Zwillinge vs. Coinbase: Welches öffentliche Debüt hat sich bewährt?

In den letzten anderthalb Jahrzehnten hat sich die Kryptowährung stark weiterentwickelt. Sie ist kein Randobjekt mehr, sondern wird zunehmend allgemein akzeptiert und institutionell genutzt.

Dies führt dazu, dass diesmal nicht nur die Token aufgrund der Unterstützung des Einzelhandels rasant steigen, sondern auch die Kryptowährungsunternehmen selbst an der Börse erfolgreich sind, was auf die Reife der Branche hindeutet.

Wie wir gesehen haben, halten immer mehr Unternehmen Kryptowährungen in ihren Bilanzen und nicht nur Bitcoin (BTC + 0.2%) sondern auch Ethereum (ETH + 0.55%) sowie Solana (SOL + 0.5%). Diese starke institutionelle Akzeptanz trägt dazu bei, dass Kryptowährungen als legitime Vermögenswerte bewertet werden und steigert dadurch die Performance der entsprechenden Aktien.

Während mehrere kryptobezogene Unternehmen das Interesse traditioneller Finanzinstitute (TradFi) und Investoren geweckt haben, zeichnen sich Kryptobörsen durch ihre zentrale Stellung im Bereich der digitalen Vermögenswerte aus.

Kryptowährungsbörsen sind Online-Plattformen, auf denen Benutzer problemlos digitale Vermögenswerte kaufen, verkaufen und handeln können.

Sie vereinfachen nicht nur den Kauf- und Verkaufsprozess von Kryptowährungen, sondern bieten auch zusätzliche Dienste wie Leverage- und Margin-Trading, benutzerfreundliche Schnittstellen, Staking und Kundensupport.

Derzeit gibt es zwei Haupttypen von Börsen. Eine davon sind Centralized Exchanges (CEXs), die verwaltet werden von einer einzigen Einheit und unterstützen typischerweise Fiat-Währungen wie USD und EUR. Dann gibt es dezentrale Börsen (DEXs), die Peer-to-Peer-Transaktionen direkt auf der Blockchain ermöglichen.

Unser heutiger Fokus liegt auf CEXs, insbesondere auf zwei, Coinbase (COIN -2.24 %) und Gemini, die beide sind öffentlich gehandelt. Coinbase Gemini wurde am 14. April 2021 über eine Direktnotierung notiert, während Gemini am 12. September 2025 einen traditionellen Börsengang durchführte. (GEMI -12.8 %).

Ein Börsengang bieten (IPO) ist ein Prozess, bei dem ein privates Unternehmen seine Aktien zum ersten Mal an die Öffentlichkeit verkauft und wird ein börsennotiertes Unternehmen. Durch den Verkauf von Aktien an einer Börse an ein breites Spektrum an Investoren ermöglicht der Börsengang einem Unternehmen, Kapital zu beschaffen, an Sichtbarkeit zu gewinnen und Liquidität für frühe Investoren und Gründer bereitzustellen.

Coinbase wurde 2021 direkt notiert und setzte damit einen hohen Standard in Bezug auf Bewertung und Marktwirkung, während Gemini erst letzte Woche mit einer bescheideneren Bewertung, aber mit erheblicher Zugkraft debütierte. 

Angetrieben von einer kryptofreundlichen Verwaltung, starken institutionellen Zuflüssen und einer steigenden Unternehmensakzeptanz, ist der Markt Es wird erwartet Wir werden in den kommenden Monaten noch mehr Krypto-bezogene Börsengänge und Direktnotierungen erleben. 

Da sich dieser Trend des Eintritts von Krypto-Börsen in öffentliche Märkte fortsetzt on, die die Handelslandschaft für digitale Vermögenswerte neu gestaltet, werden wir nun analysieren, wie Coinbase und Gemini-Listings, die einen Zyklus auseinander liegen, vergleichen sich gegenseitig und zeigen, wie der Kryptosektor gereift ist!

Gemini gibt ein vielversprechendes Debüt

Die Kryptowährungsbörse Gemini ging am Freitag, den 12. September 2025, unter großem Interesse an die Börse.

