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Las ventas de Regal Rexnord aumentan un 6,1% en el tercer trimestre, mientras un cargo por deterioro del fondo de comercio provoca pérdidas
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Regal Rexnord (RRX ) presentó los resultados del tercer trimestre de 2026 el 3 de noviembre de 2026. Las ventas aumentaron un 6,1%, hasta 1.588 millones de dólares, mientras que un deterioro no monetario del fondo de comercio por 119,3 millones de dólares provocó una pérdida neta según los principios contables GAAP de 12,3 millones de dólares.
El resultado supuso un giro frente a los 80,0 millones de dólares de beneficio neto del tercer trimestre de 2025. El deterioro afectó principalmente al negocio de soluciones móviles autónomas (AMS), perteneciente a Automation & Motion Control (AMC). El beneficio por acción diluido ajustado, que excluye el deterioro y otros conceptos específicos, aumentó de 2,51 a 2,90 dólares, lo que pone de relieve la diferencia entre el resultado según los principios contables GAAP y la medida de rendimiento ajustada de la empresa.
El EBITDA ajustado, definido por la empresa como el beneficio neto ajustado por impuestos, intereses netos, depreciación, amortización y cargos específicos, aumentó de 339,4 a 351,3 millones de dólares. Esa cifra incluía un beneficio neto de 14,7 millones de dólares por reembolsos de aranceles de la IEEPA; sin esos reembolsos, el EBITDA ajustado habría sido de 337 millones de dólares. El beneficio por acción ajustado también incluía un beneficio neto de 0,18 dólares por los reembolsos, que contribuyeron así a ambas medidas ajustadas.
Los centros de datos impulsan las ventas de automatización
Las ventas a centros de datos aumentaron un 307%, o un 169% si se excluyen los E-Pods. Las ventas de Automation & Motion Control alcanzaron los 500,6 millones de dólares, un 24,5% más, incluidos 25 millones de dólares en ventas de E-Pods, mientras que el crecimiento orgánico fue del 25,2%. Sin embargo, el margen de EBITDA ajustado del segmento bajó del 20,5% al 19,2%, y fue del 18,7% si se excluyen los beneficios netos de los reembolsos de la IEEPA. Por tanto, el rápido crecimiento de las ventas no se tradujo en un margen interanual más alto.
El desempeño de los demás mercados finales fue dispar. Las ventas de Industrial Powertrain Solutions cayeron un 1,9%, hasta los 649,5 millones de dólares, ya que la debilidad de los sectores de metales y minería contrarrestó la fortaleza de la automatización discreta y la energía. Las ventas de Power Efficiency Solutions aumentaron un 1,2%, hasta los 437,9 millones de dólares; el crecimiento de la climatización comercial se vio parcialmente contrarrestado por la debilidad de la climatización residencial y de las piscinas. Los pedidos diarios aumentaron un 6% en total. El director ejecutivo, Aamir Paul, informó de un crecimiento de los pedidos del 13% excluidos los centros de datos, del 47% en climatización comercial y del 26% en automatización discreta. El crecimiento de los pedidos de centros de datos seguía cobrando impulso pese a los efectos del calendario de pedidos de proyectos concretos.
Las previsiones de beneficios anuales evolucionan en direcciones opuestas
Regal Rexnord elevó y acotó su previsión para 2026 de beneficio por acción diluido ajustado a entre 10,60 y 10,90 dólares, con un punto medio de 10,75 dólares. Su previsión del 5 de agosto de 2026 se situaba entre 10,35 y 10,85 dólares, con un punto medio de 10,60 dólares. Al mismo tiempo, la previsión del beneficio por acción diluido según los principios contables GAAP bajó de entre 5,42 y 5,92 dólares a entre 3,76 y 4,06 dólares; la nueva conciliación incluye un efecto de 1,78 dólares por acción derivado del deterioro del fondo de comercio. La previsión anual ajustada actualizada incluye un beneficio neto de 0,58 dólares por los reembolsos de aranceles de la IEEPA, frente a los 0,57 dólares de agosto.
Tras el deterioro, la empresa revisa su cartera de negocios
A cuatro meses de asumir el cargo de director ejecutivo, Paul ha iniciado una revisión integral de la cartera de negocios junto con el Consejo de Administración y asesores externos para mejorar el enfoque de la empresa. «En última instancia, el objetivo es dirigir el capital hacia nuestras oportunidades más atractivas», afirmó. Como parte de ese enfoque, Regal Rexnord está estudiando la venta del negocio de soluciones móviles autónomas del segmento AMC. Se trata de una posibilidad que todavía se está evaluando, no de una operación cerrada; la empresa prometió ofrecer más información cuando tenga algo definitivo que comunicar.
El flujo de caja operativo trimestral aumentó de 197,5 a 219,8 millones de dólares. Tras deducir 26,1 millones de dólares en inversiones en propiedades, planta y equipo, el flujo de caja libre —que Regal Rexnord define como el flujo de caja operativo menos esas inversiones— fue de 193,7 millones de dólares, frente a 174,0 millones. La deuda neta ascendía a 4.001 millones de dólares al 30 de septiembre de 2026, mientras que la ratio entre deuda neta y EBITDA ajustado, incluidas las sinergias previstas, era de 2,92 veces, por debajo de las 3,06 veces registradas al 30 de junio de 2026.
El alcance de la revisión es ahora la principal cuestión pendiente. Los centros de datos y la automatización están generando crecimiento, pero el deterioro de AMS y su posible venta muestran que la dirección está reevaluando la cartera de negocios, incluso mientras mejora la generación trimestral de efectivo y disminuye el apalancamiento. Sigue sin saberse si el proceso se extenderá más allá de AMS ni hacia dónde dirigirá finalmente Paul el capital.
