Uptober Rückblick: Hat Bitcoin den Hype erfüllt? Und was kommt als Nächstes?

Der mit Spannung erwartete Oktober ist nun zu Ende. Also, wie hat sich Bitcoin in diesem historisch bullischen Monat wirklich entwickelt? Haben wir wirklich ein „Uptober“ erlebt?

Nun, es war definitiv ein „Uptober“, da der BTC-Preis um 10,76 % gestiegen ist. Während diese Gewinne mittelmäßig waren, deutlich niedriger als die durchschnittlichen 21,89 % Rendite, die im letzten Jahr in diesem Monat erzielt wurden, kamen wir dem neuen Allzeithoch (ATH) sehr nahe.

Am 30. Oktober überschritt die Marktkapitalisierung von Bitcoin in Höhe von 1,36 Billionen $ die Marke von 73.000 $ und lag weniger als 200 $ vom Höchststand von 73.740 $, der im März 2024 durch die Genehmigung von Spot‑Bitcoin‑ETFs festgelegt wurde, entfernt. Nachdem Händler und Investoren jedoch Gewinne erzielt hatten, fiel der Preis kurz darauf wieder.

Daten des Blockchain‑Analyseunternehmens Glassnode zeigen, dass kurzfristige Halter, also Wallets, die BTC bis zu 155 Tage halten, am 31. Oktober bis zu 54.000 BTC verkauften – das höchste Ergebnis der letzten sechs Monate. In diesem Zeitraum zeigte der tägliche Relative‑Strength‑Index (RSI) von Bitcoin ebenfalls überkaufte Bedingungen, da er über 70 stieg.

Der Ausverkauf drückte den BTC‑Preis am letzten Oktobertag auf fast 70 000 $ und markierte anschließend einen roten Start in den November, indem er kurz vor der US‑Präsidentschaftswahl weiter auf unter 69.000 $ fiel.

Interessanterweise erfolgte der Preisrückgang trotz einer durchgängigen Woche von Zuflüssen in Bitcoin‑ETFs, ein Zeichen für starke institutionelle Nachfrage. Dazu gehörten am Mittwoch starke Zuflüsse von über 893 Millionen $, unmittelbar nach 870 Millionen $ am Vortag. Infolgedessen betragen die kumulierten Nettozuflüsse seit Einführung der ETFs im Januar laut den von SoSo Value verfolgten Daten nun 24,2 Milliarden $.

Trotz des Ausverkaufs bleiben die Marktstimmungen weiterhin fest im Bereich „Gier“, mit einem Wert von 75 auf einer Skala von 1‑100, nur 2 % unter dem Stand vom 30. Oktober. Das platzierte die Marktstimmung in die Kategorie „Extreme Gier“, die üblicherweise ein Zeichen lokaler Höchststände ist. Interessanterweise lag die Stimmung im vergangenen Monat noch im Bereich „Furcht“ mit einem Wert von 42, laut dem Crypto Fear and Greed Index.

Ein tieferer Blick auf die Preisbewegung von Bitcoin: Was treibt sie an?

In den letzten sieben Monaten hat der BTC-Preis in einer Spanne gehandelt, und Anfang August fiel er unter 50.000 $. Nach einem negativen Q2 mit -11,92 % endete Bitcoin mit einem langsamen Q3, was den Markt hinsichtlich des Kommenden verunsicherte.

Doch nach einem Gewinn von 2,95 % im Juli und einem Rückgang von 8,6 % im August erlebte Bitcoin im September sein bisher bullischstes Monat.

Da der Krypto‑König im September das grünste Ergebnis seiner Geschichte erzielte, begann der Markt bald „Uptober“ zu skandieren, was auf einen grünen Oktober hindeutet. Historisch gesehen war die überwiegende Mehrheit der Oktobermonate positiv, und diesem Trend folgend stiegen die Preise auch in diesem Oktober.

Obwohl anfangs Bedenken bestanden, dass das Uptober‑Narrativ nicht eintreten könnte, da der BTC-Preis in den ersten 10 Tagen unter 59.000 $ fiel, erfüllte der Monat schließlich sein Versprechen, jedoch nicht so stark wie erwartet oder historisch dokumentiert.

Der letzte Monat verzeichnete tatsächlich die drittniedrigsten positiven Renditen für Oktober mit 10,76 %. Die niedrigsten positiven Renditen waren 5,56 % im Jahr 2022 und 10,17 % im Jahr 2019, beide außerhalb eines Bullenmarktes.

