Michael Tanguma, Mitbegründer und CEO von Onramp – Interviewreihe

Michael Tanguma ist Mitbegründer und CEO von Onramp, einer Finanzplattform für Menschen, die ihr Vermögen über Jahrzehnte denken, aufgebaut auf Multi-Institution Custody. Onramp Finance, das neueste Angebot, bringt Bargeldkonten mit von Onramp finanzierten Belohnungen von bis zu 5 % durch eine Partnerschaft mit Bridge, kostengünstige Bitcoin-Brokerage in allen 50 Bundesstaaten, Bitcoin-IRAs, direkten Goldzugang und eine Belohnungskarte mit Cashback von bis zu 1,5 % in ein einziges Konto. Vor der Gründung von Onramp im Jahr 2023 verbrachte Michael seine Karriere an der Schnittstelle von Finanzen und Bitcoin. Er leitet die Vision von Onramp, die Geldplattform der Zukunft auf einer Grundlage institutioneller Bitcoin-Verwahrung zu bauen.

Sie verbrachten Jahre an der Schnittstelle von Bitcoin und traditioneller Finanzwelt, einschließlich Rollen bei Unchained Capital und Ten31, bevor Sie Onramp im Jahr 2022 starteten. Welche Marktlücke überzeugte Sie, dass es Zeit war, das Unternehmen zu gründen, und wie haben diese früheren Erfahrungen Ihre Vision dafür geformt?

Bitcoin im Jahr 2022 war das, was Personal Computing in den 1970er‑Jahren war. Eine Handvoll brillanter Tüftler baute Motherboards in Garagen zusammen. Alle anderen schauten zu und warteten darauf, dass jemand das fertige Produkt ausliefert.

Das war die Lücke. Der Vermögenswert funktionierte seit über einem Jahrzehnt. Die darum herumliegende Architektur jedoch nicht. In jedem Zyklus fiel ein großer Verwahrer aus. Selbstverwahrung funktionierte für Hobbyisten, skalierte jedoch nicht auf die Art und Weise, wie Vermögen tatsächlich gehalten, weitergegeben und in das Finanzleben einer Person integriert wird. Jeder, der Gold studierte, wusste, dass Bitcoin denselben Weg zur Zentralisierung einschlagen würde, sofern nicht jemand eine grundlegend andere Architektur schafft.

Meine Zeit in traditioneller Technologie und Bitcoin-nativer Finanzwelt führte zu derselben Schlussfolgerung. Die Branche benötigte Kommerzialisierung in großem Maßstab. Nicht eine weitere Börse. Nicht ein weiteres Hardware‑Wallet. Ein echtes Finanzdienstleistungsunternehmen, das auf einer Architektur basiert, die das Problem des einzigen Ausfallpunkts beseitigt, das die Branche seit ihrer Entstehung plagt, sowohl für Einzelpersonen als auch für Institutionen. Das ist die Lücke, die Onramp schließen wollte.

Das Multi-Institution Custody‑Modell von Onramp steht im Zentrum der Plattform und nutzt eine 2‑von‑3‑Multisig‑Struktur über verschiedene Institutionen hinweg. Was macht dieses Modell überzeugender als reine Selbstverwahrung oder die Abhängigkeit von einem einzigen Verwahrer?

Es ist das erste Mal in der Geschichte von Bitcoin, dass Sie den Vermögenswert ohne einen einzigen Ausfallpunkt halten können. Nicht Sie selbst. Nicht eine Institution. Keines von beidem.

Selbstverwahrung legt den gesamten Fehlermodus auf den Einzelnen. Reisen, Diebstahl, Erbschaft, menschliches Versagen. Die Verwahrung durch einen einzelnen Verwahrer legt den gesamten Fehlermodus auf ein Unternehmen, in einer Gerichtsbarkeit, unter der Reichweite eines Gerichts. Multi-Institution Custody verteilt Schlüssel über drei unabhängige Institutionen in mehreren Gerichtsbarkeiten. Keine einzelne Partei kann den Vermögenswert bewegen. Kein einzelner Ausfall kann ihn verlieren. Der Kunde behält die Sichtbarkeit und das wirtschaftliche Eigentum die ganze Zeit über.

