Was treibt Amerikaner wirklich dazu, in Krypto zu investieren?

Die Krypto‑Preise kämpfen seitdem, als Bitcoin (BTC ) im Oktober 2025 etwa 126.000 $ erreichte. Als der BTC-Preis mehr als 50 % seines Wertes verlor, verloren die Menschen das Interesse, und die Adoption bekam einen Rückschlag. Aber die Adoption in den USA erlebt in diesem Jahr ein Comeback, wie eine Umfrage von Deutsche Bank (DB) unter Einzelverbrauchern (DB ) feststellt.

Nach einem stetigen Rückgang seit Juli 2025 erholten sich die Krypto‑Adoptionsraten in den USA im März auf 12 %. Demografisch führen Männer und Haushalte mit höherem Einkommen die Krypto‑Adoption an, wobei auch bei Frauen und einkommensschwächeren Investoren allmähliche Zuwächse verzeichnet werden.

Die Umfrage des deutschen Kreditgebers umfasste 3.400 Einzelverbraucher in den USA, Großbritannien und der EU. In Großbritannien, wo jüngere Verbraucher das schnellste Wachstum bei der Teilnahme zeigten, sank die Adoption auf 9 %, bleibt aber langfristig höher, während Europa bei 7 % stabil bleibt, schrieben die Analysten in ihrem Bericht Anfang dieses Jahres.

Unter den Assets bleibt Bitcoin das Lieblings, wobei etwa 70 % der Krypto‑Investoren in allen Regionen die größte Kryptowährung halten, was den Besitz von Stablecoins wie USDT und USDC bei weitem übertrifft. Zusätzlich nannten 69 % der US‑Befragten Bitcoin als ihre bevorzugte Investition für die Zukunft.

Aber angesichts der enttäuschenden Performance von Krypto im Vergleich zu traditionellen Anlagen bevorzugen Investoren Gold und den S&P 500 gegenüber Kryptowährungen, wobei die Lücke in den USA, wo die Anlegerpräferenzen gleichmäßiger auf die drei verteilt sind, schmal ist.

Wie TRM Labs feststellte, fiel die globale Einzelhandels‑Krypto‑Aktivität von 1,1 Billionen $ im ersten Quartal 2025 auf 979 Milliarden $ im ersten Quartal 2026, nach einem Rückgang von 23 % im vierten Quartal 2025. Dieser aufeinanderfolgende Rückgang war der steilste seit dem Bärenmarkt 2022 und wurde durch reduzierte Einzelhandelsbeteiligung in einem globalen Risiko‑Aus‑Modus getrieben.

“Dieses Muster ist konsistent mit dem Verhalten von Krypto in den jüngsten Marktzyklen,” erklärte der Bericht und erläuterte, dass die Bitcoin‑Renditen “mit breiteren makroökonomischen Regimen übereinstimmen, mit starker Performance während Phasen der Liquiditätserweiterung und scharfen Rückgängen während Risiko‑Aus‑Episoden”, und die aufeinanderfolgenden Rückgänge im vierten Quartal 2025 und ersten Quartal 2026 passen zu diesem Muster, “was bestätigt, dass die Einzelhandels‑Krypto‑Aktivität eng an makroökonomische Bedingungen gebunden ist und nicht nur an rein kryptospezifische Dynamiken.”

Inmitten dessen behielt die USA die Spitzenposition bei, mit einem Transaktionsvolumen, das fast dreimal so hoch ist wie das des nächstgrößten Marktes. Auf die USA folgen Südkorea, Russland, Indien und die Türkei.

Der Bericht zum Global Crypto Adoption Index Q1 2026 stellte weiter fest, dass die Krypto‑Adoption die „stärksten Kontraktionen“ in entwickelten Märkten mit stabilen Fiat‑Währungen und wettbewerbsfähigen heimischen Kapitalmärkten verzeichnete.

Während steigende Opportunitätskosten und ein Risiko‑Aus‑Stimmung die spekulative Nachfrage in den USA (-11 %), Großbritannien (-17 %), Deutschland (-25 %) und Südkorea (-28 %) reduzierten, stieg die Krypto‑Nachfrage in Schwellenländern, blieb stabil oder verzeichnete nur einen leichten Rückgang, wo eingeschränkte Geldpolitik oder Kapitalverkehrskontrollen Alternativen begrenzen.

