Störungen am Horizont – 5 Aktien, die den bevorstehenden Sturm überstehen

Störungen sind Chancen

In unserem vorherigen Artikel „Störungen am Horizont – Kanadas Top‑10‑Bedenken für die nahe Zukunft“ haben wir die Top‑10‑Störungen im Detail besprochen, die die kanadische (und westliche) Gesellschaft destabilisieren könnten, da sie mit hoher Wahrscheinlichkeit und schwerwiegenden Risiken verbunden sind.

Quelle: Policy Horizon Canada

Wir haben dann einige Technologien kommentiert, die am wahrscheinlichsten dazu beitragen können, diese Störungen zu lösen oder zumindest zu bewältigen.

Das bedeutet auch, dass das, was ein Risiko für die Gesellschaft darstellt, für das richtige Unternehmen, das die richtigen Technologien und Innovationen zur richtigen Zeit besitzt, eine Geschäftschance sein wird.

Dies ist für Investoren doppelt wichtig, da sie ihre Portfolios vor Störungen schützen und sich positionieren müssen, um von Wachstum und Innovation zu profitieren.

Top‑5‑Aktien, die von Störungen profitieren

Die Liste ist bei weitem nicht erschöpfend und versucht, ein breites Spektrum an Technologien darzustellen, die mit bevorstehenden Störungen umgehen können. Die ausgewählten Technologien für diese Liste waren:

• Erneuerbare Energien und grüne Kraftstoffe.
• Elektrofahrzeuge und großskalige Batterien.
• Kernenergie der vierten Generation.
• Fortgeschrittene Biotechnologie.
• KI.

1. Aker Horizons ASA (AKH.OL)

Aker Horizons ist eine Tochtergesellschaft der Aker‑Gruppe und konzentriert sich auf grüne Energie. Die Aker‑Gruppe ist ein bedeutender norwegischer Mischkonzern, der sich auf erneuerbare Energien sowie Marine‑/Offshore‑Geschäfte fokussiert.

Aker Horizon ist die Holdinggesellschaft für mehrere Tochterunternehmen, darunter CO₂‑Abscheidung, grünen Wasserstoff und erneuerbare Energien.

Quelle: Aker

Das Unternehmen ist besonders aktiv in der Erzeugung von Wasserstoff und grünem Ammoniak, mit dem Ziel, den arktischen Schiffsverkehr, insbesondere in Norwegen, zu dekarbonisieren.

Aker Horizons kann die gesamte vertikale Integration von grünem Wasserstoff und Ammoniak abwickeln, von Offshore‑Windkraftanlagen über die Wasserstofferzeugung bis hin zur Produktion von grünem Ammoniak.

Es arbeitet zudem an Projekten wie Waste‑to‑Energy in Frankreich, einer Biomasseanlage in Deutschland und CO₂‑Abscheidung im Nahen Osten (Saudi‑Arabien und VAE).

Damit ist es eine gute Aktie für Investoren, die ein breites Engagement im Bereich der grünen Energie suchen, mit einer starken Positionierung im Bereich grünes Ammoniak und Schifffahrt, aber auch anderen vielfältigen grünen Energien.

Seine Positionierung in Europa verschafft ihm zudem den Vorteil, sich von nordamerikaspezifischen Störungen zu diversifizieren.

2. Contemporary Amperex Technology Co., Limited (300750.SZ)

Der chinesische CATL ist bei Betrachtung des Batteriemengenvolumens bei weitem das größte Batterieunternehmen der Welt. Im Jahr 2022 produzierte er fast die Hälfte der weltweiten Batteriekapazität in GWh.

Er verfügt außerdem über einige der fortschrittlichsten Lithium‑Eisen‑Phosphat‑Batterien, die eine Lösung für die Herstellung günstiger und „hinreichend dichter“ Batterien für kostengünstige Elektrofahrzeuge darstellen könnten.

Die Expertise von CATL in der Batter chemie erstreckt sich auch auf andere Optionen. Besonders bemerkenswert ist die beeindruckende 160 Wh/kg‑Natriumbatterie wurde 2021 angekündigt. Der Ersatz von Lithium durch das reichlich vorhandene und günstige Natrium bietet eine Alternative zu Lithium, dessen Preis in den letzten Jahren sehr volatil und hoch war. Und für Anwendungen, die weiterhin Lithium benötigen, CATL investiert außerdem 1,4 Mrd. $ in die Entwicklung der Lithiumproduktion in Bolivien.

