Investieren in ETFs (Wie man den besten ETF auswählt)

Mit Tausenden von ETFs die Anlegern zur Verfügung stehen, kann die Auswahl des richtigen Fonds eine entmutigende Aufgabe sein. Das muss jedoch nicht sein – wenn Sie Schritt für Schritt vorgehen, können Sie die Liste schnell auf diejenigen eingrenzen, die Ihren Bedürfnissen am besten entsprechen.

Ihr erster Schritt sollte sein, sicherzustellen, dass Sie genau wissen, was ETFs sind, welche Ziele sie verfolgen und welche verschiedenen Fondstypen verfügbar sind. Wir haben diese Themen ausführlich hier behandelt.

Bei der Suche nach geeigneten ETFs können Sie Fondsscreener wie ETFdb, ETF.com oder das Screening‑Tool von Yahoo nutzen. Mit diesen Werkzeugen können Sie beginnen, die Liste nach den nachfolgend aufgeführten Fondseigenschaften zu filtern.

Indexfonds‑ETFs

Passiv verwaltete ETFs – was die meisten von ihnen ausmacht – bilden einen Index ab. Wenn Sie also in einen ETF investieren, entscheiden Sie im Grunde genommen, einem Index zu folgen. Die Wahl des richtigen Indexes ist daher der wichtigste Schritt.

Wenn Sie Ihre erste Investition in ETFs tätigen möchten, sollte Ihr unmittelbares Ziel eine diversifizierte Aktienexposition sein. Der Aktienmarkt hat langfristig alle anderen Anlageklassen übertroffen, und nur sehr wenige Anleger schaffen es, die Renditen der wichtigsten Aktienmarktindizes zu übertreffen. Aus diesem Grund sollte Ihr Ausgangspunkt ein ETF sein, der einen Leitindex der größten Unternehmen abbildet.

Für die meisten Anleger ist der S&P 500‑Index ein guter Ausgangspunkt, da er die 500 größten und erfolgreichsten Unternehmen Nordamerikas umfasst. Sie könnten jedoch auch einen globalen Index wie den MSCI World‑Index in Betracht ziehen. Ebenso könnten Sie Ihre Investitionen auf einen US‑Index, einen europäischen Index und einen globalen Index verteilen.

Beachten Sie, dass einige globale Indizes US‑Aktien ausschließen, während andere das nicht tun. Wenn Sie nur in einen globalen Fonds investieren möchten, sollten Sie einen mit US‑Exposition wählen. Wenn Sie sowohl in einen US‑Fonds als auch in einen globalen Fonds investieren wollen, wäre ein globaler Ex‑US‑Fonds geeigneter.

Einige ETFs bilden Indizes ab, die speziell für den Fonds konzipiert wurden. Das ist in Ordnung, aber Sie sollten prüfen, ob der Index nach Marktkapitalisierung gewichtet ist und mindestens 75 % des Wertes aller an einem Markt notierten Aktien umfasst.

Spezialisierte ETFs

Offensichtlich gibt es viele andere ETFs, die keine breiten Marktindizes abbilden. Einige Fonds bilden bestimmte Anlageklassen, Sektoren, Regionen oder Länder ab, während andere Wertpapiere nach anderen Kriterien filtern. Diese Fonds können alle zu einem Kernportfolio allgemeiner Aktien‑ETFs hinzugefügt werden, um die Performance zu verbessern oder das Risiko zu reduzieren.

Hier kommen Ihr Wissen und Ihre Erfahrung ins Spiel. Je mehr Sie über das Investieren lernen, desto mehr können Sie Ihrem Portfolio anspruchsvollere Produkte hinzufügen. Zu Beginn möchten Sie vielleicht einen Anleihen‑ETF hinzufügen und Ihre Exposition gegenüber ein oder zwei Sektoren erhöhen, aber Sie sollten nicht überstürzt mehr tun.

Performance und Tracking‑Error

Die meisten Anlageprodukte enthalten einen Hinweis in etwa „Die vergangene Performance ist kein Hinweis auf die zukünftige Performance.“ Das gilt für ETFs genauso wie für jedes andere Produkt. Tatsächlich sollte die jüngste Performance eines ETFs kaum ein Grund zur Sorge sein.

