Los volúmenes de Stablecoin aumentan a medida que los comerciantes buscan un puerto seguro en medio de la última recesión

Si bien el mercado de activos digitales ha tenido un excelente desempeño en general desde que el calendario cambió a 2023, la semana pasada mostró algunas fallas en la narrativa del "mercado alcista". Esto se evidencia en caídas de activos principales como Bitcoin y Ethereum de casi un 10% en 7 días.

La inquietud entre los comerciantes se subraya aún más cuando se observan los volúmenes de operaciones durante este mismo período, donde, de los seis activos principales por volumen, 4 son monedas estables, lo que indica claramente que los comerciantes encontrarán un puerto seguro hasta que se llenen las grietas antes mencionadas.

Sin embargo, incluso entre estos activos "seguros", no todos han tenido el mismo rendimiento y gran parte de su valor se ha canalizado hacia un proyecto en particular.

1. Correa (USDT)

Quizás ninguna otra moneda se haya beneficiado más que Tether (USDT) tras el colapso de varios bancos estadounidenses en las últimas semanas. Desafortunadamente, dado que el USDC quedó atrapado negativamente en la mezcla debido a los activos de reserva mantenidos en Silicon Valley Bank, se ha producido un éxodo masivo de capital del proyecto que ha migrado hacia nada menos que su principal competidor: Tether (USDT).

Capitalización de mercado del USDT: del 1 de marzo al 21 de abril

Si bien la brecha entre estos proyectos se fue reduciendo a medida que empresas como Coinbase y Circle impulsó la narrativa de que el USDC es la apuesta más segura, la capitalización de mercado de cada una se ha estado ampliando más de lo que lo ha estado en mucho tiempo, y el USDT representa 2.5 veces la del USDC. Esta es una tendencia que solo ha continuado durante la caída del mercado de los últimos días.

Volumen de operaciones de 7 días: ~$34,333,594,650

2. Moneda USD (USDC)

Si busca una imagen de cuán drástica ha sido la disminución de los tenedores de USDC durante el último mes, simplemente mire el siguiente gráfico que muestra la capitalización de mercado del proyecto desde el 1 de marzo.

Capitalización de mercado del USDC: del 1 de marzo al 21 de abril

Para crédito de USD Coin, el proyecto recuperó rápidamente su vinculación después de tocar fondo por debajo de $0.90 el 11 de marzo. Desafortunadamente, sin embargo, el daño ya estaba hecho, y los comerciantes claramente perdieron la confianza en el proyecto, a pesar de que Circle aseguró a los tenedores del USDC que cubriría cualquier posible déficit en el respaldo de los activos.

Sin embargo, los recuerdos tienden a ser efímeros cuando se trata de activos digitales, y con el tiempo USDC podría empezar a reducir la brecha que lo separa de USDT como lo fue en el pasado. Después de todo, Tether ha sido objeto de numerosas controversias a lo largo de los años y siempre ha resurgido y prosperado. ¿Por qué USD Coin no puede hacer lo mismo?

Mientras tanto, el USDC ha podido mantenerse fiel a su vinculación 1:1 con el USD a pesar de que gran parte de este volumen de negociación de activos está compuesto por tenedores que buscan los pastos percibidos como más verdes del USDT.

Volumen de operaciones de 7 días: ~$5,478,175,600

3. USD de Binance (BUSD)

Si bien la reciente caída del interés por USD Coin se debe principalmente a fallas destacadas por el colapso de varios bancos estadounidenses, Binance USD vio comenzar sus problemas cuando se ordenó a su emisor, Paxos, que dejara de acuñar el activo.

La suspensión de la acuñación, que se produjo a raíz de un escrutinio por parte del NYDFS contra Paxos, que presentó cargos alegando que había violado las leyes de protección de los inversores, esencialmente ha relegado este activo a un camino lento y prolongado hacia la insignificancia.

Capitalización de mercado de BUSD: del 1 de marzo al 21 de abril

Como se puede ver arriba, BUSD ha experimentado un éxodo constante de tenedores de activos en las últimas semanas. Al igual que Tether se ha beneficiado debido a un éxodo similar del USDC, también se ha beneficiado de los problemas legales que afectan al emisor de BUSD, Paxos.

Volumen de operaciones de 7 días: ~$3,227,533,600

4. USD verdadero (TUSD)

Cuando se supo que miles de millones en activos de reserva del USDC estaban bloqueados en el colapso de SVB, los propietarios de monedas estables entraron en pánico y huyeron a activos rivales. Dado que BUSD ya estaba tambaleándose debido a los problemas legales de Paxos, esto significaba que los principales activos restantes eran Tether o TrueUSD. Si bien el primero puede haber recibido la mayor parte de la atención en este éxodo masivo, TrueUSD pudo casi duplicar su capitalización de mercado en un período de dos días.

Capitalización de mercado de TUSD: del 1 de marzo al 21 de abril

A pesar de este aumento del interés a corto plazo, TUSD ha visto su capitalización de mercado permanecer relativamente estancada en las semanas posteriores, incluso en la recesión más reciente.

En parte, lo que alimenta su reciente resiliencia y volumen de operaciones es la decisión de Binance de suspender las tarifas en las operaciones entre TUSD y Bitcoin. Dado que Binance es el intercambio más grande de su tipo en el mundo, como era de esperar, esto le ha ido bien a TUSD, ya que ha podido seguir siendo un lugar de puerto seguro durante la turbulenta actividad del mercado.

Volumen de operaciones de 7 días: ~$1,651,707,800