Was treibt Amerikaner wirklich dazu, in Krypto zu investieren?

Die Krypto‑Preise kämpfen seitdem, als Bitcoin (BTC ) im Oktober 2025 etwa 126.000 $ erreichte. Als der BTC-Preis mehr als 50 % seines Wertes verlor, verloren die Menschen das Interesse, und die Adoption bekam einen Rückschlag. Aber die Adoption in den USA erlebt in diesem Jahr ein Comeback, wie eine Umfrage von Deutsche Bank (DB) unter Einzelverbrauchern (DB ) feststellt.

Nach einem stetigen Rückgang seit Juli 2025 erholten sich die Krypto‑Adoptionsraten in den USA im März auf 12 %. Demografisch führen Männer und Haushalte mit höherem Einkommen die Krypto‑Adoption an, wobei auch bei Frauen und einkommensschwächeren Investoren allmähliche Zuwächse verzeichnet werden.

Die Umfrage des deutschen Kreditgebers umfasste 3.400 Einzelverbraucher in den USA, Großbritannien und der EU. In Großbritannien, wo jüngere Verbraucher das schnellste Wachstum bei der Teilnahme zeigten, sank die Adoption auf 9 %, bleibt aber langfristig höher, während Europa bei 7 % stabil bleibt, schrieben die Analysten in ihrem Bericht Anfang dieses Jahres.

Unter den Assets bleibt Bitcoin das Lieblings, wobei etwa 70 % der Krypto‑Investoren in allen Regionen die größte Kryptowährung halten, was den Besitz von Stablecoins wie USDT und USDC bei weitem übertrifft. Zusätzlich nannten 69 % der US‑Befragten Bitcoin als ihre bevorzugte Investition für die Zukunft.

Aber angesichts der enttäuschenden Performance von Krypto im Vergleich zu traditionellen Anlagen bevorzugen Investoren Gold und den S&P 500 gegenüber Kryptowährungen, wobei die Lücke in den USA, wo die Anlegerpräferenzen gleichmäßiger auf die drei verteilt sind, schmal ist.

Wie TRM Labs feststellte, fiel die globale Einzelhandels‑Krypto‑Aktivität von 1,1 Billionen $ im ersten Quartal 2025 auf 979 Milliarden $ im ersten Quartal 2026, nach einem Rückgang von 23 % im vierten Quartal 2025. Dieser aufeinanderfolgende Rückgang war der steilste seit dem Bärenmarkt 2022 und wurde durch reduzierte Einzelhandelsbeteiligung in einem globalen Risiko‑Aus‑Modus getrieben.

“Dieses Muster ist konsistent mit dem Verhalten von Krypto in den jüngsten Marktzyklen,” erklärte der Bericht und erläuterte, dass die Bitcoin‑Renditen “mit breiteren makroökonomischen Regimen übereinstimmen, mit starker Performance während Phasen der Liquiditätserweiterung und scharfen Rückgängen während Risiko‑Aus‑Episoden”, und die aufeinanderfolgenden Rückgänge im vierten Quartal 2025 und ersten Quartal 2026 passen zu diesem Muster, “was bestätigt, dass die Einzelhandels‑Krypto‑Aktivität eng an makroökonomische Bedingungen gebunden ist und nicht nur an rein kryptospezifische Dynamiken.”

Inmitten dessen behielt die USA die Spitzenposition bei, mit einem Transaktionsvolumen, das fast dreimal so hoch ist wie das des nächstgrößten Marktes. Auf die USA folgen Südkorea, Russland, Indien und die Türkei.

Der Bericht zum Global Crypto Adoption Index Q1 2026 stellte weiter fest, dass die Krypto‑Adoption die „stärksten Kontraktionen“ in entwickelten Märkten mit stabilen Fiat‑Währungen und wettbewerbsfähigen heimischen Kapitalmärkten verzeichnete.

Während steigende Opportunitätskosten und ein Risiko‑Aus‑Stimmung die spekulative Nachfrage in den USA (-11 %), Großbritannien (-17 %), Deutschland (-25 %) und Südkorea (-28 %) reduzierten, stieg die Krypto‑Nachfrage in Schwellenländern, blieb stabil oder verzeichnete nur einen leichten Rückgang, wo eingeschränkte Geldpolitik oder Kapitalverkehrskontrollen Alternativen begrenzen.

Die Nachfrage nach Krypto in Schwellenländern wird nicht durch Spekulation, sondern durch Bedarf getrieben, fungiert als Wertspeicher und ist daher weniger empfindlich gegenüber dem globalen Liquiditätszyklus.