Die Nachfrage nach Krypto in Schwellenländern wird nicht durch Spekulation, sondern durch Bedarf getrieben, fungiert als Wertspeicher und ist daher weniger empfindlich gegenüber dem globalen Liquiditätszyklus.

Bei der gesamten Krypto‑Adoption liegt Indien an erster Stelle, dicht gefolgt von den Vereinigten Staaten, laut dem 2025 Chainalysis Global Crypto Adoption Index. In den USA wird die Adoption zunehmend institutionell, wobei die Region mehr als 2,2 Billionen $ an Wert verarbeitet.

Im Großen und Ganzen besitzen über 70 Millionen erwachsene Amerikaner, also etwa 30 % der US‑Bevölkerung, jetzt Krypto, gegenüber 15 % im Jahr 2021 und 27 % im Jahr 2024, laut Security.org.

Quelle: Security.org

Jeder dritte Krypto‑Besitzer ist zwischen 30 und 44 Jahre alt. Zum zweiten Mal in Folge war Bitcoin die beliebteste Kryptowährung, zusammen mit Ethereum (ETH ), Dogecoin (DOGE ) und Solana (SOL ).

Laut den Daten geben diejenigen, die keine Kryptowährung besitzen, deren Volatilität als Hauptgrund an. Während die hohe Volatilität von Krypto das Haupthemmnis ist, umfassen weitere Bedenken das Fehlen von staatlichem oder bankseitigem Schutz, das Risiko von Cyberangriffen, das Misstrauen gegenüber Krypto‑Börsen und die Möglichkeit des Verlusts des Zugangs.

Sicherheit war schon immer das Hauptanliegen der Menschen bei Krypto, daher ist es nicht überraschend, dass sie weiterhin Investoren vom Asset fernhält. Aber was sind die Gründe für Investitionen in Krypto? Warum investieren Amerikaner tatsächlich in das Asset?

Ist es finanzielle Sophistication oder ein einfacher Appetit auf Risiko? Ist es Misstrauen gegenüber Banken oder der Komfort mit digitalen Plattformen, die durch jahrelanges App‑basiertes Investieren entstanden sind? Die Evidenz, laut einer neuen akademischen Studie über US‑Haushalte, deutet auf eine Mischung all dieser Faktoren hin.

Verständnis der Teilnahme von Amerikanern an Kryptomärkten

Fast zwei Jahrzehnte nach dem Start von Bitcoin haben sich Kryptowährungen von einem Randexperiment zu einem Mainstream‑Asset entwickelt, erreichten im Oktober 2025 eine Marktkapitalisierung von 4,34 Billionen $ und werden schnell zu einem Bestandteil der Finanzwelt amerikanischer Haushalte.

Doch während die Nachfrage nach Krypto als Asset‑Klasse weiter steigt, bleibt die Triebkraft dieser Adoption in der Literatur unzureichend untersucht.

Um dem nachzugehen, veröffentlichten Forscher der Abteilung für Wirtschaft und Finanzen der City University of Hong Kong eine Studie mit dem Titel ‘Determinants of Household Crypto Asset Market Participation: Evidence from the United States¹‘, um einen ungewöhnlich detaillierten Einblick in haushaltsbezogene Mechanismen zu geben.

Die Forscher analysierten Daten aus der National Financial Capability Study (NFCS) 2021, einer groß angelegten Umfrage zu US‑Haushaltsinvestoren. Sie begannen mit 27.118 Erwachsenen aus der umfassenderen NFCS State-by-State Survey und stellten eine Investor‑Stichprobe von Haushalten zusammen, die Nicht‑Renten‑Investitionen halten und primäre oder geteilte finanzielle Entscheidungsträger des Haushalts sind.

Nach weiterer Eingrenzung der Stichprobe auf Befragte, die zumindest von Krypto gehört hatten, und unter Berücksichtigung fehlender Beobachtungen in den Kernvariablen, erstellten die Forscher eine Hauptschätzungsstichprobe von 1.524 Befragten.

Mit diesem Stichproben-Design sollten die Ergebnisse nicht als repräsentativ für jeden amerikanischen Haushalt interpretiert werden, da sich die Studie speziell auf Personen konzentrierte, die bereits außerhalb von Rentenkonten an Finanzmärkten teilnehmen.

