Biotechnologie
Amgen hebt Prognose für 2026 an, nachdem der Umsatz im dritten Quartal um 8% auf 10,365 Milliarden US-Dollar gestiegen ist
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Amgen (AMGN ) gab die Ergebnisse für das dritte Quartal 2026 bekannt. Am 3. November 2026 meldete das Unternehmen einen Anstieg des Gesamtumsatzes um 8 % gegenüber dem Vorjahresquartal auf 10,365 Milliarden US-Dollar und hob seine Prognose für den Gesamtjahresumsatz sowie den bereinigten Gewinn je Aktie (EPS) an. Die Produktumsätze stiegen dank des Mengenwachstums ebenfalls um 8 % auf 9,883 Milliarden US-Dollar.
Amgen erwartet für 2026 nun einen Umsatz von 38,9 bis 39,7 Milliarden US-Dollar und einen verwässerten Non-GAAP-Gewinn je Aktie von 22,90 bis 23,70 US-Dollar, wie aus der Ergebnispräsentation zum dritten Quartal hervorgeht. Zuvor hatte das Unternehmen eine Spanne von 38,2 bis 39,4 Milliarden US-Dollar beziehungsweise 22,30 bis 23,50 US-Dollar prognostiziert. Aus dieser EPS-Prognose sind bestimmte akquisitionsbedingte Aufwendungen, Nettogewinne aus Eigenkapitalanlagen und weitere Posten ausgeschlossen. In der Mitteilung wurde außerdem eine Prognose für den verwässerten GAAP-Gewinn je Aktie von 18,34 bis 19,28 US-Dollar festgelegt. Die Prognose für den Non-GAAP-Steuersatz blieb unverändert bei 15,0 % bis 16,5 %, ebenso die erwarteten Investitionsausgaben von rund 2,6 Milliarden US-Dollar.
Im Quartal zum 30. September 2026 stieg der GAAP-Nettogewinn auf 3,864 Milliarden US-Dollar gegenüber 3,216 Milliarden US-Dollar im Vorjahreszeitraum; der verwässerte GAAP-Gewinn je Aktie erhöhte sich um 19 % auf 7,08 US-Dollar nach 5,93 US-Dollar. Der Non-GAAP-Nettogewinn belief sich auf 3,520 Milliarden US-Dollar gegenüber 3,055 Milliarden US-Dollar, während der verwässerte Non-GAAP-Gewinn je Aktie um 14 % auf 6,45 US-Dollar nach 5,64 US-Dollar stieg. Der höhere Umsatz war der Hauptgrund für den Anstieg des bereinigten Gewinns je Aktie; höhere Betriebskosten wirkten dem teilweise entgegen.
Mengenwachstum und Umsatzeinbußen durch Biosimilars prägen den Produktumsatz
Siebzehn Produkte verzeichneten ein Umsatzwachstum von mindestens 10 %, und bei siebzehn Produkten lag der auf Basis des Umsatzes im dritten Quartal hochgerechnete Jahresumsatz bei mehr als 1 Milliarde US-Dollar. Ausgewählte Produkte zeigen die unterschiedlichen Entwicklungen im Portfolio:
| Produkt | Umsatz im dritten Quartal 2026 | Veränderung gegenüber dem Vorjahr |
|---|---|---|
| Repatha | 1,085 Milliarden US-Dollar | Anstieg um 37 % |
| EVENITY | 751 Millionen US-Dollar | Anstieg um 39 % |
| TEZSPIRE | 538 Millionen US-Dollar | Anstieg um 43 % |
| UPLIZNA | 451 Millionen US-Dollar | Anstieg um 191 % |
| IMDELLTRA/IMDYLLTRA | 406 Millionen US-Dollar | Anstieg um 128 % |
| Prolia | 632 Millionen US-Dollar | Rückgang um 45 % |
| XGEVA | 288 Millionen US-Dollar | Rückgang um 47 % |
Repatha, EVENITY und TEZSPIRE verzeichneten ein mengenbedingtes Wachstum, während das Wachstum bei UPLIZNA und IMDELLTRA/IMDYLLTRA hauptsächlich auf höhere Absatzmengen zurückzuführen war. Amgen führte den Rückgang bei Prolia auf mehrere weltweite Markteinführungen von Biosimilars zurück: Die Absatzmenge sank um 23 %, während sich der übrige Rückgang zu gleichen Teilen aus einem niedrigeren Nettoverkaufspreis und Änderungen bei den geschätzten Umsatzabzügen ergab. Der Rückgang bei XGEVA war hauptsächlich auf eine um 32 % niedrigere Absatzmenge und einen um 11 % niedrigeren Nettoverkaufspreis zurückzuführen, während weltweit mehrere Biosimilars auf den Markt kamen.