Der Börsengang der Gemini Space Station erfolgte mit einer Notierung der Aktien an der Nasdaq unter dem Tickersymbol „GEMI“ mit Citigroup (CN) und Goldman Sachs (GS.N) als Lead Bookrunner.

Der Börsengang wurde bewertet bei 28 US-Dollar pro Aktie, eröffnete jedoch 32 % höher, was auf ein starkes Marktinteresse an Kryptounternehmen hindeutet.

Der Aktienkurs stieg zeitweise auf 45.90 US-Dollar, fiel dann aber wieder auf 31.55 US-Dollar. (GEMI -12.8 %).

Dieser kommt, nachdem Gemini den vorgeschlagenen Preis für die 16.67 Millionen Aktien erhöht hat, die ursprünglich verkauft werden sollten. Von 17 bis 19 US-Dollar liegt der Preis wurde erhöht Aufgrund der starken Nachfrage der Anleger stiegen die Aktienkurse auf 24 bis 26 US-Dollar pro Aktie. 

Dennoch erhielt das Unternehmen mehr als 20-mal so viele Aufträge wie verfügbare Aktien. berichtet Reuters berief sich dabei auf mit der Angelegenheit vertraute Personen. In einem ungewöhnlichen Schritt nahm Gemini daraufhin keine neuen Aktienaufträge mehr entgegen und begrenzte den Erlös aus dem Börsengang auf 425 Millionen Dollar.

Basierend auf den Unterlagen, die Gemini bei der US-Börsenaufsicht SEC eingereicht hat, hätte das Unternehmen bei seinem allerersten Aktienverkauf ohne die Obergrenze 433 Millionen US-Dollar eingenommen. Dieser schließt die 50-Millionen-Dollar-Zusage des strategischen Investors von Gemini, Nasdaq, aus, die im Rahmen einer Privatplatzierung erfolgen und direkt nach dem Börsengang abgeschlossen werden sollte.

SchlussendlichDas Unternehmen erwirtschaftete 425 Millionen US-Dollar durch den Verkauf von Über mich 15.2 Millionen Stammaktien der Klasse A, was zu einer Bewertung von 4.4 Milliarden US-Dollar führt.

Der Erlös aus dem Börsengang werde zur Rückzahlung von Fremdschulden und für allgemeine Unternehmenszwecke verwendet, so Gemini.

Große Nachfrage trotz finanzieller Rückschläge

Der Austausch wurde gegründet Von Tyler und Cameron Winklevoss im Jahr 2014. Dieselben Brüder waren an der Entstehung der Social-Media-Plattform Facebook beteiligt. Die Winklevoss-Zwillinge gehören zu den ersten Bitcoin-Besitzern und glauben, dass der BTC-Preis innerhalb des nächsten Jahrzehnts 1 Million US-Dollar erreichen wird.

Sie waren tatsächlich die ersten, die die Einführung eines Spot-Bitcoin-ETF beantragten, mehr als zehn Jahre vor dem ersten wurde genehmigt im Januar 2024.

Heute zählt Gemini zu den wichtigsten US-Börsen mit bedeutender Spot- und Derivateaktivität und einem Vertrauenswert von 9/10 auf CoinGecko.

Die regulierte Plattform bietet sowohl Privat- als auch institutionellen Kunden Dienstleistungen wie den Kauf, Verkauf, die Speicherung und das Staking von Kryptowährungen an. Sie bietet auch Kreditkarten mit einem Krypto-Back-Prämienprogramm an.

Darüber hinaus verfügt Gemini über seinen eigenen Fiat-gestützten Stablecoin GUSD, der ist vollständig reguliert vom New York State Department of Financial Services (NYDFS). Der vollständig programmierbare ERC-20-Token ist eine digitale Darstellung von Bargeld, die wird unterstützt über Börsen, Anwendungen und DeFi-Protokolle hinweg.

Laut der SEC-Anmeldung hatte Gemini 1.5 Millionen Transaktionsnutzer und verfügte Ende Juli über ein Vermögen von über 21 Milliarden US-Dollar.

