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Top 10 Acciones de Fertilizantes – Invirtiendo en Alimentar al Mundo

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Necesidades de Crecimiento Permanente

A medida que la población mundial sigue aumentando, nuestra necesidad de más alimentos también crece. Necesitaremos producir significativamente más alimentos para 2050 si queremos evitar la desnutrición.

Fuente: USDA

Además, el aumento de los ingresos tanto en países ricos como pobres incrementa la demanda de carne, lo que requiere calorías adicionales de cultivos como la soja y el maíz. Por lo tanto, el patrón de consumo creciente observado en EE. UU., China o Brasil probablemente se repetirá entre los varios miles de millones de personas que viven en África, India, el Sudeste Asiático, etc.

Fuente: USDA

Ninguna de la producción alimentaria actual, y mucho menos una mayor producción en el futuro, sería posible sin fertilizantes. De hecho, la mitad de la población mundial depende de los fertilizantes.

Desde el inicio de la “Revolución Verde” a mediados del siglo 20, los químicos de pesticidas y herbicidas, pero también la nutrición vegetal (nitrógeno, fosfato, potasio) han sido vitales para mantener una producción suficientemente alta.

Como resultado, la industria de fertilizantes puede considerarse una de las más fundamentales y ofrece a los inversores un sector estable en un mundo cada vez más inestable.

La Ciencia de los Fertilizantes

Los tres fertilizantes principales son los denominados fertilizantes NPK:

  • N de nitrógeno, producido mediante gran consumo de energía para convertir el N₂ atmosférico en amoníaco y nitrato.
  • P de fósforo, un recurso extraído de depósitos de rocas ricas en fósforo.
  • K de potasio (“kalium” en algunos idiomas), también extraído.

Además del NPK principal, otros fertilizantes contienen nutrientes secundarios y micronutrientes que las plantas necesitan, pero en pequeñas cantidades, como calcio, sulfato, boro, zinc, molibdeno, hierro, cobalto y manganeso.

El mercado de fertilizantes es enorme, valorado en 208 000 millones de dólares en 2024, y se espera que crezca a una tasa compuesta anual del 2,9 % hasta 2034.

Como era de esperarse por su población, el mercado de Asia‑Pacífico es, con mucho, el mayor, consumiendo la mitad de los fertilizantes mundiales, seguido por Norteamérica y Europa.

Podemos observar que áreas con grandes poblaciones como América Latina (665 millones de personas) y África y Oriente Medio (1,3 mil millones) representan solo un escaso 8 % del consumo global de fertilizantes, lo que ilustra cómo estas regiones podrían impulsar el consumo de fertilizantes en el futuro cercano.

Con diferencia, el mayor productor de fertilizantes es China, que aporta el 25 % del total mundial, seguida de Rusia con el 10 %. Después aparecen EE. UU., India, Canadá y Bielorrusia.

Al observar con más detalle:

  • La producción de nitrógeno está dominada por China, India, EE. UU. y Rusia.
  • La producción de fósforo está dominada por China (> 35 %), EE. UU., India y Marruecos.
  • La producción de potasio está dominada por Canadá, Rusia, Bielorrusia y China.

Fuente: USDA

Al analizar estas fuentes de suministro, queda claro que, en el caso de los fertilizantes, los recursos de los actores dominantes se encuentran casi en su totalidad en Asia o Norteamérica. Esto puede representar una preocupación estratégica para otras regiones.

Los precios de los fertilizantes han fluctuado ampliamente en los últimos años, principalmente como resultado de la inestabilidad geopolítica y la guerra en Ucrania, afectando especialmente al nitrógeno y al potasio.

Fuente: World Bank

De los tres componentes del “NPK”, el más crítico es el nitrógeno; la cadena de nuevas instalaciones de producción de amoníaco será algo limitada en los próximos años, lo que probablemente mantendrá los precios elevados.

Fuente: Yara

También puedes leer más sobre el sector agrícola en “The Future Of Farming: Between High-Tech And Ecology”.

Top 10 Empresas de Fertilizantes

(Al elaborar esta lista, la intención es ilustrar la diversidad de la industria más allá del volumen de producción, por lo que los grandes productores químicos se presentan junto a empresas innovadoras del sector, y se enfatizan las iniciativas verdes.)

1. Yara International (YAR.OL)

Yara es una empresa global de fertilizantes con 18 000 empleados, posicionada como la número 1 en nitrato y número 1 en mezclas NPK.

Su producción de amoníaco se concentra principalmente en Europa y Norteamérica, con un enfoque en desarrollar producción de amoníaco bajo en carbono. Lo logra mediante el uso de fuentes de energía bajas en carbono y el desarrollo de captura de carbono. La compañía también ayuda a los agricultores a almacenar carbono en el suelo a través de su participación en la Agoro Carbon Alliance.

