SpaceX’s $1.75T IPO: Rekorde brechen und Regeln biegen

SpaceX stand in den letzten zehn Jahren im Mittelpunkt aller Weltraum‑ und Wissenschaftsbegeisterten. Das Unternehmen hat allein die Art und Weise, wie die Menschheit ins All reist, radikal verändert und die ersten wiederverwendbaren Raketen entwickelt.

Seitdem hat es über das Starlink‑Satellitennetzwerk das Internet überall auf der Erde verfügbar gemacht und wird eine Schlüsselrolle dabei spielen, westliche Astronauten im Rahmen der Artemis‑Missionen vor China zurück zum Mond zu bringen.

Daher ist es eine riesige Neuigkeit, dass das privat notierte SpaceX endlich sein lang erwartetes IPO durchführt, wobei der erste Handelstag für den 12. Juni 2026 geplant ist.

Und natürlich ist sein Gründer Elon Musk auch der umstrittene Mega‑Milliardär hinter Tesla (TSLA ), das die Elektroauto‑Revolution ausgelöst hat und zu den bei Privatanlegern beliebtesten Aktien gehört. Ein Mann, der auf dem Weg sein könnte, der erste Billionär der Welt zu werden, falls das IPO gut verläuft.

Seit der Fusion mit dem Künstliche‑Intelligenz‑Unternehmen xAI plant SpaceX außerdem, Datenzentren im Weltraum zu bauen und X.com, das Social‑Media‑Unternehmen, zu betreiben.

Dies wird das IPO mit der höchsten Bewertung in der Geschichte sein, ein Preis, der sowohl Ehrfurcht als auch Kritik hervorruft, insbesondere wegen der Änderung vieler IPO‑Regeln, insbesondere für SpaceX.

Was sollte der Markt also vom SpaceX‑IPO erwarten? Und noch wichtiger für die meisten Investoren, sowohl kleine Privatanleger als auch große institutionelle Investoren: sollten sie die SpaceX‑Aktie kaufen?

Kurzer Rückblick auf die SpaceX‑Geschichte

Die Orbitalflüge für immer verändern

Es wäre zu lang, den komplexen Weg zu beschreiben, der aus einer verrückten Wette eines Millionärs, der gerade PayPal (PYPL ) verkauft hatte, das heutige Raumfahrtgiganten gemacht hat.

Man kann jedoch sagen, dass das, was SpaceX von allen vorherigen privaten Raumfahrtunternehmen unterschied, eine klare technische und organisatorische Vision war. Die Idee war, gleichzeitig ein Ziel zu verfolgen, das jeder für unmöglich hielt (wiederverwendbare Raketen), und gleichzeitig jede Annahme zu hinterfragen, auf der die gesamte Luft‑ und Raumfahrtindustrie bis dahin gebaut war.

Am bemerkenswertesten war der „Idiot Index“, also das Verhältnis des Preises eines fertigen Produkts zu den Kosten seiner Grundrohstoffe. Er schafft ein Rahmenwerk, mit dem man erkennen kann, welches Produkt übertechnisiert, zu kostspielig produziert oder einfach überteuert vom Lieferanten ist und besser intern hergestellt werden sollte.

Indem SpaceX den Großteil einer Rakete wiederverwendbar machte, anstatt sie bei jedem Start in der Atmosphäre zu verbrennen, hat das Unternehmen die Kostenstruktur von Orbitalstarts vollständig zusammengebrochen, um mehr als das Zehnfache reduziert und, noch wichtiger, die gesamte Entwicklung der Weltraumerforschung radikal verändert.

Quelle: Visual Capitalist

Eigene Nachfrage schaffen

Allerdings würden billigere, häufigere und immer größere Orbitalstarts bald auf ein Problem stoßen. Der Markt und die Nachfrage nach Satelliten würden bald einfach kleiner sein als die gesamte von SpaceX entwickelte Startkapazität. Und wenn (viel) billigere Starts dabei halfen, den kommerziellen Markt zu vergrößern, würden die häufigen NASA‑ und Pentagon‑Aufträge bald nicht mehr ausreichen, um die wachsende Kapazität von SpaceX zu füllen.

