غرايسكيل تتوقع معركة طويلة مع هيئة الأوراق المالية، وسايلور يعتقد أن إيثيريوم أمان – إلى أين يتجه البيتكوين من الآن؟

بينما وفرت الأيام القليلة الماضية استراحة طفيفة من الاتجاه الهابط الذي استمر لشهور، يواجه البيتكوين الآن صعوبة في الحفاظ على مكاسبه الأخيرة، حيث انخفض بنحو 2٪ خلال اليوم. فيما يلي بعض التعليقات والأحداث من الأيام الأخيرة التي قد تسلط الضوء على الاتجاه الذي سيتجه إليه البيتكوين من الآن.

تحدي هيئة الأوراق المالية

عندما رأت غرايسكيل أن طلبها الأخير لصندوق بيتكوين سبوت-ETF قد رُفض مرة أخرى من قبل هيئة الأوراق المالية، لم تضيع الوقت في الإعلان عن تقديم ‘عريضة للمراجعة’. وفيها وصفت الشركة الرفض المستمر لهذا المنتج من قبل الهيئة بأنه ‘عشوائي ومتقلب’.

لسوء حظ المستثمرين الذين يتوقعون أن تكون العملية سريعة، لا ينبغي توقع استجابة سريعة. في تواصل حديث من فريق الشؤون القانونية في غرايسكيل، في محاولة لإبقاء الجمهور على علم بالخطوات التي تتخذها، تم ذكر ما يلي.

“لا يمكننا التأكد من التوقيت، ولكن بناءً على المدة التي تستغرقها التقاضي الفدرالي عادةً – بما في ذلك الإحاطات، والمرافعات الشفوية، والقرار النهائي للمحكمة – قد تستغرق عادةً ما بين اثني عشر شهرًا إلى عامين، ولكن قد تكون أقصر أو أطول. مهما استغرق الأمر من وقت، نعتقد أن قوة حججنا ستؤدي إلى قرار نهائي لصالحنا في محكمة استئناف الدائرة في واشنطن العاصمة.”

في الواقع، تشير غرايسكيل إلى أن هذا بالفعل جدول زمني أقصر من المعتاد، حيث تقول الحالة، “… مباشرة إلى محكمة استئناف الدائرة في واشنطن العاصمة بسبب أن العريضة تتعلق بوكالة فدرالية.”

بغض النظر عن المدة التي سيستغرقها الأمر، ظلت غرايسكيل ثابتة في إيمانها بأن قرار هيئة الأوراق المالية بالموافقة على صندوق بيتكوين فيوتشرز يجب أن يسمح بالموافقة على صندوق سبوت، حيث إن كلًا منهما، “… يستمد تسعيره من نفس أسواق البيتكوين الفورية الأساسية” – وهو تمييز مهم قد يجعل حجة الهيئة المتعلقة بتنظيم بورصة شيكاغو التجارية غير ذات صلة.

مع السرعة التي تتحرك بها الأصول الرقمية، قد تكون معركة تستغرق عامين طويلة جدًا. إنها فترة كافية بحيث قد تكون الأسواق قد نضجت خلال ذلك إلى درجة أن هيئة الأوراق المالية قد توافق على طلب من عدد كبير من الشركات الأخرى التي تحاول إطلاق صندوق بيتكوين سبوت-ETF الخاص بها.

أمان أم سلعة؟

البيتكوين بلا شك سلعة. ليس فقط الجماهير تتفق على هذه النقطة، بل كذلك الغالبية العظمى من الهيئات التنظيمية حول العالم. في الواقع، أعلن مؤخرًا رئيس هيئة الأوراق المالية غاري جينسلر علنًا أن الأصل الرقمي الوحيد الذي كان مستعدًا لتسجيله كسلعة هو البيتكوين. فماذا يعني هذا بالنسبة للآلاف من الأصول الرقمية الأخرى المتاحة اليوم؟ يعني أن الكثير منها يجب أن يكون قلقًا. لا تملك هيئة الأوراق المالية ذاكرة قصيرة، وتستمر في تحميل الشركات مسؤولية الأفعال السابقة التي أدت إلى توزيع ما تعتبره أوراقًا مالية غير مسجلة.

في حين أن الغالبية العظمى من هذه المشاريع هي مجرد ملاحظات هامشية في المخطط العام، صغيرة جدًا لتؤثر على الأسواق، هناك سلسلة كتل واحدة بالذات قد تقلب مفهومنا للأصول الرقمية إذا تم اعتبارها أمانًا – إيثيريوم (ETH). مع وجود عدد كبير من الرموز المبنية على شبكة إيثيريوم، فإن تصنيفها كأمان سيكون مدمرًا لكل منها، إلى جانب مؤيدي شبكات إثبات الحصة. شارك ماكسيميست البيتكوين مايكل سايلور مؤخرًا رأيه في هذا الأمر في مقابلة، مُصرحًا، “أعتقد أن إيثيريوم أمان – أعتقد أنه واضح جدًا أنه أمان.” مع سرد خصائص الشبكة مثل إصدارها عبر ICO، وجود فريق إدارة، كونها مُستخرجة مسبقًا، وحتى الانقسامات الصلبة السابقة، فإن ذلك موقف مقنع.

صعود أم هبوط؟

هل يجب أن نتوقع أن يرتفع أو ينخفض قيمة البيتكوين خلال الأشهر القادمة؟ على الأرجح لا شيء منهما. من المرجح أن يواصل البيتكوين التداول بشكل جانبي، بعد أن صمد بالفعل في أسوأ سيناريو ممكن حيث تحمل آثار حرب، ركود تضخمي، انهيار Terraform Labs/Celsius/Three Arrows والمزيد. بينما قد يعني ذلك أن هناك قلة من الانخفاض المتبقي، إلا أنه لا يعني أن الصعود الجذاب قد وصل.

مع توقع أن تكون المعركة بين غرايسكيل وهيئة الأوراق المالية عملية مطولة، واستمرار عدم وضوح التنظيم، أو حتى تدفق مليارات من البيتكوين المفقود منذ زمن (مثل دفعة Mt. Gox) – لن يكون مفاجئًا رؤية غياب صعود حقيقي حتى الأشهر التي تسبق تخفيض مكافأة كتلة البيتكوين القادمة في 2024. بينما قد يكون تأثير هذا الحدث أقل مقارنةً بالماضي بسبب تراجع تأثير المعدنين على السوق، إلا أنه لا يزال يُتوقع بشدة من قبل المتداولين الأفراد المستعدين للقفز على قطار الضجيج عندما يحين الوقت. في الوقت الحالي، من المحتمل أن يقوم البيتكوين بالمشي كسلحفاة ويتحرك جانبياً.