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Tarifchaos: Wie haben die ‘Big Three’ Automobilhersteller abgeschnitten?
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Handelskrieg: Freier Kampf
Als die Trump‑Präsidentschaft die Zölle erhöht und Druck auf andere Nationen ausübt, befindet sich der internationale Handel in Aufruhr. Am 2nd April 2025 wurde eine Flut neuer Zölle eingeführt, wobei das Grundniveau ein 10 %‑Zoll auf alles, was in die USA importiert wird, beträgt.
Einige Länder werden nur diesem Grundniveau unterliegen, darunter zum Beispiel das Vereinigte Königreich, Brasilien, Australien, Neuseeland, Argentinien und die Türkei.
Andere haben weniger Glück und unterliegen Strafzöllen, zum Beispiel:
- 20 % für die EU.
- 24 % für Japan.
- 54 % für China.
- 46 % für Vietnam.
- 32 % für Taiwan.
Inzwischen gelten die 25 %‑Zölle für Kanada und Mexiko weiterhin, jedoch ohne zusätzliche Erhöhungen am 2nd April.
Quelle: Reuters
„Die Zölle sind falsch und liegen nicht im Interesse beider Parteien. Wir werden alles tun, um eine Vereinbarung mit den USA zu erarbeiten, mit dem Ziel, einen Handelskrieg zu verhindern, der unvermeidlich den Westen zu Ungunsten anderer globaler Akteure schwächen würde,“ t
Insgesamt scheint laut James Surowiecki, dass die zur Festlegung der Zölle verwendete Formel, abgesehen von einigen Ausnahmen für verbündete Länder beim 10 %‑Grundniveau, darin bestand, das Handelsdefizit der USA mit jedem Land zu nehmen und es durch die US‑Importe aus diesem Land zu teilen.
Quelle: Ryan Petersen
Ein weiterer Satz von Zöllen, unabhängig von geografiebasierten Zöllen, betrifft den Import von in den USA hergestellten Autos, mit einem pauschalen Zoll von 25 %.
Dies kann zu einer massiven Verschiebung der nordamerikanischen Automobilindustrie führen, da viele Hersteller Teile ihrer Lieferkette nach Kanada und Mexiko verlagert hatten, um Kosten zu sparen.
Und insgesamt kehrt ein sehr alter Trend sinkender Zölle der vergangenen Jahrzehnte um.
Quelle: Bianco Research
Automobilproduktion in Nordamerika
Um die Auswirkungen der Zölle zu verstehen, ist ein Blick darauf, wie die Branche und die Handelsströme derzeit strukturiert sind, ein guter Anfang.
Die nordamerikanische Automobilindustrie wertete 2024 fast eine Billion Dollar. Es wird außerdem erwartet, dass sie bis 2029 mit einer jährlichen Wachstumsrate von 5,4 % expandiert.
In 2024 verkaufte die USA 16,3 Millionen Autos und leichte Fahrzeuge. Davon wurden 7,5 Millionen importiert, also 46 % aller verkauften Fahrzeuge.
Der größte Importlieferant war Mexiko mit 15 % aller in den USA verkauften Fahrzeuge, gefolgt von Kanada (7 %). Weitere wichtige Exportländer von Automobilen in die USA waren Japan, Südkorea und europäische Länder, insbesondere Deutschland.
Auswirkungen der Zölle
Finanzielle Auswirkungen
Dank einer Analyse von S&P Global Mobility können wir die Auswirkungen dieser Zölle auf importierte Autos abschätzen. Die durchschnittlichen $25.000 Anschaffungskosten eines Fahrzeugs aus Mexiko und Kanada werden um zusätzliche $6.250 für ein neues Fahrzeug steigen.
Da die beiden Länder einem pauschalen Zoll von 25 % auf fast alle Waren (ausgenommen einige Ausnahmen für Ölprodukte) unterliegen, wird auch der Import von in Kanada oder Mexiko hergestellten Teilen einen ähnlichen Preisanstieg erfahren.
Kurzfristig wird wahrscheinlich eine Mischung aus Herstellern, die einen Teil des Preisanstiegs aus ihren Gewinnen absorbieren, und einer direkten Erhöhung der Verkaufspreise auftreten.
Kurzfristige Auswirkungen
Kurzfristig könnte dies zu gravierenden Störungen der Lieferkette führen sowie zu einem Einbruch der Verkaufszahlen neuer Autos. Es wird voraussichtlich Jahre dauern, bis die Hersteller die ins Ausland verlagerten Teile der Lieferkette wieder in die USA zurückverlagern.