Daher schuf das Unternehmen mit dem Starlink‑Programm eigene Nachfrage, ein Netzwerk von Satelliten in der niedrigen Erdumlaufbahn (LEO), das überall auf der Erde eine Hochgeschwindigkeits‑Internetverbindung mit niedriger Latenz zu einem Preis, der mit den meisten traditionellen Telekommunikationsunternehmen konkurrenzfähig ist, bereitstellen kann. Dieses Netzwerk macht nun den Großteil der um die Erde kreisenden Satelliten aus.

Quelle: ARK Invest

Heute ist Starlink ein Konstellation von mehr als 10.200 Satelliten und könnte in Zukunft auf 42.000 Satelliten (genehmigt und in Genehmigung) oder sogar über 100.000 Satelliten langfristig wachsen. Diese Expansion würde die V3‑Satelliten nutzen, die von der Starship‑Rakete gestartet werden und für Gigabit‑Internetgeschwindigkeiten sowie das 100‑fache der Netzwerkbandbreite ausgelegt sind.

Sie ist zum Kernumsatzmotor des Unternehmens geworden, mit 11,39 Mrd. $ Umsatz im Jahr 2025 und einem bemerkenswerten operativen Gewinn von 4,42 Mrd. $.

Die Nutzerbasis von Starlink hat sich in diesem Jahr mehr als verdoppelt und erreichte 10,3 Millionen Nutzer in 160 Ländern, und am 4. Juni 2026 bereits 12 Millionen, also 27.700 neue Kunden pro Tag. Neben einzelnen Nutzern verbinden die Starlink‑Konstellationen auch 1.000 Unternehmens‑/Business‑Jets und über 150.000 Schiffe.

Die xAI‑/SpaceX‑Fusion

Anfang 2026 und kurz vor dem SpaceX‑IPO fusionierte das Unternehmen mit einem weiteren von Elon Musk betriebenen, privat notierten Unternehmen: xAI. Ursprünglich hauptsächlich aus X.com, der Social‑Media‑Plattform, bestand, entwickelte es sich schnell zu einem Weltmarktführer beim Einsatz von KI‑Datenzentren.

Mit 555.000 NVIDIA (NVDA ) H100‑ und H200‑GPUs ist xAI’s Colossus das weltweit größte KI‑Trainingssystem und verbraucht 2 GW Leistung, also das Äquivalent von zwei Kernkraftwerken.

Die Transaktion bewertete xAI mit 250 Mrd. $ und bildete ein Unternehmen im Wert von 1,25 Billionen $. Das Ziel der Fusion war es, die Mission von SpaceX von der Weltraumerkundung zu einem deutlich diversifizierteren Unternehmen zu entwickeln:

„Um die ambitionierteste, vertikal integrierte Innovationsmaschine auf (und außerhalb) der Erde zu schaffen, mit KI, Raketen, weltraumbasiertem Internet, Direkt‑zu‑Mobilgerät‑Kommunikation und der weltweit führenden Plattform für Echtzeit‑Informationen und freie Meinungsäußerung.“

Neben der Zusammenführung von Musks Unternehmen gibt es auch die Idee, massive Datenzentren im Weltraum zu bauen, da eine unbegrenzte Sonneneinstrahlung und fehlende Genehmigungsprobleme zwei der strengsten Herausforderungen von bodengebundenen KI‑Datenzentren lösen könnten.