Die passende Analogie ist der Personal Computer. Hobbyisten bauten Motherboards. Apple (AAPL ) lieferte ein MacBook. Dieselbe zugrunde liegende Technologie. Ein völlig anderes Erlebnis. Multi-Institution Custody ist das, was das Ausliefern eines MacBook für die Bitcoin‑Verwahrung bedeutet. Institutionelle Architektur, in Minuten nutzbar, mit einem echten Weg für Ihre Familie, darauf zuzugreifen, falls Ihnen etwas zustößt.

Die Bitcoin‑Verwahrung bleibt eines der größten Hindernisse für vermögende Privatpersonen, Berater und Institutionen. Was sind die häufigsten Bedenken, die Sie von potenziellen Kunden hören, und wie ist Onramp darauf ausgelegt, diese zu adressieren?

Die meisten Menschen wissen nicht einmal, dass Verwahrung das Hindernis ist. Sie haben ein Jahrzehnt lang Schlagzeilen über Börsen, die explodieren, und Münzen, die in Mülldeponien verloren gehen, verfolgt. Deshalb gehen sie davon aus, dass Bitcoin das Problem ist. Das ist es nicht. Die umgebende Verwahrungsarchitektur ist es.

Die drei Bedenken, die in Gesprächen tatsächlich auftauchen, sind folgende: Was passiert, wenn ein Verwahrer ausfällt? Wer kann auf meine Bitcoin zugreifen und unter welchen Bedingungen? Wie funktioniert das, wenn ich nicht mehr da bin?

Die Architektur beantwortet alle drei Fragen. Mit Schlüsseln, die über drei unabhängige Verwahrer in drei Gerichtsbarkeiten verteilt sind, kann kein einzelner Ausfall den Vermögenswert übernehmen und keine einzelne Partei kann ihn einseitig bewegen. Der Kunde steuert den Zugriff über vordefinierte Verifizierung, Zeitverriegelungen und Genehmigungsverfahren. Erbschaft wird zu einem geplanten Ereignis mit rechtlichen Wegen über drei regulierte Einheiten, anstatt eines Hardware‑Geräts in einer Schublade und einem Gebet.

Onramp baut weit mehr als nur ein Verwahrungsprodukt, mit Angeboten, die Bitcoin‑Brokerage, IRAs, Erbschaftsplanung und breitere Finanzdienstleistungen umfassen. Was ist die strategische Überlegung, all diese Werkzeuge in einer Plattform zu bündeln?

Bitcoin ist Geld. Geld erfordert Finanzdienstleistungen. Das ist die gesamte These.

Wenn Sie bei Goldman oder JPMorgan bankieren, melden Sie sich nicht bei einer Plattform für Ihr Rentenkonto an, einer anderen für Erbschaftsplanung, einer dritten für Dollarbewegungen und einer vierten für Kredite. Sie sind alle an einem Ort. Je mehr Vermögen einer Person in Bitcoin lebt, desto rationaler ist dieselbe Erwartung. Die Bitcoin‑Plattform sollte der primäre Anbieter von Finanzdienstleistungen sein, jedoch nur, wenn sie das gesamte Spektrum angrenzender Dienstleistungen bietet, die Menschen tatsächlich benötigen.

Genau das bauen wir. Verwahrung ist das Fundament. Brokerage, IRAs, Erbschaftsplanung, Kreditvergabe, Cash‑Management und eine Ausgabekarte sitzen darauf. Eine Plattform. Eine Beziehung. Auf der einzigen Verwahrungsarchitektur aufgebaut, die skaliert, wenn Bitcoin von einer Nebenposition zu einem Kernbestandteil der Vermögenshaltung wird.

Ihre Plattform betont die langfristige Vermögenserhaltung, einschließlich Erbschafts- und Nachlassplanung. Warum denken Sie, dass diese Gespräche für Bitcoin‑Halter so wichtig geworden sind, besonders wenn die Adoption reift?

Die Mathematik hat sich geändert. Eine bedeutende Bitcoin‑Position war früher ein Betrag von fünf oder sechsstelligen Dollarwerten. Für viele Kunden heute ist sie die größte Zeile in ihrer Bilanz. Wenn die Größe sich ändert, ändert sich das Gespräch.

