Por qué Mastercard está apostando a lo grande en pagos con stablecoins

Transferir dinero del punto A al punto B ha sido la base de la banca, desde la actividad temprana de los Caballeros Templarios y los comerciantes florentinos hasta los bancos modernos que transfieren dinero electrónicamente. Las partes más importantes de este servicio se han mantenido sin cambios: transferencia segura y rápida, comisiones lo más bajas posible y formas fáciles de ingresar y retirar dinero del sistema.

Este es un servicio que durante mucho tiempo ha sido monopolizado por las grandes instituciones financieras y sus socios, como las compañías de tarjetas de crédito, especialmente para transferencias de dinero digitales e internacionales. Como resultado, el rendimiento se ha estancado un poco desde los primeros esfuerzos de digitalización, con transferencias de dinero en instituciones financieras tradicionales que tardan, en el mejor de los casos, varias horas o, a menudo, varios días.

Esto fue así hasta que llegaron las criptomonedas y ofrecieron una forma totalmente nueva de validar transferencias en apenas minutos, usando la tecnología blockchain y métodos ultra seguros. Durante muchos años, fue un nicho pero una zona gris en crecimiento, con reguladores nacionales luchando por seguir el ritmo de la innovación y decidir cómo tratar a las criptomonedas.

Esto ha cambiado en los últimos años, con las criptomonedas ganando reconocimiento general y muchos más instrumentos financieros permitiendo su uso, como los ETFs de Bitcoin, por ejemplo.

Lo mismo puede decirse de los pagos y la aparición de los stablecoins, criptomonedas que replican 1 a 1 el valor de una moneda fiduciaria dada (generalmente el dólar estadounidense), permitiendo pagos sin fricciones de bienes denominados en dólares a través de sistemas de pago basados en blockchain.

Esto representa una amenaza importante para las compañías de redes de pago, que se han sentado cómodamente como intermediarios necesarios para todas las transacciones digitales de los consumidores, cobrando comisiones lucrativas durante décadas.

Esto explica el reciente movimiento de Mastercard (MA ) para adquirir la startup británica de stablecoins BVNK por 1.800 millones de dólares, una jugada masiva de la red de pagos y compañía de tarjetas de crédito en el mundo de las criptomonedas, con el objetivo de evitar ser desintermediada.

“Both of the largest payment networks – Mastercard and Visa (V ) – now view stablecoins as core financial infrastructure,”
Ryan Bozarth – Founder of Dakota.

¿Cómo funcionan los pagos con stablecoins?

Los stablecoins son criptomonedas respaldadas en una proporción 1:1 por una moneda fiduciaria “regular”, generalmente USD. Conectan las finanzas tradicionales con los activos digitales, ofreciendo la velocidad de la tecnología blockchain sin la alta volatilidad de activos criptográficos como Bitcoin o Ethereum.

Ejemplos populares de stablecoins son Tether (USDT), USD Coin (USDC) y Dai (DAI).

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En teoría, cualquiera puede usar stablecoins directamente para aprovechar blockchain y los stablecoins en transferencias de dinero. En la práctica, esto resulta complicado para muchas empresas, especialmente porque puede encontrarse con complejas cuestiones regulatorias, como normas contra el lavado de dinero, regulaciones Know-Your-Customer (KYC), riesgos de exposición a los mercados cripto, ciberseguridad, etc.

Por eso surgieron los servicios de pago con stablecoins, proporcionando capas adicionales de comodidad y seguridad sobre los stablecoins y la tecnología blockchain, acelerando su adopción.

Infraestructura de stablecoins de BVNK explicada

Resumen de BVNK

BVNK es una empresa de infraestructura de pagos B2B creada para ofrecer las ventajas de los stablecoins a otras compañías, mientras resuelve cualquier posible problema. Al aprovechar la tecnología de stablecoins, puede ofrecer transacciones casi instantáneas, de bajo costo y disponibles 24/7 a nivel global, una capacidad que no igualan las redes de pago normales ni los sistemas bancarios.

Fue fundada en 2021, con financiación inicial de firmas de capital de riesgo Kingsway Capital y Tiger Global, y talento de expertos con experiencia en cambio de divisas, fintech y cumplimiento, que anteriormente trabajaron en compañías como Revolut y Visa.

Creció rápidamente hasta alcanzar un volumen de pagos anualizado de 10 000 millones de dólares en diciembre de 2024, más de 20 000 millones en octubre de 2025 y 30 000 millones a finales de 2025, después de su lanzamiento oficial en el mercado estadounidense en enero de 2025. También recibió inversiones estratégicas de Visa Ventures y Citi Ventures.

