Nasdaq completa la adquisición de la plataforma de negociación bursátil extrabursátil LeveL Markets

Nasdaq anunció el 15 de octubre de 2026 que había completado la adquisición de LeveL Markets, LLC, empresa que describió como una plataforma líder de ejecución bursátil extrabursátil y operadora de uno de los mayores sistemas alternativos de negociación (ATS) de Estados Unidos. Nasdaq calificó el cierre como un hito clave en su estrategia para impulsar una infraestructura de mercados siempre activa, en un contexto en el que los inversores esperan cada vez más un acceso fluido a los servicios de mercado en distintas plataformas y clases de activos.

LeveL Markets ofrece a los inversores institucionales una plataforma de ejecución de gran escala y amplia conectividad que procesa cientos de millones de acciones al día en más de 7.000 símbolos. La plataforma llega a más de 2.500 clientes mediante más de 15 integraciones con sistemas de gestión de órdenes y de ejecución. Nasdaq señaló que el volumen diario promedio de LeveL Markets creció un 56 % interanual en 2025, lo que la convirtió en el tercer ATS más grande de Estados Unidos por volumen negociado.

«Nos complace dar la bienvenida a los clientes de LeveL Markets a Nasdaq y esperamos facilitar una transición fluida», afirmó Roland Chai, responsable de Digital Liquidity Networks de Nasdaq. «LeveL Markets impulsa nuestra visión de unos mercados más conectados y siempre activos al incorporar a la tecnología, las capacidades de mercado y las relaciones con clientes de Nasdaq una plataforma de liquidez extrabursátil de gran escala y experiencia en ejecución». Chai añadió que Nasdaq seguirá desarrollando la plataforma y las comunidades de clientes de LeveL Markets para fomentar el crecimiento y la innovación a largo plazo.

LeveL Markets seguirá operando como ATS registrado bajo la supervisión de FINRA, con un equipo directivo propio dentro de la organización Digital Liquidity Networks de Nasdaq. Nasdaq afirmó que tiene la intención de operar la plataforma con la calidad de ejecución que esperan sus clientes, mientras invierte en tecnología y capacidades para acelerar el crecimiento a largo plazo.

El acuerdo definitivo de agosto de 2026

Nasdaq anunció el 11 de agosto de 2026 que había firmado un acuerdo definitivo para adquirir la totalidad de las participaciones de capital de LeveL Markets. No se divulgaron las condiciones de la transacción. En ese momento, Nasdaq señaló que se esperaba cerrar la operación una vez cumplidas las condiciones habituales de cierre, incluidas las aprobaciones regulatorias necesarias, y que ambas empresas seguirían operando por separado hasta entonces.

«Los mercados evolucionan rápidamente y generan nuevas oportunidades para inversores, emisores y participantes del mercado de todo el mundo», afirmó Tal Cohen, presidente de Nasdaq, en el anuncio de agosto. «LeveL Markets reúne la escala, la conectividad y las relaciones institucionales que pueden contribuir a acelerar nuestra estrategia de crecimiento a largo plazo».

Steve Miele, director ejecutivo de LeveL Markets, señaló entonces que Nasdaq había sido un socio valioso para el crecimiento de la empresa y que, como parte de Nasdaq, LeveL Markets tendría más capacidad para invertir en sus soluciones, ampliar las oportunidades para sus clientes en distintas clases de activos y en todo el mundo, y seguir impulsando la innovación mediante la colaboración.

El anuncio de agosto también estableció la estructura organizativa que ahora integra la plataforma. Nasdaq creó la organización Digital Liquidity Networks, que reúne plataformas de liquidez, capacidades de tokenización y una cartera de soluciones de tecnología financiera para el ecosistema de activos digitales. Estas soluciones respaldan funciones clave del mercado a lo largo de todo el ciclo de negociación. Chai fue nombrado responsable de la organización tras dirigir European Market Services de Nasdaq desde 2023 y encabezar la estrategia de activos digitales de la empresa desde principios de 2026. Nikolaj Kosakewitsch fue designado sucesor de Chai como responsable de European Market Services, con efecto inmediato; más adelante se anunciará quién sucederá a Kosakewitsch como presidente de Nasdaq Copenhagen.

Cuando se anunció el acuerdo, Nasdaq también señaló que, una vez completada la operación, LeveL Markets mantendría la separación estructural, la confidencialidad de los participantes y la integridad operativa que, según la empresa, son fundamentales para el papel de la plataforma en el mercado de renta variable institucional.

De una participación minoritaria a la propiedad total

La adquisición completada amplía una relación que comenzó con una inversión minoritaria en 2021. En el anuncio del 2 de agosto de 2021, Nasdaq afirmó que había adquirido una participación minoritaria significativa en LeveL ATS y se había sumado a sus propietarios, entre los que figuraban Bank of America (BAC ) , Citi y Fidelity. No se divulgaron las condiciones de esa inversión. En el comunicado sobre la finalización de la operación, Nasdaq señaló que la participación de 2021 formaba parte de una estrategia más amplia de mercados siempre activos, cuyo objetivo era establecer una presencia en el mercado bursátil extrabursátil y desarrollar capacidades generales en estructuras de mercado alternativas.

LeveL ATS se lanzó en 2006 y fue fundada por un consorcio de bancos como una plataforma opaca de negociación bursátil estadounidense, operada de manera independiente. Su plataforma de cruce continuo se diseñó para ofrecer a los clientes una negociación fluida en un entorno estable de negociación opaca, al tiempo que minimizaba la filtración de información y el impacto en el mercado. Para cuando Nasdaq invirtió en la empresa en 2021, LeveL ya había lanzado tres tipos de órdenes propios basados en el precio promedio ponderado por volumen (VWAP): VWAP Block, VWAP Slice y VWAP Full Day.

Tras su fusión con Luminex en 2022, LeveL Markets presta servicios a más de 300 empresas institucionales del lado comprador, según el anuncio de agosto. LeveL Markets también ofrece LeveL Connect, una pasarela de conectividad para el lado comprador que brinda oportunidades de negociación en Europa y Canadá, además de su plataforma de cruce continuo, sus tipos de órdenes de trayectoria VWAP y sus soluciones de negociación de baja latencia.