„Die Grundrechnung lautet, dass das Starten von einer Million Tonnen Satelliten pro Jahr, die jeweils 100 kW Rechenleistung pro Tonne erzeugen, jährlich 100 Gigawatt KI‑Rechenkapazität hinzufügen würde, ohne laufende Betriebs‑ oder Wartungsaufwände. Letztlich gibt es einen Weg, 1 TW pro Jahr von der Erde zu starten. Meine Schätzung ist, dass innerhalb von 2 bis 3 Jahren die kostengünstigste Methode, KI‑Rechenleistung zu erzeugen, im Weltraum liegen wird.“

SpaceX‑IPO

Ein rekordbrechendes IPO

Das IPO wird unter dem Ticker SPCX (SPCX ) durchgeführt, um nicht mit (SPCE ) zu verwechseln, das zu einem anderen Raumfahrtunternehmen, Virgin Galactic Holdings, gehört.

Bei einem festen Aktienkurs von 135 $/Aktie will SpaceX „nur“ 75 Mrd. $ aufnehmen, was das Unternehmen auf eine Gesamtbewertung von 1,75 Billionen $ bringen würde.

Damit würde das Unternehmen sofort an seinem ersten Handelstag zu den zehn größten US‑börsennotierten Unternehmen gehören. Und es wäre bei weitem das größte IPO in der Geschichte der Welt. Das würde den bisherigen Rekord von Saudi Aramco, einem der größten Rohstoffunternehmen der Welt, mehr als verdoppeln.

Ein fairer Preis?

Während das die Zuversicht widerspiegelt, die Elons Musks Managementtalent und die Fähigkeit, zunächst als unmöglich geltende Mondmissionen in Billionen‑Dollar‑Unternehmen wie Tesla und jetzt SpaceX zu verwandeln, zum Ausdruck bringt, wirft diese Bewertung bei erfahrenen Investoren einige Augenbrauen auf.

Betrachtet man die aktuellen Finanzzahlen von SpaceX, wird das Unternehmen mit einem Kurs‑zu‑Umsatz‑Verhältnis von fast dem 100‑fachen bewertet – ein geradezu atemberaubendes Niveau, das deutlich über anderen Marktlieblingen wie den 20‑25‑fachen von Nvidia oder den 10‑fachen von Apple (AAPL ) liegt.

Selbst im Kontext, dass SpaceX sowohl ein KI‑Unternehmen als auch ein einzigartig erfolgreiches Luft‑ und Raumfahrtunternehmen am Beginn eines neuen Weltraumrennens ist, könnte diese Bewertung für viele etwas zu hoch erscheinen.

Zusätzlich war Starlink das einzige rentable Segment des Unternehmens, während andere wichtige Segmente Geld verlieren und/oder massiv investieren:

• Die Social‑Media‑Plattform X.com ist derzeit eher ein PR/Marketing/Propaganda‑/Daten‑Mining‑Tool als ein reines Geschäftsunternehmen.
• xAI gibt viel Geld aus, um seine KI‑Trainingskapazität durch den Bau immer größerer KI‑Datenzentren zu erhöhen.
• Das Startgeschäft ist damit beschäftigt, Starship, das super‑schwere Trägersystem, zu testen und zu skalieren, das erst jetzt in der Lage ist, die Erdumlaufbahn zu erreichen, ohne „schnelle ungeplante Demontage“ (katastrophale Explosionen).

Insgesamt führte dies zu einem Nettoverlust von 4,9 Mrd. $, der mit massiven Investitionsausgaben verbunden ist, zum Beispiel nicht weniger als 12,7 Mrd. $ Capex für KI im Jahr 2025.

Dies hat viele Wall‑Street‑Analysten dazu veranlasst, den angestrebten Preis für das IPO zu kritisieren, einige sagen, es sei nur „halb so viel“ wert.

Dies ist jedoch im Kontext anderer anstehender großer KI‑IPOs nicht so skandalös, da OpenAI und Anthropic Berichten zufolge ebenfalls nach nahezu Billionen‑Dollar‑Bewertungen streben.

Dennoch sind viele Investment‑Profis mit dem vorgeschlagenen Preis nicht zufrieden, was darauf hindeuten könnte, dass SpaceX lange gewartet hat, bis es an die Börse geht. Daher sehen mehrere Kommentatoren das IPO eher als Liquiditätsausstieg für Insider, die früh investiert haben, statt als ein gutes Angebot.