Was die Unternehmensfinanzen betrifft, meldete Gemini laut den bei der SEC eingereichten Unterlagen für 159 einen Nettoverlust von 2024 Millionen US-Dollar. In diesem Jahr sind die Zahlen noch schlechter: Allein im ersten Halbjahr 283 verlor die Börse 2025 Millionen US-Dollar, verglichen mit 41.4 Millionen US-Dollar im gleichen Zeitraum des Vorjahres.

Der Umsatz von Gemini sank unterdessen von 74.32 Millionen US-Dollar in den ersten sechs Monaten des Jahres 2024 auf 68.61 Millionen US-Dollar im gleichen Zeitraum dieses Jahres. 

Das Handelsvolumen stieg von 16.6 Milliarden US-Dollar im ersten Halbjahr 2024 auf 24.8 Milliarden US-Dollar im ersten Halbjahr 2025. Insgesamt hat die Börse im Laufe ihres Bestehens ein Handelsvolumen von über 285 Milliarden US-Dollar abgewickelt. 

Trotz der enttäuschenden Zahlen Das Angebot von Gemini war stark überzeichnet, was die enorme Nachfrage der TradFi-Investoren nach Krypto-Optionen widerspiegelt.

Coinbase Markiert ein Meilensteinereignis

2012 von Brian Armstrong und Fred Ehrsam gegründet, Coinbase ist der grösste Krypto Austausch in den USA das sich rühmt, mehr als 100 Millionen Benutzer. 

Fast ein Jahrzehnt nach seiner Einführung Coinbase Die Aktie debütierte im April 2021 an der Nasdaq und wurde im Mai dieses Jahres in den S&P 500 Index aufgenommen. Durch die Notierung wurde CEO Armstrong zum Multimilliardär. Seine 39.6 Millionen Aktien waren am ersten Tag zum Schlusskurs fast 13 Milliarden Dollar wert.

Das Debüt erfolgte mit einem Referenzpreis von 250 US-Dollar pro Aktie. Die Aktie eröffnete bei 381 US-Dollar und stieg bis auf 429.54 US-Dollar, was einer Marktkapitalisierung von rund 85 Milliarden US-Dollar entspricht.

CoinbaseDas Nasdaq-Debüt von markierte tatsächlich den Höhepunkt des Bullenmarktes im Jahr 2021. Obwohl der Bitcoin-Preis im November desselben Jahres mit 69 US-Dollar einen neuen Höchststand erreichte, war er nicht weit vom Höchststand im April von 65 US-Dollar entfernt.

Also, Aufregung um CoinbaseDer Börsengang von führte bald zu einem starken Ausverkauf auf dem gesamten Kryptomarkt. Der Kursrückgang führte dazu, dass die COIN-Aktie innerhalb eines Monats nach Börsenstart unter 210 US-Dollar fiel und Ende 2022 einen Tiefstand von 31 US-Dollar erreichte. Ähnlich wie Bitcoin und der breitere Kryptomarkt erholten sich die COIN-Aktienkurse in den folgenden Jahren und erreichten im Juli dieses Jahres ein neues Allzeithoch (ATH) von über 444 US-Dollar.

Die COIN-Aktienkurse fielen Anfang August unter 300 US-Dollar, bewegen sich jetzt aber wieder nach oben, da BTC bei etwa 115,000 US-Dollar gehandelt wird und die gesamte Krypto-Marktkapitalisierung über dem 4 Billionen Dollar.

Das 85-Milliarden-Dollar-Debüt

Am 14. April 2021 Coinbase wurde durch eine direkte Börsennotierung offiziell zu einem öffentlichen Unternehmen.

Vor der Börsennotierung legte Nasdaq den Referenzpreis von 250 Dollar pro Aktie fest, was Coinbase Ein geschätzter Wert von 47 Milliarden Dollar. Da es sich jedoch um eine Direktnotierung handelte, wechselten zu diesem Preis tatsächlich keine Aktien den Besitzer.

