Supermicro erzielt 19,9 Milliarden US-Dollar Umsatz, während der Geschäftsbetrieb Barmittel verbraucht

Super Micro Computer (SMCI ) meldete vorläufige Ergebnisse für das erste Quartal des Geschäftsjahres 2027 am 3. November 2026. Für den am 30. September 2026 beendeten Zeitraum belief sich der ungeprüfte Nettoumsatz auf 19,9 Milliarden US-Dollar, verglichen mit 11,1 Milliarden US-Dollar im Vorquartal und 5,0 Milliarden US-Dollar im Vorjahreszeitraum. Trotz des starken Gewinnanstiegs verbrauchte der Geschäftsbetrieb im Quartal 434 Millionen US-Dollar an Barmitteln.

Der Umsatz lag über der Schätzung von 18,5 bis 19,5 Milliarden US-Dollar in Supermicros vorläufigem Geschäftsausblick vom 20. Oktober 2026, der die zuvor veröffentlichte Prognose von 14,5 bis 15,5 Milliarden US-Dollar ersetzt hatte. Im früheren Ausblick wurde der Anstieg hauptsächlich auf die Nachfrage nach KI-Plattformen zurückgeführt.

Margen steigen gegenüber dem Vorjahr, gehen im Quartalsvergleich jedoch zurück

Die Bruttomarge nach GAAP betrug 12,7 Prozent. Damit lag sie über den 9,3 Prozent des Vorjahres, aber unter den 17,5 Prozent im vierten Quartal des Geschäftsjahres 2026. Das Ergebnis übertraf die Oktoberschätzung von 12,0 bis 12,5 Prozent, die das Unternehmen hauptsächlich mit dem Kunden- und Produktmix in Verbindung gebracht hatte.

Der Bruttogewinn stieg gegenüber dem Vorjahreszeitraum von 467,4 Millionen auf 2,541 Milliarden US-Dollar, während die betrieblichen Aufwendungen von 285,1 Millionen auf 476,6 Millionen US-Dollar zunahmen. Das Betriebsergebnis erreichte 2,064 Milliarden US-Dollar nach 182,3 Millionen US-Dollar.

Der Nettogewinn belief sich auf 1,594 Milliarden US-Dollar, verglichen mit 1,178 Milliarden US-Dollar im Vorquartal und 168 Millionen US-Dollar im Vorjahreszeitraum. Der verwässerte Gewinn je Aktie betrug in diesen Zeiträumen jeweils 1,75, 1,62 und 0,26 US-Dollar.

Die Ergebnisse sind weiterhin vorläufig und ungeprüft, da Supermicros Abschlussarbeiten noch nicht abgeschlossen sind. Die Zahlen können sich noch ändern, bevor die Abschlüsse erstellt und eingereicht werden.

Forderungen und Lagerbestände binden Barmittel

Der Mittelabfluss aus der betrieblichen Tätigkeit war geringer als im Vorjahresquartal, als 917,5 Millionen US-Dollar verbraucht wurden. Die Investitionsausgaben und Investitionen beliefen sich auf insgesamt 47 Millionen US-Dollar. Dennoch zeigen die Cashflow-Details, welche finanziellen Anforderungen mit der Umsatzausweitung einhergehen.

Forderungen aus Lieferungen und Leistungen banden 3,560 Milliarden US-Dollar an Barmitteln, und die Lagerbestände beanspruchten 2,477 Milliarden US-Dollar. Ein Anstieg der abgegrenzten Umsatzerlöse um 3,054 Milliarden US-Dollar glich diese und andere Veränderungen des Nettoumlaufvermögens teilweise aus. In der Bilanz stiegen die Forderungen gegenüber dem 30. Juni 2026 von 6,125 Milliarden auf 9,685 Milliarden US-Dollar, während die Lagerbestände von 12,896 Milliarden auf 15,054 Milliarden US-Dollar zunahmen. Diese Veränderungen verdeutlichen, wie das Wachstum des Unternehmens mehr Barmittel in Kundenforderungen und Lagerbeständen band.

Die Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente beliefen sich zum 30. September auf 6,9 Milliarden US-Dollar. Dem standen Bankverbindlichkeiten und Wandelanleihen von insgesamt 8,6 Milliarden US-Dollar gegenüber.

Ausblick auf das zweite Quartal und das Gesamtjahr

Supermicro erwartet für das am 31. Dezember 2026 endende zweite Quartal des Geschäftsjahres einen Nettoumsatz von 19,5 bis 21,5 Milliarden US-Dollar und einen verwässerten Gewinn je Aktie nach GAAP von 1,59 bis 1,83 US-Dollar. Die Prognose für den verwässerten Gewinn je Aktie ohne GAAP, die aktienbasierte Vergütung und die damit verbundenen Steuereffekte ausschließt, liegt bei 1,66 bis 1,90 US-Dollar. Für das gesamte Geschäftsjahr wird ein Nettoumsatz von 72,0 bis 82,0 Milliarden US-Dollar prognostiziert.

Gründer, Präsident und CEO Charles Liang bezeichnete den Quartalsumsatz als Rekord und sprach von einer sich beschleunigenden „Transformation zu einem Anbieter von Komplettlösungen für KI- und IT-Rechenzentren“. Er verknüpfte modulare Rechenzentrums-Bausteinlösungen, Software, proaktiven Service und Netzwerktechnik mit Einsätzen, die von Rechenzentren im Gigawattmaßstab bis hin zu PODs in einzelnen Containern reichen. Außerdem nannte er Partnerschaften mit Unternehmen und den Ausbau der weltweiten Produktionskapazitäten als Bestandteile dieser Strategie.

Das Quartal zeigt sowohl den höheren Gewinn im Zuge des Ausbaus der KI-Infrastruktur von Supermicro als auch den Barmittelbedarf, der mit der Vergrößerung des Geschäfts einhergeht. Eine zentrale Frage für die kommenden Ergebnisse ist, ob Zahlungseingänge und das Wachstum der abgegrenzten Umsatzerlöse mit den für die Expansion erforderlichen Forderungen und Lagerbeständen Schritt halten können, sodass ein größerer Teil des ausgewiesenen Gewinns zu Zahlungsmitteln aus der betrieblichen Tätigkeit wird.