Ein regelbrechendes IPO?

Ein weiterer umstrittener Punkt beim SpaceX‑IPO ist, dass US‑Regulierungsbehörden und Märkte die IPO‑Regeln ernsthaft gebogen haben, um es zu Elons Musks Bedingungen zu ermöglichen.

Mehrere große Börsenindex‑Anbieter, darunter Nasdaq und FTSE Russell, haben kürzlich schnelle Aufnahme‑Regeln geändert oder eingeführt, die Unternehmen wie SpaceX ermöglichen könnten, viel früher als üblich in wichtige Indizes aufgenommen zu werden.

Daher sollte SpaceX nach 15 Handelstagen dem Nasdaq‑100 beitreten und einigen FTSE‑Russell‑Indizes bereits nach fünf Handelstagen. Im Gegensatz dazu war Tesla etwa zehn Jahre an der Börse, bevor es in den S&P 500 aufgenommen wurde.

Damit würde die Nachfrage nach SpaceX‑Aktien durch den Zufluss passiver Investitionen, Pensionsfonds usw. schnell steigen, gerade beim Ausstieg aus dem IPO, was etwaige Startschwierigkeiten abfedern könnte.

Letztlich stellt dies einen bedeutenden Bruch mit den Praktiken und Regeln dar, die nach dem Platzen der Dot‑Com‑Blase eingeführt wurden, um vor der Aufnahme neuer börsennotierter Unternehmen in wichtige Indizes Schutzmechanismen zu schaffen.

Ein weiterer Bruch mit den üblichen Praktiken war, dass SpaceX den IPO‑Preis bereits vor den Treffen mit Investoren auf einer Roadshow festlegte, die Wall Street üblicherweise nutzt, um die Nachfrage zu testen und einen Preisbereich festzulegen.

„Das ist ein echter Bruch mit dem normalen IPO‑Prozess, da normalerweise der Preisbereich den Investoren einen Ausgangspunkt gibt und dem Unternehmen erlaubt, basierend auf dem Feedback während der Roadshow anzupassen,“

Matt Kennedy – Senior‑Strategist bei Renaissance Capital, einem Anbieter von IPO‑fokussierten Analysen und ETFs.

Vielleicht hat SpaceX jedoch richtig eingeschätzt, dass der Großteil der Nachfrage von Privatanlegern kommen würde, die seit über einem Jahrzehnt darauf warten, in Musks weiteres Hauptunternehmen zu investieren. Aus diesem Grund hat SpaceX zudem den ungewöhnlichen Schritt unternommen, bis zu 30 % des Angebots für Einzelanleger zu reservieren.

Dies wurde kritisiert, da es Insider‑Liquidität bietet, besonders da SpaceX‑Mitarbeiter in der Lage sein werden, einige ihrer Aktien in Etappen zu verkaufen bevor die übliche Sperrfrist von sechs Monaten endet.

Schließlich wird die Kontrollstruktur für ein so großes börsennotiertes Unternehmen ungewöhnlich sein. Musk wird voraussichtlich 80‑85 % der Stimmrechte von SpaceX behalten, was ihn eher zu einem Diktator macht als zu einem anderen Aktionär des Unternehmens. Das trotz eines reinen Eigentumsanteils von nur 42 % dank „Supershares“, die mehr Stimmrechte besitzen als die im IPO angebotenen.

Dies kann von den Fans als positiv angesehen werden, da sie argumentieren, dass die geringere Kontrolle über Tesla ein Problem war, von Kritikern des Milliardärs und seiner umstrittenen Positionen, auch politisch, jedoch als negativ betrachtet werden.

