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Seaboard: Betriebsergebnis im dritten Quartal wegen Verlusten im Schweinefleischgeschäft auf 13 Millionen Dollar gesunken
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Seaboard Corporation (SEB ) meldete am 3. November 2026, dass der Nettoumsatz in den drei Monaten bis zum 3. Oktober 2026 auf 2,77 Milliarden US-Dollar gestiegen war, gegenüber 2,54 Milliarden US-Dollar im entsprechenden Quartal 2025. Das Betriebsergebnis sank unterdessen von 84 Millionen auf 13 Millionen Dollar. Der Betriebsverlust im Schweinefleischgeschäft überwog die Verbesserungen bei Flüssigbrennstoffen, Rohstoffhandel und Müllerei sowie im Schifffahrtsgeschäft. Der Seaboard zurechenbare Nettogewinn ging von 109 Millionen Dollar beziehungsweise 113,71 Dollar je Aktie auf 28 Millionen Dollar beziehungsweise 29,23 Dollar je Aktie zurück.
Der Vorstand beschloss außerdem eine vierteljährliche Bardividende von 2,25 Dollar je Stammaktie. Sie wird am 23. November 2026 an die Aktionäre ausgezahlt, die bei Geschäftsschluss am 13. November 2026 als Aktionäre eingetragen sind.
Schweinefleischgeschäft maßgeblich für Rückgang des Betriebsergebnisses
Dem Quartalsbericht zufolge war der Rückgang des konsolidierten Betriebsergebnisses um 71 Millionen Dollar vor allem auf eine Verschlechterung im Schweinefleischgeschäft um 138 Millionen Dollar zurückzuführen. Teilweise ausgeglichen wurde diese durch eine Verbesserung bei Flüssigbrennstoffen um 52 Millionen Dollar. Da die Verschlechterung im Schweinefleischgeschäft größer ausfiel als der Gesamtrückgang, glichen Zuwächse in anderen Bereichen einen Großteil der Schwäche dieses Segments aus.
Die Segmentergebnisse für die drei Monate bis zum 3. Oktober 2026 und zum 27. September 2025 zeigen, wie stark sich die Geschäftsentwicklung unterschied. Die Beträge sind in Millionen US-Dollar angegeben.
| Segment | Nettoumsatz 2026 | Nettoumsatz 2025 | Betriebsergebnis (Verlust) 2026 | Betriebsergebnis (Verlust) 2025 |
|---|---|---|---|---|
| Schweinefleisch | $461 | $534 | ($80) | $58 |
| Rohstoffhandel und Müllerei | $1,501 | $1,350 | $54 | $37 |
| Schifffahrt | $425 | $375 | $32 | $18 |
| Flüssigbrennstoffe | $312 | $178 | $15 | ($37) |
| Energie | $40 | $69 | $3 | $21 |
Niedrigere Marktpreise für Schweinefleischprodukte verringerten den Umsatz im Schweinefleischgeschäft um 49 Millionen Dollar, geringere Absatzmengen um weitere 8 Millionen Dollar. Niedrigere Verkaufspreise für schlachtreife Schweine trugen zu einem zusätzlichen Umsatzrückgang von 16 Millionen Dollar bei. Die Verschlechterung des Betriebsergebnisses war vor allem auf niedrigere Verkaufspreise, insgesamt höhere Kosten für die Schweineproduktion und eine Bestandsabwertung um 51 Millionen Dollar auf den niedrigeren Wert aus Anschaffungs- beziehungsweise Herstellungskosten und Nettoveräußerungswert zurückzuführen. Auslöser der Abwertung waren niedrigere Prognosen für Schweinefleischpreise und höhere prognostizierte Produktionskosten, darunter Futterkosten.
Die Unternehmensleitung geht davon aus, dass das Schweinefleischgeschäft im restlichen Jahr 2026 nicht profitabel sein wird. Sie weist darauf hin, dass Marktpreise, Produktionskosten und Kosten für Schweine von Drittanbietern sowie Krankheiten und geopolitische Ereignisse schwer vorherzusagen sind.
Andere Segmente gleichen den Rückgang teilweise aus
Bei Flüssigbrennstoffen trugen höhere Kraftstoffverkäufe 68 Millionen Dollar zum Anstieg des Nettoumsatzes bei, höhere Verkäufe von Umweltgutschriften weitere 66 Millionen Dollar. Die Kosten für Einsatzstoffe stiegen um 31 %, während die Erträge aus Produktionssteuergutschriften um 5 Millionen Dollar zunahmen. Die Anlage für erneuerbaren Diesel war in der letzten Woche des Quartals wegen planmäßiger Wartungsarbeiten außer Betrieb. Die Unternehmensleitung rechnet damit, den Betrieb im November 2026 wieder aufzunehmen, und erwartet, dass das Segment im restlichen Jahr 2026 profitabel sein wird.