Anders als bei einem traditionellen Börsengang, bei dem neue Aktien zum Referenz- oder Angebotspreis ausgegeben und verkauft werden und die Anleger sie zu diesem Preis kaufen, gibt das Unternehmen bei einer Direktnotierung keine neuen Aktien aus und beschafft auch kein neues Kapital. Die bestehenden Aktionäre, wie Gründer, Mitarbeiter und Frühinvestoren, verkaufen ihre Aktien direkt an die Öffentlichkeit, sodass alles von Angebot und Nachfrage abhängt.

Der Referenzpreis ist lediglich eine Schätzung, die für Buchhaltungs- und Berichtszwecke verwendet wird. Handel begonnen zu marktgerechten Preisen, die aufgrund der starken Nachfrage über 250 US-Dollar lagen inmitten der anhaltende Bulle Manie.

Mit der Direktnotierung Coinbase tatsächlich in die Fußstapfen anderer Technologieunternehmen wie Palantir, Slack, Spotify und Roblox getreten.

Die COIN-Aktien eröffneten bei 381 US-Dollar und stiegen schnell über die 400-Dollar-Marke. Der COIN-Aktienkurs lag bei fast 430 US-Dollar. Das war vor Coinbase Der Kurs schloss am ersten Tag des öffentlichen Handels unter seinem Eröffnungskurs, bei knapp über 328 US-Dollar pro Aktie.

Dieser gab der Börse einen ersten Markt Kappe von 85.8 Milliarden US-Dollar auf vollständig verwässerter Basis und ohne Optionen und Restricted Stock Units, der Markt Kappe war $ 62 Billion.

In den sechs Monaten CoinbaseMit dem Börsengang von gingen auch Palantir, Roblox, Airbnb, DoorDash und Snowflake mit Marktkapitalisierungen zwischen 45 und 106 Milliarden US-Dollar an die Börse. Im Vergleich zu diesen und anderen Unternehmen, die sich zu diesem Zeitpunkt in der IPO-Pipeline befanden, Coinbase zeichnete sich durch ein bemerkenswertes Wachstum aus, da die digitalen Vermögenswerte neue Höchststände erreichten und die Börse profitabel war und schnell steigende Umsätze sowie eine wachsende Kundenzahl verzeichnete.

Starke Finanzdaten 

Coinbase ist das größte Kryptowährungsunternehmen, das bisher an die Börse gegangen ist. Es zählt zu den Top Ten weltweit nach Handelsvolumen. In den USA ist es führend und trägt mit seiner benutzerfreundlichen App dazu bei, Kryptowährungen in den Mainstream zu bringen.

In 2021, Coinbase meldete starke Finanzzahlen. In den ersten drei Monaten des Jahres Coinbase Der Gewinn belief sich auf etwa 800 Millionen US-Dollar, während der Umsatz auf 1.8 Milliarden US-Dollar geschätzt wurde.

Dieser Dies entspricht einer Steigerung von 844 % gegenüber dem Umsatz von 190.6 Millionen US-Dollar im ersten Quartal des Vorjahres. Coinbase Tatsächlich erzielte das Unternehmen im gesamten Jahr 1.3 lediglich einen Umsatz von 2020 Milliarden US-Dollar. Der Nettogewinn belief sich auf 322 Millionen US-Dollar, nachdem es 2019 einen Verlust verzeichnet hatte.

Der massive Umsatzsprung war auf einen erheblichen Anstieg der Kryptopreise zurückzuführen.

Für das letzte Quartal, das am 30. Juni 2025 endete, Coinbase Der Konzern meldete einen Nettogewinn von 1.43 Milliarden US-Dollar bzw. 5.14 US-Dollar pro Aktie. Bereinigt lag der Gewinn bei 1.96 US-Dollar pro Aktie. Der Gewinn im letzten Zeitraum profitierte von einem Gewinn von 1.5 Milliarden US-Dollar. 

CoinbaseDer Umsatz von belief sich unterdessen auf 1.5 Milliarden US-Dollar, wovon 764 Millionen US-Dollar auf Transaktionen entfielen.

Das Abonnement- und Serviceangebot der Börse, zu dem Stablecoins, Staking, Zinserträge und Verwahrung gehören, stieg im Vergleich zum Vorjahr um 9 % auf 655.8 Millionen US-Dollar.