Der Großteil des Vermögens außerhalb von Bitcoin liegt bei Personen über vierzig. Sie planen für ihre Familien. Sie denken darüber nach, was sie weitergeben. Die erste Welle ernsthafter Bitcoin‑Halter hat denselben Moment erreicht. Sie haben Ehepartner, Kinder und Enkelkinder. Sie haben ein Jahrzehnt damit verbracht, einen Vermögenswert anzusammeln, und stellen nun die Frage, die jede andere Generation gestellt hat: Wie stelle ich sicher, dass dies mich überdauert?

Das Problem ist, dass die traditionellen Planungstools nicht zum Vermögenswert passen. Die meisten Treuhandverwalter wollen, dass Sie bei einem einzigen Gegenüber verwahren, was dem entgegensteht, wie die größten Bitcoin‑Halter ihre Position aufgebaut haben. Multi-Institution Custody ist die einzige Architektur, die diesen Widerspruch löst. Sie erhalten die rechtlichen und steuerlichen Strukturen, die generationenübergreifendes Vermögen schützen, ohne die architektonische Souveränität, die es ursprünglich schützte, aufzugeben.

Onramp hebt zudem die Versicherungsunterstützung durch Lloyd’s of London für bestimmte Konten hervor. Wie wichtig ist diese zusätzliche Schutzschicht beim Aufbau von Vertrauen mit Kunden, die möglicherweise erhebliche Vermögen in Bitcoin verlagern?

Versicherung ist eine Schicht über der Architektur. Sie ist kein Ersatz dafür.

Die stärkste Form der Versicherung bei Bitcoin ist die Art und Weise, wie die privaten Schlüssel gehalten werden. Verteilen Sie sie über drei unabhängige regulierte Institutionen in drei Gerichtsbarkeiten, und die Gefahr eines einzigen Ausfallpunkts verschwindet. Das ist die primäre Verteidigung. Die von uns hinzugefügte Lloyd’s of London‑Abdeckung ist ein sekundäres Gütesiegel, das um segregierte Tresore statt um gebündeltes Risiko strukturiert ist und die Zusicherungen stärkt, die Kunden von jeder ernsthaften Finanzplattform erwarten.

Wenn Sie sich auf Versicherung als primären Schutz verlassen, haben Sie bereits das strukturelle Argument verloren. Die Architektur schützt den Vermögenswert. Die Versicherung schützt die Randbereiche. Diese Reihenfolge ist wichtig.

Sie haben in Bitcoin-nativer Finanzwelt, Risikokapital, Unternehmensvertrieb und großen Technologieunternehmen gearbeitet. Wie hat diese Mischung an Erfahrung Ihre Denkweise über das Skalieren eines Unternehmens im Bitcoin‑Ökosystem beeinflusst?

Die wichtigste Lektion ist, dass diese Branche noch nie echte Kommerzialisierung in großem Maßstab erlebt hat. Coinbase kommt dem am nächsten, aber das dominierende Modell war Spekulation, nicht Finanzdienstleistungen. Die Beobachtung der Lücke zwischen der Arbeitsweise von Google oder einem großartigen SaaS‑Unternehmen und der von Bitcoin‑Unternehmen zeigte mir genau, was fehlte.

Was wir bauen, ist ein schlankes, KI-natives Unternehmen mit Menschen, die in einer flachen Architektur eigenverantwortlich agieren können. Das ist ein anderes Betriebsmodell als das traditionelle Venture‑Playbook, bei dem Hunderte Millionen aufgebracht und eine Armee eingestellt wird. In einer KI-nativen Welt kann ein kleines Team hochagiler Entwickler ein viel größeres Team erreichen oder übertreffen. Kapital‑Effizienz ist kein Slogan. Es ist die Betriebsphilosophie. Sie zeigt sich in jeder Einstellungsentscheidung, jeder architektonischen Wahl und jedem Produkt, das wir veröffentlichen.

Durch Ihre Arbeit bei Ten31 und Early Riders haben Sie die Entwicklung der Bitcoin‑Infrastruktur aus nächster Nähe verfolgt. Welche Bereiche des Ökosystems werden Ihrer Meinung nach heute noch unterschätzt?

