3 actions essentielles en période de récession à acheter alors que les perspectives de ralentissement aux États‑Unis persistent

Alors que la turbulence économique continue d’impacter les États‑Unis, les investisseurs pourraient-ils envisager des actions de récession afin de contrer un ralentissement en 2024 ?

Les prévisionnistes sont largement confiants que l’économie américaine réalisera un atterrissage en douceur au cours de l’année à venir, mais certains signaux d’alerte persistent ; une récession sera-t-elle évitée ?

De nombreux vents contraires ont affecté les marchés américains ces dernières années. La reprise post‑pandémique a entraîné des taux d’inflation historiquement élevés que la Réserve fédérale a cherché à contenir de manière agressive en augmentant les taux d’intérêt, laissant les consommateurs faire face à la hausse du coût de la vie tandis que Wall Street a subi d’importantes pertes tout au long de 2022.

Ajoutez à cela la liste croissante des tensions géopolitiques à travers le monde, et il est évident de comprendre pourquoi les prévisions de récession ont mis du temps à disparaître ces derniers mois.

« Vous commencez à voir des signes de tension », avertit Troy Ludtka, économiste principal aux États‑Unis chez SMBC Nikko Securities. « Notre prévision est qu’il y aura une récession. »

Ce sentiment a été repris par l’équipe actions de Morgan Stanley, qui a souligné que l’intérêt pour le marché obligataire américain est un signe que les investisseurs restent méfiants face au ralentissement de la croissance.

« Au cours des six derniers mois, les taux d’intérêt ont été le facteur déterminant le plus important de la performance des indices actions, à notre avis, » a expliqué l’équipe actions. « Nous prévoyons que cela se poursuivra à court terme, et nous estimons que la volatilité des taux d’intérêt constitue une considération importante pour les investisseurs en actions, notamment parce que les prévisions économiques se sont concentrées sur une gamme étroite de résultats. »

Étant donné qu’une étude récente du Conference Board indique que seulement 37 % des PDG aux États‑Unis sont prêts à faire face à une récession, tandis que 34 % le sont pour une forte inflation, la perspective d’une nouvelle volatilité économique pourrait être désastreuse pour de nombreux secteurs.

Il suffit de regarder les problèmes persistants de chaîne d’approvisionnement liés au transport maritime dans les canaux de Panama et du Suez pour se rendre compte de la façon dont la volatilité peut surgir de n’importe où et toucher les marchés.

« La Fed pourrait devoir maintenir les taux à un niveau plus élevé plus longtemps que ne l’attendent les investisseurs afin de maîtriser pleinement l’inflation, compte tenu de l’objectif de 2 % », a déclaré Maxim Manturov, responsable de la recherche en investissement chez Freedom Finance Europe. « Cela pourrait affecter négativement les indicateurs du marché américain, car des taux plus élevés rendent les actions moins attractives comparées à d’autres classes d’actifs, comme les obligations. »

« Compte tenu de l’inversion de la courbe des rendements, le risque d’une récession demeure, bien que sa probabilité diminue progressivement à mesure que les nouvelles données macroéconomiques arrivent. »

Les perspectives de récession restent éloignées

Au milieu des avertissements pessimistes qui entourent l’économie américaine, il est important de souligner que de nombreux analystes de marché estiment que les chances d’une récession en 2024 restent faibles. 

Selon une enquête récente du Wall Street Journal auprès d’économistes, la probabilité d’une récession au cours des 12 prochains mois se situe à 39 %, en baisse par rapport aux 48 % enregistrés en octobre 2023. 

Il existe également de fortes preuves que la politique agressive de la Fed en matière de hausses de taux a contribué à réduire significativement l’inflation au cours de l’année écoulée, le taux d’inflation de décembre 2023 étant de 3,35 % soit presque la moitié de celui de décembre 2022. 

Le refroidissement des rendements des bons du Trésor à 10 ans peut également indiquer que nous avons atteint le pic de l’inflation. Avec des rendements passant de 4,77 % à 4,22 % en décembre 2023, nous constatons un intérêt croissant des investisseurs pour le prix des actifs « risk‑on ». Les gains récents sur les marchés des cryptomonnaies, le Bitcoin étant considéré comme l’actif « risk‑on » ultime, peuvent également être interprétés comme un signe d’optimisme croissant dans le paysage de l’investissement. 