Enbrel zeigte, dass Preisdruck nicht zwangsläufig zu niedrigeren ausgewiesenen Umsätzen führte. Der Umsatz stieg trotz eines um 14 % niedrigeren Nettoverkaufspreises und geringerer Absatzmengen um 5 % auf 611 Millionen US-Dollar. Günstigere geschätzte Umsatzabzüge und höhere Lagerbestände stützten den Gesamtumsatz. Amgen brachte den Preisrückgang mit der für 2026 wirksamen Preisfestsetzung für Medicare Part D in den USA im Rahmen des Inflation Reduction Act in Verbindung.
Ausweitung der GAAP-Marge übertrifft die Verbesserung auf bereinigter Basis
Das GAAP-Betriebsergebnis stieg von 2,526 Milliarden auf 3,710 Milliarden US-Dollar, und die operative Marge erhöhte sich um 9,9 Prozentpunkte auf 37,5 % des Produktumsatzes. Die gesamten GAAP-Betriebskosten sanken um 5 % auf 6,655 Milliarden US-Dollar; die Umsatzkosten gingen dabei um 10 % auf 2,788 Milliarden US-Dollar zurück. Amgen führte den niedrigeren Anteil der Umsatzkosten am Umsatz hauptsächlich auf eine geringere Abschreibung akquisitionsbedingter Vermögenswerte und niedrigere Herstellungskosten zurück. Dem wirkten teilweise Aufwendungen für Gewinnbeteiligungen und die Zusammensetzung des Umsatzes entgegen.
Die Überleitung erklärt, weshalb sich die bereinigte Marge deutlich weniger verbesserte: Die Anpassung der GAAP-Umsatzkosten im Zusammenhang mit Übernahmen belief sich auf 881 Millionen US-Dollar, nach 1,420 Milliarden US-Dollar im Vorjahreszeitraum. Auf Non-GAAP-Basis, bei der bestimmte Übernahme-, Restrukturierungs- und weitere Posten unberücksichtigt bleiben, stiegen die Betriebskosten um 8 % auf 5,689 Milliarden US-Dollar. Die operative Marge erhöhte sich unterdessen leicht von 47,1 % auf 47,3 %.
Höhere Forschungsausgaben bei rückläufigem Cashflow im Quartal
Die Forschungs- und Entwicklungskosten stiegen um 11 % auf 2,111 Milliarden US-Dollar. Gründe dafür waren höhere Ausgaben für Forschung und frühe Entwicklungsphasen, darunter auch Aktivitäten zur Geschäftsentwicklung. Unabhängig davon plant Amgen, im vierten Quartal 2026 zwei weitere Phase-3-Studien zu MariTide bei Menschen mit Typ-2-Diabetes zu beginnen. Damit wird ein laufendes Programm im späten Entwicklungsstadium zu Adipositas und kardiometabolischen Erkrankungen erweitert.
Die Entwicklung der Zahlungsmittelgenerierung verlief entgegengesetzt zur Gewinnentwicklung. Der freie Cashflow, den Amgen als operativen Cashflow abzüglich der Investitionsausgaben definiert, sank von 4,248 Milliarden auf 3,654 Milliarden. Der operative Cashflow ging von 4,684 Milliarden auf 4,241 Milliarden zurück, während die Investitionsausgaben von 436 Millionen auf 587 Millionen stiegen. Amgen führte den Rückgang des freien Cashflows auf Veränderungen des Working Capital zurück und merkte an, dass das Vorjahresquartal vom zeitlichen Anfall von Rückvergütungen und Zahlungseingängen profitiert hatte. Dies wurde teilweise durch die Geschäftsentwicklung im aktuellen Zeitraum ausgeglichen.
Zur Entwicklungspipeline gehört auch ABP 206, ein Biosimilar zu OPDIVO, das sich noch in der Entwicklung befindet. Die FDA hat den Zulassungsantrag zur Prüfung angenommen, und Amgen rechnet bis Ende 2026 mit einer Entscheidung der Behörde.
Das Quartal zeigt somit beide Seiten von Amgens Biosimilar-Aktivitäten: Die Umsätze mit den etablierten Denosumab-Produkten gehen durch konkurrierende Biosimilars zurück, während der Zulassungsantrag für Amgens eigenes ABP 206 von der FDA geprüft wird. Zusammen mit dem Ausbau des MariTide-Programms bilden diese Entwicklungen die zentrale Frage für die kommenden Quartale: Wie schnell können Wachstumsprodukte und Programme in späten Entwicklungsphasen diesen Rückgang ausgleichen, während die Ausgaben für Forschung und Investitionen steigen und der freie Cashflow im Quartalsvergleich sinkt?