In jedem Fall sind die beim IPO angebotenen Aktien eher wenige und stellen nur 4,25 % des Gesamteigentums des Unternehmens (555.555.555 Aktien) dar – ein ungewöhnlich niedriger „Float“ für ein Unternehmen im Wert von mehreren Billionen $.

Insgesamt verletzt das SpaceX‑IPO keine Regeln, hat jedoch viele gebogen und ist definitiv in seinen Details stark ungewöhnlich im Vergleich zu anderen, traditionelleren IPOs.

Könnte SpaceX eine gute Investition sein?

Bull‑Case von SpaceX

Der hohe Unternehmenswert und die Investitions‑ und Geschäftsargumente für ein börsennotiertes SpaceX beruhen auf einigen Säulen.

Die erste ist die schnell wachsende Starlink‑Konstellation. Sie kann nicht nur Cashflow zur Finanzierung des Wachstums von xAI bereitstellen, sondern bietet auch einen Abnehmer für die massive Kapazität der Starship‑Trägerraketen.

Wichtiger noch, die Einführung von Starship wird helfen, die bestehende Konstellation durch die V3‑Starlink‑Satelliten zu ersetzen, wodurch die verfügbare Bandbreite um das 100‑fache erhöht wird. Das schafft einen riesigen Spielraum für das weltraumbasierte Internet, um zu wachsen, ohne Gefahr einer Sättigung.

Der zweite Geschäftsfall dreht sich um KI. Sei es das bestehende bodengebundene Datenzentrum oder die eventualen weltraumbasierten, xAI hat bemerkenswerte Fähigkeiten gezeigt, KI‑Datenzentren schnell, relativ günstig und effizient zu bauen und zu betreiben. Solange KI also eine boomende Branche bleibt, sollte auch dieses Segment des Unternehmens gedeihen, selbst wenn es einen großen Teil des verfügbaren freien Cashflows absorbiert.

Das könnte sich ändern, da Google kürzlich einen Vertrag unterschrieben hat, um $920 Mio. pro Monat für Rechenkapazität in den xAI‑Datenzentren zu zahlen. Das könnte die Exzellenz von xAI widerspiegeln. Oder dass Google ein großer Anteilseigner von SpaceX (5‑6 %) ist und das IPO reibungslos verlaufen soll…

Schließlich sollte das Raumfahrt‑Launch‑Geschäft nicht vergessen werden. Es könnte natürlich nur für den Start von Telekom‑ und Datenzentrum‑Satelliten wertvoll sein. Aber es liegt in der Bereitstellung einer günstigen Möglichkeit, 150‑200 Tonnen Material in die Erdumlaufbahn zu bringen, wo der eigentliche Preis liegen könnte. Diese Art von Kapazität ist so beispiellos, dass ihre Auswirkungen noch schwer vollständig zu verstehen sind.

Zum Beispiel macht es die Idee, in den nächsten Jahrzehnten eine echte Industrie aus den Ressourcen des Mondes aufzubauen, möglich. Es könnte auch den Abbau von Asteroiden oder Weltraumtourismus von der Science‑Fiction in realisierbare Industrien überführen.

Es könnte der Menschheit helfen, den Mars zu erreichen und dort eine Forschungsstation aufzubauen, selbst wenn die Prioritäten von SpaceX derzeit zum Mond verschoben wurden.

Oder vielleicht könnte es massive Strom‑Satelliten‑Konstellationen bauen, die unbegrenzte Solarenergie rund um die Uhr bereitstellen, ohne Einschränkungen durch Landverfügbarkeit, Wetter oder Jahreszeit, ein Thema, das wir ausführlich in „Space‑Based Energy Solutions For Endless Clean Energy“ diskutiert haben.

In jedem Fall beruht der Bull‑Case für SpaceX auf Elon Musk und der Perspektive eines massiven neuen Marktes in der Zukunft für das Unternehmen, sei es das etablierte Weltraum‑Telekommunikationsgeschäft, spekulativere KI‑Geschäfte oder die noch weiter in die Zukunft reichende Weltraum‑Wirtschaft.

