Red Cat propone una oferta en efectivo de 39,00 EUR por la totalidad de las acciones de Steyr Motors

Red Cat Holdings, Inc. (RCAT ) anunció el 19 de octubre de 2026 una propuesta de oferta pública voluntaria de adquisición para adquirir todas las acciones en circulación de Steyr Motors AG (4X0.DE ), fabricante austriaco de motores personalizados para aplicaciones militares y civiles, por 39,00 EUR en efectivo por acción.

Red Cat afirmó que el precio de la oferta representa una prima del 55,8 % respecto al mínimo de Steyr Motors en las últimas 52 semanas, del 28,9 % respecto al precio de cierre de la acción el 16 de octubre de 2026 y del 27,3 % respecto al precio medio ponderado por volumen de los últimos 30 días.

La operación propuesta se estructurará como una oferta pública voluntaria de adquisición presentada por una filial de propiedad exclusiva de Red Cat para adquirir todas las acciones en circulación de Steyr Motors. El precio de la oferta estará sujeto a los términos y condiciones que se establecerán en el documento de oferta. Se prevé que este documento se publique en un sitio web específico de la operación y esté disponible en alemán y en una traducción al inglés sin carácter vinculante.

Red Cat prevé que el período de aceptación, durante el cual los accionistas podrán presentar sus acciones a la oferta, comience poco después de la publicación del documento de oferta y finalice el 18 de diciembre de 2026 a las 17:00 CET. La empresa recomendó a los accionistas consultar con sus entidades depositarias los plazos aplicables, que podrían vencer antes de que concluya oficialmente el período de aceptación, y señaló que el proceso de presentación de las acciones puede tardar varios días, según la entidad depositaria. Red Cat indicó que los accionistas deberían considerar presentar sus acciones varios días antes del 18 de diciembre de 2026.

La operación propuesta sigue sujeta a las condiciones habituales, entre ellas las autorizaciones reglamentarias en Austria, Italia, Australia y el Reino Unido, un umbral mínimo de aceptación del 50 % más una acción y otras condiciones que se establecerán en el documento de oferta. Red Cat afirmó que no puede garantizarse que la oferta llegue a completarse ni que la operación se cierre dentro del plazo previsto o llegue a cerrarse. La empresa señaló que el anuncio tiene fines meramente informativos y no constituye una oferta de compra ni una solicitud de ofertas de venta de valores, y que cualquier oferta, si se presenta, se realizará exclusivamente conforme al documento de oferta y a los materiales relacionados que se publiquen de acuerdo con la legislación aplicable.

Apoyo de los accionistas y conversaciones previas

B&C Holding Österreich GmbH, accionista de referencia de Steyr Motors, apoya la operación y se ha comprometido irrevocablemente a presentar sus acciones a la oferta; estas representan aproximadamente el 15 % del capital social de Steyr Motors, según Red Cat.

Red Cat indicó que las dos empresas mantuvieron anteriormente conversaciones no vinculantes sobre una posible operación, que se interrumpieron en julio de 2026, y que posteriormente las reanudaron, lo que dio lugar a lo que describió como una oferta íntegramente financiada y pagadera en efectivo. El consejo de administración de Steyr Motors confirmó en un comunicado ad hoc fechado el 28 de julio de 2026 que la empresa había negociado con Red Cat un posible acuerdo de combinación empresarial relacionado con una posible oferta pública voluntaria de adquisición de todas las acciones de la empresa, y que, en el momento de la publicación, no se estaban llevando a cabo nuevas negociaciones.

Jeff Thompson, director ejecutivo de Red Cat, afirmó que Steyr Motors ha creado una sólida empresa en Austria, con talento especializado en ingeniería, relaciones de confianza con sus clientes y tecnología de motores marinos de eficacia probada. «Esta operación propuesta consiste en invertir en esos cimientos y ayudar a Steyr Motors a crecer», declaró Thompson. Añadió que Red Cat considera que Austria es fundamental para el futuro de la empresa y que su objetivo es aportar recursos adicionales, acceso a clientes y demanda a largo plazo que respalden a los empleados y las operaciones de Steyr Motors, así como su expansión continua.

Julian Cassutti, director ejecutivo de Steyr Motors, afirmó que, cuatro años después del inicio de la transformación de la empresa, tiene la intención de liderar su próxima etapa junto a Red Cat como socio estratégico y de presentar sus propias acciones a la oferta. Cassutti señaló que la ingeniería de la empresa y el alcance de Red Cat en los mercados internacionales constituyen la base para crecer juntos, y que Red Cat respalda firmemente las instalaciones de la empresa y a su personal. «Para nuestros accionistas, la oferta íntegramente en efectivo es una oportunidad para hacer efectivo hoy el valor de su inversión», afirmó Cassutti.

