Cómo pueden orientar las inversiones en blockchain los escenarios futuros

Inversión en blockchain: qué pueden pasar por alto las previsiones

Una cadena de bloques puede procesar transacciones correctamente y, aun así, tener dificultades para atraer usuarios. Puede facilitar la verificación de los registros y, al mismo tiempo, plantear preguntas incómodas sobre quién puede consultarlos. Además, puede reducir los costos de conciliación sin necesariamente ofrecer rendimientos atractivos a las empresas que la desarrollan.

Estas diferencias son importantes a medida que blockchain se integra cada vez más en la infraestructura financiera. Los inversores deben comprender qué condiciones hacen que una red sea útil, duradera y rentable. La velocidad de las transacciones, por sí sola, no responde a esas preguntas.

Un estudio de Patricia Wolf y Szabolcs Dezso Fabian, publicado en Sustainable Futures, examina cómo imaginar futuros alternativos podría mejorar las decisiones de inversión e implementación de blockchain.¹ Su aporte consiste en ofrecer un método estructurado para cuestionar las suposiciones sobre la adopción, no en predecir qué cadena de bloques triunfará.

Por qué las previsiones sobre blockchain necesitan una perspectiva más amplia

Las previsiones suelen partir de la información disponible y proyectarla hacia el futuro. Este enfoque es útil para estimar la demanda o comparar costos, pero resulta menos fiable cuando el éxito depende de cambios en la regulación, el comportamiento de las instituciones y la aceptación pública.

Los investigadores proponen complementar las previsiones con escenarios: descripciones plausibles de distintas sociedades futuras. Quienes toman decisiones imaginan cómo sería desenvolverse en esos entornos y luego consideran qué tendría que haber ocurrido para llegar a ellos. La planificación retrospectiva parte de un resultado deseado y trabaja hacia atrás.

Por ejemplo, una previsión podría estimar que aumentará la demanda de registros digitales de propiedad. Un escenario plantea qué significa ser propietario cuando los registros cruzan fronteras, las instituciones discrepan o un cliente pierde sus credenciales de acceso. Estas preguntas ponen de manifiesto dependencias que una proyección de crecimiento puede dejar sin examinar.

Esta distinción es especialmente pertinente para las acciones tokenizadas, que representan valores mediante estructuras basadas en blockchain. Las transferencias más rápidas son atractivas, pero los inversores también necesitan claridad sobre los derechos legales, la custodia y la conexión entre la representación digital y el activo subyacente.

Qué reveló realmente el estudio sobre escenarios de blockchain

La investigación se basó en un curso universitario en Dinamarca en el que participaron 83 estudiantes de maestría en economía y administración de empresas en 2020. Los participantes imaginaron aplicaciones de blockchain para 2040, incluidos usos en economías circulares localizadas. El conjunto de datos final de la investigación contenía 91 escenarios aportados por 75 estudiantes.

Los investigadores agruparon los relatos en diez tipos de escenarios e identificaron cuatro maneras en que el análisis de escenarios podría orientar las decisiones estratégicas. Se trata de hallazgos cualitativos sobre un enfoque de planificación. No demuestran que se obtengan mayores rendimientos de inversión ni miden el éxito comercial de implementaciones reales.

Los escenarios también pusieron de relieve una tensión importante. Las características que respaldan aplicaciones beneficiosas podrían facilitar usos perjudiciales. Los registros duraderos podrían mejorar la rendición de cuentas, pero también permitir una vigilancia invasiva o dificultar que las personas escapen de clasificaciones pasadas.

Hay limitaciones claras. Los escenarios reflejan un contexto educativo y cultural específico, se elaboraron en 2020 y no se contrastaron sistemáticamente con implementaciones empresariales existentes. Su valor reside en las preguntas que plantean, no en la precisión con que describen 2040.

La adopción de blockchain plantea un desafío de coordinación

De ahí se desprende una conclusión útil para la inversión: una red blockchain debe ofrecer un acuerdo viable entre sus participantes.

Pensemos en un sistema hipotético para la cadena de suministro. Los minoristas obtienen visibilidad, los proveedores asumen los costos de introducir datos y un operador de la plataforma controla quién puede participar. Aunque el software funcione a la perfección, los proveedores podrían dudar si participar expone información comercialmente sensible o refuerza la capacidad de negociación de un cliente poderoso.

El beneficio existe, pero su distribución determina si la red crece. Por eso, los inversores deben distinguir entre la escalabilidad técnica —la capacidad de procesar un mayor volumen de actividad— y la escalabilidad organizativa —la capacidad de captar y retener participantes—.

La descontinuación de TradeLens ilustra esta distinción. En 2022, Maersk e IBM anunciaron el cierre de su plataforma comercial habilitada por blockchain. Maersk afirmó que no se había logrado una colaboración suficiente en el sector a escala mundial y que la plataforma no había alcanzado la viabilidad comercial necesaria para continuar.