Aber wenn es um Batterieleistung geht, liegt CATL an vorderster Front des Fortschritts. Zunächst kündigte das Unternehmen eine ultra‑haltbare „Million‑Meilen“-Batterie mit 330 Wh/kg an, die in 5 Minuten auf 80 % geladen ist und bereit für die Kommerzialisierung ist. Diese Batterie sollte künftig von Tesla (TSLA ) verwendet werden und wird der neue Standard für Hochleistungs‑Elektrofahrzeuge.

Kürzlich kündigte das Unternehmen zudem eine rekordbrechende „komprimierte“ Batterie mit 500 Wh/kg an, die dicht genug wäre, um Langstrecken‑Elektrofahrzeuge und Flugzeuge zu betreiben. Es behauptet außerdem, einen Weg gefunden zu haben, Batterien zubesser für kaltes Wetter, aber das ist nach wie vor eine Schwäche der Technologie und ein Problem für Elektrofahrzeuge in kalten Ländern.

Führende Unternehmen im Bereich Elektrofahrzeuge wie Tesla und BYD oder ambitionierte Neuzugänge wie Toyota könnten versuchen, ihre eigene Batterietechnologie als einzigartigen Vorteil zu entwickeln. Der Rest der Automobilindustrie, einschließlich deutscher, amerikanischer und japanischer Hersteller, sucht jedoch nach Partnern, um im Rennen um fortschrittliche Batterien mitzuhalten. Dazu gehören insbesondere Ford, Nio, BAIC, Volvo & BMW, Honda und Mercedes Benz.

CATL verfügt über das Produktionsvolumen, um am meisten von Skaleneffekten in der Batteriefertigung zu profitieren. Sein großes Verkaufsvolumen fließt zudem direkt in wissenschaftliche Expertise und ein umfangreiches F&E‑Budget ein, was weitere Durchbrüche ermöglicht. Da es kein Automobilhersteller ist, ist es für die meisten Unternehmen ein besserer Partner als direkte Konkurrenten wie BYD und Tesla.

Derzeit konzentriert sich das Unternehmen hauptsächlich auf Elektrofahrzeuge. Es könnte sich jedoch den großskaligen Batterien zuwenden, wenn die Produktion erneuerbarer Energien in China wächst und die Technologie reift.

Insgesamt liefert dies ein überzeugendes Argument dafür, dass CATL weiterhin der weltweite Führer in der Batteriefertigung bleibt. Die zunehmenden Spannungen zwischen den USA und China dürfen jedoch nicht völlig vergessen werden, und die Aktie könnte im Machtkampf zwischen den beiden größten Volkswirtschaften der Welt gefangen werden.

3. BWX Technologies, Inc.

Bevor die heutigen kleinen modularen Reaktoren (SMR) (wie in unserem Artikel „Update on SMRs (Small Modular Reactor) – Still The Future of Nuclear Power“ diskutiert) existierten, waren Kernreaktoren riesige Gebäude.

Abgesehen von einem kleinen Nischenmarkt, der sich ebenfalls als sehr profitabel erwiesen hat: Kernenergie für Schiffe wie Flugzeugträger, U‑Boote und andere militärische Systeme.

Dies ist der Schwerpunkt des amerikanischen Unternehmens BWXT, das in seiner über 60‑jährigen Geschichte mehr als 400 Reaktoren für die Marine‑Kernenergie geliefert hat. Es ist zudem in Segmenten der Kernenergie‑Lieferkette aktiv und hat 315 Dampferzeuger für Kernkraftwerke geliefert.

Quelle: BWXT

Ein wesentlicher Teil der Einnahmen von BWXT stammt aus regulären Service‑ und Wartungsarbeiten für bestehende Reaktoren, mit einem bis 2053 geplanten Zeitplan für verschiedene betriebsbereite nukleare Flugzeugträger und U‑Boote.

Das Unternehmen ist zudem das einzige, das zur Produktion von hochwertigem Uran mit einem Gehalt von über 20 % akkreditiert ist. Dieser Brennstofftyp wird für sogenannte Mikro‑Reaktoren benötigt, die noch kleiner als SMR sind. Sie können zahlreiche Anwendungen versorgen, etwa Raumfahrtsysteme für die NASA und abgelegene militärische Standorte. BWXT dringt außerdem in den Bereich der Nuklearmedizin ein und hofft, einen Teil der jährlichen Einnahmen von 500 Mio. $ des Sektors zu erfassen.