Yara también está a la vanguardia del desarrollo del amoníaco verde, utilizando energía renovable para producir amoníaco en lugar del gas natural habitual, y espera que forme parte de una futura economía del hidrógeno.

Fuente: Yara

Se están probando formas mejores de nitrógeno, lo que ha llevado a una eficiencia de uso del nitrógeno del 83 % en pruebas de campo, frente al 64 % promedio de la UE.

Por último, la compañía también está activa en la creación de herramientas digitales para ayudar a los agricultores a optimizar su uso de fertilizantes y la eficiencia general de la granja.

Fuente: Yara

2. Nutrien

(NTR )

Nutrien es una de las mayores empresas de fertilizantes del mundo, con una sólida red de distribución en todas las Américas y Australia, lo que la convierte en el mayor minorista agrícola del planeta.

Fuente: Nutrien

A través de esta red, vende no solo fertilizantes sino también una gran cantidad de fitotóxicos (pesticidas, herbicidas) y semillas, facilitando que los agricultores elijan los fertilizantes de Nutrien en la misma ocasión.

Fuente: Nutrien

La compañía también es el mayor productor mundial de potasa (potasio) y el tercer mayor productor de nitrógeno.

Debido a la gran diferencia de precios entre el gas natural en Norteamérica y el resto del mundo, Nutrien busca reenfocar su producción de fertilizantes de bajo costo en Norteamérica. Para ello, ha consolidado más de 90 sitios diferentes en solo cinco ubicaciones centralizadas.

Idealmente, la empresa debería aumentar su producción actual de nitrógeno de 11 Mt en 2024 (frente a 10,4 Mt en 2023) a entre 11,5 y 12 Mt para 2026.

También está impulsando reducción de costos mediante automatización, con el objetivo de elevar la proporción de mineral de potasa extraído mediante automatización del 22 % en 2023 al 40‑50 % para 2026.

Fuente: Nutrien

En conjunto, Nutrien parece estar más enfocada en reducir costos de producción que en iniciativas verdes, al menos en comparación con sus competidores.

La empresa es un importante productor de fertilizantes en Canadá, especialmente en la provincia de Saskatchewan. Esta es la misma región donde BHP está desarrollando un mega proyecto de potasa (ver más abajo).

3. BHP

(BHP )

BHP es, ante todo, una empresa minera global, con la mayor capitalización del mundo, principalmente activa en hierro, cobre y carbón metalúrgico. BHP está ahora incursionando en fertilizantes con una agresiva entrada al mercado de la potasa.

Fuente: eToro

En algún momento de 2023, BHP mostró interés en adquirir Nutrien, pero la operación finalmente no se concretó. Desde entonces, ha redirigido su apetito de adquisiciones hacia Anglo‑American, productor de platino, carbón y metales diversos, pero esta operación también fracasó.

En su lugar, BHP está desarrollando una mina de potasa de 10,6 mil millones de dólares en Saskatchewan llamada Jansen. Se espera que las dos fases del proyecto Jansen continúen hasta 2029, considerándose también etapas 3 y 4.

Fuente: BHP

Se prevé que Jansen entregue 4,2 millones de toneladas de potasa cuando la primera fase inicie la producción en 2026, añadiendo un 5 % al suministro global actual, lo que genera preocupación en la industria de la potasa, especialmente para Nutrien y sus minas vecinas.

En conjunto, el proyecto Jansen introduce mucha incertidumbre al mercado de la potasa, después de las escaseces de Bielorrusia y Rusia en 2022, y ahora con la posibilidad de un excedente de producción en los próximos años.

BHP es una forma de apostar por la disrupción del mercado de la potasa, manteniendo la seguridad de flujos de caja diversificados provenientes de otras actividades mineras como hierro, cobre y carbón coquizable.

4. CF Industries

(CF )

CF Industries es una empresa de fertilizantes centrada en el nitrógeno, tras la venta en 2014 de su negocio de fosfatos y múltiples adquisiciones de capacidad de producción de nitrógeno en la década de 2010, con una producción total aproximada de 10 millones de toneladas de amoníaco al año, lo que la convierte en la mayor del mundo.

Sus instalaciones de producción se encuentran mayormente en Norteamérica, lo que le permite beneficiarse enormemente del bajo costo del gas natural estadounidense en comparación con otras regiones.

También le brinda acceso a oleoductos dedicados al transporte de amoníaco a lo largo de la cuenca del Mississippi, facilitando la llegada a mercados de exportación a través de puertos del Golfo de México.

Esto podría ser muy importante para la compañía, ya que la diferencia de precios del amoníaco entre Norteamérica y otros continentes puede ser enorme, creando una sólida oportunidad de arbitraje.

