Inversión 101
CPI Decodificado: Medir el Poder Adquisitivo del Dólar
Comprender el Índice de Precios al Consumidor y el papel que juega en la determinación de las decisiones de mercado de la Fed, ayudará a mejorar sus habilidades de pronóstico. El Índice de Precios al Consumidor (CPI) moderno se publicó por primera vez en 1913 por la Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU. (BLS), el mismo año en que se estableció la Reserva Federal. Si bien los índices de precios minoristas anteriores se remontan a 1884, el CPI como benchmark nacional de inflación comenzó a principios del siglo XX. Hoy en día, sigue desempeñando un papel vital. Aquí está lo que necesita saber.
Resumen:
- El Índice de Precios al Consumidor (CPI) mide la inflación al rastrear los cambios de precios en las principales categorías de consumo.
- La Reserva Federal se basa en los datos del CPI para guiar las decisiones sobre tasas de interés y política monetaria.
- El CPI de Titulares, Core y Supercore ofrecen diferentes perspectivas de inflación para los inversores.
- Los datos del CPI pueden señalarizar cambios en el impulso del mercado, los rendimientos de los bonos y las valoraciones de las acciones.
Índice de Precios al Consumidor
El CPI se publicó originalmente por la Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU. (BLS) en 1884 como una forma para que los economistas rastrearan los precios de los alimentos minoristas. En ese momento, este seguimiento era crucial para monitorear los efectos de los aranceles. Para 1913, la práctica se había estandarizado. Continuaría ayudando a los economistas a monitorear los mercados hasta 1919.
En este momento, el CPI se dividió en 32 índices específicos de la ciudad. Estos incluyeron muchas de las categorías que reconoces hoy en día, como alimentos, ropa y alquiler. En 1921, todo el índice se fusionó para crear un CPI nacional.
Este método de seguimiento de costos nacionales se mejoró en la Segunda Guerra Mundial. Fue entonces que se integraron promedios ponderados y algunas exclusiones de tiempos de guerra. En 1953, se aplicó el estándar CPI-U. Esto transformó las mediciones en una tasa estandarizada que cubría el 93% de la población de EE. UU.
Rastrear Cambios de Precios
Hoy en día, el CPI sigue siendo una de las mejores formas para que la Fed y los inversores rastreen los cambios de precios en una multitud de bienes. Esta herramienta útil examina los precios pagados por los consumidores por artículos esenciales y los compara con años anteriores para determinar los efectos inflacionarios.
Fuente – BLS
El CPI incluye 8 categorías principales. Estas categorías están ponderadas. Cubren:
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| Categoría | Peso Aprox. | Qué Incluye |
|---|---|---|
| Vivienda | ~33% | Alquiler, Equivalente de Alquiler del Propietario, servicios públicos |
| Transporte | ~17% | Vehículos, gasolina, tarifa aérea |
| Alimentos y Bebidas | ~13% | Comestibles, comida fuera de casa |
| Atención Médica | ~9% | Servicios de atención médica, recetas |
| Educación y Comunicación | ~7% | Matrícula, servicios de teléfono |
| Recreación | ~6% | Entretenimiento, transmisión |
| Ropa | ~3% | Ropa y calzado |
| Otros Bienes y Servicios | ~3% | Cuidado personal, tabaco y gastos misceláneos |
Cómo Usarlo:
Hay varias formas en que puede usar el CPI para mejorar su estrategia de inversión. Por un lado, puede usarlo para monitorear la inflación. Comprender la inflación y el próximo movimiento de la Fed puede ayudarlo a posicionarse para posibles cambios en el mercado.
La Fed se basa en esta métrica para realizar ajustes inflacionarios clave. Algunas empresas también utilizan esta métrica para determinar sus salarios, junto con el departamento de seguridad social, que utiliza la métrica para determinar los pagos. Aquí está la ecuación utilizada por la Fed para determinar el CPI:
CPI = (Costo de la cesta fija hoy / Costo en el año base) × 100
Tasa de Inflación = [(Nuevo CPI – CPI Anterior) / CPI Anterior] × 100
Los sindicatos son otro grupo que se basa en el CPI para asegurarse de que sus miembros reciban salarios justos en comparación con el costo de vida. Cuando se combinan estos escenarios con los inversores que utilizan la herramienta para determinar la demanda futura, es fácil ver por qué el CPI es importante para muchas estrategias de inversión.
