Los ingresos de Safran aumentan un 14,7% en el tercer trimestre mientras crecen las entregas de LEAP

Safran anunció el 23 de octubre de 2026 unos ingresos ajustados de 9.003 millones de euros en el tercer trimestre de 2026, un aumento del 14,7 % respecto al mismo período de 2025 y del 13,4 % en términos orgánicos. Además, confirmó las previsiones para el conjunto de 2026, que había revisado al alza en julio de 2026, según el comunicado sobre los ingresos del tercer trimestre de la compañía.

En términos consolidados, los ingresos del tercer trimestre fueron de 8.890 millones de euros, un 15,2 % más. Los ingresos ajustados de los nueve primeros meses de 2026 ascendieron a 26.574 millones de euros, un 17,5 % más, mientras que los ingresos consolidados del período fueron de 26.135 millones de euros, un 15,7 % más. Safran elabora cifras ajustadas junto con sus estados financieros consolidados: los ingresos en moneda extranjera, netos de compras, se calculan al tipo de cambio cubierto, y se neutralizan los cambios en el valor razonable de los instrumentos de cobertura de flujos de efectivo futuros. La conciliación publicada añade una revaluación de 113 millones de euros de las coberturas cambiarias a la cifra consolidada de 8.890 millones de euros del tercer trimestre, hasta alcanzar la cifra ajustada de 9.003 millones de euros; también añade una revaluación de 439 millones de euros a la cifra consolidada de los nueve primeros meses.

El desglose del tercer trimestre muestra un crecimiento orgánico de 1.051 millones de euros, un efecto positivo de las divisas de 84 millones de euros y un efecto positivo de perímetro de 15 millones de euros. El tipo de cambio medio al contado entre el euro y el dólar fue de 1,15 en el trimestre, frente a 1,17 en el tercer trimestre de 2025, mientras que el tipo de cambio de cobertura se mantuvo sin cambios en 1,12. Para los nueve primeros meses, el documento completo del comunicado informa de un crecimiento orgánico de 4.040 millones de euros, o un 17,9 %, un efecto positivo de perímetro de 570 millones de euros y un efecto negativo de las divisas de 657 millones de euros, con un tipo de cambio medio al contado de 1,16 frente a 1,12 un año antes. Los efectos de perímetro reflejan la consolidación, desde agosto de 2025, de las actividades de control de vuelo y accionamiento de Collins Aerospace; la venta de Safran Passenger Innovations en enero de 2026; y la consolidación de Attollo desde enero de 2026.

El director ejecutivo, Olivier Andriès, afirmó que Safran «volvió a registrar un sólido crecimiento de los ingresos en el tercer trimestre, del 15 %», y destacó la buena demanda en las actividades de equipos originales y servicios para la aviación comercial, los sólidos avances en el aumento gradual de la producción de LEAP, respaldados por la mejora de las condiciones de la cadena de suministro, y la fortaleza sostenida de las piezas de repuesto para motores civiles. Señaló que las actividades de defensa del grupo se benefician de una dinámica de mercado sólida y que Safran está ampliando su capacidad de producción. Añadió: «confiamos en la capacidad de Safran para cumplir sus compromisos de 2026 y acelerar la producción tanto en el ámbito civil como en el de defensa».

Ingresos y entregas por división

Los ingresos orgánicos de Propulsión aumentaron un 13,2 % en el trimestre; los de posventa crecieron un 18,7 % y los de equipos originales, un 3,5 %. Los ingresos de la división fueron de 4.628 millones de euros, frente a 4.044 millones de euros un año antes. Las ventas de piezas de repuesto para motores civiles aumentaron un 17,0 % en dólares estadounidenses, impulsadas por los precios de CFM56 y una mayor disponibilidad de piezas, lo que contribuyó a mantener un alcance de los trabajos de mantenimiento amplio pero estable respecto al primer semestre de 2026. También influyó LEAP, que se benefició de un mayor volumen de visitas de mantenimiento en talleres independientes, de un alcance más amplio de los trabajos y de los precios. Los ingresos por servicios aumentaron un 19,0 % en dólares, principalmente por el crecimiento de los contratos de LEAP con tarifas por hora de vuelo. En los nueve primeros meses, los ingresos por piezas de repuesto aumentaron un 23,9 % y los ingresos por servicios, un 32,5 %, ambos en dólares.