Das Ziel des passiven Investierens ist es, die Performance des Aktienmarktes passiv nachzubilden – nicht die Fonds zu jagen, die kürzlich gut abgeschnitten haben.

Bei ETFs ist der Tracking‑Error von Bedeutung. Er misst die Differenz zwischen der Performance des Fonds und der Performance des zugrunde liegenden Index. Der Tracking‑Error entsteht durch bestimmte Handelskosten und Liquiditätsprobleme im Basismarkt. Enthält ein Index Wertpapiere mit geringer Liquidität, ist der Tracking‑Error wahrscheinlich höher.

Geringe Tracking‑Errors sind zu erwarten und machen langfristig meist wenig Unterschied in der Performance. Wenn der Tracking‑Error jedoch mehr als 1 % pro Jahr beträgt, sollten Sie genauer hinsehen.

Der Tracking‑Error muss zusammen mit den Zielen des Fonds und der Indexperformance betrachtet werden. Wenn ein Index 50 % Rendite erzielt und der Tracking‑Error 2 % beträgt, ist das nicht besonders gravierend. Erreicht ein Index jedoch nur 5 % und der Tracking‑Error liegt bei 2 %, könnten Sie 40 % Ihrer erwarteten Rendite verlieren.

Warum die Gesamtkostenquote wichtig ist

Einer der größten Verkaufspunkte von ETFs sind ihre niedrigen Gebühren. Früher war es üblich, dass Investmentfonds jährliche Verwaltungsgebühren von deutlich über 1 % erhoben, doch heute können ETF‑Anleger mit Gebühren von nur 0,1 % auskommen – ein Rückgang von 90 % der Gebühren. Tatsächlich erheben manche Fonds überhaupt keine Verwaltungsgebühr.

Die Realität ist, dass jede Gesamtkostenquote unter 0,15 % als günstig gilt. Solange die Quote unter diesem Niveau liegt, bedeutet ein noch niedrigerer Wert nicht zwangsläufig, dass er besser ist. Entscheiden Sie sich zwischen zwei Fonds, von denen einer 0,07 % und der andere 0,12 % verlangt, sind wahrscheinlich andere Faktoren wichtiger als die Gebühr.

Die Situation ändert sich, wenn Sie spezialisiertere Fonds in Betracht ziehen. Sektor‑fokussierte Fonds verlangen 0,15 % bis 0,3 %, während branchen‑fokussierte Fonds etwa 0,3 % bis 0,6 % kosten. Anspruchsvollere Fonds wie Smart‑Beta, gehebelte und inverse Fonds können bis zu 1,5 % kosten, und aktiv verwaltete Fonds können bis zu 5 % verlangen!

Bei jedem ETF mit einer Gesamtkostenquote von über 0,2 % müssen Sie die Gebühr gegen die vermeintlichen Vorteile einer Investition in den Fonds abwägen. Eine höhere Gebühr kann durchaus gerechtfertigt sein, aber Sie müssen sicher sein, dass der Fonds das leistet, was er soll. Hier können vergangene Leistungen von gewissem Wert sein – nicht unbedingt in Bezug auf Renditen, sondern hinsichtlich Volatilität, Dividendenrendite und anderer Kennzahlen.

Ihr geplanter Anlagehorizont ist ebenfalls relevant bei der Bewertung von Gebühren. Bei kurzer Haltedauer zahlen Sie effektiv nur einen winzigen Bruchteil der jährlichen Verwaltungsgebühr – dafür fallen jedoch häufiger Transaktionsgebühren an.

Zusätzliche Gebühren, die zu berücksichtigen sind

Theoretisch umfasst die Gesamtkostenquote eines ETFs alle Verwaltungsgebühren und die operativen Kosten der Fondsverwaltung. Es gibt jedoch bestimmte Kosten, die nicht enthalten sind. Die größten davon sind die Transaktionsgebühren, die dem Fonds beim Kauf und Verkauf von Wertpapieren entstehen, einschließlich Provisionen, des Geld‑Brief‑Spreads und in Derivatprodukten integrierter Kosten.