Zusätzlich könnten Arbeitskosten und ein weiterer Steuerunterschied die Produktion bestimmter Teile im Ausland weiterhin zu einer vorteilhaften Option im Vergleich zur lokalen Fertigung machen, selbst wenn die einmaligen Verlegungskosten nicht berücksichtigt werden. In diesem Fall würden die Autopreise steigen, ohne dass die heimische Produktion stark betroffen wäre.
Derzeit sind inländisch hergestellte Autos im Vergleich zu Importen weder besonders wettbewerbsfähig noch günstiger. Im besten Fall sollte dies den Verkauf von lokal hergestellten Autos ankurbeln.
Ob die lokale Produktion in der Lage ist, auf diese erhöhte Nachfrage zu reagieren, bleibt abzuwarten. Wenn nicht, könnte ein Preisanstieg und ein Mangel an US‑hergestellten/zollfreien Autos für 12–24 Monate anhalten, bis die US‑Produktion hochgefahren werden kann.
Es ist ebenfalls nicht unmöglich, dass einige Hersteller zumindest für bestimmte Modelle eine Preiserhöhung in Betracht ziehen, um höhere Margen zu erzielen und die notwendigen Investitionen sowie die Verlagerung von Fabriken zu finanzieren.
Die Batteriefrage
Eine weitere Frage, die über der US‑Automobilindustrie schwebt, ist die Elektrifizierung. Neben Tesla (TSLA ) haben die „Big‑3“-Automobilhersteller – General Motors Company (GM ), Fiat Chrysler, jetzt Stellantis (STLA ), und Ford (F ) – in der EV‑Technologie etwas Nachholbedarf.
Das bedeutet, dass viele ihre Batteriepacks aus dem Ausland importieren, entweder komplett gefertigt oder als Komponenten, wobei China ein wichtiger Lieferant ist.
Da die auf China verhängten 54 % Zölle zu den höchsten der Welt gehören, könnte dies zu verwirrenden Versuchen führen, die Zölle zu umgehen: zum Beispiel könnte ein Batteriepacks aus China nach Mexiko importiert, dort zusammengebaut und dann mit „nur“ einem 25‑%‑Zoll als in Mexiko hergestelltes Auto verkauft werden.
Dies könnte jedoch ein riskanter Schritt sein, da es wahrscheinlich ist, dass die Trump‑Administration dies bemerken und zusätzliche Regeln, Zölle und Sanktionen einführen wird, um die Praxis zu stoppen, ähnlich wie chinesische Waren, die nach Vietnam re‑exportiert werden, nun mit einem allgemeinen Zoll von 46 % für das gesamte Land bestraft werden.
Langfristige Perspektive
Die beabsichtigten langfristigen Ergebnisse
Natürlich ist das beabsichtigte Ziel dieser Zölle, die Schwerindustrie in die USA zu verlagern, nach Jahrzehnten der Globalisierung und Auslagerung.
Teilweise sollte dies funktionieren, da bei ausreichend hohen Zöllen der Import von Autos in die USA völlig unrentabel wird.
Allerdings bleibt abzuwarten, ob dies lediglich mehr Arbeitsplätze schafft oder auch zu einem dauerhaften Anstieg der Autopreise führt, da die US‑Wirtschaft strukturell teurer ist, wenn es um die Herstellung von Gütern geht, bedingt durch hohe Löhne und mehr Regulierungen.
Strategische und Verteidigungsaspekte?
Ein weiterer wahrscheinlicher Grund für die Zölle sind die Aspekte der nationalen Sicherheit und Verteidigung. Autofabriken bilden die Basis der meisten Schwerindustriezulieferketten eines Landes und unterstützen ein dichtes Netzwerk von Werkzeugmaschinen, Design‑Expertise, logistischen Netzen (einschließlich Eisenbahnen) und metallurgischen Unternehmen (insbesondere Stahl und Aluminium).
- Ein Vorschlag für massive Gebühren für in den USA anlegende, in China hergestellte Schiffe. Frühere Zölle auf Stahl und Aluminium stiegen im Februar 2025 von 10 % auf dieselben 25 %, die für Autos, Kanada und Mexiko gelten.
- Die Aluminiumveredelung ist zudem die Hauptquelle für seltene Erden, die in High‑Tech‑Anwendungen unverzichtbar sind, von Batterien über Elektronik bis hin zu Waffensystemen.