Trotz dieses kleinen Aufwärtstrends und eines roten Starts in den November, der sich bald um 1,19 % positiv entwickelte, verzeichnet das vierte Quartal nun eine positive Performance von 12,08 %, laut Daten von CoinGlass.

Mit dem Preisanstieg stieg auch das gesamte Bitcoin‑Open‑Interest (OI) auf 43,61 Mrd. $ am 30. Oktober. Seitdem fiel es jedoch auf 589,66 K BTC im Wert von 41,3 Mrd. $, da der Bitcoin‑Ausverkauf dazu führte, dass 92.560 Händler liquidiert wurden, was in den letzten 24 Stunden zu insgesamt 293,55 Millionen $ führte. Die Mehrheit dieser Positionen waren Longs, die auf weitere Preissteigerungen setzten.

Beim Bitcoin‑OI hat die CME das höchste OI mit 166,68 K BTC (11,65 Mrd. $), das in den letzten 24 Stunden um 8,24 % gefallen ist, gefolgt von Binance mit 127,63 K BTC (8,94 Mrd. $), das einen Rückgang von weniger als 3 % verzeichnete.

Da ein schnell steigendes OI auf hohe Hebelwirkung im Markt hinweisen kann, was den Markt anfällig macht, weil selbst ein kleiner Preisrückgang Panik auslösen und zu einem größeren Rückgang führen kann, könnte dieser Rückgang den Markt wieder auf ein ausgeglichenes Niveau bringen.

Aber was genau hat diese jüngste Preisbewegung angetrieben? Nun, es gab erhebliche Änderungen der Marktbedingungen, darunter eine Zinssenkung um 50 Basispunkte durch die Federal Reserve und politische Unterstützung in den USA, die eine Welle bullischer Stimmung auslöste, sodass Marktteilnehmer ein neues ATH von etwa 80.000 $ in den kommenden Wochen anpeilen.

Das Einzelhandelsinteresse an Bitcoin ist derzeit ebenfalls stark, wobei mehr als eine Million Adressen nun einen gesamten BTC halten. Interessanterweise ist diese aktuelle Zahl von 1.013.120 Adressen im Vergleich zu 1.024.437 zu Jahresbeginn gesunken, laut IntoTheBlock.

Ein weiterer Faktor, der steigende Preise unterstützt, ist das Angebot an Stablecoins, das derzeit bei etwa 178 Milliarden $ liegt, gegenüber 135 Milliarden $ zu Jahresbeginn.

Betrachtet man den größten Stablecoin, USDT, so ist sein Angebot im letzten Quartal um 6 Mrd. $ gestiegen. Der Emittent, Tether, meldete in diesem Zeitraum tatsächlich einen Nettogewinn von 2,5 Mrd. $, was den Jahresgewinn (YTD) auf 7,7 Mrd. $ erhöht, da die Marktkapitalisierung von USDT 120,5 Mrd. $ überschritt. Mehr als eine Milliarde Dollar dieses Gewinns stammt jeweils aus den US‑Staatsanleihen‑ und Goldbeständen des Unternehmens.

Wie steht der Rest des Marktes?

Da Bitcoin den breiten Kryptomarkttrend beeinflusst, führte die Schwäche des BTC-Preises zu einem dramatischen Rückgang der Altcoins.

Ethereum, die zweitgrößte Kryptowährung, enttäuscht weiterhin mit seiner schwachen Performance. Aktuell verzeichnet es drei aufeinanderfolgende rote Quartale mit Verlusten von 5,74 % im Q2, 24,19 % im Q3 und 3,67 % im Q4. Während ETH im September ein grünes Ergebnis mit einem Plus von nur 3,5 % erzielte, wurde der Oktober erneut rot mit einem Rückgang von 3,4 %.

Bei einem Kurs von 2.534 $ (Stand zum Zeitpunkt des Schreibens) liegt Ether nur 44 % im Jahresvergleich und ist immer noch 47 % unter seinem Höchststand von 4.880 $ im November 2021. Gleichzeitig liegt ETHBTC bei etwa 0,036, immer noch in der Nähe seines mehrjährigen Tiefs.