La lista de clientes de BVNK incluye una amplia gama de perfiles empresariales, desde proveedores de servicios de pago (PSP) y bancos exclusivamente digitales hasta grandes corporaciones.

No está dirigida a empresas más pequeñas y solo busca trabajar con clientes interesados en procesar al menos 500 000 € en pagos al mes, con un historial mínimo de 6 meses de operaciones.

Infraestructura de pagos con stablecoins de BVNK y modelo de precios

Un punto de venta clave de BVNK es que ya está regulada al nivel de un procesador de pagos tradicional, por ejemplo, posee una licencia EMI (Institución de Dinero Electrónico) en el Reino Unido/UE y registro VASP (Proveedor de Servicios de Activos Virtuales) en España y un total de más de 25 licencias y aprobaciones regulatorias, y puede ofrecer su servicio en los 50 estados de EE. UU., ya sea directamente o a través de asociaciones.

La plataforma de BVNK brinda un servicio totalmente compatible con AML (anti‑lavado de dinero), con disponibilidad empresarial (99,9 %), como lo demuestran auditorías independientes.

Fuente: BVNK

BVNK ofrece servicios de billetera para la custodia de cripto‑activos sin costo y permite transferencias de cripto‑activos de una billetera BVNK a otra también sin cargo.

Cuando los clientes de BVNK compran, venden o convierten cripto‑activos, pagan comisiones por la “Tasa de Cambio Todo Incluido”. Esta tasa está influenciada por dos componentes:

• Tasa BVNK: una tasa estable y combinada de intercambios globales y regionales, creadores de mercado y mesas OTC.
• Comisión comercial: un porcentaje preacordado y/o monto fijo añadido a la Tasa BVNK, negociado directamente con el cliente durante la incorporación.

Así que, aunque no sea muy claro cuáles son exactamente las comisiones, el rápido éxito de la empresa de apenas cinco años probablemente se deba no solo a la calidad del servicio, sino también a una estructura de precios muy competitiva, al menos en comparación con los proveedores tradicionales.

“Por todos los avances realizados en la simplificación de la oportunidad de la moneda digital, solo hemos arañado la superficie de lo que es posible. Juntos, podemos ofrecer una infraestructura sin precedentes para servicios financieros basados en moneda digital.”
Jesse Hemson‑Struthers – Co‑fundador y CEO de BVNK

BVNK adquirida por Mastercard

Es este rápido crecimiento y posición competitiva lo que hizo que BVNK fuera atractiva para una adquisición por parte de firmas más grandes.

Inicialmente, los analistas esperaban que BVNK fuera adquirida por Coinbase en un acuerdo de hasta 2 000 millones de dólares. No está claro por qué el trato se cayó, pero posibles explicaciones incluyen un precio demasiado elevado, solapamiento con la propia plataforma de pagos con stablecoins de Coinbase para empresas y riesgos potenciales vinculados al interés y presencia en el capital de BVNK de Visa y Mastercard.

Como resultado, BVNK terminó siendo adquirida por “solo” 1,8 mil millones de dólares por Mastercard.

“Esperamos que la mayoría de las instituciones financieras y fintechs, con el tiempo, ofrezcan servicios de moneda digital, ya sea con stablecoins o depósitos tokenizados. Añadir vías on‑chain a nuestra red apoyará la velocidad y programabilidad para prácticamente cualquier tipo de transacción.”
Jorn Lambert – Chief Product Officer, Mastercard

Esto ocurre en el contexto de una adquisición similar de la startup de stablecoins Bridge por Stripe por 1,1 mil millones en febrero de 2025, lo que ilustra la creciente integración de los sistemas de pago con stablecoins en proveedores de pago más establecidos.

También se produce después del anuncio de enero de 2026 de que Zerohash, un rival de BVNK, decidió permanecer independiente después de negociar con Mastercard una posible adquisición de 1,5 – 2 mil millones de dólares.

“El acuerdo conecta vías de pago on‑chain con la red existente de Mastercard. La firma dijo que la adquisición demuestra que los stablecoins pueden servir como una capa de infraestructura complementaria más que como un competidor directo de las redes de tarjetas.”
Analistas de TD Cowen

Estrategia de Mastercard para stablecoins y pagos con criptomonedas

La adquisición de BVNK es solo un paso más para la compañía de tarjetas de crédito en la integración de cripto en su ecosistema de pagos. Por ejemplo, Mastercard ya estaba ejecutando un piloto de Multi Token Network (MTN) en 2023.