„Es ist ein Referendum zu Elon und wie viel Vertrauen Investoren in diesen einzelnen Unternehmer haben. Ich denke, sie haben viel Vertrauen, weil er viel erreicht hat, und sie setzen darauf, dass er neue Märkte erschließen kann, aber das ist hoch spekulativ. Ich würde nicht investieren und ich würde auch nicht auf irgendeine Weise über ein solches IPO spekulieren.”

Matt Calkins, CEO des Unternehmens für Unternehmenssoftware Appian

Wer kauft?

Auch wenn viele Wall‑Street‑Profis mit dem Preisangebot oder dem Fehlen einer Vor‑IPO‑Roadshow unzufrieden sind, werden viele dennoch einige SpaceX‑Aktien kaufen, um nicht völlig ohne Beteiligung an der möglicherweise größten Investment‑Story des Quartals oder Jahres dazustehen.

Wie bereits erwähnt, wird das passive Investieren über Indizes ebenfalls einen stetigen Zufluss von Käufern bereits wenige Tage nach Beginn des IPOs gewährleisten, ein Umstand, der wahrscheinlich bereits im Preis eingepreist ist und sich positiv auswirken wird.

Aber es sind die Privatanleger, die wahrscheinlich den Kern der Nachfrage nach SpaceX‑Aktien bilden, dank der Kultanhängerschaft, die das Unternehmen und Elon Musk mit Zehntausenden von Fans genießen. Erste Daten zeigen, dass SpaceX’s IPO mehr als 70 Mrd. $ an Einzelhandelsaufträgen anzieht, fast so viel wie die gesamte geplante Kapitalaufnahme von 75 Mrd. $. Insgesamt sei das IPO 4‑fach überzeichnet, was darauf hindeutet, dass es viel unbefriedigte Nachfrage gibt, die mehr als genug sein sollte, um die Verkäufe durch Insider zu absorbieren.

Wie bei jedem IPO wird die Zeit zeigen. Bisher scheint die Wette von SpaceX, auf Privatanleger zu setzen und den IPO‑Preis selbst zu bestimmen, jedoch Früchte zu tragen.

Auswirkungen des SpaceX‑IPO

Die unmittelbare Auswirkung wird sein, dass jeder, der vor dem IPO SpaceX‑Aktien besaß, reicher wird.

Das gilt für Musk, da es scheint, dass er am 12. Juni 2026 der erste Billionär der Geschichte werden könnte: 841 Mrd. $ von SpaceX plus 350 Mrd. $ von Tesla. Es gilt auch für frühe Investoren und SpaceX‑Mitarbeiter, insbesondere die frühen.

Ein weiterer Effekt könnte den Weltraumsektor und andere börsennotierte Aktien in diesem Segment beschleunigen. Dies dürfte insbesondere für andere Weltraum‑Telekommunikationsunternehmen wie Eutelsat (ETL.PA – und seine OneWeb‑Weltraumkonstellation, ein „europäisches Starlink“), oder Intuitive Machines (LUNR ) zutreffen. Der Effekt könnte gemischter sein für Orbital‑Launch‑Aktien wie Rocket Labs (RKLB ), die seit langem Geldflüsse von Investoren absorbieren, die frustriert sind, keinen Zugang zu SpaceX zu haben.

(Folgen Sie den Links für unsere Investment‑Berichte zu diesen Unternehmen).

Dieses IPO, falls es erfolgreich ist, könnte zudem den Maßstab für zukünftige KI‑Unternehmens‑IPOs setzen, ein Sektor, der noch stark privat notiert ist und bald ebenfalls massive IPOs sehen wird.

Eine zukünftige Tesla‑SpaceX‑Fusion?

Es wird seit langem gemunkelt, dass Elon Musk plant, sein Unternehmensimperium zu einem einzigen Unternehmen zu verschmelzen, ein eventuales „X“-Unternehmen, das SpaceX, xAI, X.com, Tesla und vielleicht sogar das weniger diskutierte The Boring Company und Neuralink zusammenführen würde, alles im Vorfeld seines lebenslangen Plans, die Kolonisierung des Mars zu ermöglichen.