Schließlich arbeitet BWXT gemeinsam mit GE Energy an einem SMR‑Design. Da GE einer der Hauptakteure im entstehenden globalen SMR‑Markt ist und bereits Verträge mit Estland und Kanada abgeschlossen hat, schafft dies einen weiteren Wachstumsbereich für BWXT.

Es sollte die Expertise von BWXT in kompakten Kernreaktoren mit dem Ruf, der kommerziellen Reichweite, dem Umfang und der tiefen Lieferkette von GE Energy verbinden.

BWXT war Vorreiter bei der Miniaturisierung von Kernreaktoren und sollte stark von dem Aufschwung der SMR‑Technologie profitieren. Außerdem sollte es von der Aufrüstung der US‑Marine als Reaktion auf die zunehmenden Herausforderungen durch Russland und China profitieren.

Abschließend ist das Unternehmen profitabel und verfügt über vorhersehbare Einnahmen, was eine deutlich höhere Sicherheit bietet als spekulative Unternehmen, die nur Entwürfe vorweisen und keine laufenden Reaktoren haben.

4.  Bayer Crop Science  (BAYRY)

Bayer Crop Sciences, Teil von Bayer Global (ebenfalls ein Pharmaunternehmen), konzentriert sich auf Innovationen rund um Samen, Merkmale und Pflanzenschutz.

Bayers Innovationen haben seinen Biotechnologie‑Wissenschaftlern geholfen, gezielte DNA‑Verbesserungen bei Pflanzen vorzunehmen.

Seit der Fusion mit Monsanto ist es zudem führend bei gentechnisch veränderten Pflanzen und Unkrautmanagement. Diese Fusion brachte das Problem sehr teurer Round‑Up‑Prozesse mit sich, die die Aktie des Unternehmens in den Jahren nach der Fusion stark fallen ließen.

Es kontrolliert den größten Teil des traditionellen GMO‑Samenmarktes und arbeitet zudem an der Nutzung von CRISPR für die nächste Generation von Samen für Mais, Soja, Weizen usw.

Laut Bayer sind die Vorteile des Pflanzenschutzes enorm. Der Pflanzenschutzmechanismus sichert etwa 30 % der weltweiten Ernteerträge, was etwa 550 Millionen Tonnen Nahrung entspricht, die mehr als 2 Milliarden Menschen ernähren könnten.

Quelle: Bayer

Bayer bewegt sich von traditionellen GMOs durch eine Partnerschaft mit Gingko Bioworks (DNA), einem der größten Unternehmen für synthetische Biologie. Die Partnerschaft konzentriert sich auf die Entwicklung biologischer Alternativen zu chemischen Düngemitteln mittels Gen‑Editierung von Mikroorganismen.

Es ist führend bei Saatgutvarianten und Gen‑Editierung in Pflanzen, mit über 500 neuen Pflanzensorten in der Pipeline (und 250 neuen Pflanzregistrierungen im Jahr 2022).

All diese Initiativen werden entscheidend sein, um die Nahrungsmittelproduktion angesichts des globalen Bevölkerungswachstums aufrechtzuerhalten sowie die Auswirkungen des Klimawandels, der Verschmutzung und der Bodenerosion auf die Ernteerträge zu bewältigen.

Hohe Ernteerträge werden zudem den Druck auf das Ökosystem verringern, indem sie den Trend zur Abholzung und Zerstörung von Feuchtgebieten zur Gewinnung fruchtbarer Flächen eindämmen.

Das Unternehmen ist zudem führend bei der Integration von Technologie in die Landwirtschaft. Beispielsweise hat Bayer eine Partnerschaft mit Microsoft (MSFT ) geschlossen, um das Datenmanagementsystem Azure des Technologieriesen mit Bayers Expertise in der Nutzung von Daten aus Satelliten, Feldsensoren, Drohnen, Feldgeräten und Bodensensoren zu kombinieren und so wirklich moderne und vernetzte Farmen zu schaffen.

Quelle: Bayer

Dank seiner Führungsposition bei GMOs (traditionell und fortschrittliche Gen‑Editierung), der Auswahl von Pflanzensorten und der Integration von Big Data in die Landwirtschaft kann Bayer eine transformative Rolle bei der Schaffung einer nachhaltigen Hochleistungspflanzenproduktion spielen.