Der ETH‑Konkurrent Solana (SOL) liegt hingegen nur etwa 34 % von seinem ATH 2021 von 260 $ entfernt und wird bei 173,37 $ gehandelt, ein Plus von 340 % im Jahresvergleich. Die OG‑Meme‑Coin Dogecoin (DOGE) wird derzeit bei 0,168 $ gehandelt, ein Anstieg von 151 % in diesem Jahr, aber ein Rückgang von 77 % gegenüber dem Höchststand von 0,73 $.

Unter den Top‑100‑Coins verzeichnete WIF den zweitgrößten Verlust von 9,3 % in den letzten 24 Stunden. Immutable X (IMX) ist der größte Verlierer mit einem Preisrückgang von 14 %, was auf ein Wells‑Notice der US‑SEC an das Web3‑Gaming‑Unternehmen zurückzuführen ist.

“Immutable schließt sich Coinbase, Consensys, Ripple, OpenSea, Crypto.com und anderen an, die alle mit SEC‑Eskalen konfrontiert wurden, viele in den letzten zwei Monaten vor der US‑Wahl.”

– Immutable bemerkte in seiner Erklärung, dass es sich für die Rechte der Gamer einsetzen wird

Mit all diesen Verlusten liegt die gesamte Krypto‑Marktkapitalisierung derzeit bei 2,46 Billionen $, gegenüber 2,55 Billionen $ am Mittwoch. Der Höchststand dieses Jahres lag bei 2,9 Billionen $ Mitte März, während Ende 2021 das ATH bei 3,07 Billionen $ lag.

Krypto‑Assets waren nicht die einzigen, die die Hitze spürten, da die Aktien der größten Krypto‑Börse in den USA, Coinbase (COIN ), den größten eintägigen Rückgang von 15,3 % in über zwei Jahren verzeichneten. Im Juli 2022 fiel ihr Aktienkurs um 21 % im Zuge einer Untersuchung der US‑SEC.

Dieser Rückgang erfolgte, nachdem die jüngsten Ergebnisse des Unternehmens die Analystenschätzungen um etwa 11 % verfehlten, was viele zuschrieben darauf, dass Coinbase keine Meme‑Coins listet, die 2024 der heißeste und profitabelste Trend sind.

Coinbase meldete einen Gesamtumsatz von 1,2 Milliarden $ im Q3, während das Ergebnis je Aktie 0,28 $ betrug. In seinem Aktionärsschreiben verwies die Krypto‑Börse auf schwächere Marktbedingungen für seine Ergebnisse. Die wichtigste Einnahmequelle, die Transaktionsgebühren, fielen um 27 %, während Einnahmen aus Abonnements und Dienstleistungen um 7 % zurückgingen.

Inzwischen autorisierte das Unternehmen im Oktober ein Aktienrückkaufprogramm von bis zu 1 Milliarde $, dank einer Bilanz, die um über 400 Millionen $ gewachsen ist. Es beendete das Quartal mit 8,2 Milliarden $ in Bar, Baräquivalenten und USDC.

Dieser Rückgang der Krypto‑Aktien erfolgte tatsächlich im Zuge eines breiteren Börsenrückgangs, bei dem mehr als 950 Milliarden $ vernichtet wurden, was den 31. Oktober zu einem harten Tag für alle machte.

Das an den Märkten beobachtete Rot wurde auf eine vorsichtige Haltung der Investoren vor den US‑Wahlen am 5. November zurückgeführt. Die zunehmende Unsicherheit darüber, wer diese Wahl gewinnt – Kamala Harris oder Donald Trump – hat zu einer Korrektur an den Aktienmärkten geführt, während das sichere Hafen‑Gold am Donnerstag neue Höchststände knapp über 2.790 $ pro Unze erreichte und derzeit leicht unter 2.750 $ gehandelt wird.

Was steht für den Bitcoin‑ und Kryptomarkt bevor? Wahl‑Volatilität!

Da die US‑Wahlen bevorstehen, richten sich alle Augen nun darauf, wer am 5. November tatsächlich gewinnt und wie sich das auf die Krypto‑Preise auswirken wird.

Der Finanzminister von Florida, Jimmy Patronis, glaubt, dass ein Wahlsieg des republikanischen Kandidaten Trump bullish für Bitcoin wäre und sagte, er wäre “nicht überrascht, das Wachstum unter einer Trump‑Administration in naher Zukunft zu sehen”. Trump hat darüber gesprochen, ein nationales Bitcoin‑Depot zu schaffen, falls er zum Präsidenten gewählt wird. Der Bundesstaat Florida selbst hält etwa 800 Mio. $ an krypto‑bezogenen Investitionen in seinem Portfolio.