Die Forscher führten anschließend Probit‑Regressionen durch, um zu ermitteln, welche Haushaltseigenschaften mit dem Besitz oder der Absicht, Krypto zu besitzen, zusammenhängen. Eine der wichtigsten Erkenntnisse der Studie ist die Unterscheidung zwischen subjektiver und objektiver Finanzkompetenz.

Subjektive Finanzkompetenz bezieht sich darauf, wie gut die Befragten ihr eigenes Wissen über Investitionen einschätzen, während objektive Finanzkompetenz misst, wie sie tatsächlich in einem standardisierten Quiz mit zehn Finanzfragen abschneiden.

Diese Unterscheidung ist wichtig, weil Personen mit hoher selbst eingeschätzter Finanzkompetenz deutlich wahrscheinlicher Krypto besitzen, während objektive Finanzkompetenz keinen signifikanten Zusammenhang zeigte.

In der Basisspezifikation waren Haushalte mit hoher subjektiver Finanzkompetenz etwa 9 Prozentpunkte wahrscheinlicher, Krypto zu besitzen, als Haushalte mit niedriger subjektiver Finanzkompetenz. Sobald jedoch die digitale Investitionsfähigkeit einbezogen wurde, sank der geschätzte Unterschied auf etwa 6,3 Prozentpunkte.

Also sagt das Glauben, man verstehe das Investieren, den Krypto‑Besitz besser voraus als das tatsächliche Nachweisen. Digitale Kompetenz erwies sich als noch wichtigere Komponente.

Die Forscher nutzten die Häufigkeit, mit der Befragte über Websites und mobile Anwendungen investieren, als Proxy für digitale Investitionsfähigkeit und räumten ausdrücklich ein, dass diese Messungen eher die allgemeine Vertrautheit mit Online‑Investitionen als reine digitale Kompetenz erfassen könnten.

Haushalte, die häufig über Websites oder mobile Apps investieren, waren deutlich wahrscheinlicher, Krypto zu halten, wobei die Effekte deutlich größer waren als bei subjektiver Finanzkompetenz.

In den Basisergebnissen war gelegentliches Investieren über Websites mit einer um etwa 5,6‑6,3 Prozentpunkte höheren Wahrscheinlichkeit des Krypto‑Besitzes verbunden, während häufiges Investieren über Websites zu einem Anstieg von etwa 11,3‑12,3 Prozentpunkten führte, je nach Spezifikation. Mobile‑App‑Messungen zeigten eine ähnliche Beziehung.

Dies stimmt mit der Tatsache überein, dass Krypto eine strukturell digitale Asset‑Klasse ist. Alles von Kauf über Handel bis zur Aufbewahrung erfolgt über Plattformen und Apps, sodass Personen, die bereits mit diesen Schnittstellen vertraut sind, weniger praktische oder psychologische Barrieren beim Einstieg in Krypto‑Märkte haben.

Risikoeinstellungen erwiesen sich wie erwartet als ein weiterer wichtiger Erklärungsfaktor. Laut der Studie hatten sowohl allgemeine Risikoaversion als auch krypto‑spezifische Risikowahrnehmungen einen negativen Zusammenhang mit der Wahrscheinlichkeit, Krypto zu besitzen.

Haushalte, die nicht bereit waren, allgemeines finanzielles Risiko einzugehen, waren etwa 9,4 Prozentpunkte weniger wahrscheinlich, Krypto zu besitzen, während Befragte, die Krypto als sehr riskant einschätzten, etwa 33,5 Prozentpunkte weniger wahrscheinlich investierten als jene, die es als weniger riskant ansahen. Die Autoren warnen jedoch, dass das krypto‑spezifische Maß sowohl die Wahrnehmung des Assets als auch die zugrunde liegenden Risikopräferenzen erfasst, sodass diese Zahlen nicht als Beweis dafür gelten sollten, dass Risikotoleranz Krypto‑Besitz verursacht, sondern als bedingte Assoziationen.

Verhaltensfaktoren fügen eine weitere Ebene hinzu, wobei die Forscher Überconfidence als die Lücke zwischen dem, was Menschen glauben zu wissen, und dem, was sie tatsächlich demonstrieren können, messen.

