Kinross Gold senkt Produktionsleitlinien und erhöht das Ziel für die Kapitalrückführung auf 50%

Kinross Gold Corporation (KGC ) gab am 23. September 2026 bekannt, dass es nun für das Gesamtjahr 2026 und 2027 eine zurechenbare Produktion erwartet, die 2 % bis 3 % unter dem unteren Ende der zuvor veröffentlichten Leitlinien liegt, bei etwa 1,84 Millionen bis 1,86 Millionen Goldäquivalent‑Unzen pro Jahr. Die Revision wurde in ein operatives Update zu Leitlinien und Kapitalrückführung veröffentlicht, das zudem das Ziel für die Kapitalrückführung des Unternehmens für 2026 von 40 % auf 50 % des freien Cashflows an die Aktionäre erhöhte.

Kinross erwartet für das dritte Quartal 2026 eine zurechenbare Produktion von etwa 425.000 Goldäquivalent‑Unzen. Das Unternehmen sagte, dass die Änderung seiner Leitlinien für 2026 sich auf zwei kleinere Anlagen konzentriert, La Coipa in Chile und Round Mountain in den Vereinigten Staaten, und das Ergebnis extremer Wetterbedingungen und betrieblicher Herausforderungen ist. Laut Kinross entwickelt sich der Rest seines Portfolios weiterhin gut, angeführt von Paracatu und Tasiast, die es als seine beiden größten, kostengünstigsten Betriebe bezeichnet.

Paracatu und Tasiast werden voraussichtlich zusammen 1,1 Millionen Unzen für das fünfte Jahr in Folge produzieren, im Einklang mit den zuvor veröffentlichten Leitlinien, teilte das Unternehmen mit und fügte hinzu, dass ihre Leistung eine erhebliche Erzeugung von freiem Cashflow unterstützt. Kinross erklärte, dass die überarbeitete Prognose für 2026 und 2027 die Qualität seines breiteren Portfolios oder seine Fähigkeit, starken Cashflow zu erzeugen, nicht verändert. Das Unternehmen sagte zudem, dass es seine Entwicklungsprojekte planmäßig vorantreibt, einschließlich seiner US‑Projekte Great Bear und Lobo‑Marte. Im Jahr 2028 erwartet Kinross den Produktionsbeginn bei Phase X und Curlew, während Tasiast in den höhergradigen Teil des Erzvorkörpers am Boden des Tagebaus vorrückt.

La Coipa und Round Mountain

Bei La Coipa störten, was Kinross als „eine Reihe beispielloser Winterwetterereignisse“ bezeichnete, im gesamten dritten Quartal die Bergbau‑ und Mahlanlagen. Anhaltende Witterungseinflüsse führten laut Unternehmen zu niedrigeren als geplanten Abbauraten und zu einer geringeren Millenauslastung bis September.

Kinross verzeichnete zudem im dritten Quartal bei einigen der bei La Coipa abgebauten Sulfidöre höhere als erwartete Kupfergehalte und niedrigere als erwartete Rückgewinnungsraten. Das Unternehmen hat seine Produktionsprognose für 2026 und 2027 angepasst, um die geringere Rückgewinnung und die Lagerung von teilweisem hochkupferhaltigem Material für eine mögliche zukünftige Aufbereitung zu berücksichtigen.

Der Bergbaubereitungsplan für La Coipa sieht die Aufbereitung von teilweise hochkupferhaltigem Sulfiderz, das mit Oxiderz gemischt wird, im bestehenden Aufbereitungskreislauf vor. Eine Vor‑Machbarkeitsstudie läuft zur möglichen Ergänzung eines Flotationskreislaufs, der sich auf die unterhalb mehrerer Tagebaue identifizierte hochkupferhaltige Sulfidmineralisierung konzentriert. Kinross erklärte, dass der Übergang von Oxid zu hochkupferhaltiger Sulfidmineralisierung über mehrere nahe beieinanderliegende Lagerstätten auch auf das Potenzial eines zugrunde liegenden Kupfer‑Porphyriesystems hindeutet, das aktiv erforscht wird.

Wetter- und Bergbaubedingungen bei La Coipa haben sich laut Unternehmen zu stabilisieren begonnen, was die Abbauraten und die Mischfähigkeit verbessert, und die Anlage führt verschiedene Maßnahmen ein, um die Anlagenauslastung und Rückgewinnung zu steigern, wobei Kinross von jüngsten positiven Ergebnissen spricht.

Bei Phase S von Round Mountain haben niedrigere Abbauraten sowie geringere als erwartete Erzgrade und Rückgewinnungen die jährlichen Produktionserwartungen für 2026 und 2027 reduziert. Das Unternehmen erklärte, dass die geringeren Abbauraten höhergradiges Erz aus Phase S in spätere Perioden verschieben, während die niedrigere Millengradzahl und Rückgewinnungen zu einem Produktionsverlust im Vergleich zu früheren Schätzungen führen. Der Betrieb konzentriert sich darauf, Initiativen zur Verbesserung von Millengrad, Rückgewinnung und Abbauraten umzusetzen.