Dabei hat es sein schlechtes öffentliches Image, das aus der Übernahme von Monsanto resultierte, bereinigt.

5. Microsoft

Microsoft ist das älteste der Technologieriesen und hat seit den 1990er‑Jahren eine dominante Position. Bis heute dominiert es nach wie vor wichtige Legacy‑Märkte wie PC‑Betriebssysteme (Windows) und Unternehmenssoftware (Office, Outlook usw.).

Es ist zudem ein Unternehmen, das mit neuen Technologietrends Schritt halten kann, mit starker Aktivität im Cloud‑Computing.

Welches Unternehmen die Führung in der KI‑Revolution übernehmen wird, ist noch immer unklar. Sicher ist jedoch, dass Microsoft dank seiner Beziehung zu OpenAI, dem Schöpfer der ersten LLM‑Sensationen (Large Language Model) ChatGPT, eine Rolle in dieser Branche spielen wird.

Microsoft besitzt OpenAI nicht aber hat Anspruch auf bis zu 49 % der Gewinne des profitablen Arms von OpenAI. Microsoft hat die Zusammenarbeit mit OpenAI um eine Partnerschaft mit dem LLM‑Unternehmen Mistral AI erweitert (Mistral AI wurde im April 2023 gegründet und bereits acht Monate später mit 2 Mrd. $ bewertet).

Microsoft besitzt zudem GitHub, wobei der KI‑gestützte Codierungsassistent GitHub Copilot floriert und Einnahmen in Höhe von 100 Mio. $ pro Jahr generiert.

Copilot wird auch in Office 365 Microsoft Cloud eingesetzt und ist in vielen Unternehmens‑IT‑Systemen allgegenwärtig, wobei maßgeschneiderte Versionen für einzelne Unternehmensbereiche veröffentlicht werden, zum Beispiel eine Version von Copilot, die speziell für Finanzabteilungen gedacht ist oder Microsoft Sales Copilot.

Microsoft setzt KI auch für Grundlagenwissenschaften ein, sein AI4Science‑Programm. Beispielsweise ermöglicht die generative KI MatterGen „eine breit angelegte, eigenschaftsorientierte Materialgestaltung“. Sie wird bereits zur Entdeckung neuer Batteriematerialien eingesetzt.

Quelle: Microsoft

Microsoft ist für andere Megakonzerne ein bevorzugter Partner, um KI in ihrem Geschäft zu nutzen. Beispielsweise haben Pharma- und Agrarunternehmen Bayer eine Partnerschaft mit Microsoft geschlossen, um das Datenmanagementsystem Azure des Technologieriesen mit Bayers Expertise in der Nutzung von Daten aus Satelliten, Feldsensoren, Drohnen, Feldgeräten und Bodensensoren zu kombinieren und so wirklich moderne und vernetzte Farmen zu schaffen.

Microsoft hat Anfang 2024 zudem eine Zusammenarbeit im Bereich KI mit vielen anderen Unternehmen unterzeichnet, darunter Vodafone, Adobe (ADBE ), Coca‑Cola, Siemens, Rockwell Automation (ROK ), Shell und McKinsey.

Sicherheit zuerst?

KI wurde im Bericht „Disruptions on the Horizon“ regelmäßig sowohl als Risikofaktor (öffentliches Vertrauen, Cybersicherheit, absteigende soziale Mobilität) als auch als Chance genannt und gelangte sogar eigenständig in die Top‑10‑Risiken („Künstliche Intelligenz läuft wild“).

Sie wurde zudem als Chance genannt, um Störungen zu vermeiden (Biodiversität, Cybersicherheit, Gesundheitssystem).

Da OpenAI an der Spitze der KI‑Entwicklung steht, ist es bemerkenswert, dass Microsoft einen wesentlichen Einfluss darauf hat, mehr Sicherheit und Schutz in die Organisation zu bringen, um eine Verbindung zu negativen KI‑Effekten zu vermeiden. Zum Beispiel: „Microsoft‑unterstütztes OpenAI bildet ein neues Sicherheitsteam, während es das nächste KI‑Modell trainiert“.

Dieser etwas konservative und „altmodische/unternehmerische“ Ansatz könnte sich auszahlen, indem Microsoft zum „verantwortungsbewussten KI‑Akteur“ wird, angesichts der wachsenden Bedenken über die Folgen der KI‑Revolution.