Bei der gesamten Krypto‑Adoption liegt Indien an erster Stelle, dicht gefolgt von den Vereinigten Staaten, laut dem 2025 Chainalysis Global Crypto Adoption Index. In den USA wird die Adoption zunehmend institutionell, wobei die Region mehr als 2,2 Billionen $ an Wert verarbeitet.

Im Großen und Ganzen besitzen über 70 Millionen erwachsene Amerikaner, also etwa 30 % der US‑Bevölkerung, jetzt Krypto, gegenüber 15 % im Jahr 2021 und 27 % im Jahr 2024, laut Security.org.

Quelle: Security.org

Jeder dritte Krypto‑Besitzer ist zwischen 30 und 44 Jahre alt. Zum zweiten Mal in Folge war Bitcoin die beliebteste Kryptowährung, zusammen mit Ethereum (ETH ), Dogecoin (DOGE ) und Solana (SOL ).

Laut den Daten geben diejenigen, die keine Kryptowährung besitzen, deren Volatilität als Hauptgrund an. Während die hohe Volatilität von Krypto das Haupthemmnis ist, umfassen weitere Bedenken das Fehlen von staatlichem oder bankseitigem Schutz, das Risiko von Cyberangriffen, das Misstrauen gegenüber Krypto‑Börsen und die Möglichkeit des Verlusts des Zugangs.

Sicherheit war schon immer das Hauptanliegen der Menschen bei Krypto, daher ist es nicht überraschend, dass sie weiterhin Investoren vom Asset fernhält. Aber was sind die Gründe für Investitionen in Krypto? Warum investieren Amerikaner tatsächlich in das Asset?

Ist es finanzielle Sophistication oder ein einfacher Appetit auf Risiko? Ist es Misstrauen gegenüber Banken oder der Komfort mit digitalen Plattformen, die durch jahrelanges App‑basiertes Investieren entstanden sind? Die Evidenz, laut einer neuen akademischen Studie über US‑Haushalte, deutet auf eine Mischung all dieser Faktoren hin.

Verständnis der Teilnahme von Amerikanern an Kryptomärkten

Fast zwei Jahrzehnte nach dem Start von Bitcoin haben sich Kryptowährungen von einem Randexperiment zu einem Mainstream‑Asset entwickelt, erreichten im Oktober 2025 eine Marktkapitalisierung von 4,34 Billionen $ und werden schnell zu einem Bestandteil der Finanzwelt amerikanischer Haushalte.

Doch während die Nachfrage nach Krypto als Asset‑Klasse weiter steigt, bleibt die Triebkraft dieser Adoption in der Literatur unzureichend untersucht.

Um dem nachzugehen, veröffentlichten Forscher der Abteilung für Wirtschaft und Finanzen der City University of Hong Kong eine Studie mit dem Titel ‘Determinants of Household Crypto Asset Market Participation: Evidence from the United States¹‘, um einen ungewöhnlich detaillierten Einblick in haushaltsbezogene Mechanismen zu geben.

Die Forscher analysierten Daten aus der National Financial Capability Study (NFCS) 2021, einer groß angelegten Umfrage zu US‑Haushaltsinvestoren. Sie begannen mit 27.118 Erwachsenen aus der umfassenderen NFCS State-by-State Survey und stellten eine Investor‑Stichprobe von Haushalten zusammen, die Nicht‑Renten‑Investitionen halten und primäre oder geteilte finanzielle Entscheidungsträger des Haushalts sind.

Nach weiterer Eingrenzung der Stichprobe auf Befragte, die zumindest von Krypto gehört hatten, und unter Berücksichtigung fehlender Beobachtungen in den Kernvariablen, erstellten die Forscher eine Hauptschätzungsstichprobe von 1.524 Befragten.

Mit diesem Stichproben-Design sollten die Ergebnisse nicht als repräsentativ für jeden amerikanischen Haushalt interpretiert werden, da sich die Studie speziell auf Personen konzentrierte, die bereits außerhalb von Rentenkonten an Finanzmärkten teilnehmen.

Die Forscher führten anschließend Probit‑Regressionen durch, um zu ermitteln, welche Haushaltseigenschaften mit dem Besitz oder der Absicht, Krypto zu besitzen, zusammenhängen. Eine der wichtigsten Erkenntnisse der Studie ist die Unterscheidung zwischen subjektiver und objektiver Finanzkompetenz.