Phase S wird als Brücke zu längerfristigen Aktivitäten im Untertagebau von Phase X abgebaut. Kinross erklärte, dass Grade, Rückgewinnungen und Produktion voraussichtlich steigen werden, wenn der Untertagebau von Phase X hochfährt und höhergradiges Erz mit Erz aus Phase S gemischt wird. Das Unternehmen berichtete von jüngsten positiven Ergebnissen aus Infill‑Bohrungen in Phase X, die auf höhere Unzenzahlen als erwartet in den frühen Stopphorizonten hinweisen, und sagte, dass Phase X weiterhin im Zeitplan liegt, um 2028 wie geplant zur Produktion beizutragen.

Kostenleitlinien und Aktionärsrenditen

Infolge der aktualisierten Produktionsschätzungen hat Kinross seine Kostenleitlinien für 2026 angepasst. Die zurechenbaren Produktionskosten des Verkaufs werden nun voraussichtlich bei etwa 1.420 $ bis 1.460 $ pro verkaufter Goldäquivalent‑Unze liegen, und die zurechenbaren All‑in‑Sustaining‑Kosten werden voraussichtlich bei etwa 1.850 $ bis 1.900 $ pro verkaufter Goldäquivalent‑Unze liegen. Das Unternehmen sagte, dass die gesamten Betriebs‑ und Kapitalkosten für das Jahr trotz höherer Ölpreise im Plan liegen. Alle Dollar‑Beträge sind in US‑Dollar angegeben.

Die aktualisierte Kostenleitlinie geht von einem Goldpreis von 4.350 $ pro Unze, einem Ölpreis von 100 $ pro Barrel und Wechselkursen von 5,10 brasilianischen Real, 920 chilenischen Pesos und 40 mauretanischen Ouguiyas pro US‑Dollar für den Rest des Jahres 2026 aus.

Kinross sagte, dass etwa 70 % bis 80 % seiner Kosten in US‑Dollar denominiert sind. Das Unternehmen erklärte, dass eine 10‑%ige Veränderung der Wechselkurse voraussichtlich zu einer Auswirkung von etwa 30 $ auf die zurechenbare Produktionskosten des Umsatzes pro äquivalenter verkaufter Unze führen würde, ein Maß, das annimmt, dass alle Währungen in den Ländern, in denen es tätig ist, gleichzeitig um 10 % in dieselbe Richtung schwanken, wobei Hedging und die Gewichtung jeder Währung in der konsolidierten Kostenstruktur berücksichtigt werden. Für den brasilianischen Real würde eine 10‑%ige Wechselkursänderung voraussichtlich zu einer Auswirkung von etwa 50 $ auf die brasilianischen zurechenbaren Produktionskosten des Umsatzes pro äquivalenter verkaufter Unze führen, während für den chilenischen Peso die entsprechende Auswirkung etwa 60 $ betragen würde. Eine Preisänderung von 10 $ pro Barrel beim Ölpreis würde voraussichtlich zu einer Auswirkung von etwa 10 $ pro Unze führen, und eine Veränderung des Goldpreises um 100 $ würde voraussichtlich eine Auswirkung von etwa 5 $ pro Unze aufgrund einer Änderung der Lizenzgebühren haben.

Bezüglich der Aktionärsrenditen sagte Kinross, dass es sein Ziel für die Kapitalrendite um 25 % von 40 % auf 50 % des freien Cashflows für 2026 erhöht, und beruft sich dabei auf das, was es als starke Cash‑Flow‑Prognose und Bilanzstärke bezeichnet. Bis zum jetzigen Zeitpunkt im Jahr 2026 hat das Unternehmen etwa 800 Millionen $ an die Aktionäre zurückgegeben, darunter etwa 655 Millionen $ an Aktienrückkäufen. Seit dem ersten Quartal 2025 hat Kinross mehr als 1,5 Milliarden $ an die Aktionäre zurückgegeben und mehr als 4 % seiner ausstehenden Aktien zurückgekauft.

Das Unternehmen stellte fest, dass zurechenbare Produktion, zurechenbare Umsatzkosten und zurechenbare All‑in‑Sustaining‑Kosten nicht‑GAAP‑Finanzkennzahlen sind, für die es unter den International Financial Reporting Standards keine standardisierte Definition gibt, und dass sie möglicherweise nicht mit ähnlichen Kennzahlen anderer Emittenten vergleichbar sind. Zurechenbare Kennzahlen umfassen Kinross’ 70 % Anteil an der Produktion, den Kosten und den Investitionsausgaben von Manh Choh, während Finanzkennzahlen zu 100 % die Ergebnisse von Manh Choh enthalten, außer wenn sie als zurechenbar ausgewiesen werden.