Energía
Los Depósitos de Uranio Sugieren que Canadá Está Preparado para Ser un Jugador Principal en el Futuro de la Energía Verde
Añade Securities.io a tus fuentes preferidas en Google
Impulsando el Renacimiento Nuclear
Al hablar de energía verde, normalmente se incluyen la energía solar y eólica, junto con quizá la geotérmica. Sin embargo, la energía nuclear está siendo incluida cada vez más. Esto se debe a que la energía nuclear tiene igualmente bajas emisiones de carbono, que es la razón principal del impulso hacia las energías renovables.
También puede producir energía de forma continua y muy predecible, sin importar el clima, algo que las renovables aún luchan por lograr sin costosos paquetes de baterías a escala de servicios públicos.
Y la necesidad de descarbonizar nuestra fuente de energía es lo suficientemente urgente como para que la enorme cantidad de petróleo, gas y carbón, que aún constituye la mayor parte de nuestra mezcla energética, también sea reemplazada por energía nuclear disponible, en lugar de esperar demasiado tiempo a que la madurez y el despliegue de la tecnología de baterías estén listos.
Fuente: Our World In Data
Pero las centrales nucleares necesitan ser abastecidas con uranio, un recurso cada vez más a merced de los adversarios geopolíticos de Occidente como China y Rusia. Afortunadamente, un país está cubriendo la brecha: Canadá.
Uranio como Recurso Estratégico
El uranio ha sido un recurso estratégico desde el amanecer de la era nuclear, y el acceso de EE. UU. a grandes cantidades de mineral fue un factor clave en el éxito del Proyecto Manhattan, que condujo al desarrollo de las primeras bombas atómicas.
El poder destructivo del átomo hizo que la producción o el acceso a una cantidad suficiente de uranio fuera un interés nacional vital para todas las grandes potencias, desde EE. UU. y la Unión Soviética hasta Francia, el Reino Unido, China, etc.
Tras el fin de la Guerra Fría y el desmantelamiento de partes de los arsenales nucleares, el uranio se convirtió en una mercancía más «aburrida», suministrada frecuentemente en grandes cantidades a EE. UU. y a las potencias occidentales por Rusia y países de la antigua Unión Soviética como Kazajistán.
Hoy, una parte masiva del suministro nuclear mundial proviene de Kazajistán, a menudo refinado en combustible utilizable en Rusia. La diferencia entre la oferta de uranio extraído y la demanda de las centrales nucleares se debió al uranio suministrado por bombas nucleares desmanteladas.
Fuente: World Nuclear Association
Un Nuevo Orden Mundial Inestable
La era posterior a la Guerra Fría ha terminado, con grandes potencias como Rusia y China desafiando a EE. UU. y sus aliados. Esto tiene algunas consecuencias para los mercados del uranio.
La primera es que el suministro proveniente del desmantelamiento de bombas atómicas, que ya se había reducido drásticamente, ha terminado. Además, es probable que las armas nucleares se conviertan en consumidoras netas de uranio en el futuro, especialmente con China rapidly building up a nuclear arsenal of up to 1,000 bombs by 2030:
“China is undergoing the most rapid expansion and ambitious modernization of its nuclear forces in history.
Compared to the PLA’s nuclear modernization efforts a decade ago, current efforts dwarf previous attempts in both scale and complexity.”
China está experimentando la expansión más rápida y la modernización más ambiciosa de sus fuerzas nucleares en la historia.
En comparación con los esfuerzos de modernización nuclear del PLA de hace una década, los esfuerzos actuales eclipsan los intentos anteriores tanto en escala como en complejidad.”
También debe notarse que esto sigue siendo mucho menor que los arsenales nucleares de EE. UU. y Rusia, respectivamente 3.748 y 5.580 ojivas, lo que podría indicar que China mantendrá este esfuerzo o incluso lo acelerará.
Después de todo, en el punto álgido de la Guerra Fría, la Unión Soviética tenía 46.000 ojivas y EE. UU. 31.225, lo que explica por qué el desarme podría proporcionar al mercado un excedente de uranio durante décadas después de 1990.
Uranio como Arma Geopolítica
El suministro de uranio a las naciones occidentales por parte de Rusia, utilizando mineral kazajo y uzbeko, ha sido un tema candente desde el inicio de la guerra en Ucrania.
La EE. UU. prohibió la importación de uranio ruso en mayo de 2024 (pero autorizó exenciones temporales), Níger (el séptimo mayor productor mundial) revocó la licencia de una mina de uranio importante perteneciente a la empresa francesa Orano después de un golpe pro‑ruso en el país, y Putin dijo que Rusia está considerando restricciones a la exportación de uranio en septiembre de 2024.
En noviembre de 2024, Rusia anunció que dejaría de exportar uranio a EE. UU. por completo.
Esto podría ser un gran problema, ya que EE. UU. importa gran parte del uranio que alimenta sus centrales nucleares, siendo sus mayores proveedores Canadá (27 %), Kazajistán (25 %), Rusia (12 %), Uzbekistán (11 %) y Australia (6 %).
Fuente: EIA
El principal minero de uranio de Kazajistán, Kazatomprom, insinuó recientemente que podría dejar de exportar al Oeste por completo debido a las sanciones a Rusia que dificultan logísticamente las exportaciones:
“Nos resulta mucho más fácil vender la mayor parte, si no toda, de nuestra producción a nuestros socios asiáticos — no señalaría al país específico . . . Pueden absorber casi toda nuestra producción o a nuestros socios del norte.”
