Halozyme eleva sus previsiones para 2026 tras aumentar un 44% los ingresos por regalías

Halozyme Therapeutics (HALO ) presentó sus resultados del tercer trimestre el 5 de noviembre de 2026, con un aumento interanual de los ingresos del 39 %, hasta los 493,0 millones de dólares, y elevó sus previsiones para el conjunto de 2026 en cuanto a ingresos, regalías, EBITDA ajustado y beneficio diluido por acción no conforme a los PCGA. Los resultados correspondieron al trimestre finalizado el 30 de septiembre de 2026.

Los ingresos por regalías fueron el principal motor del crecimiento: aumentaron un 44 %, hasta los 341,0 millones de dólares, frente a los 236,0 millones del tercer trimestre de 2025. Las regalías representaron aproximadamente el 69 % de los ingresos trimestrales totales, proporción calculada a partir de las cifras comunicadas de regalías e ingresos totales. Halozyme atribuyó el aumento principalmente a la continua adopción de los productos de sus socios basados en ENHANZE lanzados desde 2020, sobre todo VYVGART Hytrulo, de argenx; DARZALEX SC, de Janssen; y Phesgo, de Roche, además de las contribuciones de otros productos lanzados recientemente.

Las ventas netas de productos aumentaron a 137,3 millones de dólares, frente a los 94,2 millones, mientras que los ingresos procedentes de acuerdos de colaboración disminuyeron a 14,6 millones, frente a los 24,0 millones. Los ingresos de explotación aumentaron a 295,0 millones de dólares, frente a los 217,9 millones, y los ingresos netos subieron a 247,0 millones, frente a los 175,2 millones. El beneficio diluido por acción según los PCGA alcanzó los 2,01 dólares, frente a los 1,43 dólares.

Se elevan las previsiones de cuatro indicadores financieros

La empresa elevó los límites inferior y superior de los cuatro intervalos respecto de las previsiones actualizadas por última vez el 6 de agosto de 2026. Sus previsiones revisadas para el conjunto de 2026 son las siguientes:

Tanto las previsiones de EBITDA ajustado como las de BPA incluyen aproximadamente 60 millones de dólares en nuevas inversiones en Hypercon y Aerocon, mientras que la previsión de BPA no contempla posibles recompras futuras de acciones. El EBITDA ajustado parte de los beneficios antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización, y excluye determinados conceptos extraordinarios y los costes de litigios relacionados con la propiedad intelectual. El BPA diluido no conforme a los PCGA excluye la remuneración basada en acciones, la amortización de activos intangibles y de descuentos de deuda, los costes de litigios y ciertos ajustes fiscales, entre otras partidas de conciliación.

Las adquisiciones y los litigios elevan los gastos

Halozyme atribuyó el aumento del gasto en investigación y desarrollo principalmente a las adquisiciones de Elektrofi y Surf Bio, realizadas en el cuarto trimestre de 2025; el gasto en I+D aumentó a 27,8 millones de dólares, frente a los 17,3 millones. Los gastos de venta, generales y administrativos subieron a 58,2 millones de dólares, frente a los 46,1 millones, sobre todo por los honorarios de consultoría y servicios profesionales, incluidos los costes de litigios sobre patentes, la adquisición de Elektrofi y el aumento de las remuneraciones. Pese a esos mayores gastos, el BPA diluido no conforme a los PCGA aumentó a 2,39 dólares, frente a los 1,72 dólares.

El efectivo, los equivalentes de efectivo, el efectivo restringido y los valores negociables sumaban 1,08 mil millones de dólares al 30 de septiembre de 2026, frente a los 145,4 millones al 31 de diciembre de 2025. El aumento se debió principalmente a la emisión de bonos convertibles y al efectivo generado por las operaciones. Durante el trimestre, Halozyme recompró aproximadamente 0,8 millones de acciones por 67,2 millones de dólares, con lo que las recompras realizadas en 2026 alcanzaron los 400 millones. El director financiero, Darren Snellgrove, afirmó que la financiación de 1,5 mil millones de dólares mediante bonos convertibles, ya completada, brindaba flexibilidad para asignar capital y dejaba una vía clara para amortizar al vencimiento los bonos restantes de 2027 y 2028.

La incorporación de socios amplía la cartera de desarrollo

Argenx amplió su colaboración en septiembre de 2026 al designar dos dianas adicionales, con lo que el total de dianas exclusivas de ENHANZE ascendió a ocho. Incyte acordó evaluar una formulación subcutánea de axatilimab con ENHANZE, en virtud de condiciones que incluyen un pago inicial y posibles pagos futuros por hitos, además de regalías sobre las ventas netas; no se divulgaron los importes de los pagos. En octubre de 2026, Janssen añadió una diana oncológica a su colaboración.

La directora ejecutiva, Helen Torley, afirmó: «Tres programas de ENHANZE, uno con cada una de estas empresas —Pfizer, Incyte y argenx—, avanzaron a la fase 1 del desarrollo clínico, con lo que el total de productos en desarrollo llegó a doce».

Esos nuevos objetivos y programas en etapas iniciales son distintos de la adopción de productos comerciales que sustenta las regalías de este trimestre; por ejemplo, los posibles pagos por hitos y las regalías de Incyte siguen siendo ingresos futuros. La previsión elevada para 2026 se sustenta en productos comerciales existentes, mientras que las colaboraciones ampliadas abren vías adicionales para generar ingresos más adelante. La cuestión central para los próximos resultados es si esa base de desarrollo puede ampliar las regalías más allá de las terapias que impulsaron los ingresos de este trimestre.