Diez empresas de baterías y un caso adicional: análisis de 2023

Almacenar energía eléctrica

Este artículo examina diez empresas de baterías y un caso adicional a partir de la situación de 2023. Parte de las cifras y previsiones corresponde a aquel momento. La energía es esencial para la vida y la civilización, pero no siempre resulta fácil almacenarla. Los alimentos, la madera y el carbón vegetal fueron durante mucho tiempo importantes fuentes de energía almacenada.

Con la revolución industrial, comenzamos a explotar reservas subterráneas de carbón, petróleo y gas.

La electricidad es una forma de energía versátil que permite alimentar chips, iluminación y grandes máquinas industriales.

Para almacenar energía eléctrica a gran escala de manera práctica, normalmente se transforma en otra forma de energía. La red debe equilibrar continuamente la generación y el consumo.

Las baterías almacenan energía de forma electroquímica. La tecnología de iones de litio permite alimentar ordenadores y teléfonos con baterías pequeñas y ligeras. La energía, medida en Wh, es distinta de la potencia, medida en W.

Electrificación del transporte

Las renovables y la energía nuclear pueden suministrar electricidad con bajas emisiones. Sin embargo, las emisiones de todo el ciclo de vida de un vehículo eléctrico también dependen de la fabricación del vehículo y la batería, así como de la combinación de fuentes eléctricas.

El transporte consume grandes cantidades de petróleo. Los combustibles líquidos contienen mucha energía por kilogramo y litro, lo que dificulta electrificar algunas aplicaciones.

Tesla (TSLA ) y BYD demostraron que las baterías modernas permiten fabricar vehículos eléctricos prácticos. Eso no significa que su densidad energética iguale la de la gasolina. La mayor eficiencia del motor eléctrico compensa parte de la diferencia.

En 2023, los vehículos eléctricos impulsaban el crecimiento de la demanda de baterías. Las tasas futuras eran previsiones, no resultados confirmados.

Fuente: Statista

El estudio citado preveía que el valor del mercado de baterías para vehículos eléctricos pasara de 56.400 millones de dólares en 2022 a 134.600 millones en 2027, con un crecimiento anual compuesto cercano al 19 %.

Las baterías estacionarias para hogares y redes también eran un mercado en expansión. Las variaciones de la energía eólica y solar pueden gestionarse con baterías, interconexiones, ajuste de la demanda, bombeo hidroeléctrico y generación regulable. Una red con bajas emisiones no tiene por qué depender únicamente de grandes baterías.

Diez empresas de baterías y un caso adicional

1. Tesla, Inc.

TSLA Gráfico de precios

Tesla era en 2023 uno de los principales fabricantes de vehículos totalmente eléctricos. El liderazgo depende de la definición: incluir los híbridos enchufables cambia la comparación.

El Roadster original contribuyó a cambiar la imagen de los vehículos eléctricos mediante su rendimiento y diseño. Su éxito comercial no significa que las emisiones del ciclo de vida de todos los vehículos eléctricos sean nulas.

Tesla aspiraba en 2023 a la conducción totalmente autónoma y a los robotaxis. Los datos de los vehículos pueden ayudar al desarrollo, pero no demostraban que todos los coches ya circularan de forma autónoma ni que superaran a todos los competidores juntos.

Tesla se abasteció inicialmente de Panasonic, después de CATL y, según el artículo citado de 2023, también de BYDmientras desarrollaba su propia producción de celdas.

Tesla también tenía un negocio energético con productos solares, Powerwall para hogares y sistemas de almacenamiento a escala de red comoMegapack.

Fuente: Tesla

El negocio energético era menor que la fabricación de vehículos, aunque estaba creciendo. Llegar a un tamaño comparable era un escenario posible, no un resultado asegurado.

El original mencionaba una capacidad acumulada de Megapack de 10 GWh en más de 1.500 ubicaciones. Es una cifra distinta de los 3,889 GWh que Tesla comunicó para todos sus productos de almacenamiento en el primer trimestre de 2023.

Fuente: Tesla

Tesla era tanto un gran comprador de baterías como un proveedor de sistemas de almacenamiento. El aumento de las ventas de vehículos y almacenamiento no garantiza una subida proporcional de las acciones.

La valoración de Tesla en 2023 incorporaba expectativas optimistas. Los inversores debían evaluar cuánto crecimiento futuro estaba ya reflejado en el precio.