Subjektive Finanzkompetenz bezieht sich darauf, wie gut die Befragten ihr eigenes Wissen über Investitionen einschätzen, während objektive Finanzkompetenz misst, wie sie tatsächlich in einem standardisierten Quiz mit zehn Finanzfragen abschneiden.

Diese Unterscheidung ist wichtig, weil Personen mit hoher selbst eingeschätzter Finanzkompetenz deutlich wahrscheinlicher Krypto besitzen, während objektive Finanzkompetenz keinen signifikanten Zusammenhang zeigte.

In der Basisspezifikation waren Haushalte mit hoher subjektiver Finanzkompetenz etwa 9 Prozentpunkte wahrscheinlicher, Krypto zu besitzen, als Haushalte mit niedriger subjektiver Finanzkompetenz. Sobald jedoch die digitale Investitionsfähigkeit einbezogen wurde, sank der geschätzte Unterschied auf etwa 6,3 Prozentpunkte.

Also sagt das Glauben, man verstehe das Investieren, den Krypto‑Besitz besser voraus als das tatsächliche Nachweisen. Digitale Kompetenz erwies sich als noch wichtigere Komponente.

Die Forscher nutzten die Häufigkeit, mit der Befragte über Websites und mobile Anwendungen investieren, als Proxy für digitale Investitionsfähigkeit und räumten ausdrücklich ein, dass diese Messungen eher die allgemeine Vertrautheit mit Online‑Investitionen als reine digitale Kompetenz erfassen könnten.

Haushalte, die häufig über Websites oder mobile Apps investieren, waren deutlich wahrscheinlicher, Krypto zu halten, wobei die Effekte deutlich größer waren als bei subjektiver Finanzkompetenz.

In den Basisergebnissen war gelegentliches Investieren über Websites mit einer um etwa 5,6‑6,3 Prozentpunkte höheren Wahrscheinlichkeit des Krypto‑Besitzes verbunden, während häufiges Investieren über Websites zu einem Anstieg von etwa 11,3‑12,3 Prozentpunkten führte, je nach Spezifikation. Mobile‑App‑Messungen zeigten eine ähnliche Beziehung.

Dies stimmt mit der Tatsache überein, dass Krypto eine strukturell digitale Asset‑Klasse ist. Alles von Kauf über Handel bis zur Aufbewahrung erfolgt über Plattformen und Apps, sodass Personen, die bereits mit diesen Schnittstellen vertraut sind, weniger praktische oder psychologische Barrieren beim Einstieg in Krypto‑Märkte haben.

Risikoeinstellungen erwiesen sich wie erwartet als ein weiterer wichtiger Erklärungsfaktor. Laut der Studie hatten sowohl allgemeine Risikoaversion als auch krypto‑spezifische Risikowahrnehmungen einen negativen Zusammenhang mit der Wahrscheinlichkeit, Krypto zu besitzen.

Haushalte, die nicht bereit waren, allgemeines finanzielles Risiko einzugehen, waren etwa 9,4 Prozentpunkte weniger wahrscheinlich, Krypto zu besitzen, während Befragte, die Krypto als sehr riskant einschätzten, etwa 33,5 Prozentpunkte weniger wahrscheinlich investierten als jene, die es als weniger riskant ansahen. Die Autoren warnen jedoch, dass das krypto‑spezifische Maß sowohl die Wahrnehmung des Assets als auch die zugrunde liegenden Risikopräferenzen erfasst, sodass diese Zahlen nicht als Beweis dafür gelten sollten, dass Risikotoleranz Krypto‑Besitz verursacht, sondern als bedingte Assoziationen.

Verhaltensfaktoren fügen eine weitere Ebene hinzu, wobei die Forscher Überconfidence als die Lücke zwischen dem, was Menschen glauben zu wissen, und dem, was sie tatsächlich demonstrieren können, messen.

Die Autoren erklären, dass der Overconfidence‑Bias, eine Tendenz, bei der Investoren ihr Wissen, ihre Fähigkeiten oder die Genauigkeit ihrer Informationen überschätzen, sie dazu veranlasst, größere Risiken einzugehen, wodurch die Wahrscheinlichkeit steigt, nicht nur Krypto zu besitzen, sondern auch größere Beträge zu investieren als weniger selbstsichere Anleger.

Obwohl Überconfidence positiv mit dem Krypto‑Besitz korreliert, ist ihr geschätzter wirtschaftlicher Effekt sehr gering. Daher sollte dieses Ergebnis als Hinweis darauf verstanden werden,