CF Industries, al igual que muchos de sus competidores, busca reducir sus emisiones de carbono. La empresa captura el CO₂ que normalmente se emite en la producción de amoníaco y lo reutiliza para producir urea (otra forma de fertilizante nitrogenado).

CF Industries también está activa en amoníaco verde, con la primera capacidad comercial a escala de amoníaco verde de Norteamérica en el Complejo Donaldsonville en Luisiana, así como captura de carbono en el mismo sitio. Cabe señalar que Donaldsonville es el mayor complejo de producción de amoníaco del mundo, con una capacidad de 4,3 Mt.

5. The Mosaic Company

(MOS )

Mosaic es otro importante productor de fertilizantes en las Américas. Sus minas norteamericanas son responsables del 73 % y 40 % de la producción anual de fosfato y potasa de Norteamérica, respectivamente.

Fuente: Mosaic

Su negocio en Sudamérica se concentra mayormente en Brasil, también produciendo potasa y fosfato, con la reciente incorporación de una instalación de distribución de 1 Mt en Palmeirante (norte de Brasil).

Los ingresos de la compañía se dividen entre operaciones sudamericanas (41 % del total) y fosfato (35 %) y potasa (24 %) de Norteamérica.

Fuente: Mosaic

La estrategia de la compañía es de expansión moderada, con un enfoque en devolver capital a los accionistas (casi todo el flujo de caja libre).

6. Gingko Bioworks

(DNA )

Hoy en día, el nitrógeno se añade a los cultivos mediante amoníaco químico y nitrato producidos a partir de gas natural, o energía renovable en el caso del amoníaco verde.

Pero existe otra forma de llevar nitrógeno atmosférico al suelo: las bacterias fijadoras de nitrógeno.

En la naturaleza, estas bacterias se asocian con plantas específicas como frijoles, cacahuetes o guisantes, que las albergan en pequeños nódulos y les proporcionan energía para añadir amoníaco al suelo circundante. Por eso, en la agricultura tradicional, la rotación de cultivos suele incluir una leguminosa, para devolver nitrógeno al suelo después de la cosecha de cereales.

Fuente: Legume Hub

Las empresas biotecnológicas están ahora intentando aprovechar este proceso para reemplazar parcial o totalmente la necesidad de nitrógeno químico.

Entre las más prometedoras está Gingko Bioworks, una empresa de “organismos a medida” especializada en biología sintética. También cuenta con un amplio segmento de bioseguridad, que prosperó durante la pandemia.

Gingko Bioworks ha diversificado en los últimos años su rango de aplicaciones, con numerosos programas de investigación y alianzas:

Genera ingresos al recibir pagos iniciales por el proceso de desarrollo y luego mediante regalías sobre el producto final.

Las alianzas de Gingko se expanden constantemente, con:

Recientemente, Gingko ha ingresado al segmento de fertilizantes con una asociación con la startup OneOne Biosciences. El enfoque inicial será la fijación de nitrógeno, gracias a su enorme potencial de mercado.

Los usuarios pueden insertar OneOne Livepods™ en el Multiplicador para preparar asépticamente microbios, que luego pueden aplicarse directamente a los cultivos.

Los Livepods están diseñados para cargarse con microbios adaptados a casos de uso específicos — p. ej., fijación de nitrógeno, solubilización de fosfato, protección de cultivos, resistencia a sequía, secuestro de carbono, y más.

Podría tomar tiempo alcanzar la etapa comercial, y aún más para convertirse en la solución dominante para la fertilización con nitrógeno. Sin embargo, abriría a Gingko un mercado de 100 mil millones de dólares, convirtiéndola en una inversión “moonshot” para la empresa de biología sintética.

7. Novonesis

La mayoría de los productos fertilizantes simplemente añaden los minerales necesarios al suelo. Pero por diversas razones, las plantas no siempre pueden absorber óptimamente esos nutrientes. Esto no solo genera desperdicio y menor productividad, sino que también provoca que los fertilizantes se filtren al agua superficial y subterránea, causando contaminación. Una alternativa son los bioestimulantes, que aumentan la disponibilidad de fertilizantes y la salud general de las plantas.

Un líder en bioestimulantes y biosoluciones en general es Novonesis, resultado de la fusión en 2024 de Chr. Hansen y Novozymes. Posee productos para la mayor parte de la cadena de valor agrícola, desde los principales cultivos globales hasta forrajes y animales de granja.

Fuente: Novonesis

La compañía no solo está activa en los mercados de fertilizantes, sino también en biosoluciones para alimentos y salud. Esto incluye la producción de enzimas a medida, microbios, proteínas funcionales y probióticos.

Fuente: Novonesis

Cada uno de los segmentos de actividad de Novonesis se centra en reducir las emisiones de carbono y la contaminación general.