2. Toyota Motor Corporation

TM Gráfico de precios

Toyota es un fabricante de automóviles consolidado y fue el mayor grupo automovilístico del mundo por ventas en 2022, por delante de Volkswagen. El grupo vendió unos 10,48 millones de vehículos. Opera mundialmente, pero las ventas no se distribuyen por igual entre regiones. También es conocido por la automatización y los sistemas de suministro y producción justo a tiempo.

Fuente: Toyota

Toyota dio durante mucho tiempo más prioridad a los híbridos y al hidrógeno que a los vehículos totalmente eléctricos, pero ya invertía en vehículos eléctricos con baterías convencionales de iones de litio.

En junio de 2023, Toyota presentó sus planes para baterías de estado sólido. El objetivo de comercialización era 2027–2028. La autonomía inicial prevista era de unos 1.200 km, un 20 % más que los 1.000 km de la batería Performance proyectada. Un objetivo posterior de investigación del 50 % más equivalía a unos 1.500 km o 900 millas. No era una autonomía garantizada para el primer vehículo comercial. Los diez minutos de carga correspondían al intervalo del 10 al 80 %, no a una carga completa.

Toyota desarrollaba distintas tecnologías de propulsión en paralelo y no esperaba a las baterías de estado sólido para empezar a invertir en vehículos eléctricos. Los objetivos de 2023 dependían del desarrollo técnico y de la ampliación de la producción.

3. BYD Company Limited

BYD vendió unos 1,86 millones de vehículos de nueva energía en 2022, sumando eléctricos puros e híbridos enchufables. Los ingresos del grupo fueron de unos 424.100 millones de yuanes, no de 20.000 millones de euros.

BYD se fundó en 1995, comenzó a suministrar baterías de iones de litio a Motorola en 2000 y entró en el automóvil en 2003. También operaba en autobuses, transporte ferroviario, semiconductores y almacenamiento energético.

Fuente: BYD

Según el artículo citado,BYD superó a LG y se convirtió en el segundo proveedor mundial de baterías para vehículos eléctricos. Las clasificaciones dependen del período y la métrica, por lo que no deben combinarse sin más con otros datos del mercado.

Además de las baterías para vehículos, BYD desarrolló almacenamiento para otros mercados. Para viviendas ofrece Battery-Box con química de litio-ferrofosfato sin cobalto. Su paquete New Energy combinaba energía solar y almacenamiento.

Según el original, BYD Energy Storage System (ESS) había suministrado más de 14 GWh de capacidad de almacenamiento. Era una afirmación acumulada de entonces, no una cifra anual actual.

BYD integra varias etapas de suministro, desde el procesamiento de materiales hasta las celdas y los paquetes de baterías. Eso no significa que posea todas las fuentes minerales. La reutilización de baterías de vehículos en instalaciones fijas y la recuperación de materiales contaban con el apoyo de una filial creada en 2022.

BYD se expandía al extranjero en 2023, especialmente a Europa con precios cercanos a €30.000 y autonomías de 265 millas, unos 426 km. La cifra monetaria es un precio, no un número de modelos. Precio y autonomía corresponden a productos y mercados específicos. Las tensiones comerciales influían en la expansión estadounidense.

BYD ofrecía exposición al crecimiento de vehículos eléctricos y baterías, pero también riesgos de competencia, valoración y geopolítica. Un mercado nacional grande no garantiza rentabilidad bursátil.

4. Contemporary Amperex Technology Co., Limited

CATL fue el mayor proveedor por utilización mundial de baterías para vehículos eléctricos en 2022, con una cuota del 37,0 %. No equivalía a casi la mitad de toda la producción mundial de baterías. El litio-ferrofosfato puede combinar costes relativamente bajos y una densidad energética útil.

CATL desarrollaba otras químicas de celdas. En concreto, presentó en 2021 una batería de iones de sodio de 160 Wh/kg. El sodio abundante puede sustituir al litio en ciertas aplicaciones. Para las que siguen necesitando litio, CATL anunció una inversión de 1.400 millones de dólares en producción de litio en Bolivia.

CATL investigaba distintas mejoras de rendimiento. Su presentación tecnológica incluía celdas con una densidad energética de 330 Wh/kg . El objetivo de vida de 16 años o dos millones de kilómetros y la carga al 80 % en cinco minutos aparecían en apartados tecnológicos separados. No demostraban todas esas propiedades simultáneamente en una sola batería ni garantizaban las especificaciones de un futuro producto de Tesla.