Meirzhan Yussupov – CEO de Kazatomprom
La declaración de Kazatomprom también coincide con el plan de China de construir un enorme parque de más de 100 centrales nucleares para las próximas décadas, garantizando esencialmente una creciente demanda china, incluso sin tener en cuenta la acumulación de armas nucleares de China.
Fuente: The Economist
Las centrales nucleares suministran al EE. UU. el 19 % de su electricidad, casi tanto como las renovables (21 %). Por lo tanto, está claro que gran parte del suministro de uranio euroasiático necesitará ser reemplazado por fuentes más fiables y seguras, y con urgencia.
Canadá se Convertirá en la Capital del Uranio del Oeste
Canadá, especialmente la Cuenca Athabasca en la región norte de Saskatchewan, es muy rica en uranio, con mineral lo suficientemente rico como para ser comercialmente viable. El mineral de alto grado generalmente hace que la producción sea más barata, más ecológica y más fácil de escalar.
Fuente: Denison
“Se puede encontrar uranio en todo el mundo, aunque está muy presente en Canadá, Australia y Kazajistán.
Pero lo que hace única a la Región Athabasca de Canadá es que su uranio es especialmente de alto grado.
Markus Piro – Profesor de ingeniería nuclear en la Universidad McMaster en BBC.
Esto incluye varias minas de uranio activas como Rabbit Lake y Mc Arthur River de Cameco (CCJ ), y muchas otras minas propuestas.
Fuente: World Nuclear Association
El país también cuenta con varias instalaciones del ciclo del combustible nuclear, que convierten el mineral de uranio crudo en combustible nuclear utilizable de mayor calidad. En conjunto, Canadá ya es una tienda única para el combustible nuclear, con el potencial de seguir creciendo.
Los grandes depósitos en la Cuenca Athabasca y la creciente demanda de uranio han creado una carrera por nuevos proyectos mineros.
Se combinarán con la producción masiva existente de Cameco, el segundo mayor productor de uranio del mundo, del cual hablamos en detalle en un artículo dedicado: “Cameco (CCJ) Spotlight: La Base del Renacimiento Nuclear Occidental”. Cameco también posee el 49 % de Westinghouse desde 2022, lo que lo convierte tanto en una acción de minería de uranio canadiense como en un fabricante líder de centrales nucleares.
Nuevos Proyectos de Uranio en Canadá
NextGen
NXE Gráfico de precios
Una de las mayores minas de uranio futuras en Canadá es NextGen, una compañía minera potencialmente masiva que, si es totalmente aprobada por los reguladores, podría impulsar a Canadá a convertirse en el mayor productor mundial de uranio durante la próxima década, desplazando a Kazajistán del primer puesto. Por sí sola, podría proporcionar hasta el 50 % del suministro occidental.
Este es un proyecto muy ambicioso que explota un depósito masivo, lo que podría convertir a NextGen en el mayor suministrador de uranio del mundo.
Fuente: NextGen
En última instancia, se espera que la producción de uranio de NexGen sea suficiente para abastecer a 46 millones de hogares (un tercio de EE. UU.), evitando 300 millones de toneladas de emisiones de CO₂, o el equivalente a 70 millones de automóviles fuera de las carreteras cada año.
Denison Mines
DNN Gráfico de precios
El proyecto emblemático de la compañía es el proyecto Wheeler River, que incluye los depósitos de uranio Phoenix y Gryphon. La primera producción está prevista para 2027‑2028.
Posee el 69,44 % del proyecto Waterbury Lake.
Una característica clave del proyecto de minas Denison es que se prevé que tengan costos muy bajos, algunos incluso competitivos con las minas kazajas de muy bajo costo operativo.
Fuente: Denison Mines
La compañía también tiene una participación (22,5 %) en la Mina y Molino de Uranio McClean Lake. Esta instalación procesa el 11 % del uranio global. Además, ya cuenta con la aprobación para ampliar los residuos (relaves mineros), lo que brinda el potencial de aumentar la producción en respuesta a un incremento de la producción de uranio canadiense.
La compañía también tiene diversas participaciones menores en otros proyectos potenciales de uranio, incluyendo 22,5 % en McClean Lake (Orano), 25,17 % en Midwest (Orano) y 15 % en Millennium (Cameco).
Paladin Energy
PDN Gráfico de precios
A diferencia de muchos otros mineros junior de uranio canadienses, Paladin ya está produciendo algo de uranio de la Mina Langer Heinrich (LHM) en Namibia, que fue puesta en cuidado y mantenimiento en 2018 y reanudó la producción en 2024. LHM es propiedad en un 75 % de Paladin y un 25 % de la empresa nacional china CNNC.
Sin embargo, el núcleo del negocio futuro será el Proyecto Michelin, que abarcará seis depósitos de uranio, algunos de los más grandes de América del Norte, con un total de 127,7 Mlb de recursos minerales.
Y aquí también, a diferencia de la mayoría de las compañías de uranio canadienses, el Proyecto Michelin de Paladin se encuentra en Labrador, en el este del país. También está realizando exploraciones para proyectos en Australia (Mount Isa y Manyingee).
Fuente: Paladin Energy
Paladin está buscando adquirir al desarrollador de uranio de Saskatchewan Fission por C$1.1 mil millones, pero el acuerdo está ahora retrasado por una revisión de seguridad nacional ampliada por el Ministro de Innovación, Ciencia e Industria de Canadá.
