Regulación A+: Lo que los emprendedores deben saber

En los Estados Unidos, la Regulación A+ se ha convertido en un elemento esencial en el panorama de financiación para pequeñas y medianas empresas (PYMEs) y emprendedores.  Este marco regulatorio ofrece una vía novedosa para la formación de capital.  Como una enmienda a la Regulación A original, es particularmente relevante para las empresas que exploran alternativas a los métodos tradicionales de financiación, como el capital de riesgo o el capital privado.

Comprendiendo la Regulación A+

Originada en la Ley JOBS de 2012, la Regulación A+ permite a las empresas más pequeñas ofrecer y vender hasta $50 millones en valores en un período de 12 meses. Esta disposición, que incluye requisitos específicos de elegibilidad, divulgación e informes, funciona como un híbrido entre el crowdfunding y el proceso tradicional de Oferta Pública Inicial (IPO).  Notablemente, la Regulación A+ se divide en dos niveles:

Nivel 1: para ofertas de hasta $20 millones

Nivel 2: para hasta $50 millones.

Esta última requiere estados financieros auditados y obligaciones de reporte continuas, pero ofrece exención del registro y los requisitos de calificación bajo la legislación estatal de valores.

La Regulación A brinda una exención de los requisitos de registro de la Ley de Valores para ofertas y ventas de valores de hasta $50,000,000.

Esto subraya la intención de la Regulación A+ de simplificar el proceso de recaudación de capital para las empresas más pequeñas.

Ventajas para los emprendedores

El resultado del proceso simplificado de formación de capital para emprendedores y PYMEs son varios beneficios.  Estos incluyen no solo el acceso a capital significativo sin las complejidades de una IPO completa, sino también una mayor exposición pública y la capacidad de atraer una base diversa de inversores, incluidos los no acreditados.
Con eso dicho, quienes recaudan capital bajo la Regulación A+ deben estar preparados para los requisitos de informes financieros y de reporte continuo, particularmente si se encuentran en el Nivel 2. Además, los costos asociados con los servicios legales y contables para el cumplimiento pueden ser sustanciales.

Éxitos bajo la Regulación A+

Hasta la fecha, ha habido decenas de ejemplos exitosos de PYMEs que aprovechan la Regulación A+ para intentar recaudar capital.  A continuación, algunos ejemplos de estos.

• Elio Motors: En 2015, Elio Motors utilizó la Regulación A+ para una mini-IPO, recaudando con éxito $17 millones.  Este movimiento demostró la eficacia de la Regulación A+ en la recaudación de fondos pública.
• Myomo Inc.: Myomo Inc., una empresa de robótica médica, aprovechó la Regulación A+ para salir a bolsa.  Recaudó fondos significativos, mostrando cómo la Regulación A+ puede ser una vía viable para que pequeñas empresas se hagan públicas.
• Chicken Soup for the Soul Entertainment: Chicken Soup for the Soul Entertainment, una compañía de medios, utilizó eficazmente la Regulación A+ para recaudar capital, ilustrando la utilidad de la regulación más allá del típico escenario de startups tecnológicas.

Comparando la Regulación A+ con otras regulaciones

La Regulación A+ se contrapone a otras regulaciones de financiación como la Regulación D, que se utiliza típicamente para colocaciones privadas.

Mientras tanto, a diferencia del crowdfunding, que a menudo tiene límites de capital más bajos, la Regulación A+ permite esfuerzos de recaudación de fondos más grandes.

En comparación con las IPO tradicionales, la Regulación A+ es un enfoque más simplificado y rentable para las empresas más pequeñas.

Conclusión

Dependiendo de los objetivos de un emprendedor o PYME, la Regulación A+ puede representar una oportunidad significativa para acceder a los mercados de capital con una barrera de entrada más baja.  Sin embargo, requiere una consideración cuidadosa de los requisitos de cumplimiento y los costos asociados.
La decisión de utilizar la Regulación A+ debe tomarse con una comprensión clara de la posición financiera y estratégica de la empresa.

Conclusiones clave

• Camino de financiación innovador: La Regulación A+ ofrece a las pequeñas y medianas empresas una ruta alternativa para recaudar hasta $50 millones, cerrando la brecha entre el crowdfunding y las IPO.
• Sistema de niveles: Los emprendedores deben comprender las diferencias entre el Nivel 1 y el Nivel 2, cada uno con su propio conjunto de beneficios y obligaciones.
• Implementaciones diversas: Historias de éxito como Elio Motors, Myomo Inc. y Chicken Soup for the Soul Entertainment ilustran la versatilidad y el potencial de la Regulación A+ en diferentes industrias.
• Cumplimiento y costos: Aunque ofrece ventajas significativas, la Regulación A+ requiere un cumplimiento riguroso de los informes financieros y los requisitos continuos de la SEC, junto con la necesidad de servicios profesionales legales y contables.
• Comparación con otras regulaciones: La Regulación A+ debe evaluarse frente a otras opciones de financiación como la Regulación D, el crowdfunding y las IPO tradicionales, considerando las necesidades y capacidades específicas del negocio.