Digitale Wertpapiere: Polymesh-Fonds, Colorados Machbarkeitsstudie und Rich-Glory-Coin-STO

Während Bitcoin und Ethereum häufig die Nachrichten über digitale Vermögenswerte prägen, bieten auch andere Marktbereiche eigene Möglichkeiten. Dazu zählen digitale Wertpapiere. Token können Wertpapiere digital abbilden; die Rechte ihrer Inhaber richten sich jedoch nach dem jeweiligen Instrument und den Emissionsunterlagen. Einen Token als Rohstoff zu bezeichnen, befreit ihn nicht automatisch vom Wertpapierrecht.

Im Folgenden stehen einige Entwicklungen vom Juni 2022 rund um digitale Wertpapiere.

Der Polymesh-Entwicklungsfonds

Polymath entwickelte Polymesh als Blockchain für digitale Wertpapiere. Im Juni 2022 war das Netzwerk in Betrieb, der native Token POLYX wurde an Börsen notiert und Unternehmen beteiligten sich als Knotenbetreiber. Die Polymesh Association hat nun die Einrichtung eines Ecosystem Development Fund (EDF) angekündigt.

Die Polymesh Association stellte dafür 10 Millionen US-Dollar bereit, die als „…Zuschüsse an Projekte, die als wertvoll für das Polymesh-Ökosystem eingestuft werden“ vergeben werden sollten. Die Ziele waren:

• die weltweite Einführung digitaler Wertpapiere voranzutreiben
• die Entwicklung auf Polymesh zu fördern

Graeme Moore, Leiter der Tokenisierung bei der Polymesh Association, erläuterte die Vorteile:„Der Ecosystem Development Fund bietet Dienstleistern zwei Vorteile. Erfolgreiche Bewerber erhalten nicht nur eine Finanzierung, sondern können auch Kunden gewinnen, indem sie eine Polymesh-Integration in ihre Entwicklungsplanung aufnehmen… Wir ermutigen jedes Unternehmen, das Produkte und Dienstleistungen für Wertpapiertokens anbietet, sich zu bewerben, und heißen es in unserem schnell wachsenden Ökosystem willkommen.“Nach den 2022 besprochenen Entwicklungsplänen wollte das Polymesh-Team die Tokenisierung von NFT-Körben unterstützen und Mediated, Encrypted, Reversible, Secure Asset Transfers, kurz MERCAT, integrieren. Dieses Protokoll sollte vertrauliche Transaktionen im Netzwerk unterstützen; es handelte sich um damalige Vorhaben.

Wertpapiertoken-Emissionen und die Kapitalfinanzierung des Bundesstaates

Digitale Wertpapiere können Effizienz, Transparenz und den Zugang zu Investitionen verbessern. Auch öffentliche Stellen begannen, ihren Einsatz durch untersuchende Gesetzgebung zu prüfen. In Colorado wurde gerade ein neues Gesetz verabschiedet.

Es verpflichtete den für die Staatsfinanzen zuständigen Treasurer von Colorado zu einer Untersuchung mit folgenden Zielen:

• die „Machbarkeit der Nutzung von Wertpapiertoken-Emissionen für die Kapitalfinanzierung des Bundesstaates“ zu bestimmen
• zu bestimmen, „inwieweit die Nutzung von Wertpapiertoken-Emissionen für die Kapitalfinanzierung im besten Interesse des Bundesstaates wäre“

Der Gesetzentwurf SB22-025 wurde am 12. Januar 2022 eingebracht und am 7. Juni 2022 vom Gouverneur unterzeichnet. Untersuchung und Bericht waren bis zum 1. März 2023 vorzulegen. Auf dieser Grundlage konnte weitere Gesetzgebung zur Zulassung des Einsatzes empfohlen werden; das Gesetz erteilte keine unmittelbare Genehmigung für STO-Emissionen. Einer der Hauptinitiatoren war Senator Chris Hansen.

Das Rich-Glory-Coin-STO

Während Colorado den Einsatz digitaler Wertpapiere untersuchte, unterstützten drei Unternehmen Success Plus Global Limited bei einem am 9. Juni 2022 gestarteten Schuldverschreibungsangebot. Es umfasste Rich Glory Coin (RGC), ein digitales Wertpapier in Tokenform, und konventionelle Schuldverschreibungen.

Quelle: Twitter @Securitize

Die drei Unternehmen, die dieses Angebot ermöglicht haben, sind:

• Coinstreet (Beratung und Consulting)
• StormHarbour Hong Kong (Vermögensverwaltung)
• Securitize Markets (Wertpapiervermittlung und Betrieb eines alternativen Handelssystems, ATS) sowie Securitize, LLC (Transferstelle und Tokenisierungsdienstleistungen)

Die vorgesehene Verwendung des Kapitals wurde so beschrieben:„…Finanzierung der für die Erweiterung des Dagang-Ölfelds im Kongnan-Block und die Steigerung der Ölproduktionskapazität erforderlichen Geschäftstätigkeiten sowie anderer allgemeiner Unternehmenszwecke.“Im Angebot von 2022 wurde RGC als tokenisierte, besicherte Schuld beschrieben. Besicherung bedeutet keine risikofreie Anlage. Zu den veröffentlichten Bedingungen gehörten:

• ein maximales Emissionsvolumen der Schuldverschreibungen von 25 Millionen US-Dollar
• 4,5 % Zinsen pro Jahr
• Halbjährlich zahlbar

Für die Teilnahme galten Zugangsbeschränkungen. In den USA richtete sich das Angebot nach Rule 506(c) an akkreditierte Anleger; außerhalb der USA nur an bestimmte Personen, welche die Anforderungen von Regulation S und des jeweils geltenden Rechts erfüllten. Zum Angebotsstart 2022 konnten berechtigte Anleger über Securitize und dessen Primärmarktplattform teilnehmen.