Die Autoren erklären, dass der Overconfidence‑Bias, eine Tendenz, bei der Investoren ihr Wissen, ihre Fähigkeiten oder die Genauigkeit ihrer Informationen überschätzen, sie dazu veranlasst, größere Risiken einzugehen, wodurch die Wahrscheinlichkeit steigt, nicht nur Krypto zu besitzen, sondern auch größere Beträge zu investieren als weniger selbstsichere Anleger.

Obwohl Überkonfidenz positiv mit dem Besitz von Kryptowährungen zusammenhängt, ist ihr geschätzter wirtschaftlicher Effekt sehr gering. Das Ergebnis sollte daher als Hinweis darauf verstanden werden, dass Verhaltensverzerrungen zur Marktteilnahme beitragen können, und nicht als Beleg dafür, dass Überkonfidenz der wichtigste Grund ist, warum Amerikaner Kryptowährungen kaufen.

Ein deutlicheres Verhaltenssignal ging von der Kurzsichtigkeit aus, also der Bevorzugung kurzfristiger Gewinne gegenüber langfristiger Wertschöpfung.

Befragte mit kurzfristigen Anlagemotiven besaßen je nach Modellspezifikation mit einer um etwa 4,0 bis 5,1 Prozentpunkte höheren Wahrscheinlichkeit Kryptowährungen. Das entspricht der Annahme, dass zumindest ein Teil der Nachfrage von der Erwartung schneller Gewinne und nicht vom Aufbau eines langfristigen Anlageportfolios angetrieben wird.

Die Studienergebnisse unterstreichen auch den Zusammenhang zwischen Ungeduld und der Verbreitung von Kryptowährungen und „die Bedeutung finanzieller Bildung, um kurzfristiges, verzerrungsgetriebenes Anlageverhalten in stark volatilen Märkten einzudämmen“.

Darüber hinaus stellte die Studie eine höhere Krypto-Beteiligung bei Personen fest, die 2020 oder später Anlagekonten eröffneten oder während der Pandemie häufiger handelten. Dies stimmt mit der allgemeinen Beschleunigung des digital ermöglichten Privatanlegergeschäfts während COVID-19 überein. Die Pandemie „fiel in einer Zeit erhöhter wirtschaftlicher Unsicherheit und lockdownbedingter Störungen mit einem stärkeren Interesse an Krypto-Assets als alternativen Anlageinstrumenten zusammen“, so die Studie.

Die Forschenden untersuchten auch, woher Menschen ihre Anlageinformationen beziehen. Befragte, die sich auf soziale Medien stützten, besaßen mit einer um 10,5 bis 21,1 Prozentpunkte höheren Wahrscheinlichkeit Kryptowährungen. Wer sich stark auf professionelle Finanzberater verließ, besaß sie dagegen mit einer um 7,1 bis 12,8 Prozentpunkte geringeren Wahrscheinlichkeit.

Das bedeutet nicht, dass soziale Medien Krypto-Investitionen verursachen oder Finanzberater sie verhindern. Die Autoren werten den Unterschied jedoch als Hinweis darauf, dass Berater spekulative, lotterieähnliche Anlagen vorsichtiger prüfen, während soziale Plattformen Hype, Verlustangst (FOMO) und schnelle Stimmungsschwankungen verstärken.

Insgesamt beschreibt die Studie die Krypto-Beteiligung als Zusammenspiel von Selbstvertrauen, höher eingeschätztem eigenem Finanzwissen, digitaler Vertrautheit, Risikobereitschaft, stärkerer Betrugsaversion und Verhaltensorientierung — und nicht als einfache Folge herkömmlicher finanzieller Fachkenntnis.

Die Autoren erklären, dass mehrere der für den Krypto-Kontext typischen Ergebnisse „den Bedarf an gezielten Initiativen zur Finanzbildung hervorheben, die Verhaltensverzerrungen angehen und die digitalen Finanzkompetenzen von Krypto-Investoren stärken“.

Zu beachten ist jedoch, dass die Studie nicht gewichtete Querschnittsdaten aus einer Umfrage von 2021 unter bestehenden Anlegern außerhalb der Altersvorsorge verwendete. Sie weist Zusammenhänge und keine Kausalität nach. Daher kann sie nicht bestimmen, ob die Merkmale Menschen zu Kryptowährungen führen oder ob sich ihr Verhalten erst verändert, nachdem sie Krypto-Investoren geworden sind.