En abril de 2023, CATL presentó una batería condensada de hasta 500 Wh/kg a nivel de celda, según la empresa. Estaba desarrollando aplicaciones aeronáuticas y automovilísticas. No era prueba de que ya existieran aviones comerciales de largo alcance propulsados por esa batería. CATL también investigaba el rendimiento en climas fríos . Las bajas temperaturas pueden afectar a la autonomía y la carga de los vehículos eléctricos.

Los fabricantes de automóviles desarrollan tecnología propia o colaboran con proveedores especializados. Entre las relaciones de CATL mencionadas en 2023 figuraban Ford, Nio, BAIC, Volvo & BMW, Honday Mercedes Benz.

CATL puede beneficiarse de las economías de escala y la investigación. Al no fabricar coches, puede resultar atractiva para fabricantes que no quieran depender de competidores directos. No garantiza un liderazgo tecnológico permanente.

La posición de CATL ofrecía oportunidades, pero la competencia, las inversiones necesarias y las tensiones entre China y Estados Unidos eran riesgos.

5. LG Energy Solution, Ltd.

Otro productor importante era LG Energy Solution, de Corea del Sur. El gráfico citado atribuía a CATL, LG, BYD y Panasonic una cuota conjunta del 71,9 % en un mercado específico de suministro externo. No era una proporción general de toda la producción de baterías ni una cuota actual.

Fuente: Statista

LG Energy Solution cotiza por separado en Corea del Sur. Ofrece una exposición más directa a las baterías que otras empresas de LG con actividades diferentes, pero tiene riesgos propios de negocio y valoración.

Otras empresas de LG suministran electrónica, pantallas, motores y materiales químicos. Esto puede favorecer la colaboración, pero no todas esas actividades pertenecen a LG Energy Solution.

Los ingresos pasaron de unos 12,6 billones de wones en 2020 a 25,6 billones en 2022. El dato de 2020 combina el negocio de baterías anterior y posterior a la escisión de diciembre. La comparación con 2014 se refiere al negocio predecesor, no implica que LG Energy Solution fuera entonces una empresa independiente.

Fuente: LG Energy

La empresa también investigaba baterías de estado sólido y de litio-azufre. El aumento de la demanda ofrecía oportunidades, pero los avances técnicos y la cuota futura eran inciertos.

6. Samsung SDI Co., Ltd.

Samsung SDI fabrica baterías y materiales electrónicos. Otras empresas de Samsung operan en pantallas y semiconductores; no todas las actividades pertenecen a Samsung SDI.

Su oferta incluye celdas pequeñas para dispositivos electrónicoscomo teléfonos, bicicletas eléctricas, patinetes, herramientas y aspiradoras. El 26,8 % mencionado correspondía a un mercado concreto de celdas cilíndricas pequeñas, no al conjunto de las baterías.

La empresa también suministra paquetes de baterías para vehículos eléctricos y sistemas de almacenamiento estacionario. En abril de 2023, Samsung SDI anunció una fábrica conjunta de baterías con GM en Estados Unidos . El plan contemplaba más de 3.000 millones de dólares de inversión, más de 30 GWh anuales y un inicio de producción previsto entonces para 2026. También amplió la producción de celdas cilíndricas en Malasia por unos 1.300 millones de dólares. Un artículo anterior describía el suministro de baterías a BMW por unos 3.000 millones de dólares durante diez años. Era una referencia contractual histórica, no una nueva garantía de ingresos futuros.

Samsung SDI era un productor importante de celdas pequeñas y baterías para vehículos, pero no tenía la mayor cuota mundial de baterías para vehículos eléctricos.

Las colaboraciones con GM y BMW mostraban su posición comercial, pero no demostraban una superioridad técnica en todas las aplicaciones.

Otras empresas de Samsung incluyen un gran constructor naval y negocios de energía renovable. Las relaciones del grupo pueden ofrecer oportunidades, pero esas actividades e ingresos no corresponden automáticamente a Samsung SDI.

Samsung SDI era una vía de inversión en el mercado de baterías. Una mayor cuota era una posibilidad, no un resultado confirmado.

7. Panasonic Holdings Corporation

Panasonic participó pronto en el desarrollo de baterías y fue uno de los primeros proveedores de Tesla. Seguía siendo importante en la cadena de suministro de vehículos eléctricos.

Colaboró con Toyota mediante la empresa conjunta Prime Planet Energy & Solutions. La sociedad comenzó a operar en abril de 2020 y se centraba en baterías prismáticas para vehículos y nuevas tecnologías, no exclusivamente en futuras baterías de estado sólido.

