prêts comme principal contributeur en capital d’investissement pour les traders de Bitcoin. Il note que dès que la Réserve fédérale a commencé à resserrer ses prêts, l’élan du Bitcoin s’est refroidi et un marché baissier s’est installé.

Pourquoi ce cycle de 4 ans est-il différent ?

Plusieurs facteurs rendent ce cycle de 4 ans différent de ses prédécesseurs. D’une part, le Bitcoin est plus établi que jamais. Il a été adopté par les gouvernements, les investisseurs institutionnels, les développeurs, et bien d’autres. Il n’est plus considéré comme un investissement marginal ou principalement utilisé pour des activités sur le dark web. Aujourd’hui, il est perçu comme une réserve de valeur fiable et agnostique ainsi qu’une monnaie numérique.

Bien que cela puisse n’être qu’un retard, plusieurs signes indiquent un changement dans le développement traditionnel du cycle de 4 ans. Par exemple, 18 mois se sont écoulés depuis le rallye, sans aucune indication d’un marché baissier. Même les signaux techniques comme le RSI, qui a généralement aidé les traders à voir si un actif est sur‑étiré, montrent une croissance maîtrisée.

En comparaison, le RSI a atteint un pic de +90 lors des trois précédents cycles de halving. Cependant, ce cycle n’a pas vu le RSI atteindre les 80. Ainsi, cela montre que l’actif n’est pas dans une bulle, mais qu’il connaît plutôt un taux de croissance stable, qui pourrait facilement se poursuivre.

Soutien institutionnel

La principale différence entre ce halving et les précédents réside dans le nombre croissant de soutien institutionnel que reçoit le Bitcoin. Ce n’est plus seulement les développeurs et les traders qui soutiennent cet actif. Les principales institutions financières mondiales offrent désormais un soutien au Bitcoin et aux produits associés comme les ETF Bitcoin.

Les grandes institutions, dont BlackRock, Fidelity et MicroStrategy, continuent d’investir des milliards dans leurs ETF et autres véhicules d’investissement numériques. Ce mois‑ci, la SEC a également annoncé qu’elle instaurerait des directives générales de soumission pour les actifs liés à la blockchain, tels que les ETF. Cette manœuvre a marqué une mise à jour majeure de l’approche spécifique aux applications que la SEC exigeait auparavant.

Il convient de noter que les ETF Bitcoin au comptant américains lancés en 2024 ont depuis accumulé des dizaines de milliards d’actifs — l’IBIT de BlackRock approche les 100 milliards de dollars d’actifs sous gestion, l’ETF à la croissance la plus rapide jamais enregistrée — soulignant un basculement structurel vers la demande institutionnelle. Cette croissance représente un changement de sentiment de la part des leaders mondiaux de l’investissement. Ce basculement est précisément ce qui pourrait annuler le cycle de 4 ans à l’avenir.

Contrairement aux cycles précédents, où les mineurs, les traders et même l’offre monétaire constituaient des facteurs limitants, l’introduction de sociétés d’investissement traditionnelles change tout. Ces organisations opèrent uniquement sur la base de métriques, ce qui signifie qu’elles réaliseront des investissements à long terme et disposent de la stabilité financière nécessaire pour traverser les marchés baissiers.

De plus, les institutions disposent de cycles d’achat prédéfinis, ce qui offre au marché une économie plus fluide. Cette pression d’achat constante aide à stabiliser les baisses de prix et intensifie la demande.

Liquidité croissante

Un autre facteur que Hayes avance pour rendre le cycle de 4 ans obsolète est le fait que les grandes économies augmentent leur liquidité plutôt que de la restreindre comme lors des cycles précédents. Par exemple, la Réserve fédérale a réduit les taux d’intérêt de 25 points de base en septembre. Notamment, cela fait partie de son objectif plus large de les réduire de 100 points au cours de l’année prochaine.