En esta visión, la cripto no elude a los proveedores de pago tradicionales, sino que simplemente se convierte en una forma de mejorar cómo el dinero se mueve detrás de escena.

Fuente: Mastercard

La adquisición de BVNK coloca a Mastercard en una posición sólida para convertirse en el socio preferido en la provisión de servicios relacionados con stablecoins, fusionando la tecnología de BVNK con la enorme red de relaciones preexistentes de Mastercard en el mundo de las redes de pago.

Esto también podría ayudar a la compañía a expandir su negocio en mercados emergentes con liquidez limitada en dólares.

Mastercard también ha cultivado un amplio panel de socios relacionados con cripto para pagos B2C, fiel a su papel histórico de proveedor central de intermediación y cauteloso de ser reemplazado por la tecnología blockchain si los clientes migraran a alternativas de menores comisiones.

Ya ofrece tarjetas habilitadas para cripto, permitiendo a los consumidores usar sus saldos de cripto en más de 150 millones de lugares que aceptan pagos Mastercard, incluyendo una línea de crédito basada en sus tenencias de cripto sin venderlas, y la posibilidad de ganar recompensas en cripto.

Fuente: Mastercard

Financieramente, no se espera que la adquisición tenga un impacto significativo a corto plazo, ya que BVNK generó alrededor de 40 millones de dólares en ingresos en 2025. Por lo tanto, no cambiará directamente las ganancias de Mastercard, pero le proporcionará una capacidad técnica clave que estaba en riesgo de faltar.

Invertir en Mastercard

Mastercard ha sido una empresa y una inversión muy estable, creciendo aproximadamente al mismo ritmo que la economía global y aprovechando la tendencia de digitalización de los pagos para obtener mayores ganancias. Junto con Visa, las dos compañías centrales de tarjetas de crédito y redes de pago han sido durante mucho tiempo un monopolio lucrativo de facto.

La aparición de las criptomonedas podría haber sido una amenaza seria para ambas compañías, ya que las cripto prometen comisiones más bajas y pagos más rápidos que nunca antes fueron posibles con las soluciones bancarias tradicionales.

Sin embargo, los últimos años han demostrado que, a pesar de la creciente adopción, fijar precios directamente en Bitcoin y usar criptomonedas para pagos cotidianos no está ocurriendo a gran escala entre el público general. La complejidad técnica y la volatilidad de precios de las monedas digitales han obstaculizado la adopción generalizada para pagos cotidianos.

Aquí es donde los stablecoins ofrecen una alternativa, creando una forma de cripto “similar al dólar” más sencilla de entender y adoptar para el público general.

Con la adquisición de BVNK, Mastercard se acerca un paso más a convertir los stablecoins en la base del mundo financiero y los sistemas de pago, ya que la reputación y conexiones de la compañía facilitarán enormemente el crecimiento de la tecnología blockchain con muchas cuentas empresariales.

Y para las transacciones B2C, Mastercard puede poner a disposición de sus 1,1 mil millones de usuarios de tarjetas de crédito, incluidos 725 millones de tarjetas fuera de los Estados Unidos, todas las ventajas de blockchain (pagos rápidos, comisiones más bajas, etc.) sin ningún cambio.

Hace unos años, Mastercard corría el riesgo de ser considerada una reliquia de una era pasada donde los pagos tenían que pasar por unos pocos actores monopolísticos que cobraban comisiones a sus clientes.

Pero hoy, con tarjetas de crédito habilitadas para cripto, un sistema de pagos B2B con stablecoins y, en general, la fusión de blockchain y cripto con instituciones financieras tradicionales, este riesgo parece estar ampliamente mitigado. Y una adquisición de 1,8 mil millones de dólares puede sonar grande, pero no lo es tanto para una empresa con 451 mil millones de dólares, dejando espacio para que Mastercard lo repita si surge una nueva tecnología relacionada con blockchain que pueda amenazar su posición.

Sin embargo, los inversores deben ser cautelosos, ya que incluso si las cripto no dañan finalmente mucho la posición competitiva de Mastercard, podrían obligar a la compañía a aceptar comisiones más bajas, reduciendo de forma duradera su rentabilidad y márgenes, pues mantener los niveles de comisiones anteriores la dejaría vulnerable a ataques de competidores cripto más baratos y eficientes.

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