Die Autoren stellen ihre Ergebnisse ausdrücklich als bedingte Zusammenhänge und nicht als kausale Mechanismen dar. Für robustere kausale Schlussfolgerungen seien Paneldaten, quasi-experimentelle Designs oder glaubwürdige Instrumente erforderlich. Die Ergebnisse repräsentieren zudem nicht jeden amerikanischen Haushalt.

Robinhood Markets

Robinhood ist an der Schnittstelle von mobilem Investieren, Privatanlegerverhalten, sozialem Einfluss und Krypto-Beteiligung tätig. Über eine einzige Anlageplattform für Verbraucher bietet das Unternehmen direkten Zugang zu allen vier Mechanismen.

Robinhood ist ein praktisches Beispiel für das in der Studie identifizierte digitale Anlageumfeld. Die Bedeutung der Plattform liegt darin, die praktischen Hürden zwischen dem Interesse an einem Vermögenswert und seinem tatsächlichen Handel zu senken.

„Robinhood existiert, um jeden zum Eigentümer zu machen“, sagte CEO Vlad Tenev in der jüngsten Telefonkonferenz zu den Geschäftszahlen.

„Es ist eine kraftvolle Vision — nicht nur für jeden einzelnen Kunden, sondern meiner Ansicht nach auch für die Gesellschaft insgesamt. Eine Gesellschaft ohne breit verteiltes Eigentum ist sehr fragil. Wir halten breites Eigentum für wesentlich für eine freie, stabile und wohlhabende Gesellschaft, denn wenn mehr Menschen am Ergebnis beteiligt sind, sind sie buchstäblich in dieses Ergebnis investiert.“

— Tenev

Die 2013 gegründete Plattform führte den Handel mit Kryptowährungen erst 2018 ein. Seitdem hat sie Krypto in ein breiteres Ökosystem für Privatanleger integriert.

Heute erfolgt der Kryptohandel über Robinhood Crypto, während Aktien, ETFs und Optionen über Robinhood Financial abgewickelt werden. Krypto-Assets sind allerdings weder durch die FDIC versichert noch durch die SIPC geschützt.

Im Kryptosegment meldete Robinhood für das zweite Quartal 2026 ein Handelsvolumen von 40 Milliarden Dollar, nach 66 Milliarden Dollar im ersten Quartal. Davon entfielen 18 Milliarden Dollar auf die Robinhood-App, 35% weniger als im Vorjahr, und 22 Milliarden Dollar auf Bitstamp.

Zuletzt ist Robinhood mit der Einführung von Robinhood Chain tiefer in den Kryptomarkt vorgedrungen. Dabei handelt es sich um eine KI-native Ethereum-Layer-2-Blockchain für Finanzdienstleistungen und reale Vermögenswerte.

Hinzu kommt Robinhood Earn, das erste dezentrale Kreditprodukt des Unternehmens, das direkt in der App verfügbar ist. Das von Robinhood Chain und USDG betriebene Stablecoin-Kreditprodukt bietet Kunden 7% APY und zog innerhalb weniger Wochen Einlagen von 200 Millionen Dollar an.

Robinhood untersucht außerdem tokenisierte Aktien. Tenev erklärte dazu:

„Wir freuen uns sehr darauf, Menschen auf der ganzen Welt Eigentum an realen Vermögenswerten zugänglich zu machen.“

Aktien-Token sind über die Plattform bereits in mehr als 120 Ländern verfügbar und eröffnen jedem mit Internetzugang den Zugang zu Vermögenswerten wie US-Aktien. Robinhood „bedient derzeit mehr als 1 Million Konten außerhalb der USA und steht dort noch ganz am Anfang“.

Bei den Finanzergebnissen stieg der Nettoumsatz im Jahresvergleich um 32% auf 1,31 Milliarden Dollar, während der durchschnittliche Umsatz pro Nutzer (ARPU) um 24% auf 187 Dollar zunahm.