Plus précisément, la Réserve fédérale américaine prévoit deux nouvelles baisses de taux dans les mois à venir avant la fin 2025. La première réduction est attendue ce mois‑ci, la seconde prévue pour décembre. Ces mesures augmenteront le flux monétaire, offrant aux investisseurs davantage de revenus à investir dans le Bitcoin.

De l’autre côté du Pacifique, la Chine continue de freiner la déflation. Cette action créera davantage de liquidité dans son économie, ce qui devrait soutenir de nouvelles hausses de prix pour le marché du Bitcoin. Notamment, ces deux économies ne sont pas seules dans leur stratégie de liquidité, et d’autres acteurs majeurs comme l’Inde, l’UE, le Japon et le Brésil pourraient également influencer l’offre monétaire.

Les mathématiques entourant le halving sont différentes

Un autre facteur soutenant la croyance que le cycle de 4 ans pourrait être dépassé réside dans les principes mathématiques sous‑jacents qui régissent l’événement. Rappelons que le halving signale une réduction de 50 % des récompenses de minage pour les nœuds du réseau. Chacune de ces actions a réduit l’inflation au sein du réseau, créant un choc d’offre.

Aujourd’hui, les prix du marché déterminent largement les mouvements de prix de nombreux biens au fil du temps. De plus, puisque les récompenses sont beaucoup moins en Bitcoin qu’auparavant, les mineurs n’ont pas autant de pièces supplémentaires à vendre. Rappelons que les premiers mineurs recevaient 50 coins pour leurs actions, ce qui leur permettait d’en vendre beaucoup tout en conservant une partie de leurs avoirs.

Cependant, lorsque les récompenses ne seront plus que de 1,5625 Bitcoin après le prochain halving, il y aura moins de pièces à vendre. Par conséquent, l’afflux d’offre provenant des mineurs qui pourraient choisir de HODL leurs tokens plutôt que de les écouler pendant la phase de battage médiatique sera beaucoup plus limité.

HODLers

Un autre facteur qu’il ne faut pas négliger est le nombre croissant de HODLers à long terme. Peu d’actifs dans l’histoire ont connu un tel succès que le Bitcoin, et ceux qui ont réussi à HODL le token à travers toutes les fluctuations détiennent aujourd’hui des rendements significatifs. À mesure que l’offre continue de diminuer, il devient de plus en plus populaire pour les traders d’adopter une approche HODLers plutôt que de rechercher des retours rapides.

Les forces macroéconomiques pilotent désormais le Bitcoin (taux, liquidité, politique)

Un autre facteur à considérer est que le Bitcoin n’existe plus dans une bulle numérique. Cet actif fait désormais partie de l’économie mondiale et, à ce titre, il est soumis aux pressions du marché qui affectent tous les actifs. Les mouvements du marché peuvent désormais être influencés par l’inflation, les taux d’intérêt, l’offre de monnaie fiduciaire et d’autres tendances macroéconomiques.

Chaque cycle de 4 ans doit-il être le dernier ?

Il est intéressant de noter qu’un débat de longue date a eu lieu avant et pendant chaque halving. Chaque événement suscite ceux qui pensent que ce sera la dernière fois que l’actif suit le cycle, ainsi que ceux qui croient que cela fait partie des caractéristiques du marché. Pour l’instant, ce cycle semble différent, notamment dans sa phase de correction tardive. Cependant, il est encore trop tôt pour porter un jugement définitif.

Réflexions finales : le cycle de 4 ans du Bitcoin est-il terminé ?

Si Hayes et d’autres qui estiment que des facteurs externes ont conduit le cycle de trading du halving ont raison, alors le marché s’apprête à s’aventurer en territoire inexploré. Étant donné que le Bitcoin est plus précieux et mieux compris que jamais, il y a de bonnes raisons de croire qu’il a pu dépasser son cycle de 4 ans. Pour l’instant, seul le temps le dira.

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