Panasonic pretendía reducir el cobalto a menos del 5 % en determinadas composiciones de cátodo basadas en níquel. No era la primera batería baja en cobalto entre todas las químicas. El litio-ferrofosfato no contiene cobalto. Los materiales y costes dependen de la química de la celda.

El plan inicial incluía una fábrica en Kansas con 4.000 millones de dólares de inversión y 30 GWh anuales. La producción en serie comenzó finalmente en julio de 2025, con una capacidad anual objetivo de 32 GWh. El artículo también mencionaba las conversaciones de entonces con Stellantis y BMW sobre producción de baterías.

Panasonic puede ser una empresa que examinen los inversores interesados en baterías. Sin embargo, las baterías son solo una parte de Panasonic Holdings y sus acciones también están expuestas a otras actividades.

El grupo opera en electrónica, software, componentes eléctricos y electrodomésticos.

Fuente: Panasonic

Los inversores deben evaluar el grupo completo. La colaboración entre actividades puede ofrecer oportunidades, por ejemplo en sistemas de entretenimiento para vehículos Ford o una aplicación móvil para la primera motocicleta eléctrica de Harley-Davidson.

8. QuantumScape Corporation

QS Gráfico de precios

QuantumScape (QS ) desarrollaba baterías con separador sólido en 2023 y aún no generaba ingresos comerciales por productos.

El diseño utiliza un separador cerámico sólido y un ánodo de litio metálico que se forma durante la carga. El cátodo también contiene un electrolito líquido. La batería no está compuesta únicamente por metales sólidos y la tecnología no elimina todos los riesgos.

Bill Gates y otros inversores apoyaban a la empresa, que colaboraba con Volkswagen desde 2012. Los resultados de laboratorio no prueban una producción masiva rentable.

Los objetivos históricos de desarrollo incluían unos 400–500 Wh/kg y alrededor de 1.000 Wh/L. La primera unidad mide energía por peso y la segunda por volumen. El original confundía las unidades: 1.000 Wh/L no son 1.000 Wh/kg.

Eran objetivos ambiciosos de desarrollo, no especificaciones comerciales garantizadas. El gráfico comparativo también contenía valores modelizados.

Fuente: QuantumScape

El paso de un prototipo a la producción masiva exige calidad fiable, buen rendimiento de fabricación y costes controlables. Podía haber retrasos.

QuantumScape envió los primeros prototipos A0 en diciembre de 2022. El primer envío no fue en el primer trimestre de 2023. Los plazos citados entonces eran previsiones, no garantías de grandes entregas comerciales.

El efectivo disponible apoyaba el desarrollo, pero no garantizaba financiación suficiente hasta la producción comercial. La electrónica de consumo era una aplicación potencial y el desarrollo inicial no equivalía a ingresos asegurados.

El anuncio de CATL de una batería condensada en abril de 2023 mostraba la competencia entre distintas tecnologías de baterías. El artículo enlazado analiza una comparación, pero no confirma especificaciones idénticas de los productos.

Objetivos parecidos de densidad energética no significan que los productos se encuentren en la misma fase. Tampoco estaba confirmado un lanzamiento simultáneo en 2025–2026.

Toyota anunció en junio de 2023 un objetivo de comercialización para 2027–2028. Eso no determinaba el calendario de QuantumScape. Un pequeño desarrollador sin ingresos por productos afrontaba riesgos técnicos, comerciales y financieros.

Las restricciones comerciales pueden cambiar la competencia, pero no garantizan el éxito técnico o económico de los desarrolladores estadounidenses.

9. FREYR Battery

FREYR quería aplicar a escala industrial en 2023 la tecnología de 24M, una empresa surgida del MIT.

SemiSolid de 24M es una tecnología de electrodos y fabricación, no un sinónimo de electrolito totalmente sólido. La reducción de costes del 40 % era un objetivo empresarial. La tecnología se licenció a Volkswagen y Fujifilm ; FREYR, Lucas TVS y Axxiva desarrollaban planes de producción.

La capacidad anual prevista de Giga Arctic en Noruega era de unos 29 GWh, no de 43 GW. FREYR pretendía aprovechar la red eléctrica local de bajas emisiones para reducir las emisiones de producción. Giga America, en Estados Unidos, tenía un plan de unos 38 GWh. Los 8.000 millones de dólares eran el valor actual neto estimado del proyecto, no el coste de construcción. Los beneficios de la Inflation Reduction Act eran estimaciones, no subvenciones de 2.500 millones ya cobradas.

