El índice S&P Cotality Case-Shiller registra un aumento anual del 1,9% mientras los valores reales caen

S&P Dow Jones Indices publicó los resultados de julio de 2026 para los índices S&P Cotality Case-Shiller el 29 de septiembre de 2026, informando un aumento anual del 1,9 % en el Índice Nacional de Precios de Vivienda NSA de EE. UU., que cubre las nueve divisiones censales del país, frente a un incremento del 1,6 % en el mes anterior. Los valores de las viviendas en EE. UU. cayeron en términos reales durante el décimo cuarto mes consecutivo, ya que la inflación del 3,4 % en julio estuvo aproximadamente 1,5 puntos porcentuales por encima del aumento del 1,9 % en los precios de la vivienda.

El Composite de 10 ciudades registró un aumento anual del 3,4 % en julio, frente a un incremento del 3,0 % en el mes anterior, mientras que el Composite de 20 ciudades mostró un aumento interanual del 2,5 %, superior al 2,2 % previo. En julio de 2026, los niveles del índice fueron 337,31 para el Índice Nacional de EE. UU., 373,86 para el Composite‑10 y 350,36 para el Composite‑20, según las tablas de datos del comunicado.

Rebecca Kaufman, Directora Asociada de Commodities en S&P Dow Jones Indices, dijo que una inflación ligeramente menor y una apreciación nominal más fuerte de los precios de la vivienda ayudaron a reducir la brecha entre el crecimiento de los precios al consumidor y el de los precios de la vivienda en julio. Los precios al consumidor registraron un aumento anual del 3,4 % en julio, ligeramente inferior al 3,5 % de junio, señaló. Gran parte del aumento de la inflación se concentró en la energía, con los precios de la energía y la gasolina subiendo un 14,7 % y un 24,6 % respectivamente, mientras que la inflación subyacente, que excluye alimentos y energía, aumentó un 2,5 % interanual. «Esta distinción es importante porque la inflación persistente en la vivienda y otras categorías básicas tiende a afectar de forma más directa la asequibilidad de la vivienda que las fluctuaciones de precios impulsadas por la energía», afirmó Kaufman.

Antes del ajuste estacional, los índices Nacional de EE. UU. y el Composite de 10 ciudades registraron ganancias mensuales del 0,12 % y 0,03 % respectivamente, mientras que el Composite de 20 ciudades mostró una disminución del 0,01 %. Tras el ajuste estacional, los índices Nacional, Composite de 10 ciudades y Composite de 20 ciudades presentaron ganancias del 0,3 %, 0,4 % y 0,3 % respectivamente.

Kaufman describió la relación entre los dos conjuntos de datos como «una desviación notable de los patrones estacionales típicos», ya que los índices Nacional y Composite sin ajuste estacional mostraron ganancias mensuales menores que sus contrapartes ajustadas, un patrón que, según ella, indica que los factores estacionales influyeron fuertemente en los precios de la vivienda en julio. Entre las áreas metropolitanas individuales, los cambios de julio a junio antes del ajuste estacional oscilaron entre una ganancia del 0,97 % en Cleveland y un aumento del 0,52 % en Nueva York, hasta una caída del 0,61 % en San Francisco y una disminución del 0,46 % en Seattle.

Diversidad regional en los 20 mercados metropolitanos

Chicago reportó la mayor ganancia anual entre las 20 ciudades en julio, con un aumento del 6,9 %, liderando a todas las áreas metropolitanas por quinto mes consecutivo, seguida por Nueva York con un 5,8 % y Cleveland con un 4,2 %, indicó Kaufman. Seattle mostró la mayor caída anual por segundo mes consecutivo, descendiendo un 1,6 %, seguida de Las Vegas con un 1,3 % y Denver con un 1,1 %. Una diferencia de casi 9 puntos porcentuales separó los mercados más fuertes y más débiles de julio.

En otras partes de la tabla de 20 ciudades, los cambios anuales incluyeron a Miami con un aumento del 3,53 %, San Francisco del 3,48 %, Boston del 2,68 %, Washington del 2,16 %, Minneapolis del 1,72 %, San Diego del 1,63 % y Los Ángeles del 1,24 %, mientras que Atlanta, Charlotte y Phoenix registraron ganancias del 0,28 %, 0,29 % y 0,05 % respectivamente. Dallas cayó un 0,44 %, Portland un 0,65 % y Tampa un 0,73 % en el mismo período.

Kaufman señaló que una brecha Este‑Oeste de varios años persistió en julio, con seis de las ocho áreas metropolitanas del Este registrando cambios interanuales mayores en julio respecto a junio, frente a dos de las ocho áreas metropolitanas del Oeste.

Retraso de datos de Detroit, revisiones y construcción del índice

Cotality sigue experimentando retrasos en las transacciones provenientes de la oficina registral del condado de Wayne, el más poblado del área metropolitana de Detroit, y dichos retrasos afectaron los datos de transacciones de julio. Como resultado, no se proporciona una actualización válida de julio de 2026 del índice Detroit S&P Cotality Case-Shiller para la fecha de publicación del 29 de septiembre de 2026, aunque había datos suficientes para calcular una actualización válida de junio de 2026, que aparece en las tablas del comunicado. S&P DJI afirmó que continuará proporcionando actualizaciones de los valores del índice de Detroit para los meses con datos de transacciones de venta ausentes.

Según el comunicado, los índices podrían revisarse para los 24 meses anteriores en función de la recepción de datos fuente adicionales. Una tabla de máximos y mínimos muestra que el índice Nacional alcanzó un pico de 308,07 en junio de 2022 antes de caer a un mínimo de 292,68 en enero de 2023, lo que representa una disminución del 5,0 % respecto al pico; el índice se sitúa un 15,0 % por encima de ese mínimo y un 9,3 % por encima del pico de 2022. El Composite de 10 ciudades está un 13,0 % por encima de su pico de junio de 2022 y el Composite de 20 ciudades un 9,9 % por encima del suyo propio.

Los índices S&P Cotality Case-Shiller se publican el último martes de cada mes a las 9:00 a.m., hora del Este, y están disponibles más de 27 años de historia para la serie de datos. Cada índice combina pares de precios emparejados de miles de viviendas individuales a partir del universo disponible de datos de ventas a precio de mercado, y los índices tienen un valor base de 100 en enero de 2000; un valor de índice de 150, por ejemplo, equivale a una tasa de apreciación del 50 % desde enero de 2000 para una vivienda típica en el mercado en cuestión. El Índice Nacional de Precios de Viviendas de EE. UU. es un compuesto de índices de precios de casas unifamiliares para las nueve divisiones censales y se calcula trimestralmente, mientras que los compuestos de 10 ciudades y 20 ciudades son promedios ponderados por valor de sus respectivos índices de áreas metropolitanas. Los índices principales utilizan datos no ajustados estacionalmente, que, según el comunicado, los mercados han seguido e informado desde principios de 2006, mientras que se publica un conjunto de datos ajustado estacionalmente con fines analíticos que cubre los índices principales, 17 de los 20 mercados con índices de precios escalonados y cinco mercados de condominios rastreados. Los índices son producidos por Cotality, Inc., y generados y publicados bajo acuerdos entre S&P Dow Jones Indices y Cotality.