Ese resultado no invalida la tecnología blockchain. Demuestra por qué el análisis de los inversores debe examinar los incentivos para participar, además de las afirmaciones técnicas. Un registro compartido resulta útil desde el punto de vista comercial cuando suficientes organizaciones pertinentes acuerdan compartirlo conforme a reglas aceptables.

Convertir escenarios futuros en preguntas de inversión

El estudio no ofrece un modelo para seleccionar acciones. Sin embargo, su enfoque puede servir de base para un marco práctico con el que evaluar los anuncios de las empresas. En lugar de dar por sentado que habrá una única vía de adopción, conviene comparar varios entornos plausibles e identificar los requisitos que se mantienen en todos ellos.

• ¿Quién obtiene beneficios suficientes para pagar y quién asume los costos de implementación?
• ¿Quién controla el acceso, las actualizaciones, las disputas y la información confidencial?
• ¿Qué seguirá siendo útil si cambian la regulación o las preferencias en cuanto a redes?

Imaginemos tres posibles resultados para la infraestructura financiera basada en blockchain. En uno, las instituciones convergen en torno a estándares comunes. En otro, las redes rivales siguen fragmentadas. En un tercero, unos requisitos de privacidad más estrictos limitan el intercambio de datos.

Una aplicación que dependa de una única red dominante podría prosperar en el primer entorno y tener dificultades en los demás. Los servicios de seguridad, integración e interoperabilidad podrían seguir siendo útiles en más de un escenario, aunque aun así habría que examinar su viabilidad económica.

Esta es una ampliación analítica de la investigación. Propone evaluar la resiliencia de un modelo de negocio ante distintas vías de adopción y, después, contrastarla con la demanda de los clientes y los resultados financieros.

La tokenización necesita conexiones con las finanzas tradicionales

Los avances recientes hacen que este marco sea práctico. La cobertura de Securities.io sobre la infraestructura de tokenización institucional describe cómo las organizaciones consolidadas del mercado están adoptando sistemas de valores basados en blockchain. Estas iniciativas hacen que la compatibilidad con las instituciones existentes sea un aspecto importante del análisis de inversión.

Hay una diferencia entre registrar la transferencia de un activo y completar todos los pasos legales, financieros y operativos que esta conlleva. Una transacción digital puede seguir dependiendo de acuerdos de custodia, controles de cumplimiento normativo o procesos de liquidación a través de otros sistemas.

Por tanto, además de las propias redes, conviene prestar atención a las empresas que conectan los nuevos registros con los procesos establecidos. La pregunta pertinente es si esas conexiones reducen suficientes obstáculos para justificar su costo y mantener el gasto de los clientes.

IBM ofrece exposición a la infraestructura blockchain empresarial

IBM es un ejemplo de empresa que cotiza en bolsa y sigue este enfoque de integración. En un anuncio sobre banca digital de septiembre de 2026, la compañía presentó funciones beta que conectan Digital Asset Haven con el registro compartido basado en blockchain de Swift, además de una opción de implementación local.

El adaptador de mensajería permite a las instituciones cursar instrucciones para transacciones de depósitos tokenizados mediante mensajes ISO 20022. IBM también distinguió el movimiento de activos digitales de la liquidación final a través de los sistemas existentes. Ambos detalles muestran por qué la adopción abarca tanto los flujos de trabajo bancarios establecidos como la tecnología de registros.

La versión beta de implementación local ofrece a las instituciones otra opción de despliegue en sus propios centros de datos. Desde la perspectiva del marco del estudio, esto responde a una posible condición para la adopción: las organizaciones pueden querer disponer de capacidades para activos digitales y, al mismo tiempo, mantener el control de las operaciones confidenciales.

Para los inversores, IBM ofrece una exposición diversificada a la tecnología empresarial, en lugar de una inversión concentrada en blockchain. El anuncio marca el rumbo del producto, pero no indica el volumen de los ingresos futuros. Entre los indicios pertinentes estarían la adopción en entornos de producción, el gasto sostenido de los clientes y que los despliegues generen una demanda rentable de software, infraestructura o servicios.

Últimas noticias y novedades de IBM (IBM)

Invertir mejor en blockchain empieza por partir de mejores supuestos

El mensaje más útil del estudio es que las decisiones tecnológicas a largo plazo requieren algo más que una única previsión. Los escenarios pueden poner de manifiesto qué instituciones, incentivos y salvaguardas se necesitan para que un futuro atractivo llegue a ser posible.

Para los inversores, esto desplaza la atención hacia los avances observables: participantes dispuestos a pagar, una gobernanza viable, una integración útil y modelos de negocio capaces de resistir condiciones cambiantes. Es más fácil evaluar las oportunidades de blockchain cuando el análisis vincula las capacidades técnicas con las personas y organizaciones que se espera que las utilicen.

Referencias:

¹ Wolf, P., y Fabian, S. D. (2026). Una perspectiva desde el futuro: cómo los escenarios pueden orientar las decisiones de inversión e implementación en blockchain. Sustainable Futures, 12, 102148. https://doi.org/10.1016/j.sftr.2026.102148