Ben Franklin Tech Partners: Capital-risque tokenisé

Pionnier du capital-risque tokenisé

Dans une initiative historique pour le secteur régional du capital-risque, Ben Franklin Technology Partners (BFTP) du Sud-Est de la Pennsylvanie s’est associé à Securitize pour lancer le Global Opportunity Philadelphia Fund (« GO Philly Fund »).

Cette initiative a constitué l’une des premières fois qu’une organisation de développement économique soutenue par l’État a utilisé la technologie blockchain pour lever des fonds. En tokenisant la participation du fonds, BFTP visait à ouvrir l’accès à l’écosystème florissant des startups de Philadelphie à un public plus large d’investisseurs nationaux et internationaux.

Le modèle du fonds « GO Philly » (Fonds I)

Le GO Philly Fund a été conçu pour fonctionner en parallèle des activités d’investissement traditionnelles de Ben Franklin. Alors que Ben Franklin est généralement limité à investir les fonds de l’État selon des directives spécifiques, le GO Philly Fund — structuré comme une société en commandite simple privée — a permis une plus grande flexibilité.

• Structure tokenisée: Le fonds a émis des « GO Philly Tokens » sur la blockchain Ethereum. Ces titres numériques représentaient une participation en commandite simple dans le fonds.
• Accès mondial: L’utilisation de la plateforme de conformité de Securitize a permis au fonds d’automatiser les processus KYC/AML et d’accepter des capitaux (y compris les cryptomonnaies) provenant d’investisseurs accrédités du monde entier.
• Performance: Le fonds a réussi à lever environ 24,3 millions de dollars. Il a investi ces capitaux dans des entreprises locales à forte croissance, réalisant des sorties remarquables dont Sidecar (acquis par Quartile) et la société de santé numérique Tridiuum (acquise pour 100 millions de dollars).

Le partenaire technologique: Securitize

Le projet a constitué une première validation pour Securitize, qui est depuis devenu une force dominante dans le secteur de la tokenisation. En utilisant le protocole DS (Digital Security), Securitize a garanti que les GO Philly Tokens restaient conformes aux lois américaines sur les valeurs mobilières tout au long de leur cycle de vie, gérant les restrictions de négociation et la mise sur liste blanche des investisseurs directement sur la chaîne.

Expansion: Le fonds GO PA II

À la suite du succès du projet pilote tokenisé, Ben Franklin Technology Partners a étendu le modèle. Fin 2023, l’organisation a annoncé la première clôture du Global Opportunity Pennsylvania Fund II (GO PA Fund II), sécurisant 28 millions de dollars pour un objectif de 100 millions de dollars.

Contrairement à l’orientation régionale du premier fonds, le Fonds II est une collaboration à l’échelle de l’État entre les quatre partenaires de Ben Franklin (Southeastern, Northeastern, Central/Northern et Innovation Works à Pittsburgh). Les investisseurs principaux comprennent Fulton Bank (FULT ), confirmant davantage l’appétit institutionnel pour ces produits de capital-risque structurés.

Pourquoi cela compte

L’étude de cas Ben Franklin démontre que la blockchain ne sert pas uniquement aux startups natives du crypto. En adoptant la tokenisation tôt, une agence de développement économique traditionnelle a pu:

• Attirer de nouveaux capitaux d’investisseurs mondiaux.
• Générer des rendements grâce à des sorties réussies (Sidecar, Tridiuum, Clutch).
• Faire évoluer le modèle vers un véhicule d’investissement plus grand et à l’échelle de l’État.