- Die zunehmende Konkurrenz der Großmächte mit Russland und China sowie die drohende Gefahr einer Bombardierung Irans in nur wenigen Monaten droht in wenigen Monaten.
- In diesem Kontext erscheint das intensive Interesse der USA, Zugang zu den seltenen Erden in Grönland und der Ukraine zu erhalten, sinnvoller.
Insgesamt sollten die Automobilhersteller trotz möglicher negativer Auswirkungen auf die Inflation und kurzfristiger Störungen erwarten, dass die Zölle bestehen bleiben und sogar intensiver werden, wenn Trump und seine Berater sie als „nicht ausreichend“ ansehen.
“Big Three” Automobilhersteller
Während die Zölle eingeführt werden, können wir die Lage jedes der größten US‑Hersteller sowie eine Auswahl einiger anderer internationaler Marken, die auf diesem Markt aktiv sind, betrachten.
General Motors
GM Preisdiagramm
Wie viele Automobilhersteller sind die Aktienkurse des Unternehmens aufgrund der bevorstehenden zusätzlichen Kosten und Unsicherheiten im Abwärtstrend, da Teile und Produktionsschritte häufig ein- oder mehrmals während der Fahrzeugmontage Grenzen überschreiten.
In den Jahren 2019 & 2020 war GM „führend beim Versand von Arbeitsplätzen nach Mexiko“ und „zieht sich ins Ausland zurück“. Daher könnte die langfristige Wirkung der Zölle die heimische Produktion schützen, jedoch kurzfristig keinen Vorteil darstellen.
Das bedeutet nicht, dass in den kommenden Monaten keine Anpassungen vorgenommen werden könnten:
„Wir haben die Kapazität in den Vereinigten Staaten, einen Teil dieser Produktion zu verlagern. Wir verkaufen auch weltweit Lastwagen, sodass wir die Herkunft der internationalen Marktlieferungen analysieren können. Es gibt Schritte, die wir unternehmen können, um die Auswirkungen zu minimieren, falls Zölle für Kanada oder Mexiko verhängt werden,“
Es würde jedoch die bisherigen Investitionen in Mexiko & Kanada stark beeinträchtigen, insbesondere die jüngste Investition von 1 Mrd. $ zur Modernisierung des Ramos‑Arizpe‑Werks in Mexiko, einer Fabrik, die auf 100 % EV‑Produktion umstellt.
Ford
F Preisdiagramm
Ford befindet sich in einer ähnlichen Lage wie GM, wenn es um Auslagerung geht, eine Strategie, die das Unternehmen bereits seit vielen Jahren verfolgt.
Schon im Jahr 2024 sagte der CEO von Ford, dass der UAW‑Streik ihn dazu veranlasste, die Auslagerung von Lkw‑Jobs in Betracht zu ziehen.
Allerdings ist das Unternehmen beim Auslagerungsprozess weitaus weniger fortgeschritten, was plötzlich zu einem Vorteil werden könnte.
„Wir stellen 100 % unserer Lkw mit UAW‑Arbeitern in den USA her“, sagte er. Unsere Konkurrenten tun das nicht. Sie gingen durch die Insolvenz und verlagerten die Produktion nach Mexiko und anderen Orten.
Und so war es immer ein Kostenfaktor für uns, und wir dachten immer, es sei die richtige Art von Kosten.
Allerdings könnten frühere Entscheidungen, wie die Verlagerung der Produktion des nächsten Generation Focus nach China im Jahr 2017 und der Export dieser Autos in die USA, sich im Nachhinein als Fehler erweisen.
Stellantis
STLA Preisdiagramm
Im Gegensatz zu den anderen „Big‑3“ ist Stellantis ein deutlich weniger US‑orientiertes Unternehmen, da Chrysler, Jeep und Ram nur einige der Marken der Gruppe sind, zusammen mit europäischen Marken wie Citroën, Fiat, Lancia, Peugeot, Alfa Romeo usw.
Quelle: Motor1
Dennoch wirken sich die Zölle auch auf das Unternehmen aus, mit der Ankündigung einer Produktionspause in kanadischen und mexikanischen Werken sowie 900 vorübergehenden Entlassungen, nach der Entscheidung des Weißen Hauses.
Vorübergehende Entlassungen in US‑Werken, die Teile für die pausierten kanadischen und mexikanischen Fabriken produzieren, sind ebenfalls zu erwarten.
