El Auge de los Stablecoins: Cómo Superarán a las Redes de Pago Tradicionales

El rápido crecimiento de los stablecoins en las finanzas digitales sigue atrayendo la atención de inversores e innovadores por igual. Estos activos digitales diseñados con un propósito intentan resolver uno de los mayores problemas de las criptomonedas: la volatilidad. Como tal, son más populares que nunca. Así es como los stablecoins continúan atrayendo a nuevos usuarios y remodelan el mercado.

One Of The Fastest-Growing Segments

Según el informe más reciente ARK Invest Big Ideas 2025, el sector de los stablecoins se encuentra entre los de más rápido crecimiento en el mercado de activos digitales. De manera impresionante, los stablecoins pasaron de una capitalización de mercado de 5 000 millones de dólares en enero de 2020 a más de 190 000 millones de dólares solo este año. Gracias a una combinación de factores, incluidos el creciente interés de inversores y minoristas, los stablecoins han experimentado una adopción masiva.

Cabe destacar que 2024 fue uno de los años más importantes para los stablecoins. El año pasado, el sector registró un volumen diario de 270 000 millones de dólares y un volumen mensual de 2,7 billones de dólares. Hoy, el mercado de stablecoins es un espacio de 200 000 millones de dólares que tiene un potencial de crecimiento casi ilimitado si se cumplen ciertas condiciones.

What is Stablecoin?

Los stablecoins son activos digitales que derivan su valor de un activo de terceros en lugar de intrínsecamente o del capital de mercado. Estos activos existen desde los primeros días del comercio de criptomonedas y han tenido muchas iteraciones. El factor principal es que existe un activo que mantiene un valor determinado, generalmente anclado a una moneda fiat como el USD, que deriva su valor de una reserva.

El concepto de stablecoin tiene sentido, similar a los dólares respaldados por oro. Hoy, estos activos cumplen múltiples roles en el mercado y el espacio económico. Proporcionan a minoristas y usuarios un método de pago P2P fácilmente responsable que aprovecha los mejores aspectos de la tecnología blockchain para mantenerse seguro y mejorar la eficiencia.

En países como Brasil, Nigeria, Turquía, Indonesia e India, los stablecoins ofrecen una forma segura para que los ciudadanos almacenen valor, realicen pagos y muevan rápidamente valor a través de fronteras de manera sin permisos. Para los ciudadanos que viven en naciones con alta inflación de su moneda local, los stablecoins pueden ser una forma inteligente de escapar de los problemas económicos locales y almacenar valor de manera más eficaz.

Types of Stablecoins

Existen tres tipos principales de stablecoins: algorítmicos, respaldados por fiat y respaldados por oro. Todos estos enfoques tienen objetivos similares, como proporcionar una reserva estable para el activo. Sin embargo, cumplen la tarea de diferentes maneras. Por lo tanto, es vital conocer la diferencia y los riesgos y recompensas de cada enfoque.

Algorithmic

Los stablecoins algorítmicos utilizan fórmulas matemáticas y otras criptomonedas como reserva. Estos sistemas añaden y restan valor automáticamente de las reservas digitales para asegurar que el respaldo mantenga el activo principal anclado a 1 USD.

Los stablecoins algorítmicos fueron uno de los primeros tipos de stablecoins en entrar al mercado. Los primeros intentos trataron de usar nuevas criptomonedas, lo que resultó demasiado volátil. A partir de ahí, Bitcoin se convirtió en una reserva fuerte, pero su volatilidad también era demasiado alta en ese momento para ser eficaz.

Los stablecoins algorítmicos actuales emplean mejores activos digitales como reservas y algoritmos más precisos y receptivos. Estos sistemas también aprovechan cuentas que generan intereses y otras estrategias de generación de activos para asegurar que las reservas puedan cubrir cualquier cambio importante del mercado.

Gold-Backed

Una de las primeras formas en que los desarrolladores pensaron proporcionar estabilidad a las criptomonedas fue respaldándolas con oro. Este enfoque tenía sentido, ya que el dólar estadounidense estuvo respaldado por oro durante un siglo y mantuvo su estabilidad en su mayor parte.

Los primeros stablecoins respaldados por oro permitían a los usuarios enviar su oro y recibir recibos digitales que podían ser negociados o transferidos. Este enfoque generó algunas preocupaciones regulatorias, ya que el comercio internacional de oro requiere el cumplimiento de leyes estrictas en ciertos países.

Los stablecoins respaldados por oro han visto algunas innovaciones. Algunos proyectos utilizan minas de oro para respaldar su proyecto. Estos tokens aprovechan una cesta de activos relacionados con la operación minera, incluyendo lingotes, maquinaria, propiedades y otros activos valiosos de la operación.