El Dr. Rolf Wirtz, presidente del consejo de supervisión de Steyr Motors, afirmó que el consejo considera que la combinación propuesta ofrece un potencial estratégico significativo y ve con buenos ojos la posible operación, a reserva de examinar los términos y condiciones jurídicos y económicos que se publicarán en el documento de oferta.

Red Cat afirmó que considera que la combinación impulsaría el crecimiento a largo plazo de Steyr Motors y, al mismo tiempo, reforzaría su estrategia Blue Ops de buques de superficie no tripulados, al unir la tecnología de motores marinos, la experiencia manufacturera y la base operativa europea de Steyr Motors con las relaciones de Red Cat con clientes del sector de defensa y su creciente cartera de soluciones marítimas autónomas. Una vez completada la operación, la empresa indicó que tiene la intención de mantener en Austria la sede, las operaciones de fabricación y las actividades de investigación y desarrollo de Steyr Motors; respaldar las relaciones actuales con los clientes y el negocio de motores independiente de las marcas de sus clientes; e invertir en oportunidades para ampliar las capacidades de Steyr Motors y su papel en el mercado marítimo autónomo.

Evercore asesora financieramente a Red Cat y Freshfields actúa como su asesor jurídico.

Información sobre Steyr Motors

Steyr Motors, con sede en Steyr, Austria, desarrolla y fabrica motores especiales personalizados de alto rendimiento, gran densidad de potencia y durabilidad, destinados principalmente a vehículos militares especiales, embarcaciones militares y civiles, y como unidades de potencia auxiliar para carros de combate y locomotoras.

En una colocación privada realizada en octubre de 2024, la empresa colocó 1.110.000 acciones a 14,00 EUR por acción, aproximadamente el 21,3 % de sus acciones tras la ejecución de una ampliación de capital. La operación incluyó 200.000 acciones nuevas procedentes de la ampliación y 910.000 acciones existentes del entonces accionista principal, Mutares SE & Co. KGaA (MUX.DE ), por un volumen total de colocación de 15,5 millones de EUR, según informó la empresa el 28 de octubre de 2024. B&C Holding Österreich adquirió una participación del 9,9 % como inversor principal en la operación, y la empresa señaló entonces que se esperaba que sus acciones comenzaran a cotizar en el mercado abierto, en el segmento Scale de la Bolsa de Fráncfort, el 30 de octubre de 2024.

El 17 de agosto de 2026, Steyr Motors ajustó sus previsiones para el ejercicio 2026 y retiró sus previsiones de medio plazo para 2027, alegando retrasos en proyectos internacionales de defensa, en particular debido a demoras en los procesos de contratación pública, aprobación y aceptación. El consejo de administración indicó que no se podrían materializar aproximadamente 10 millones de EUR de los ingresos previstos originalmente para el primer semestre de 2026 y que no se esperaba compensarlos en el segundo semestre. La empresa informó de unos ingresos de 22,8 millones de EUR en el primer semestre de 2026, frente a los 23,1 millones de EUR del primer semestre de 2025, y de un EBIT ajustado de 0,1 millones de EUR. Para el conjunto de 2026, el consejo señaló que entonces esperaba un crecimiento de los ingresos del 15 % al 25 % respecto a los ingresos consolidados de 2025, de 48,5 millones de EUR, lo que equivaldría a aproximadamente 56 millones a 61 millones de EUR, frente a la previsión anterior de 75 millones a 95 millones de EUR; también esperaba un margen de EBIT del 8 % al 12 %, frente al margen previsto anteriormente, de al menos el 15 %. Las previsiones de medio plazo para 2027 que se retiraron contemplaban unos ingresos de aproximadamente 140 millones de EUR y un EBIT de aproximadamente 40 millones de EUR; el consejo indicó que, a su juicio, la demanda subyacente a los proyectos afectados seguía vigente, aunque parte de las contribuciones previstas a los ingresos se desplazaría entre uno y dos años.

Red Cat, que cotiza en Nasdaq, se describe como un proveedor con sede en Estados Unidos de soluciones avanzadas de drones y robótica para todos los dominios, destinadas a la defensa y la seguridad nacional. Sus sistemas abarcan pequeñas aeronaves no tripuladas, vehículos de superficie no tripulados, tecnología de transferencia inalámbrica de energía y software autónomo para enjambres.