Laut Patronis ist das Ignorieren von Krypto ein “Fehler” und er empfahl daher dem staatlichen Rentensystem, einen Teil seiner Mittel in Krypto zu lenken.

“Ich werde weiterhin vorantreiben, um sicherzustellen, dass wir alles Mögliche tun, um davon zu profitieren. Es ist nicht im Entstehen, es ist bereits da.”

– Patronis

Neben Florida prüfen auch andere Bundesstaaten wie New Jersey und Wisconsin Krypto.

Ein aktueller Bericht von Standard Chartered (STD.DE ) sieht einen republikanischen Sieg als am bullischsten für Krypto‑Assets. Die Bank hat das Jahresendziel für Bitcoin auf 125.000 $ festgelegt. Analysten von JP Morgan gehören ebenfalls zu denen, die glauben, dass ein Trump‑Sieg nächste Woche zu einem Aufwärtstrend für Bitcoin führen wird.

Vor diesem Hintergrund spekulieren einige, dass der jüngste Krypto‑Einbruch tatsächlich auf Trumps sinkende Chancen zurückzuführen sein könnte.

Laut Daten der Krypto‑Wettseiten Polymarket sind die Wahrscheinlichkeiten für einen Trump‑Sieg bei den bevorstehenden Wahlen von 66,9 % am 30. Oktober auf 62,8 % gesunken. Die Siegchancen für die Demokratin Kamala Harris stiegen im gleichen Zeitraum von 33,7 % auf 37,3 %. Trumps Chancen schrumpften in den Prognosemärkten, einschließlich PredictIt und Kalshi.

“Große Fehltritte beider Parteien in den letzten Tagen haben die Menschen daran erinnert, dass die Wahl zu knapp ist, um sie zu entscheiden, und möglicherweise ereignisabhängig ist. Das hat die Unsicherheit erneut hervorgehoben.”

– Matt Hougan, CIO bei Bitwise

Der Wall‑Street‑Broker JMP sieht die US‑Präsidentschaftswahl jedoch als positiven Katalysator für den breiteren Kryptomarkt. Die Wahl, so das Unternehmen, wird “größere Klarheit und den Aufbau eines Konsenses unter den Gesetzgebern auf beiden Seiten des Parlaments in den kommenden Monaten” bringen. Canaccord sieht ebenfalls eine Veränderung des Regulierungsrahmens als größeren Katalysator, zumindest kurzfristig.

Darius Sit, Mitbegründer von QCP Capital, sieht ebenfalls ein krypto‑freundliches Weiße Haus, das der Branche weltweit zugutekommt, und wenn Trump mit freundlicheren Richtlinien kommt, “wird Bitcoin noch stärker zu einem Eckpfeiler‑Asset”, sagte er.

Er sieht jedoch den Einstieg von BlackRock (BLK ) in Krypto als wichtiger an als Trumps Rückkehr ins Weiße Haus. BlackRock‑CEO Larry Fink, der Bitcoin als Wertspeicher bei CNBC diskutiert, ist laut Sit der Weg, wie Krypto zu “einem Teil der amerikanischen Investment‑Narrative” wird und Krypto in den Mainstream bringt.

Kommende Ereignisse, die Krypto‑Preise beeinflussen könnten

Neben den US‑Wahlen können Aktualisierungen zur Inflation und zum Arbeitsmarkt sowie die nächste Zinsentscheidung der Fed, die in den kommenden Handelssitzungen erwartet wird, potenzielle Ereignisse sein, die die Kryptowährungspreise in den kommenden Tagen und Wochen beeinflussen können. Zudem sind die anhaltenden Spannungen zwischen Israel und dem Iran ein Anliegen für die Märkte.

Während Gewinnmitnahmen die BTC‑Preise senkten, als sie dem ATH nahe kamen – was zu erwarten war, da alle Bitcoin‑Halter im Gewinn waren – und mehrere bevorstehende Ereignisse auf Volatilität für Bitcoin hindeuten, gibt es viele positive Aspekte für das weltweit größte Krypto‑Asset und damit für den breiten Kryptomarkt.

Zum Beispiel löste der Aufstieg von Bitcoin über die psychologisch wichtige Schwelle von 70.000 $ nicht intensive Gewinnmitnahmen aus, da Daten von CryptoQuant zeigen, dass die Kennzahl “Spent Output Profit Ratio” (SOPR) für kurzfristige Halter (STH) noch nicht überhitzt ist. Diese Kennzahl gibt an, ob diese Halter im Vergleich zu ihrem Kaufzeitpunkt Gewinn oder Verlust machen.