La compañía indicó que entregó 535 motores LEAP en el trimestre, frente a 511 un año antes, un aumento del 5 % tanto interanual como respecto al trimestre anterior, y que la proporción de motores de repuesto se estaba normalizando frente al primer semestre de 2026. Las entregas de LEAP en los nueve primeros meses alcanzaron las 1.565 unidades, un 26 % más. Los ingresos por motores militares disminuyeron interanualmente, principalmente debido a las menores entregas de M88, que reflejan el calendario de entregas de Rafale a clientes de exportación: no se entregaron motores M88 en el tercer trimestre de 2026, frente a siete un año antes, mientras que las entregas de los nueve primeros meses fueron de 33, frente a 17. Las actividades de turbinas para helicópteros crecieron gracias al aumento de las entregas y a un mayor volumen de servicios; se entregaron 213 unidades en el trimestre, frente a 192.

Los ingresos orgánicos de Equipos y Defensa aumentaron un 15,7 %. Los ingresos de la división fueron de 3.623 millones de euros, frente a 3.004 millones, y el efecto positivo de perímetro ascendió a 122 millones de euros, principalmente por la consolidación, desde agosto de 2025, de las actividades de control de vuelo y accionamiento. Las ventas de equipos originales crecieron un 16,2 %, impulsadas por las actividades de defensa, entre ellas AASM Hammer, los sistemas optrónicos, los sistemas de navegación inercial y los buscadores de misiles. También contribuyeron las góndolas para el A320neo y los sistemas eléctricos para el 737 MAX, el 787 y el A350. Los servicios de posventa aumentaron un 14,7 %, especialmente en góndolas y sistemas de accionamiento.

Los ingresos orgánicos de Interiores de avión aumentaron un 5,8 %, mientras que los ingresos declarados de la división cayeron un 6,4 %, hasta los 751 millones de euros desde los 802 millones, tras un efecto negativo de perímetro de 107 millones de euros que incluye la venta de Safran Passenger Innovations. Las actividades de posventa crecieron un 8,0 %, impulsadas sobre todo por los asientos, tanto por volumen como por precio. También contribuyó la actividad de cabina para clientes de Oriente Medio, Europa y América. Las ventas de equipos originales aumentaron un 4,4 %, principalmente gracias a las entregas de asientos de clase ejecutiva, que alcanzaron las 635 unidades, frente a las 428 del año anterior, un incremento del 48 %. Safran señaló que la demanda de asientos sigue superando a la oferta, lo que permite obtener condiciones contractuales más favorables, aunque el sector aún afronta retos de certificación.

Recompra de acciones, coberturas y previsiones para 2026

Dentro de su programa de recompra de acciones por 5.000 millones de euros para su posterior amortización, Safran puso en marcha un tramo de recompra de 375 millones de euros el 21 de septiembre de 2026 y lo completó el 20 de octubre de 2026. A 20 de octubre, la empresa había recomprado en 2026 alrededor de 4 millones de acciones, equivalentes al 1 % del capital social, por un total de 1.250 millones de euros; está previsto amortizar esas acciones antes de que termine el año. La presentación de resultados detalla compras por valor de 875 millones de euros entre enero y julio de 2026, que abarcaron alrededor de 2,8 millones de acciones; el tramo de 375 millones de euros representó aproximadamente 1,2 millones de acciones.

El 14 de septiembre de 2026, Standard & Poor’s elevó a «A», con perspectiva estable, la calificación crediticia de emisor a largo plazo de Safran y la de su deuda sénior no garantizada, desde «A-», con perspectiva positiva.

