Energía
Summit Midstream eleva sus perspectivas para 2026 tras aumentar un 16% el EBITDA ajustado
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Summit Midstream Corporation (SMC ) presentó los resultados del tercer trimestre de 2026 el 9 de noviembre de 2026, con un beneficio neto de 15,9 millones de dólares, frente a los 5,0 millones de dólares del año anterior. El EBITDA ajustado, que Summit define como el beneficio neto ajustado por intereses, impuestos, depreciación y otros conceptos, aumentó un 16 % respecto al segundo trimestre de 2026, hasta alcanzar los 70,7 millones de dólares. La empresa elevó su previsión para todo 2026 para esta medida, de un rango de entre 235 y 255 millones de dólares a uno de entre 250 y 260 millones.
La dirección atribuyó la mejora de las perspectivas a la intensa actividad de los productores y al aumento de los volúmenes en las Montañas Rocosas.
Las Montañas Rocosas y Double E impulsan los volúmenes
El EBITDA ajustado del segmento de las Montañas Rocosas aumentó un 32 % respecto al trimestre anterior, hasta los 40,0 millones de dólares, mientras que el caudal de líquidos creció un 39,7 %. Durante el trimestre, Summit conectó 51 pozos en las cuencas de Williston y DJ, incluidos nueve pozos de Williston que reciben servicios de recolección tanto de petróleo crudo como de agua producida. El segmento también se benefició de liquidaciones de facturación comercial por aproximadamente 3,7 millones de dólares, lo que significa que la mejora respecto al trimestre anterior no se debió íntegramente al aumento de los volúmenes.
Summit informó de un volumen récord transportado por Double E, de 1.002 millones de pies cúbicos al día en términos brutos, equivalente al 100 % del volumen del gasoducto y un 16,6 % más que el trimestre anterior. La entrada en servicio de nuevos contratos también elevó el EBITDA ajustado del segmento Pérmico a 11,2 millones de dólares.
La empresa tomó una decisión final de inversión positiva para la ampliación de la compresión de la línea principal de Double E y prevé suscribir íntegramente, antes de que termine 2026, la capacidad restante de expansión para el transporte de salida hacia Waha.
La inversión en crecimiento reduce el flujo de caja libre
Las mayores ganancias contrastaron con una generación de efectivo más baja. El flujo de caja libre, que Summit define como el flujo de caja distribuible después de los gastos de capital para crecimiento, las inversiones contabilizadas por el método de participación y los dividendos a los accionistas, cayó a 5,2 millones de dólares, frente a los 16,7 millones del año anterior. En la conciliación se dedujeron 16,5 millones de dólares de gastos de capital para crecimiento y 10,9 millones invertidos en una participada contabilizada por el método de participación; la inversión comparable del año anterior fue de 0,8 millones de dólares.
Summit prevé que los gastos de capital de 2026, incluida Double E, sumen entre 100 y 120 millones de dólares y se sitúen cerca del extremo superior de ese rango al cierre del año. El aumento frente al rango inicial de entre 85 y 105 millones de dólares refleja la incorporación al programa de 30 pozos de Williston, o su adelanto desde 2027, así como capital adicional para Double E vinculado a nuevos acuerdos firmes de transporte.
Los compromisos que vencen condicionan las perspectivas para 2027
Las perspectivas también contemplan la expiración de una fuente de respaldo para las ganancias. Los compromisos de recolección de Piceance, que representaban prácticamente la totalidad de los pagos de Summit por déficits respecto de los compromisos de volumen mínimo, vencieron al final del tercer trimestre. Esos mecanismos de pago aportaron 4,1 millones de dólares al EBITDA ajustado trimestral.
La dirección prevé conectar entre 200 y 250 pozos en 2027 y ofrecer previsiones financieras más específicas a principios de ese año. Los nuevos pozos y los contratos de Double E ya están impulsando los volúmenes y el EBITDA ajustado, pero la inversión en crecimiento y las inversiones en participadas están absorbiendo efectivo. La pregunta pendiente es si esos proyectos de crecimiento podrán sustituir el respaldo de los pagos por déficits que vencen y generar suficiente efectivo adicional para mejorar el flujo de caja libre, mientras los gastos de capital se mantienen cerca del extremo superior del rango anual.