CPI de Titulares:
Hay varias formas de examinar el CPI, siendo la principal la revisión del CPI de titulares. Esta forma de CPI incluye todas las categorías mencionadas. Ofrece un consenso amplio sobre el mercado y la inflación, midiendo los efectos en sectores clave. Como tal, es ideal para capturar el verdadero alcance de los cambios de precios experimentados por los consumidores.
CPI Core:
El CPI Core difiere de la opción de titulares en que elimina los precios de Alimentos y Energía. Este enfoque está diseñado para eliminar algunos de los artículos más volátiles del informe. Este enfoque es ideal para trazar políticas, ya que ayuda a revelar la inflación subyacente basada en acciones monetarias y no en choques de oferta.
Es notable que el CPI Core es menos volátil debido a estos cambios. Además, el promedio ponderado se cambia ligeramente, con la vivienda que representa el 40% en lugar del 33% en los datos del CPI de titulares. Esta estrategia mejora la capacidad de la Fed para eliminar el ruido a corto plazo.
CPI Supercore
El CPI Supercore surgió después de la pandemia como una forma de aislar las presiones financieras únicas causadas por los bloqueos, específicamente, los cambios volátiles en los salarios y la demanda del sector de servicios. Al eliminar los costos de vivienda del CPI Core, esta métrica permite a la Fed centrarse estrictamente en el sector de servicios.
El objetivo es permitir que la Fed note cambios clave en la inflación impulsada por el trabajo y proporcione una advertencia temprana de cualquier posible “espiral de precios y salarios”, donde el aumento del costo laboral conduce a precios de servicios más altos, lo que a su vez impulsa mayores demandas salariales.
El Objetivo del 2%:
Actualmente, la Fed ha establecido un objetivo de inflación del 2%. Esto significa que siempre que la inflación esté por encima del 2%, el grupo utilizará la inflación para ayudar a enfriar la economía y reducir la demanda y los precios de los consumidores.
La decisión de optar por el 2% en lugar de cero tiene sentido, ya que cualquier cosa por debajo del 2% animaría a los inversores a asumir cargas de deuda importantes. La Reserva Federal adoptó formalmente un objetivo de inflación del 2% en enero de 2012 bajo el presidente Ben Bernanke. Este objetivo se eligió como un equilibrio entre la estabilidad de precios y la flexibilidad económica, proporcionando un buffer contra la deflación mientras se preserva el poder adquisitivo con el tiempo.
Gráfico de Puntos:
El CPI juega un papel vital en las publicaciones trimestrales del gráfico de puntos de la Fed. Estos gráficos muestran un consenso no vinculante sobre la perspectiva particular de los miembros de la Fed hacia la alteración de las tasas de interés. En consecuencia, los puntos agrupados apretadamente señalan consenso, mientras que un agrupamiento suelto significa que el grupo está dividido.
La Reacción del Mercado:
Es notable que cualquier cambio en el CPI resultará en reacciones del mercado. Por ejemplo, si el CPI supera las expectativas, puede resultar en que la Fed aumente las tasas. Esta maniobra efectivamente ralentiza el préstamo al aumentar el costo de acceder a los fondos. Este movimiento está diseñado para reducir el gasto y ajustar la capacidad, lo que hace que el CPI caiga al objetivo del 2%.
CPI Más Bajo de lo Esperado:
Por el contrario, si el CPI es más bajo de lo esperado, se considera un signo positivo para los inversores en acciones. Por un lado, sugiere que la Fed probablemente recortará las tasas de interés en el corto plazo. También significa que la inflación se está enfriando, lo que abre la puerta a una mayor participación de los inversores, como se ha visto en el impulso pasado de NASDAQ.
El CPI es más que un número de inflación, es un indicador hacia adelante de la política de la Reserva Federal. Comprender los pesos de las categorías, las lecturas de titulares y núcleo, y las expectativas del mercado puede proporcionar una ventaja en la posición de las acciones, bonos, commodities y sectores sensibles a las tasas antes de las decisiones de la Fed.
CPI Decodificado: Medir el Poder Adquisitivo del Dólar
Comprender por qué y cómo el CPI nacional afecta el mercado le permite planificar mejor. Afortunadamente, estos datos útiles se emiten mensualmente, lo que le permite mantenerse actualizado y en línea con la perspectiva de la Fed. En consecuencia, el CPI debe convertirse en un componente crucial de su planificación de estrategia de inversión en el futuro.
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