Grayscale spricht laufende Angelegenheiten mit Investoren im Jahresendbericht an

Aufgrund seiner Zugehörigkeit sowohl zur Digital Currency Group (DCG) als auch zu Genesis Global Capital beobachten Investoren Grayscale Investments und dessen Handlungen seit dem Zusammenbruch von FTX genau. Während das Unternehmen sein Bestes getan hat, um Investoren zu beruhigen, dass seine eigenen Geschäfte von der Schwesterfirma getrennt sind und alle Vermögenswerte solide und ordnungsgemäß erfasst sind, hat dies die öffentliche Prüfung und Angst nicht beendet. In Kombination mit dem anhaltenden Kampf gegen die SEC, um den Grayscale Bitcoin Fund (GBTC) in einen ETF umzuwandeln, lässt sich sagen, dass das Unternehmen in letzter Zeit sehr beschäftigt war. Vor diesem Hintergrund hat Grayscale‑CEO Michael Sonnenshein heute seine Investoren kontaktiert, um diese drängenden Themen anzusprechen und den geplanten Weg nach vorne darzulegen.

Verstärkte Punkte

Eines der ersten Themen, die Grayscale in seiner Kommunikation mit Investoren anspricht, ist eine Reihe von Punkten, von denen das Unternehmen glaubt, dass die jüngsten Ereignisse sie nur bestärkt haben. Diese umfassen,

• Ein Bedarf an Spot‑Bitcoin‑ETFs
• Ein Bedarf an strengeren Vorschriften
• FTX war das Produkt von Gier und Korruption – nicht ein Versagen von Krypto selbst

Grayscale ist klar in seiner Überzeugung, dass „Wir sollten jedoch nicht die Handlungen einiger weniger Personen und Organisationen mit Bitcoin oder Ethereum, der zugrunde liegenden Blockchain‑Technologie oder Smart Contracts und dezentralen Finanzanwendungen verwechseln.“

Bedenken ansprechen

In Bezug auf die anhaltenden Bedenken stellte Grayscale erneut klar, dass weder Genesis noch DCG „…Gegenparteien oder Dienstleister für GBTC oder irgendeines der [Grayscale]‑Produkte sind und daher die [Grayscale]‑Geschäfte nicht beeinflussen.“ Während das Duo möglicherweise einen kleinen Anteil an Grayscale selbst besitzt, sind die von ihnen gehaltenen Vermögenswerte ausschließlich im Besitz von GBTC und dessen Aktionären.
Über die Trennung von verschiedenen verbundenen Unternehmen hinaus hebt Grayscale die strengen Sicherheitsmaßnahmen hervor, die es ergreifen muss, um den GBTC‑Fonds anzubieten. Zu diesen Maßnahmen gehören, aber nicht ausschließlich, Prüfungen durch Dritte, die Registrierung gemäß dem Securities Exchange Act und die fortlaufende Berichterstattung gegenüber der SEC.

Zukünftige Schritte

Derzeit werden die Anteile von GBTC mit einem massiven Abschlag (49 %) gehandelt. Das bedeutet, dass der Wert des zugrunde liegenden Produkts am offenen Markt deutlich höher ist. Ein Teil davon liegt darin, dass der Fonds geschlossen ist und Investoren nicht aus ihren Positionen aussteigen können. Der Grund dafür ist, dass der Fonds von Anfang an mit der Absicht strukturiert wurde, im Laufe der Zeit in einen ETF umgewandelt zu werden – ein Plan, der offensichtlich auf ein Hindernis gestoßen ist, da die SEC bisher zahlreiche Anträge abgelehnt hat. Die aktuelle Struktur war nie als langfristige Lösung gedacht.

Im fortlaufenden Kampf gegen die SEC haben die Verantwortlichen bei Grayscale nun signalisiert, dass sie, obwohl sie 2023 auf diesem Weg bleiben wollen, für jedes mögliche Ergebnis planen – Sieg oder Niederlage. Ein Szenario, das sie in Erwägung ziehen, sieht vor, dass Grayscale bis zu 20 % der Anteile von Investoren zurückkauft, falls es nicht gelingt, den Fonds in einen ETF zu verwandeln.

Im fortwährenden Kampf gegen die SEC hat Grayscale wiederholt betont, dass es keinen Sinn macht, Bitcoin‑Futures anzubieten, aber keinen Spot‑ETF – wenn das zugrunde liegende Produkt solide genug ist, um mit Futures‑Kontrakten zu spekulieren, sollte es logisch sein, dass es auch für eine Investition über einen ETF geeignet ist.

Darüber hinaus glaubt Grayscale, dass eine erfolgreiche Umwandlung des Fonds in einen ETF seinen fast 1 Million US‑Investoren erheblich zugutekommen wird, indem der derzeitige Abschlag von 49 % bei GBTC geschlossen wird und der Verkauf von Anteilen zum Marktwert ermöglicht wird.

Grayscale weist schnell darauf hin, dass diese Option zwar auf dem Tisch liegen könnte, falls die Umwandlung des Fonds scheitert, sie jedoch weiterhin von der Zustimmung sowohl der SEC als auch der Aktionäre abhängen würde.