Die Verbesserung des Betriebsergebnisses im Rohstoffhandel und in der Müllerei war vor allem auf einen Anstieg der Marktbewertungsgewinne aus Rohstoffderivatkontrakten um 15 Millionen Dollar zurückzuführen. Das Umsatzwachstum im Schifffahrtsgeschäft ergab sich aus einem Anstieg der Frachtmengen um 9 % und einer Zunahme der durchschnittlichen Frachtraten um 4 %. Gleichzeitig stiegen die Treibstoffkosten der Schiffe um 12 Millionen Dollar.
Im Energiesegment entwickelte sich das Ergebnis in die entgegengesetzte Richtung, nachdem der Stromerzeugungsponton EDM III während des größten Teils des Quartals außer Betrieb war. Bei einer Routineinspektion Mitte Juli 2026 wurden Schäden an der Turbine festgestellt. Die Unternehmensleitung rechnet nicht damit, die Reparaturen vor Ende 2026 abzuschließen, und erwartet für den Rest des Jahres keinen Segmentgewinn.
Auch die Erträge aus der Beteiligung in der Türkei gingen zurück: von 26 Millionen auf 9 Millionen Dollar. Hauptgrund war ein Rechtsvergleich bei Butterball. Die Belastung ging somit über das Betriebsergebnis hinaus: Das Ergebnis vor Ertragsteuern sank von 125 Millionen auf 37 Millionen Dollar, obwohl die sonstigen Erträge von 23 Millionen auf 35 Millionen Dollar stiegen.
Neunmonatsgewinn steigt, Cashflow geht zurück
In den neun Monaten bis zum 3. Oktober 2026 stieg der Nettoumsatz im Vergleich zum entsprechenden Zeitraum 2025 von 7,34 Milliarden auf 8,09 Milliarden Dollar. Das Betriebsergebnis erhöhte sich von 174 Millionen auf 209 Millionen Dollar. Der Seaboard zurechenbare Nettogewinn stieg von 243 Millionen Dollar beziehungsweise 251,47 Dollar je Aktie auf 300 Millionen Dollar beziehungsweise 313,22 Dollar je Aktie.
Die Verbesserung des Betriebsergebnisses in den ersten neun Monaten beruhte vor allem auf einem Anstieg des Betriebsergebnisses bei Flüssigbrennstoffen um 194 Millionen Dollar. Teilweise ausgeglichen wurde dieser durch einen Rückgang im Schweinefleischgeschäft um 111 Millionen Dollar. Die Zahlen zeigen, wie stark die übergreifende Verbesserung im Jahresverlauf von Flüssigbrennstoffen getragen wurde – trotz der planmäßigen Wartungsarbeiten in diesem Segment im dritten Quartal.
Der Cashflow entwickelte sich in die entgegengesetzte Richtung. Der operative Cashflow sank von 380 Millionen auf 236 Millionen Dollar. Hauptgrund dafür war ein Anstieg der für das Nettoumlaufvermögen verwendeten Barmittel um 172 Millionen Dollar; teilweise ausgeglichen wurde dieser durch einen Anstieg der von verbundenen Unternehmen erhaltenen Dividenden um 79 Millionen Dollar. Der höhere Mittelabfluss für Vorräte hing hauptsächlich mit dem zeitlichen Abstand zwischen Verkäufen und Einkäufen im Rohstoffhandel und in der Müllerei zusammen.
Die Investitionsausgaben beliefen sich auf 299 Millionen US-Dollar, davon entfielen 119 Millionen US-Dollar auf den Geschäftsbereich Power, vor allem für Ratenzahlungen für den im Bau befindlichen Lastkahn EDM IV. Diese Ausgaben überstiegen den operativen Cashflow um 63 Millionen US-Dollar, berechnet auf Grundlage der veröffentlichten Zahlen. Für den Rest des Jahres 2026 hat das Management zusätzliche Investitionsausgaben von etwa 145 Millionen US-Dollar eingeplant.
Zum 3. Oktober 2026 verfügte Seaboard über knapp 1,5 Milliarden US-Dollar an liquiden Mitteln und kurzfristigen Anlagen sowie über einen verfügbaren Kreditspielraum von 743 Millionen US-Dollar; 711 Millionen US-Dollar der Kreditlinien waren in Anspruch genommen.
Die zentrale Frage für den Rest des Jahres 2026 ist, ob die Gewinne in Liquid Fuels, im Handel und in der Schifffahrt weiterhin die Verluste im Geschäftsbereich Pork und die reparaturbedingte Schwäche im Geschäftsbereich Power ausgleichen können, während die Investitionsausgaben über dem operativen Mittelzufluss liegen. Die Ergebnisse der ersten neun Monate zeigen eine Verbesserung, doch das dritte Quartal macht deutlich, wie anfällig dieser Fortschritt weiterhin für Rohstoffpreise und Produktionskosten ist.