Fiat-Backed

El tipo más común de stablecoins son los proyectos respaldados por fiat. Específicamente, estas monedas representan más del 98 % del suministro de stablecoins. Utilizan USD u otras monedas globales como reservas.

Fuente – Tether (USDT)

Este estilo de stablecoin fue el primero en despegar con éxito y recibir apoyo mainstream. Hoy, sigue siendo el estilo de stablecoin más popular debido a su fiabilidad, facilidad de auditoría y confianza de los usuarios.

History of Stablecoins

La historia de los stablecoins refleja la naturaleza innovadora e inesperada de la tecnología. El primer stablecoin fue un proyecto respaldado por oro que se lanzó en 2009 llamado E‑gold. La plataforma fue fundada por Douglas Jackson y Barry Downey para proporcionar una forma más fácil de facilitar ventas y transferencias de oro.

Los usuarios enviaban su oro a la empresa, que luego les emitía un recibo digital. El recibo digital podía negociarse tan fácilmente como las criptomonedas a nivel internacional. Por supuesto, no todos estaban de acuerdo con la idea de poder enviar millones a nivel global sin supervisión.

El proyecto iba bien, según sus fundadores, hasta que comenzaron a recibir quejas sobre el uso de sus servicios para lavar dinero y realizar actividades ilícitas. El equipo realizó muchos cambios en su enfoque para prevenir esos riesgos. Sin embargo, finalmente fue cerrado por los reguladores, marcando el fin del primer stablecoin respaldado por oro.

2014 BitUSD

En 2014 BitUSD ingresó al mercado. Este stablecoin algorítmico utilizó una moneda de reserva llamada Bitshares para mantener su anclaje al dólar. El problema de este enfoque era que la moneda de reserva era demasiado obscura y carecía de validez. Como resultado, rápidamente se volvió imposible mantener el valor de la reserva.

NuBits fue otro proyecto cripto‑colateralizado popular que se lanzó ese año. A diferencia de su predecesor, los desarrolladores optaron por usar Bitcoin como activo de reserva. Esta maniobra finalmente no resolvió el problema porque Bitcoin todavía estaba en sus primeras etapas. Por lo tanto, era demasiado volátil para proporcionar un respaldo real que inspirara confianza a los traders.

Realcoin (Tether USDT) Launches

Realcoin ingresó al mercado en 2014 con objetivos ambiciosos. A diferencia de los demás en esta lista, Tether logró sus aspiraciones y hoy es reconocido como el líder del mercado. El proyecto fue fundado por Brock Pierce, Craig Sellars y Reeve Collins. El objetivo era crear un stablecoin anclado a fiat con reservas de efectivo sólido.

Realcoin se rebautizó con el nombre que todos conocen hoy, Tether USDT. El rebranding se produjo cuando el proyecto defendía el modelo de moneda fiat. Cabe destacar que originalmente estaba 100 % respaldado por reservas fiat. Sin embargo, el proyecto ha cambiado sus políticas para indicar que las reservas ahora son una combinación de moneda fiat y otros activos.

Tether es el stablecoin más exitoso hasta la fecha. Tiene millones de usuarios activos y ha ayudado a atraer intereses de inversión minorista y comercial. A pesar de que el proyecto ha sido objeto de escrutinio en varias ocasiones debido a preguntas sobre sus reservas, propiedad y otros factores, USDT sigue siendo el stablecoin dominante en la mayoría de las blockchains.

2017 MakerDAO

MakerDAO ingresó al mercado en 2017. Este stablecoin algorítmico opera bajo un modelo híbrido. Específicamente, el algoritmo protege contra la volatilidad exigiendo 1,70 USD de Ethereum para retirar 1 USD del stablecoin DAI. MakerDAO aprovecha pools de DeFi que generan intereses para profundizar la liquidez y las reservas.

2022 TerraUSD Crash

Mayo de 2022 vio uno de los colapsos de stablecoins más publicitados de la historia. TerraUSD arrasó a sus poseedores después de perder el 96 % de su valor en menos de dos días. El colapso se debió a que la reserva estable del token perdió temporalmente parte de su valor. Esta maniobra obligó al proyecto a reponer sus reservas a un ritmo que no pudo mantener, creando una pérdida del anclaje de valor que nunca se recuperó.

Yield-Bearing Stablecoins

Un nuevo estilo de stablecoin ha surgido como una de las opciones de más rápido crecimiento. Los stablecoins que generan rendimientos comparten las recompensas que los proyectos obtienen mediante estrategias de ingresos pasivos de DeFi con los usuarios. Cabe destacar que los stablecoins que generan rendimientos se encuentran mayormente fuera de EE. UU.