Las colaboraciones pueden demostrar interés comercial, pero no sustituyen el análisis de la viabilidad técnica, la financiación y la ejecución.

El original mencionaba estos planes de suministro y contratos de compra para 2025–2030:

• Impact Clean Power Technology: 10–14 GWh.
• Nidec Corporation: 38 GWh.
• Honeywell: 19 GWh
• Powin: 5 GWh
• Maersk, Siemens Energy, Scatec, ITOCHU y Eguana: volumen no publicado. Eran cantidades contratadas o previstas, no baterías ya entregadas.

Esta descripción es histórica. FREYR cambió de nombre a T1 Energy en febrero de 2025 y trasladó su enfoque a la energía solar. Desde marzo de 2025, su símbolo bursátil era TE. Los planes de 2023 no describen una inversión actual dedicada exclusivamente a baterías.

10. Microvast Holdings, Inc.

MVST Gráfico de precios

El transporte pesado es un mercado distinto para la electrificación. Tesla comunicó la producción piloto del Semi en el primer trimestre de 2023. No era solo una promesa futura indeterminada.

Microvast, con sede en Houston, se concentraba en baterías para camiones, autobuses, furgonetas de reparto y maquinaria industrial.

Fuente: Microvast

Microvast desarrolla químicas de celdas adaptadas a distintas aplicaciones. En transporte pesado, la carga rápida y la duración pueden ser más importantes que la autonomía máxima. El equilibrio depende del producto y el uso.

En 2023, Microvast mencionaba tres centros de producción, más de 30.000 sistemas instalados y una ampliación de capacidad. El incremento era de 4 GWh, no de 4 GW, unos 2 GWh en Huzhou y otros 2 GWh en Clarksville. La afirmación de autofinanciación se basaba en créditos fiscales de producción previstos y anticipos de clientes; la construcción seguía requiriendo inversión. Una propuesta separada de subvención de 200 millones de dólares para separadores se retiró en mayo de 2023.

La previsión citada esperaba que los vehículos comerciales eléctricos crecieran cerca del 39 % anual hasta 2030. No era una tasa de crecimiento ya realizada.

El original mencionaba un aumento del 300 % en la cartera de pedidos desde el primer trimestre de 2022 y preveía que los ingresos crecieran un 50–100 % entre 2023 y 2024. Los ingresos reales de 2024 aumentaron un 23,9 %, hasta 379,8 millones de dólares, frente a 306,6 millones en 2023. La anterior previsión de un 50 % anual hasta 2027 no era una garantía.

La investigación y la ampliación productiva requerían mucho capital. En las expectativas de rentabilidad para 2024–2025 había que distinguir métricas: el EBITDA positivo de una planta no es el beneficio neto contable del grupo.

Las baterías para transporte pesado ofrecían oportunidades, pero importaban el rendimiento, los clientes y la ampliación de la producción. Una posición de nicho no garantiza crecimiento rápido ni beneficios.

Los inversores deben comparar los ingresos, flujos de caja y necesidades de financiación reales con los planes anteriores y observar la electrificación de los clientes.

Caso adicional: Solid Power, Inc.

SLDP Gráfico de precios

Solid Power (SLDP ) desarrolla baterías mediante una tecnología de electrolito sólido basada en sulfuros y ánodos de silicio. Entre sus apoyos figuraban Hyundai, Volta Energy Technologies, Umicore, Sanoh, A123 Systems y Solvay; Ford y BMW también pasaron a colaborar.

Fuente: Solid Power

Solid Power estimaba que podía reutilizar aproximadamente el 70 % de los equipos existentes de producción de baterías de iones de litio. No significaba recuperar el 70 % de toda la inversión anterior. Los 350 Wh/kg eran un objetivo de desarrollo, no una especificación comercial garantizada.

El rendimiento, el aprovechamiento productivo y los costes necesitaban más pruebas. Los objetivos de densidad de distintos desarrolladores no son directamente comparables.

Solid Power investigaba electrolitos de sulfuro y ánodos de silicio. El diseño sigue utilizando litio y no es un concepto opuesto a todas las baterías de litio.

El original citaba una capitalización algo superior a 500 millones de dólares. Era una valoración histórica, no un precio actual. Una adquisición era un escenario posible, no una consecuencia asegurada del tamaño reducido.