Privat- und institutioneller Handel machen CoinbaseKerngeschäft, Aber die Die Börse arbeitet an einer Erweiterung, um innerhalb ihrer App Derivate, Prognosemärkte, tokenisierte reale Vermögenswerte und Token-Verkäufe im Frühstadium anzubieten.

Starker Stand

Coinbase begann seine Reise im Juni 2012. Mitbegründer und CEO Armstrong, ein ehemaliger Airbnb-Ingenieur, hatte die Idee für Coinbase. 

Es ist eigentlich benannt nach Coinbase Transaktionen, die spezielle Transaktionen innerhalb eines neuen Blocks sind, die vom Miner erstellt werden, der den Block erfolgreich löst. Die Transaktion bringt neue Kryptowährung in Umlauf in einem Proof of Work (PoW)-Netzwerk. 

Nun, die Krypto-Börse Coinbase finanziert wurde mit einer Finanzspritze von 150,000 US-Dollar aus dem Startup-Inkubator-Programm Y Combinator. Im Jahr nach ihrer Einführung erhielt die Börse Investitionen von der Risikokapitalgesellschaft Union Square Ventures, Andreessen Horowitz (a16z) und Ribbit Capital.

In seiner letzten privaten Finanzierungsrunde vor der Börsennotierung, die wurde während des Bärenmarktes von 2018, Coinbase hatte eine Bewertung von nur 8 Milliarden Dollar, Die bei seinem Debüt sprang 10x.

Die Bewertung bleibt hinter dem beeindruckenden Wachstum der Börse zurück. Innerhalb von zwei Jahren nach ihrer Einführung Coinbase wuchs auf eine Million Nutzer und hatte bis Ende 2020 die Marke von 40 Millionen Nutzern überschritten. Zum Zeitpunkt der Notierung lag die Zahl bei über 55 Millionen Nutzern. Und heute Coinbase hat mehr als 100 Millionen verifizierte Benutzer.

Unterstützt durch diese Zahlen, Coinbase Der Börsengang von Bitcoin wurde als Wendepunkt für die Kryptowährungsbranche gefeiert und war das erste Krypto-Unternehmen, das an die Börse ging. Dieser Schritt trug auch zur Legitimierung des Sektors bei, der zu diesem Zeitpunkt noch keinen Spot-Bitcoin- oder Ethereum-ETF genehmigt hatte.

Da es nur begrenzte Möglichkeiten gibt, regulierte Kryptowährungen zu erwerben, CoinbaseDie direkte Börsennotierung von ermöglichte es traditionellen Akteuren, über ein Unternehmen, das direkt und eng in den Bereich involviert ist, im Krypto-Bereich Fuß zu fassen.

Der Börsengang hat der Welt auch gezeigt, wie groß die Branche geworden ist und wie stark sie wächst.

Coinbase vs. Gemini: Wichtige IPO-/Listing-Kennzahlen auf einen Blick

Zum Scrollen wischen →

Wer kommt als Nächstes? Kraken, Grayscale, BitGo und mehr

CoinbaseDie Notierung von vor vier Jahren im wichtigsten Aktienindex wurde angesehen als historischer Moment. Experten betrachteten es als die erste Phase in der Entwicklung von Kryptowährungen zu einer legitimen, investierbaren Anlageklasse.

Die Reifung Es wird erwartet um nicht nur neue Investitionsströme zu generieren, sondern auch die Entwicklung neuer Dienste und Infrastrukturen. 

It wurde tatsächlich geglaubt der Katalysator für noch mehr Angebote zu sein vorwärts gehenUnd wie wir dieses Jahr sehen, sind mehrere Kryptounternehmen an die Börse gegangen. Dieser beinhaltet eine Bitcoin-Prämienplattform Falten (FLD + 4.22%), Krypto-Finanzdienstleistungsunternehmen Galaxy Digital (GLXY + 3.71%), Social-Trading-Plattform eToro (ETOR -1.17 %), USDC-Stablecoin-Emittent Kreis (CRCL -2.8 %), Blockchain-basierter Kreditgeber Abbildung (FIGR -8.18 %)und die von Peter Thiel unterstützte institutionelle Handelsplattform Bullisch weltweit (BLSH + 5.81%).