Da das Verhältnis bei 1,017 % liegt – ein Wert über 1, der einen hohen Prozentsatz an Coins anzeigt, die bei ihrer kurzfristigen Investition Gewinn erzielt haben, und umgekehrt – realisieren STHs “einige Gewinne und sind noch nicht überhitzt”.

Dann haben wir den Bitcoin‑Bull Michael Saylor, der scheinbar nicht aufhören kann, BTC zu erwerben. Saylors Softwareunternehmen MicroStrategy ist zum größten Unternehmens‑Bitcoin‑Halter der Welt geworden. Die 252.220 Bitcoins von MicroStrategy, im Wert von 18 Milliarden $, entsprechen 1,2 % des gesamten Bitcoin‑Bestands.

Um seine Bitcoin‑Kassen zu vergrößern, hat das Unternehmen 1,1 Milliarden $ durch eine Aktienemission und 1,01 Milliarden $ durch Wandelanleihen aufgenommen. Während das Unternehmen seit Mitte September keinen Bitcoin mehr gekauft hat, plant es nun, in den nächsten drei Jahren 42 Milliarden $ zu beschaffen, um BTC zu kaufen. Dieser „21/21‑Plan“ umfasst 21 Milliarden $ an Eigenkapitalerhöhungen und 21 Milliarden $ an Schuldtiteln.

“Als Bitcoin‑Treasury‑Company planen wir, das zusätzliche Kapital zu nutzen, um mehr Bitcoin als Treasury‑Reserve‑Asset zu kaufen, um damit eine höhere BTC‑Rendite zu erzielen.”

– CEO Phong Le

Ein weiterer bullischer Faktor ist das ETF‑FOMO, das wir derzeit beobachten, während institutionelle Investoren täglich Hunderte Millionen Dollar in US‑Spot‑Bitcoin‑ETFs pumpen.

Während die erste Welle der Zuflüsse in diese Produkte von Privatanlegern getrieben wurde, sagte Ryan Rasmussen, Leiter der Forschung bei Bitwise, dass institutionelle Investoren diesmal die Führung übernehmen. Unternehmen wie Merrill Lynch oder Wells Fargo, so bemerkte er, müssen umfangreiche Due‑Diligence‑ und Compliance‑Prozesse durchlaufen, dann mit Investment‑Komitees neue Anlagentypen prüfen und schließlich die Kunden über neue Assets informieren, und sie haben erst jetzt begonnen, “ihre Vermögensverwalter zu aktivieren”. Die Marke BlackRock hilft dabei sicherlich.

“Sie können sagen: ‘Schaut, die größte Institution der Welt unterstützt Bitcoin in großem Umfang’, und so ist es nicht mehr die konträre Sichtweise, die es früher war.”

– Rasmussen

Bitcoin‑ETFs halten jetzt 1,1 Millionen BTC. Bei der Geschwindigkeit, mit der die ETFs BTC verschlingen, sagte Bloomberg‑ETF‑Analyst Eric Balchunas auf X (ehemals Twitter):

“Sie werden Satoshi in weniger als zwei Wochen überholen.”

Die schnelle Akkumulation von Bitcoin durch diese Fonds, die jetzt in weniger als einem Jahr über 70,86 Milliarden $ an Nettovermögen halten, hat bereits über 50 % der von Gold‑ETFs gehaltenen Vermögenswerte erreicht. Im Vergleich dazu benötigten die gesamten Nettovermögen der US‑Gold‑ETFs, knapp über 137 Milliarden $, zwei Jahrzehnte, um dieses Niveau zu erreichen.

Abschließende Gedanken

Bei einem Kurs knapp unter 70.000 $ liegt Bitcoin nur etwa 5 % von seinem ATH entfernt. Nach mehreren Monaten der Konsolidierung zieht Bitcoin wieder Aufmerksamkeit auf sich. Sobald die Unsicherheit rund um die Wahl nachlässt und die ETF‑Zuflüsse weiter steigen, könnten sie der größten Kryptowährung zu einem neuen Höchststand verhelfen, was möglicherweise ein marktweites FOMO auslöst und die Preise im kommenden Jahr in die Höhe treibt, wie es typischerweise in Bullenmärkten geschieht.

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