تفاقم مشكلات تمويل الشركات الناشئة مع انهيار Silicon Valley Bank

جوناثان نيلسون، مؤسس شركة التكنولوجيا المالية الناشئة HF.Capital، شهد سحبًا مفاجئًا لالتزامات تمويل بقيمة 2 مليون دولار من مستثمرين اثنين الشهر الماضي. سرعان ما أصبح السبب واضحًا عندما انهار بنك سيليكون فالي (SVB)، البنك الأكثر بروزًا للشركات الناشئة وشركات رأس المال المخاطر، بعد حدوث سحب جماعي للودائع ببدء من المستثمرين في مجال التكنولوجيا والشركات الناشئة. وفقًا لتقارير The New York Times ، أدى هذا الانهيار إلى إرسال صدمات عبر مجتمع الشركات الناشئة، مما زاد من القلق وعدم اليقين.

كان العديد من الشركات الناشئة يأملون في انتعاش عام 2023 بعد عام 2022 الصعب، الذي شهد انخفاضًا في التقييمات، وتخفيضًا للطموحات، وتسريحات واسعة النطاق. ومع ذلك، أدى فشل SVB إلى بيئة أكثر برودة للشركات الناشئة في مجال التكنولوجيا. قامت First Citizens BancShares (FCNCA ) (FCNCO ) منذ ذلك الحين بالاستحواذ على SVB، بينما قدمت SVB Financial، الشركة الأم السابقة للبنك، طلبًا للإفلاس في 17 مارس وتخطط لإجراء عملية منفصلة لبيع وحدات مختلفة، كما غطت Reuters.

مع سعي الشركات التي اعتمدت على SVB للحصول على خطوط ائتمان إلى مصادر ديون جديدة، يصبح المستثمرون أكثر حذرًا من المخاطر ويجلسون إما على الهامش أو مشغولين جدًا بمساعدة الشركات الناشئة القائمة لتفكير في صفقات جديدة. أدى هذا التردد إلى بيئة تتبرد بسرعة للشركات الناشئة في مجال التكنولوجيا، حيث يختار العديد من رواد الأعمال تجنب جمع تمويل جديد لتفادي التقييمات المنخفضة، والشروط المرهقة، والعناية الواجبة الصارمة.

لم يكن انهيار SVB نتيجة مباشرة لتراجع قطاع التكنولوجيا، ولن تفقد الشركات الناشئة التي كانت تتعامل مع SVB ودائعها بفضل الضمانات الصادرة عن وزارة الخزانة والاحتياطي الفيدرالي، وفقًا لتقارير CNBC. ومع ذلك، جاء انهيار البنك بعد انخفاض بنسبة 61٪ في تمويل رأس المال المخاطر في الربع الأخير من عام 2022 مقارنة بالعام السابق، وفقًا لتتبع PitchBook. يتوقع المحللون أن يؤدي انهيار SVB إلى “تسريع” الانخفاض السوقي الذي كان بالفعل قيد التقدم.

أظهر مسح حديث شمل 870 مؤسسًا أجرته شركة رأس المال المخاطر NFX أن 59٪ يعتقدون أن انهيار SVB سيجعل سوق جمع التمويل الصعب بالفعل أكثر صعوبة، بينما كان 22٪ قلقين من أنهم لن يتمكنوا من جمع أي تمويل هذا العام.

نصحت شركة استثمار الشركات الناشئة Techstars، التي دعمت 3,500 شركة ناشئة، شركاتها بالتوجه إلى مساهميها للحصول على مزيد من المال قبل التقديم للمستثمرين الجدد. كما تحاول الشركة إدارة توقعات رواد الأعمال بشأن تقييمات الشركات، مشجعةً إياهم على اعتبار التقييمات المنخفضة ليست فشلًا، بل إشارة إيجابية على أن هناك من يرغب في الاستثمار في شركتهم على الإطلاق.

مع تزايد توتر المستثمرين، يصبح من الصعب على الشركات الناشئة جمع تمويل رأس المال المخاطر. جعلت تقلبات سوق الأسهم العروض العامة الأولية شبه مستحيلة، بينما تواجه شركات التكنولوجيا الكبرى تدقيقًا من الجهات التنظيمية ومضغوطات مالية، كما ناقشتها The Wall Street Journal.

كان SVB معروفًا بتقديمه للشركات الناشئة نوعًا من الائتمان الذي اعتبرت البنوك الأخرى أنه محفوف بالمخاطر، حيث إن هذه الشركات الشابة عادةً ما تكون غير مربحة. هذا الدين، الذي يُؤمن عادةً بتمويل رأس المال المخاطر للشركة الناشئة، ساعد الشركات على تمديد أموالها حتى جولة التمويل التالية. يشير انهيار SVB إلى تراجع مصدر رأس مال آخر، مما يترك الشركات الناشئة مثل HF.Capital التابعة لNelson في حالة اضطرار للبحث عن استراتيجيات تمويل بديلة أو طرق لتحقيق الربحية.

في البيئة الحالية، تستكشف الشركات الناشئة طرقًا جديدة للتمويل والنمو. يفكر البعض في جمع أموال أقل من مستثمريهم الحاليين والعودة العام المقبل لجولة تمويل أكبر، وفقًا لتقارير Forbes. يركز آخرون على “التمويل الذاتي” لأعمالهم، وتوسيعها باستخدام الأرباح بدلاً من التمويل الخارجي، كما اقترح Entrepreneur.

مع صراع نظام الشركات الناشئة مع تبعات انهيار SVB، يتوقع المطلعون في الصناعة مناقشات صعبة هذا الصيف حول ما إذا كان يجب على الشركات الناشئة الإغلاق أو البيع أو الاستمرار في البحث عن تمويل. الشعور العام هو أن انهيار SVB قد زاد من إحساس الخطر وعدم اليقين في عالم الشركات الناشئة التقنية. سيتعين على رواد الأعمال والمستثمرين على حد سواء التكيف مع هذا المشهد الجديد، والبحث عن حلول واستراتيجيات مبتكرة لضمان بقاء أعمالهم ونجاحها في هذه الأوقات الصعبة.