Mit Blick auf die Zukunft bereiten sich nun mehrere andere Kryptounternehmen auf den Börsengang vor.

Der Krypto-Vermögensverwalter Grayscale Investments gehört zu denjenigen, die bei der SEC eine Registrierungserklärung für einen Börsengang eingereicht haben. Dieser kommt, nachdem die Tochtergesellschaft der Digital Currency Group ihren Flaggschiff-Bitcoin-Trust (GBTC) nach einem gewonnenen Rechtsstreit gegen die Wertpapieraufsichtsbehörde endlich in einen Spot-Bitcoin-ETF umgewandelt hatte. Ebenso hat ihr Grayscale Ethereum Trust ETHE konvertiert in einen Spot-Ethereum-ETF.

Der digitale Vermögensverwalter BitGo ist ein weiteres Unternehmen, das sich dem Börsengang angeschlossen hat. Krypto-Unternehmen.

Wenn es um einen Austausch geht, ist Kraken führend, was Es wird erwartet wird im nächsten Jahr einen Börsengang beantragen, vorbehaltlich der Klärung der regulatorischen Vorgaben. Anfang des Jahres begann die bekannte US-Kryptowährungsbörse mit den Vorbereitungen für die Beschaffung von 500 Millionen US-Dollar bei einer Bewertung von 15 Milliarden US-Dollar im Hinblick auf einen möglichen Börsengang.

Arjun Sethi, Co-CEO von Kraken, hat erklärt, dass das Unternehmen nur dann einen Börsengang anstreben werde, wenn dieser im Einklang mit den Interessen aller seiner Stakeholder stehe. 

Finanziell verzeichnete die Börse für das erste Quartal 19 einen Umsatzanstieg von 472 % gegenüber dem Vorjahr auf 2025 Millionen US-Dollar. Im gesamten letzten Jahr lag der Gesamtumsatz von Kraken bei über 1.5 Milliarden US-Dollar. Im zweiten Quartal 2 verzeichnete das Unternehmen einen Umsatz von 25 Millionen US-Dollar, ein Gesamthandelsvolumen von 412 Milliarden US-Dollar und 186.6 Millionen finanzierte Konten.

Neben Kraken, Grayscale und BitGo, Ledger, Uphold, OKX und Anchorage wollen ebenfalls an die Börse gehen. Alle diese anstehenden IPO-Kandidaten spiegeln das wachsende institutionelle Interesse am Kryptowährungssektor und die zunehmende Integration digitaler Vermögenswerte in die traditionellen Finanzmärkte wider.

Abschließende Gedanken

CoinbaseDie direkte Notierung von war ein Meilenstein mit einer Bewertung von 85.8 Milliarden US-Dollar und stellte Geminis Debüt mit 4.4 Milliarden US-Dollar in den Schatten. Die massive Bewertung war das Ergebnis von CoinbaseDie anhaltende Rentabilität und die breite Benutzerbasis von Gemini übertreffen die Anzahl der Transaktionsbenutzer und die sinkenden Einnahmen bei weitem.

Trotz seiner geringeren Größe konnte Gemini dennoch eine erhebliche Nachfrage verzeichnen, was nicht nur für seine Dienstleistungen, sondern auch für Anlegerinteresse an Krypto-Angeboten. Also, während CoinbaseDie Notierung von war ein entscheidender Moment, der dazu beitrug, Kryptowährungen auf traditionellen Märkten zu legitimieren und institutionelle Investoren an Bord zu holen. Der Börsengang von Gemini verstärkt die Dynamik, die im letzten Zyklus begann. 

Insgesamt wächst das Interesse von TradFi an Kryptowährungen mit jeder neuen Notierung rapide, da die Anleger ein Engagement in dieser Anlageklasse anstreben, was ihre Entwicklung zu einer Mainstream-Anlageklasse widerspiegelt und eine immer größere Verbreitung findet. Akzeptanz und Schaffung neuer Möglichkeiten für technologischen Fortschritt und Wachstum.