Insbesondere werden der Jeep Compass Crossover, der Jeep Wagoneer S Elektro‑SUV und die Ram‑Schwerlast‑Pickups in Mexiko produziert.
Andere Automobilhersteller
Tesla
TSLA Preisdiagramm
Tesla ist dafür bekannt, dass alle seine nordamerikanischen Fabriken in den USA liegen, was dem Unternehmen helfen sollte, sich zu schützen. Dennoch ist dies keine eindeutige Entscheidung. Wie von Musk selbst erklärt, könnte es ein Versuch sein, einer Anschuldigung zu entgehen, dass das Unternehmen von der Trump‑Administration bevorzugt wird, wegen Musks Aktivitäten bei DOGE:
„Wichtig zu beachten, dass Tesla hier NICHT unbeschadet bleibt.“
Tesla ist zudem wesentlich stärker vertikal integriert als der Rest der Branche, sodass es insgesamt weniger wahrscheinlich ist, dass es auf den Import von Teilen aus Mexiko, Kanada oder anderen Ländern für seine Autos angewiesen ist.
Dennoch hat sich Tesla offenbar Ford Motors angeschlossen, um Zollbefreiungen zu beantragen, um chinesische Ausrüstungen, die zur Herstellung von Stromgeräten, Antriebsachsen, Batteriemodulen und Mikrochips verwendet werden, auszuschließen. Die Petition für nicht sanktionierte Ausrüstung könnte ein kluger Schachzug sein, da sie durch die Beschleunigung der Rückverlagerung der Endproduktion mit dieser Ausrüstung gerechtfertigt werden kann.
Eine weitere Tesla‑Aktivität, die von den Zöllen auf China, nicht von den Autozöllen, betroffen sein könnte, ist das Energiespeicher‑Geschäft von Tesla. In gewissem Maße war dies ein Geschäft des „Umpackens“ von in China hergestellten Batterieteilen, die nun hohen Zöllen unterliegen. Auch hier könnte das Importieren chinesischer Ausrüstung ohne Zölle helfen, eine stärker heimische Batterielieferkette aufzubauen.
Toyota
Toyota verfügt über nicht weniger als 10 Fertigungsstätten in den USA, darunter Bestseller wie der Highlander‑SUV. Diese Werke erhalten jedoch auch wichtige Schlüsselkomponenten aus Japan, und alle Prius‑Fahrzeuge werden aus Japan verschifft.
Paradoxerweise, während historische amerikanische Marken ihre Fabriken in die nächsten Nachbarländer ausgelagert haben, könnte ein japanisches Unternehmen wie Toyota, wenn nicht sogar besser, von den protektionistischen Zöllen profitieren.
Zu einem großen Teil liegt das daran, dass das Unternehmen seit den 1980er‑ bis 1990er‑Jahren mit früheren protektionistischen Zöllen gegen japanische Automobilhersteller zu tun hatte und sein nordamerikanisches Geschäft entsprechend gestaltet hat.
(Sie können auch mehr über Toyota, einschließlich seiner Elektrifizierungsstrategie, in “Toyota (TM): Playing it Safe with a Well-Rounded Approach”)
Hyundai
Hyundai ist ein Unternehmen, das den Großteil seines Geschäfts in Korea sowie in den USA und Europa tätigt. Dennoch sind die fast 1 Million verkauften Fahrzeuge pro Jahr in den USA keine Rundungsfehler für das Unternehmen, sodass wir erwarten können, dass die Zölle ebenfalls Auswirkungen haben.
Quelle: Hyundai
Bisher scheint das Unternehmen bereit zu sein, die Zölle zu tragen, und strebt an, seinen Preisvorteil beizubehalten, selbst auf Kosten seiner Margen.
„Was ich Ihnen sagen kann, ist, dass wir die Preise derzeit nicht erhöhen werden. Unsere Marktposition ist es, stets wettbewerbsfähig zu sein.
Wir müssen unseren Kunden wettbewerbsfähige Produkte mit gutem Design, guter Technologie und gutem Service anbieten Wir werden dies weiterhin tun.”
Jose Munoz – Hyundai Motor CEO
Dies wird wahrscheinlich eine Strategie sein, um diese bittere Pille zu schlucken, und dann an dem letzten Woche angekündigten Plan zu arbeiten, bis 2028 21 Mrd. $ in den Vereinigten Staaten zu investieren, was als Sieg für die Trump‑Administration bei ihren Reindustrialisierungszielen bezeichnet werden kann.