La cartera de cobertura, expresada en dólares estadounidenses, ascendía a 61,1 mil millones de dólares en septiembre de 2026, frente a 59,5 mil millones en junio de 2026. La empresa afirma que, como hipótesis de trabajo, la exposición neta anual de 16.000 millones de dólares para 2026 está totalmente cubierta a un tipo objetivo de cambio euro/dólar de 1,12; que las exposiciones netas anuales de 2027 y 2028, limitadas a 17.000 millones de dólares, están totalmente cubiertas a 1,12; que la de 2029, también limitada a 17.000 millones de dólares, está totalmente cubierta con un tipo objetivo de entre 1,12 y 1,14; y que, a finales de septiembre de 2026, la cobertura para 2030 asciende a 8.200 millones de dólares. La presentación añade que la cartera de cobertura incluye opciones barrera con niveles de activación de cancelación que van de 1,17 a 1,35, lo que, según la empresa, supone un riesgo para el tamaño de la cartera y para los tipos de cobertura objetivo a partir de 2026, en caso de fluctuaciones cambiarias repentinas y significativas. Añade también que aproximadamente el 45 % de sus ingresos en dólares estadounidenses está cubierto de forma natural mediante compras en dólares. La exposición neta estimada para 2030 es de 12.000 millones de dólares.

Safran confirmó sus previsiones para el conjunto de 2026, revisadas al alza en julio: crecimiento de los ingresos en torno al 15 %; un resultado de explotación recurrente de entre 6.400 y 6.500 millones de euros; y un flujo de caja libre de entre 4.700 y 4.900 millones de euros. La cifra de flujo de caja incluye un impacto negativo estimado de aproximadamente 500 millones de euros por el recargo francés al impuesto de sociedades y está sujeta al calendario de pago de algunos anticipos y al ritmo de pago de los clientes estatales. Las previsiones presuponen un aumento de las entregas de motores LEAP de entre el 16 % y el 19 %; aumentos de los ingresos en dólares tanto de repuestos como de servicios en torno al 25 %; un tipo de cambio al contado euro/dólar de 1,15; y un tipo de cobertura de 1,12. Los factores que se deben vigilar son la capacidad de producción de la cadena de suministro y el posible impacto del conflicto en Oriente Medio.

La presentación también indica que el proyecto de ley de finanzas de Francia para 2027 propone prorrogar el recargo al impuesto de sociedades hasta 2027. Para Safran, el impacto potencial sería una salida de caja de alrededor de 400 a 500 millones de euros, según cuál sea el tipo definitivo: el 31,4 % o el 41,2 %.

Entre los aspectos destacados de la actividad del tercer trimestre que recoge la presentación figuran el memorando de entendimiento de Turkish Airlines para adquirir más de 300 motores LEAP-1B, junto con servicios para más de 600 motores y un acuerdo MSA para su futuro taller de mantenimiento, reparación y revisión; una nueva línea de montaje TR40 en Texas, que duplicará la capacidad de producción de turborreactores para 2028; la selección del sistema de navegación inercial SkyNaute para el Airbus A220, que marca su debut en la aviación comercial; y el primer lanzamiento submarino exitoso del M51.3 por parte de ArianeGroup, junto con seis lanzamientos adicionales de Ariane 6 encargados por Amazon.

Safran programó un taller sobre IFRS18 para el 3 de diciembre de 2026, de 8:30 a 9:30 CET; la publicación de los resultados del conjunto de 2026 para el 9 de febrero de 2027; la publicación de los ingresos del primer trimestre de 2027 para el 23 de abril de 2027; su junta general anual para el 27 de mayo de 2027; la publicación de los resultados del primer semestre de 2027 para el 28 de julio de 2027; y la publicación de los ingresos del tercer trimestre de 2027 para el 21 de octubre de 2027. La empresa celebró una retransmisión por internet para analistas e inversores a las 8:30 CET del día de la publicación.