How Stablecoins Continue to Reshape the Market

Los stablecoins son una innovación que sigue impactando el mercado. Estos activos digitales se alinean con la tendencia global hacia la desglobalización y la desdolarización. También son vistos por muchos como una de las mejores formas de introducir y retirar USD de sus países y almacenar valor.

Retail Interest

Los minoristas continúan volviéndose hacia los stablecoins como una forma de realizar comercio global de manera más eficiente y con menores costos operativos. El costo de enviar valor mediante un stablecoin frente a los métodos tradicionales es difícil de comparar, ya que los activos digitales son mucho menos costosos de usar.

Curiosamente, el estudio de ARK reveló que los principales factores que impulsan la adopción minorista son el costo y la conveniencia. El mismo informe muestra que Ethereum era la blockchain preferida para transacciones superiores a 100 USD. También es la red de stablecoins preferida por traders institucionales y “whales”.

New Opportunities

Los stablecoins han tenido un efecto revolucionario en el mercado. Continúan creando nuevas oportunidades para que redes más pequeñas asciendan en el mercado. Blockchains como Arbitrum, Base y Optimism han visto su capitalización de mercado impulsada por la demanda de stablecoins. Cabe destacar que estas redes se utilizan más comúnmente para transacciones inferiores a 100 USD.

Transaction Volume vs. Visa & Mastercard

ARK también arroja luz sobre cómo los stablecoins se comparan con los métodos de pago tradicionales como los principales proveedores de tarjetas de crédito. De manera impresionante, el volumen de transacciones de stablecoins alcanzó el 0,41 % y el 0,72 % de los procesados por Visa (V ) y Mastercard (MA ), alrededor de 110 millones de transacciones mensuales.

En 2024, el valor de transacciones anualizado de los stablecoins alcanzó un récord histórico de 15,6 billones de dólares. Este hito representa un crecimiento masivo y significa que los stablecoins se usaron para transacciones de mayor valor en comparación con las tarjetas de crédito. Específicamente, superaron a VISA y MASTERCARD en un 119 % y un 200 %.

Regulatory and Security Considerations

Se deben tener en cuenta consideraciones regulatorias y de seguridad serias al tratar con stablecoins. Estos activos aún son relativamente nuevos en la economía. Como tal, carecen del marco regulatorio que tienen otros activos. En consecuencia, existe un mosaico de políticas que cambian rápidamente y varían según la región, lo que genera implicaciones regulatorias futuras si las leyes cambian.

En los Estados Unidos, parece que esto está a punto de cambiar, ya que la administración actual ha dejado claro explícitamente que está desarrollando activamente un enfoque para el tema, y pronto presentará un marco regulatorio para los stablecoins.

Transparency

La transparencia es una de las principales preocupaciones para los poseedores de stablecoins. Necesitas un proyecto que proporcione auditorías exhaustivas por un tercero. Estos datos deben recopilarse y compartirse con frecuencia para asegurar que el activo permanezca anclado. En el pasado, problemas de transparencia han llevado al fracaso de stablecoins y a que los traders pierdan sus tenencias.

En el caso del colapso de TerraUSD, los desarrolladores debieron informar a los poseedores del token sobre los riesgos con mayor anticipación. Esta maniobra podría haber ayudado a salvar los fondos de miles de usuarios. Desde entonces, la transparencia se ha convertido en una preocupación primaria para desarrolladores, traders y reguladores.

Investment Considerations

Existen varias condiciones que los inversores deben considerar al entrar al ámbito de los stablecoins. En primer lugar, deben examinar las blockchains subyacentes como vía de entrada al mercado. Proyectos como Solana, Tron, Ethereum y Base lideran la carga.

Otra consideración de inversión interesante es cómo los stablecoins continúan impulsando la demanda de valores del Tesoro de EE. UU. Proyectos como Tether y Circle utilizan estos activos como reservas. Cabe destacar que ya son el vigésimo mayor tenedor de dichos activos.

A medida que la demanda de sus tokens aumenta, habrá más presión de compra enfocada en bonos del Tesoro como medio para proporcionar un respaldo estable. Esta presión podría generar miles de millones en ingresos.

Stablecoins’ Future as a Mainstream Financial Tool

Según los datos proporcionados por ARK, es fácil ver que la integración de stablecoins está en pleno auge. Estos activos han encontrado un lugar en el mercado minorista y seguirán utilizándose para ahorrar en comisiones de transferencia y tiempo. Todos estos factores demuestran por qué deberías esperar ver aún más stablecoins en el futuro.

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