Die am meisten unterschätzte Schicht ist die unspektakuläre. Die On‑Ramps. Die Fähigkeit, dass jede lokale Währung in Bitcoin umgewandelt werden kann und dass die Finanzdienstleistungen rund um diesen Vermögenswert tatsächlich existieren. Ein Bruchteil von einem Prozent der Weltbevölkerung besitzt eine nennenswerte Bitcoin‑Allokation. Solange diese Zahl nicht deutlich steigt, ist jeder Lightning‑Kanal, jedes eCash‑Protokoll und jeder Kreditmarkt, der auf Bitcoin aufbaut, nachgelagert von einem Problem, das noch nicht gelöst ist.

Zwei konkrete Chancen liegen darin. Erstens die Konvergenz von Stablecoins und Bitcoin. Stablecoins sind das Mittel, mit dem der Rest der Welt Dollar auf programmierbare Schienen überträgt, und sobald diese Schienen existieren, ist Bitcoin nur einen Klick entfernt. Diese Konvergenz findet bereits in Onramp Finance statt, das auf einer Stablecoin‑Backend läuft und Kunden ermöglicht, nahtlos zwischen Dollar und Bitcoin in einem Erlebnis zu wechseln. Zweitens die Konvergenz von KI und Bitcoin. Beide sind noch früh. Beide verstärken sich gegenseitig. Die Unternehmen, die an dieser Schnittstelle entstehen, wurden noch nicht gebaut.

Die Diskussion über Verwahrung bei digitalen Vermögenswerten dreht sich oft um das Gleichgewicht zwischen Sicherheit, Kontrolle und Benutzerfreundlichkeit. Sehen Sie Multi-Institution Custody als das Modell, das diese Elemente endlich in großem Maßstab zusammenbringen kann, oder befindet sich die Branche noch in einem frühen Stadium dieser Entwicklung?

Multi-Institution Custody ist das Modell. Sicherheit, Kontrolle und Benutzerfreundlichkeit hören auf, ein Kompromiss zu sein, und werden zu einem Funktionsset. Sie erhalten institutionelle Sicherheit über drei unabhängige Verwahrer, Kontrolle darüber, wie und wann der Vermögenswert bewegt wird, und Benutzerfreundlichkeit, die nicht erfordert, dass Sie kryptografisches Material selbst verwalten. Ein Kunde, der ins Ausland reist, kann weiterhin mit vollem Vertrauen agieren, weil die Schlüssel nicht bei ihm und nicht bei einer einzelnen Partei liegen.

Die Branche befindet sich noch in einem frühen Stadium der Adoption. Das meiste Kapital, das heute in Bitcoin fließt, wandert in Ein‑Verwalter‑Lösungen oder ETFs, die selbst von einem einzigen Verwahrer abhängen. Der architektonische Wandel von einem einzelnen Gegenüber zu einer Multi‑Institutional‑Lösung ist einer der bestimmenden Übergänge, die für diese Asset‑Klasse noch bevorstehen, nicht bereits abgeschlossen.

Wenn Sie fünf bis zehn Jahre in die Zukunft blicken, wie sieht Erfolg für Onramp aus, und wie erwarten Sie, dass sich die Beziehung zwischen Bitcoin und traditionellem Vermögensmanagement in diesem Zeitraum verändert?

Die Grenze zwischen Bitcoin‑Finanzdienstleistungen und traditionellem Vermögensmanagement verschwindet. Das ist der Endzustand.

Onramp entwickelt sich zu etwas, das eher einer traditionellen Finanzdienstleistungsplattform der Zukunft ähnelt. Gleichzeitig integrieren die größten traditionellen Institutionen Multi-Institution Custody und die darunterliegende Architektur, um ihren eigenen Kunden Bitcoin anzubieten. Auf beiden Seiten entsteht eine natürliche Konvergenz. Wir treffen uns in der Mitte.

Erfolg bedeutet, die Plattform im Zentrum dieses Treffens zu sein. Der Ort, an dem Bitcoin, Dollar und Gold in einem Erlebnis zusammenleben. Die Infrastrukturschicht, an die Institutionen sich anschließen, wenn sie Bitcoin ordnungsgemäß anbieten wollen. Die private digitale Bank für Menschen, die möchten, dass ihr Vermögen sie überdauert. Das ist das Unternehmen, das wir aufbauen.

Vielen Dank für das großartige Interview, Leser, die mehr erfahren möchten, sollten Onramp besuchen.