Diese Kosten spiegeln sich im Tracking‑Error wider, aber typischerweise steigen sie, je komplexer der Fonds ist.

Liquidität von ETFs und verwaltetes Vermögen (AUM)

Die Liquidität eines ETFs und die Liquidität der von ihm gehaltenen Wertpapiere beeinflussen den Ein- und Ausstiegspreis für ETF‑Anleger. Wenn Geld‑ und Briefkurs nahe am NAV des Fonds liegen, entstehen beim Kauf oder Verkauf von ETF‑Anteilen nur geringe zusätzliche Kosten. Fonds mit engen Spreads sind daher deutlich günstiger zu halten.

Der Geld‑Brief‑Spread eines ETFs wird von Market Makern aufrechterhalten, die zudem Einheiten schaffen und zurückgeben, um die Nachfrage zu befriedigen. Zwei Faktoren beeinflussen ihre Fähigkeit, einen engen Spread zu halten. Erstens haben größere Fonds ein stärkeres fortlaufendes Angebot und Nachfrage von anderen Anlegern, was die Aufrechterhaltung eines engen Spreads erleichtert. Als Faustregel sollte ein Fonds idealerweise ein Vermögen von $100 Millionen oder mehr besitzen, jedoch keinesfalls weniger als $10 Millionen.

Der zweite Faktor ist die Liquidität der im Fonds enthaltenen Wertpapiere. Market Maker können ebenfalls Einheiten schaffen und zurückgeben, um einen liquiden Markt zu erhalten. Wenn sie dies tun, kaufen und verkaufen sie die Wertpapiere für den Fonds. Ist der Geld‑Brief‑Spread dieser Wertpapiere sehr breit, wird sich das in einem breiteren Spread des ETFs selbst niederschlagen.

Emittent und Fondsstruktur

Exchange Traded Funds existieren als eigenständige Rechtseinheiten, getrennt von ihren Emittenten, und Anleger sind durch die jeweiligen gesetzlichen Regelungen gut geschützt. Dennoch kann ein Emittent den Fonds ineffizient verwalten, was zu höheren Transaktionskosten führt. Aus diesem Grund sollten Sie die Erfolgsbilanz des Emittenten berücksichtigen.

Die globalen ETF‑Giganten sind iShares/Blackrock, Vanguard, State Street (STT ) /SPDR und Invesco. Weitere namhafte Emittenten sind XTrackers, Schwab, First Trust, VanEck, Lyxor, WisdomTree und ProShares. Zusätzlich geben große globale Banken wie JP Morgan und UBS ETFs heraus. Diese Unternehmen verfügen alle über gute Erfolgsbilanzen, doch wenn Sie einen Fonds eines anderen Emittenten in Betracht ziehen, sollten Sie das Unternehmen und dessen Reputation recherchieren.

Handelt es sich bei einem von Ihnen in Betracht gezogenen Fonds um ein ETN (Exchange‑Traded‑Note), ist zudem die Kreditwürdigkeit und finanzielle Stabilität des Emittenten zu prüfen.

Fazit

Es ist stets wichtig, Ihre Ziele im Blick zu behalten, wenn Sie ETFs auswählen. Leveraged‑ und inverse ETFs sind größtenteils Handelsinstrumente. Wenn Ihr Ziel darin besteht, den Markt aktiv zu handeln, können diese Werkzeuge geeignet sein. Wenn Sie jedoch ein langfristiges Anlageportfolio aufbauen möchten, sollte Ihre Priorität auf kostengünstigen ETFs liegen, die Indizes abbilden, die über lange Zeiträume wachsen. Die Falle, in die Anleger häufig tappen, ist das Jagen nach „heißen“ Sektoren und Branchen oder das Investieren in Fonds mit starker historischer Performance. Für langfristige Anleger ist ein Index mit breiter Sektoren‑Exposition und profitablen Unternehmen mit bewährtem Geschäftsmodell besser positioniert, um die unvermeidlichen Stürme zu überstehen.