Fuente: Novonesis

Aunque no es exclusivamente una empresa de fertilizantes, Novonesis es importante para construir una agricultura más sostenible, así como para aprovechar biosoluciones que reemplacen químicos nocivos o contaminantes.

8. Corteva

(CTVA )

Corteva es un líder global en tecnología agrícola, especialmente en químicos y semillas. También está muy activa en nuevas tecnologías agrícolas como robótica y fertilizantes basados en microbios. Con 17,2 mil millones de dólares en ventas netas en 2023, más de 22 500 empleados y más de 10 millones de clientes, la compañía se encuentra entre las más grandes de su sector, junto a los competidores estadounidenses Bayer y Syngenta.

En conjunto, y quizá reflejando una tendencia más profunda de consumo reducido y mayor competencia, las ventas de químicos (pesticidas, herbicidas, etc.) disminuyeron en 2024, mientras que las ventas de semillas crecieron.

Al profundizar, el negocio principal de Corteva en semillas se centra en maíz y soja, representando la mayor parte de los ingresos de la compañía en este segmento. Destaca, la soja “Enlist E3” de Corteva, resistente a tres herbicidas (2,4‑D colina, glifosato y glufosinato), que ha pasado de menos del 5 % en 2019 a más del 65 % del mercado estadounidense.

Fuente: Corteva

En protección de cultivos/químicos, más de la mitad de las ventas correspondieron a herbicidas, y el resto se compone mayormente de insecticidas y fungicidas.

Fuente: Corteva

Corteva ha construido su negocio actual en torno a la agricultura industrial tradicional, que sigue siendo una actividad muy rentable y sostiene el presupuesto actual de I+D.

Sin embargo, también miramos al futuro de la agricultura, del que hablamos en este artículo. En particular, Corteva ha estado trabajando en:

Corteva también está explorando activamente la futura demanda creciente de biocombustibles verdes y proteínas especiales, cada uno con un mercado direccionable de 10 mil a 30 mil millones de dólares para 2035.

Fuente: Corteva

En conjunto, aunque Corteva es un gigante de los métodos agrícolas “tradicionales” industriales, también está claramente consciente de los cambios en el sector y se está posicionando para seguir siendo una empresa grande y exitosa adaptada a prácticas agrícolas que cambian rápidamente, incluidos los biofertilizantes.

9. UPL

UPL es una empresa india de bioestimulantes y fertilizantes con presencia global, y un enfoque en soluciones naturales. Sus principales mercados son Asia y las Américas.

Esto incluye, por ejemplo, menores pérdidas de nutrientes con la tecnología de suelo y agua UPL Aeba o su conjunto de productos para cada etapa del desarrollo de la planta.

Fuente: UPL

La compañía también incluye un negocio de semillas y una plataforma digital dentro de los ecosistemas AgTech de la India.

Si bien su actividad internacional respalda la expansión del grupo, las actividades indias siguen siendo el núcleo del Grupo UPL. India sigue siendo un mercado agrícola en rápido desarrollo que alimenta a 1,5 mil millones de personas y una población aún joven y en crecimiento.

Esto representa un sólido mercado de crecimiento para la empresa, ya que puede expandirse en su mercado local con soluciones bioestimulantes avanzadas que buscan optimizar el uso de fertilizantes costosos.

10. ICL

(ICL )

ICL es una empresa global de productos químicos especializados con actividades que van desde fertilizantes químicos (potasa) hasta agricultura (fertilizantes especializados y orgánicos) e industria (bromo y compuestos de fosfato).

Fuente: ICL

La potasa y las “Soluciones de Crecimiento” representan aproximadamente la mitad de los ingresos de la compañía, y América y la UE el grueso de las ventas.

Fuente: ICL

ICL está invirtiendo en startups y realizando su propio I+D en fertilizantes de próxima generación, incluyendo:

  • Fijación fotocatalítica de nitrógeno en proximidad a la planta.
  • Producción electroquímica en la finca de amoníaco o nitratos.
  • Bioestimulantes para mejorar la biodisponibilidad de los fertilizantes.
  • Mejora de la disponibilidad de fósforo mediante extractos vegetales, microorganismos (PSB – Bacterias Solubilizadoras de Fósforo) y productos químicos.

Como productor de bajo costo de bromo y potasa, la compañía está bien posicionada para manejar incluso precios bajos de fertilizantes, mientras apuesta por nuevas soluciones innovadoras para crear crecimiento en el futuro.

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Jonathan es un ex investigador de bioquímica que trabajó en análisis genético y ensayos clínicos. Ahora es un analista de acciones y escritor de finanzas con un enfoque en innovación, ciclos del mercado y geopolítica en su publicación The Eurasian Century.