„Wir erzielten Rekordumsätze und neue Höchststände bei den Volumina von Aktien, Optionen und Ereigniskontrakten, während wir weiter Marktanteile gewinnen. Unser hohes Tempo bei der Produktentwicklung liefert den Kunden fortlaufend neue Produkte und sorgt für ein stärker diversifiziertes Geschäft.“

— CFO Shiv Verma

Die transaktionsbasierten Umsätze stiegen im Jahresvergleich um 44% auf 776 Millionen Dollar. Haupttreiber waren eine Verzehnfachung der Umsätze mit Ereigniskontrakten, ein Anstieg der Aktienumsätze um 95% und ein Plus von 29% bei Optionen. Dies wurde teilweise durch einen Rückgang der Krypto-Umsätze um 38% ausgeglichen.

Robinhood meldete für den Zeitraum einen Anstieg des Nettogewinns um 48% auf 573 Millionen Dollar. Der verwässerte Gewinn je Aktie stieg ebenfalls um 48% auf 0,62 Dollar. Das bereinigte EBITDA lag mit 741 Millionen Dollar 35% über dem Vorjahreswert.

Die Zahl der finanzierten Robinhood-Kunden nahm im Quartal um 1,9 Millionen auf 28,4 Millionen zu, während die Zahl der Anlagekonten fast 30 Millionen erreichte.

Das Unternehmen gab auch Einblicke in das Kundenverhalten. Die Beteiligung aktiver Trader erreichte im zweiten Quartal bei Aktien, Optionen und Prognosemärkten neue Rekorde. Fast 100.000 Kunden haben Agentic-Trading-Konten eröffnet, die im Mai eingeführt wurden und den Handel mit Aktien, Optionen und Krypto über KI-gestützte Agenten ermöglichen.

Das gesamte Plattformvermögen stieg auf 369 Milliarden Dollar, hauptsächlich durch höhere Aktienbewertungen und anhaltende Nettoeinzahlungen, die 21,7 Milliarden Dollar erreichten. Bargeld und Zahlungsmitteläquivalente beliefen sich einschließlich der Nettoerlöse aus der jüngsten Wandelanleihe auf 5,4 Milliarden Dollar, verglichen mit 4,2 Milliarden Dollar am Ende des zweiten Quartals 2025.

Robinhood kaufte im Berichtszeitraum Aktien im Wert von 414 Millionen Dollar zurück, darunter 290 Millionen Dollar im Zusammenhang mit der Wandelanleihe vom Juni.

„Wir haben opportunistisch 2,2 Milliarden Dollar Kapital aufgenommen, um noch flexibler in zukünftiges Wachstum investieren zu können. Wir sehen eine enorme Chance vor uns, und das Kapital gibt uns noch mehr Möglichkeiten, sie zu verfolgen“, sagte Verma.

Das Unternehmen startete sein erstes Aktienrückkaufprogramm im dritten Quartal 2024 und hat seitdem im Rahmen des Programms Aktien im Wert von 1,3 Milliarden Dollar zurückgekauft.

Hier finden Sie eine Liste führender Fintech-Aktien.

Fazit

Kryptowährungen sind weithin für ihre Volatilität und das Potenzial großer finanzieller Gewinne bekannt. Die Daten zeigen jedoch, dass hohe Renditen nicht der einzige Grund sind, aus dem Amerikaner in Kryptowährungen investieren. Die Beteiligung wird durch eine Kombination aus selbst eingeschätzter finanzieller Kompetenz, Vertrautheit mit digitalem Investieren, Risikobereitschaft und starker Nutzung sozialer Medien geprägt.

Da ein erheblicher Anteil der amerikanischen Erwachsenen in Krypto investiert und Plattformen wie Robinhood digitale Vermögenswerte in immer breitere Privatanleger-Ökosysteme einbetten, müssen Politik, Bildungseinrichtungen und die Plattformen selbst nicht nur Wissenslücken schließen, sondern auch Verhaltensverzerrungen angehen, damit amerikanische Haushalte künftig sicher mit Kryptowährungen umgehen.

Hier finden Sie eine Liste der zehn besten Anlage-Apps.

Quellen

1. Asaana, C. A. & Kakkar, V. Determinants of household crypto asset market participation: Evidence from the United States. International Review of Economics & Finance, 111, 105687 (2026). https://doi.org/10.1016/j.iref.2026.105687