(Sie können auch mehr über Hyundai, einschließlich seiner Innovationsstrategie, in “Hyundai Motor Company (HYMTF): Solid-State Batteries, Hydrogen, And Robots”)
Volkswagen
Die deutsche Gruppe, zu der nicht nur die Marke Volkswagen, sondern auch Audi, Porsche und Skoda gehören, könnte ihre US‑Verkäufe aufgrund der Art dieser Verkäufe durch die Zölle beeinträchtigt sehen.
Sie verkauft hauptsächlich High‑End‑Modelle zu hohen Preisen. Daher wird eine Preissteigerung von 25 % wahrscheinlich einen deutlich größeren nominalen Einfluss auf den Preis haben als bei günstigeren Modellen.
Allerdings sind die US‑Verkäufe im Verhältnis zur Gruppe eher gering, mit nur 370.000 Autos im Jahr 2022 bei 8,6 Millionen Fahrzeugen weltweit. Daher sollte die Gesamtauswirkung begrenzt sein, und dies könnte das Unternehmen zu einem relativ sicheren Automobilhersteller in Bezug auf Zölle machen.
Volkswagen hat zudem kürzlich die aufgegebene Scout‑Truck‑Marke mit einer EV‑Neugestaltung wiederbelebt. Die Produktion ist für 2026 in einer brandneuen $2‑Mrd.-Fabrik in Blythewood, South Carolina, geplant, mit dem Ziel von 200.000 EVs pro Jahr.
Quelle: Inside EVs
Diese lokale Produktion sollte ein Segen für das Unternehmen sein. Es ist jedoch noch nicht klar, woher die Batterien kommen würden, da Volkswagen geplant hatte, Ontario zu einem wichtigen Zentrum für die EV‑Batterieproduktion zu machen, mit Fokus auf Festkörperbatterien.
(Sie können auch mehr über Volkswagen in “Volkswagen Closing German Factory? What’s Next for the Troubled Automaker?”)
Chinesische Marken
Viele chinesische Marken wie BYD hatten Pläne erwogen, Fabriken in Mexiko zu eröffnen, um den auf China gerichteten Zöllen zu entgehen. Da die USA nun Zölle auf jedes ausländische Auto sowie auf die nächsten Nachbarn erheben, wird dies einfach nicht geschehen.
Zudem kommt es hinzu, dass chinesische Minister Bedenken geäußert haben, dass ihre hochentwickelte Batterietechnologie „über die Grenze in die Vereinigten Staaten gelangen“ könnte.
„Die Hauptsorge des Ministeriums ist die Nähe Mexikos zu den Vereinigten Staaten“, erklärten die Quellen, laut denen die „feindliche Haltung“ des mexikanischen Präsidenten Claudia Sheinbaum – die darauf abzielt, das Handelsungleichgewicht mit dem asiatischen Land zu korrigieren – die Situation für BYD noch schwieriger mache.
Insgesamt ist zu erwarten, dass chinesische Autos als Hauptziel von Trumps Zöllen und Handelskrieg praktisch vollständig vom US‑Markt ausgeschlossen werden, wobei einige seltene Exporte kaum preislich konkurrenzfähig sind und eher als Kuriosität gelten.
Fazit
Die Zölle auf ausländische Automobile werden voraussichtlich schnell Störungen und Preissteigerungen verursachen, auch für historische Marken, die vollständig oder teilweise in Mexiko und Kanada produziert werden. Selbst einige US‑Fabriken, die Teile für den Export in diese Länder herstellen, könnten betroffen sein.
Langfristig könnte dies jedoch einen positiven Einfluss auf die heimische Produktion haben, da ein großer Teil der 46 % der in den USA verkauften Autos importiert wird.
Weitere höhere Zölle sind möglich, da Trump dafür bekannt ist, dieses makroökonomische Instrument stark zu nutzen und entschlossen zu sein, es zum primären Mittel zu machen, mit dem er die internationale Wettbewerbsfähigkeit Amerikas wiederaufbauen und Handelsdefizite reduzieren will.
Im Allgemeinen sollte dieses Thema auch im größeren Kontext verstanden werden: Reindustrialisierungspolitik, andere Zölle und geopolitische Spannungen. Es bleibt abzuwarten, ob retributive Zölle anderer Nationen, politischer Widerstand und einflussreiche Lobbygruppen diese Politik entgleisen lassen könnten, insbesondere wenn sie ernsthafte Turbulenzen in den USA und den globalen Aktienmärkten verursacht.