Wenn SpaceX es schafft, seine börsennotierte Marktkapitalisierung von 1,75 Billionen $ zu erreichen oder zu übertreffen, dank der Begeisterung der Investoren, könnte es später einfacher sein, die Marktkapitalisierung von Tesla in Höhe von 1,45 Billionen $ durch eine Fusion zu absorbieren. Und mit den Supershares von SpaceX würde Musk dann die absolute Mehrheit der Stimmrechte aller seiner Unternehmen gleichzeitig kontrollieren.

Sicherlich würde die langsame Integration von x.com + xAI und anschließend in SpaceX in ein solches Muster passen.

Es würde auch überraschende Neuigkeiten wie die am Ende Januar 2026, Tesla ankündigte, die Produktion einiger seiner Autos, der Modelle S & X, einzustellen und das Werk umzurüsten, um seine Linie von humanoiden Robotern Optimus zu produzieren, widerspiegeln.

Könnte Tesla zum Hersteller des physischen Körpers der xAI‑/Grok‑KI‑Gehirne sowie von Solarpaneelen für Satelliten werden? Und dann humanoide Roboter zu seinem neuen Blue‑Ocean‑Markt machen, abseits eines zunehmend wettbewerbsintensiven EV‑Marktes?

Zusammen mit Weltraum‑KI‑Datenzentren und der Weltraumkolonisation könnte dies die neue Erzählung sein, die Elon Musks Technologie‑ und Business‑Imperium weiter vorantreibt…

Zukünftige Sicht auf das SpaceX‑IPO

Das SpaceX‑IPO könnte als historischer finanzieller Meilenstein der 2020er‑Jahre in Erinnerung bleiben.

Für die Fans von Elon Musk könnte dies der Moment sein, in dem der Mann zum Billionär wurde, alle Kritiker ein für alle Mal widerlegt und ein noch nie dagewesenes Social‑Media‑Space‑AI‑Konglomerat geschaffen hat, das vielleicht den Boden für eine Fusion mit einem humanoiden Roboter‑EV‑produzierenden Tesla bereitet, das ihn vollständig in Kontrolle lässt.

Für Musks Kritiker und Bären unter den Investoren könnte dies die letzte Glocke in einem überhitzten Markt sein, der seine eigenen IPO‑Regeln ignoriert, um ein KI‑Unternehmen auf dem Höhepunkt einer spekulativen Blase zu pushen, die bald platzen wird, angeführt von einem megalomanen Betrüger, der darauf aus ist, überteuerte Insider‑Aktien an Privatanleger zu veräußern.

Es ist sehr wahrscheinlich, dass die Wahrheit irgendwo dazwischen liegt.

Die Märkte bewerten alles KI‑bezogene im Jahr 2026 definitiv zu sehr hohen Bewertungen, und die eifrige Beteiligung von Privatanlegern an diesem KI‑Goldrausch ist sowohl ein positives Signal als auch ein Warnzeichen.

Gleichzeitig ist der reine Weltraum‑Teil von SpaceXs Geschäft unglaublich beeindruckend, mit einer erstaunlichen Erfolgsbilanz, und zukünftige Einnahmen sind schwer mit einem Zeithorizont von 10‑20 Jahren zu modellieren. Die KI‑Aktivität des Unternehmens ist ebenso bemerkenswert, und Musks Talent, einfach „Dinge geschehen zu lassen“, ist unvergleichlich, ebenso wie seine kultähnliche Anhängerschaft.

In jedem Fall könnte das SpaceX‑IPO zu einem populären werden, sowohl wegen seiner extravaganten Versprechen, die direkt aus einem Science‑Fiction‑Roman stammen, als auch wegen seiner potenziellen finanziellen Gewinne.