Ces signes de reprise sont importants. Selon Julian Emanuel, directeur principal chez Evercore ISI, une récession légère pourrait faire chuter les actions de 14 % au début de 2024, entraînant le S&P 500 à 3 970. 

Les investisseurs doivent-ils se préparer à un ralentissement ?

Avec des preuves que les investisseurs se tournent vers les obligations alors que les inquiétudes économiques persistent aux États‑Unis, il peut être pertinent de se demander s’il vaut la peine d’investir dans les actions de Wall Street si une récession s’installe. 

Cependant, les actions rebondissent généralement fortement après un ralentissement, et il existe de nombreuses actions défensives qui offrent davantage de résilience en période de récession. 

Cela signifie que les investisseurs ont l’opportunité d’ajouter des actions qui ont historiquement bien performé pendant une récession afin de maintenir leurs performances en cas de ralentissement. Trois exemples clés de ces actions sont : 

1. Walmart Inc. (NYSE:WMT)

Walmart est une excellente action à acquérir car les détaillants discount connaissent généralement une forte demande lors des contractions économiques. Les achats essentiels sont toujours nécessaires, et pendant une récession, il est plus probable que les Américains se tournent vers les magasins à bas prix plutôt que vers des marques de qualité supérieure. 

De plus, d’après la performance boursière de Walmart, l’action a fait preuve d’une grande résilience lors de la crise économique de 2008 et de la contraction du marché due à la Covid‑19 en 2020. 

Selon l’analyste Arun Sundaram, Walmart cherchera également à mettre en œuvre davantage d’automatisation ainsi que des activités à forte marge comme la publicité et les services de fulfillment afin d’améliorer la rentabilité à l’avenir – ce qui suggère qu’il reste encore beaucoup à attendre de ce joueur populaire de Wall Street. 

2. Merck & Company, Inc. (NYSE:MRK)

L’entreprise pharmaceutique Merck a connu une croissance régulière au cours des 14 dernières années, suite à une reprise solide après une première baisse à la suite de la récession qui a suivi le krach de Wall Street de 2008. 

Le bénéfice par action (BPA) de la société a augmenté en moyenne de 47 % par an au cours des cinq dernières années et les analystes prévoient une croissance annuelle du bénéfice d’environ 12 % au cours des cinq prochaines années. 

Tout comme les détaillants discount, les entreprises pharmaceutiques restent largement à l’abri des récessions en raison du caractère essentiel des soins de santé. Cela, combiné à une population vieillissante et au boom continu des technologies médicales, fait de Merck une option solide pour les portefeuilles pendant un ralentissement et au-delà. 

3. Dollar General (NYSE:DG)

Ce qui est remarquable avec Dollar General, c’est que sa performance reste largement indifférente aux conditions économiques. C’est pour cette raison que l’action constitue une excellente option si la perspective d’une récession persiste. 

Avec 18 818 points de vente répartis dans 47 États, le magasin est omniprésent aux États‑Unis et continue de se développer à l’échelle internationale. En 2023, Dollar Central a ouvert son premier magasin au Mexique, soulignant la volonté de la chaîne de s’étendre malgré les vents contraires économiques plus larges. 

Comme le montrent les performances récentes du marché, Dollar General a eu du mal pendant une grande partie de 2023 en raison d’une baisse des ventes et d’amendes importantes pour violations de sécurité. Cependant, le PDG revenu de l’entreprise, Todd Vasos, a cherché à relancer la situation récemment. Étant donné qu’en janvier 2024, l’analyste de Barclays Seth Sigman a surclassé l’action de « Equal Weight » à « Overweight », les premiers signes sont très prometteurs pour la reprise à long terme du magasin. 

La recherche est essentielle alors que la volatilité persiste

Bien que la perspective d’une récession reste relativement faible, Wall Street a été sujet à des changements rapides de sentiment et à une forte volatilité dans les années post‑pandémiques, et les investisseurs feraient bien d’intensifier leurs recherches et de rester en avance sur l’évolution des conditions du marché. 

Qu’une récession soit à l’horizon ou non, en choisissant des actions plus résilientes, les portefeuilles ont davantage de chances de surmonter les ralentissements économiques au cours des premiers mois de 2024, ouvrant la voie à une année globalement plus forte.